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　　财经要闻
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　　2.国资委：深层次推进东北地区国资国企改革。

研究报告全文：晨会纪要TableReportdate2023年09月13日晨Tabl会eN纪ewT要itle20230913tablemain证Ta券b分le析A师uthors张季恺S0630521110001重点推荐zjklongonecomcn联系人1华为新机提振产业链需求存储芯片行情持续回暖电子行业周报花雨欣20230904-20230910hyxlongonecomcn2FICC资产配置美元指数缘何再度上破105周度观察20230904-20230910财经要闻TableReport1财政部印发普惠金融发展专项资金管理办法2国资委深层次推进东北地区国资国企改革证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要正文目录1重点推荐311华为新机提振产业链需求存储芯片行情持续回暖电子行业周报20230904-20230910312FICC资产配置美元指数缘何再度上破105周度观察20230904-2023091042财经新闻53A股市场评述54市场数据7证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN28请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要1重点推荐11华为新机提振产业链需求存储芯片行情持续回暖电子行业周报20230904-20230910证券分析师方霁执业证书编号S0630523060001联系人蔡望颋cwtlongonecomcn电子板块观点华为新机销售火热有望推动半导体材料和零部件的国产化替代进程存储芯片协议涨价作为半导体产业的支柱之一有望推动半导体产业复苏两部门联合发布稳增长行动方案提出2024年国内5G手机出货量占比超过85有望提升下游消费电子产业更新换代及复苏节奏整体产业处于继续筑底阶段建议关注周期筑底国产替代汽车电子三条投资方向华为新机销售火热相关产业链国产替代空间广阔9月8日华为商城上线了华为Mate60ProMateX5等新款手机首批预售上线后秒光9月10日华为Mate60Pro和华为Mate60正式在华为商城开启全款销售仅几秒钟时间又迅速售罄华为Mate60Pro的国产化率超90其搭载的海思麒麟芯片进一步验证了国产芯片的可替代性和竞争力对半导体产业国产化起到积极推动作用国内半导体产业链将迎来重大机遇EDA设备零部件设备材料等发展空间广阔存储芯片协议涨价半导体周期或将复苏据CFM闪存市场数据显示近一周512GbTLCNANDFlashwafer价格上涨8至162美元现货SSDeMMC存储卡和U盘以及部分渠道内存价格均录得小幅反弹高容量eMMC需求显著增加随着NAND资源供应收紧原厂积极减产强势涨价带动市场随之惜售低价库存上下游全面收紧低价供应客户补库存需求增加尤其有实际需求的终端积极备货存储成本上扬带动成品价格反弹作为半导体产业的支柱之一有望推动半导体产业复苏两部门联合发布稳增长行动方案提振市场同时有望打开需求空间9月5日工信部财政部联合印发电子信息制造业20232024年稳增长行动方案主要目标是2023到2024年计算机通信和其他电子设备制造业增加值平均增速达到5左右电子信息制造业规模以上企业营业收入突破24万亿元行动方案中提到2024年国内5G手机出货量占比超过85根据中国通信院数据显示2023年上半年国内手机出货量累计达13亿部其中5G手机出货量102亿部同比下降64占同期手机出货量的789这一比例显著低于855G手机出货占比提升存在较大空间随着三四季度各大厂商的旗舰机型发布有望提升下游消费电子产业更新换代及复苏节奏各大厂商基本面有望得到积极改善电子行业本周跑赢大盘本周沪深300指数下跌136申万电子指数上涨123行业整体跑赢沪深300指数259个百分点涨跌幅在申万一级行业中排第4位PETTM4706倍截止9月8日申万电子二级子板块涨跌半导体236电子元器件052光学光电子226消费电子-241电子化学品795其他电子328投资建议1下半年周期有望筑底的高弹性板块关注存储芯片的兆易创新模拟芯片的圣邦股份关注消费电子蓝筹股立讯精密被动元器件涨价的风华高科面板继续涨价的京东方A深天马A2上游供应链国产替代预期的半导体设备零组件材料产业关注中船特气华特气体安集科技北方华创富创精密3中长期受益国产化汽车电动化智能化的汽车电子关注MCU的国芯科技功率器件的宏微科技斯达半导证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN38请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要风险提示1下游终端需求不及预期风险下游需求不确定性可能导致相关需求工程建设进度受到影响并可能再度影响产业链内部分企业的开工率2国际贸易摩擦风险国际贸易摩擦进一步升级风险3国产替代不及预期产品认证不及预期导致国产替代不如预期等风险12FICC资产配置美元指数缘何再度上破105周度观察20230904-20230910证券分析师李沛执业证书编号S0630520070001证券分析师谢建斌执业证书编号S0630522020001lplongonecomcn受美国经济韧性及油价回暖提振美元连续八周回升至1057月下旬油价上行引发通胀预期扰动惠誉评级下调推升避险需求美欧经济相对强弱均支撑美元再度走强美国ISM8月非制造业PMI录得545高于预期和前值欧元区英国法国与德国8月服务业PMI均低于荣枯线美欧经济周期强弱推动美元高位运行英镑欧元及日元等非美货币兑美元本周普遍贬值美国地产部门景气度延续虽30年住房贷款利率已达7上方但住房库存低位及居民杠杆率回落为美国地产提供安全垫美国居民消费占GDP比重达23而疫情期间财政补贴下超额储蓄对年内美国消费形成支撑此外2022年8月拜登签署的芯片法案带动美国半导体制造业景气度回升与制造业回流为劳动力市场提供大量就业岗位油价回升亦提振通胀预期商品市场景气仍存9月5日俄罗斯与沙特主动延长减产期限至2023年12月重申未来供应紧张ICE布油价格自6月末73美元桶低位延续上行至90美元桶上方亦为年内最高升幅超23RJCRB指数成分中能源占比达39CRB指数与通胀指标具备较强同向联动性叠加美国CPI或将逐步脱离高基数保护市场对于通胀预期再度上修截至本周CME预期9月联储加息概率仅近1成但考虑8月末杰克逊霍尔年会释放的增量信息年内加息窗口或尚未完全关闭国内方面稳增长政策略超预期考虑工业企业利润和PPI同比联动性较强国内降价去库或接近拐点价格预期信心恢复美债收益率曲线熊平期限倒挂深度缓和据财政部美国三季度债券发行规模或超一万亿美元远超历史同期美债整体承压截至9月6日美国TGA账户余额为4815亿美元而联储连续加息将推升政府增量债务融资成本曲线走平则源于新增政府债中长久期债券占比提升虽美联储ONRRP的吸纳可为短期限的政府债提供一定安全垫但货币市场流动性仍将受到扰动前期惠誉下调美国主权债务评级下避险需求亦推动美元再次走强本币汇率或延续震荡整体或已处底部区间本周美元兑离岸人民币报收736接近2022年Q4关键点位三季度央行连续启用汇率管理工具从上调宏观审慎调节参数到外汇存款准备金率调降在宽货币与稳汇率之间寻求平衡展望而言8月官方制造业PMI环比上行价格企稳地产及资本市场政策加码延续国内经济基本面积极因素增加后汇率或逐步稳定美元波动及降准预期或仍存扰动但整体而言人民币当前处底部区间概率较大地产政策密集接续债市明显调整本周中债国债10年期到期收益率上行至264较8月降息后低点254调整近10bp已完全回吐8月降息带来的利率下行幅度认房不认贷助于推动置换需求提升地产成交活跃度截至9月3日当周30大中城市成交套数及面积连续3周回暖较3周前分别上升38和48国内8月美元计价出口同比降幅明显收窄通胀数据指向价格底部或已现内需及居民信心有所修复回溯而言市场利率与通胀存在一定同向联动性虽当前债市对利空有所释放但9月中旬税期扰动叠加证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN48请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要专项债发行提速下资金面仍有压力中期而言宽货币周期下债市或仍有参与机会但赔率空间或收敛权益市场上行拐点或有所确立顺周期或占优金融监管总局周末发布通知明确对于保险公司投资沪深300指数成分股风险因子从035调整为03此举将降低资本占用推动更多险资入市中期而言美国加息尾声国内宽货币流动性呵护去库末期提振复苏预期叠加印花税减征等多重利好当下或为权益布局的较佳时点配置方面顺周期板块于复苏初期相对占优而美债收益率顶部区间震荡或将为贵金属提供逢低布局机会风险提示全球经济下行风险供应链不稳定下商品价格波动风险下游产能过剩风险与金融体系流动性风险2财经新闻1财政部印发普惠金融发展专项资金管理办法财政部印发普惠金融发展专项资金管理办法通知提出为落实就业优先政策支持重点群体就业创业引导金融机构加大创业担保贷款投放专项资金安排支出用于对财政贴息支持的创业担保贷款给予一定奖补对符合条件的创业担保贷款财政部门给予贷款实际利率50的财政贴息鼓励有条件的地方对创业担保贷款逐步降低或免除反担保要求信息来源中国政府网2国资委深层次推进东北地区国资国企改革9月11日国务院国资委党委召开扩大会议会议认为进一步加强统筹协调支持指导中央企业深化与东北地区全方位合作以更大力度投资东北布局东北建设东北发展东北为维护国家国防安全粮食安全生态安全能源安全产业安全作出更大贡献深入实施新一轮国企改革深化提升行动深层次推进东北地区国资国企改革大力增强企业核心竞争力发挥好国有企业在振兴东北中的龙头作用信息来源中国政府网3A股市场评述证券分析师王洋执业证书编号S0630513040002wangyanglongonecomcn上交易日上证指数小幅震荡收星短线或延续震荡整理上一交易日上证指数震荡收阴收盘下跌5点跌幅019收于3137点深成指创业板双双回落主要指数多呈回落上一交易日上证指数小幅震荡收星虽收于5日均线之上但5日均线尚未走平向上量能明显缩小抛盘仍未集中但大单资金净流出加码全天净流出超79亿元指数日线MACD尚未死叉但KDJ死叉延续目前指数日线技术条件未能持续向好多空仍呈胶着短线仍或延续震荡整理上证周线收小实体阳K线带小上影线虽仍收于5周均线之上但5周均线仍方向向下支撑力不强目前周KDJMACD尚未金叉短线仍或延续震荡态势证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN58请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要上交易日深成指创业板双双调整收盘分别下跌008059深成指收星K线创业板收收小实体阴K线两指数均处日线均线体系之下5日均线10日均线与20日均线齐头向下短期日线均线再度走弱短线仍或有震荡整理动能观察中仍需谨慎上交易日同花顺行业板块中收红板块占比43收红个股占比39涨超9的个股39只跌超9的个股7只上交易日行情再度低迷在同花顺行业板块中化学制药中药等医药概念板块延续活跃养殖业汽车零部件黑色家电通信设备等板块收涨在前而传媒电子化学品房地产服务贵金属等板块回落调整居前具体看各板块传媒板块昨日收盘下跌149上破5日均线失败后回落收阴量能明显缩小但大单资金大幅净流出近19亿元在同花顺行业板块中净流出金额居前指数指数自波段高点以来已经跌超20但目前日线均线趋势向下5日均线尚未走平向上日线MACD死叉延续目前日线技术条件较弱尚无明显企稳迹象但从指数月线看指数中短期月均线多头排列指数是较少的拉升空间较大尚在低位徘徊长期趋势向上的板块之一则指数日线指标走弱可等待其回落调整充分若回落到黄金分割0382或0618等重要支撑位附近仍可观察其量价指标配合及多空力量对比表1行业涨跌幅情况行业涨跌幅前五行业涨幅前五行业跌幅前五黑色家电246数字媒体-241养殖业206游戏-185饲料174广告营销-143照明设备156电子化学品-134能源金属153保险-133资料来源同花顺东海证券研究所证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN68请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明晨会纪要4市场数据表2市场表现2023912名称单位收盘价变化融资余额亿元亿元14995255北向资金亿元-1980资金南向资金亿港元6729逆回购到期量亿元14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