核心结论
　　小麦：全球小麦预估产量持续走弱，产需缺口拉大
　　全球小麦2023/24年度预估产量为7.87亿吨，较上月预估下修603万吨。其中，澳大利亚/加拿大预估产量分别下修300/200万吨。全球需求预估下修210万吨至7.96亿吨。整体库销比较上月走低0.64%至25.78%。
　　大米：全球大米供需均走弱，产销比回落
　　全球大米2023/24年度预估产量为5.18亿吨，较上月预估下修286万吨，主要是印度因持续高温干旱大米预计产量下调200万吨。全球需求预估下修22万吨至5.23亿吨。因此全球库销比走低0.67%至29.15%。整体看，目前厄尔尼诺气候对全球大米产量影响有限。
　　玉米：美国玉米预估产量微升，预估收获面积上调抵消种植单产下调的影响
　　全球玉米2023/24年度预估产量为12.14亿吨，较上月预估上调79万吨。全球需求预估下修60万吨至12.00亿吨。整体库销比较上月走高0.22%至22.49%。
　　大豆：中国预估大豆需求上调，美国大豆种植单产和产量下调
　　全球大豆2023/24年度预估产量为4.01亿吨，较上月预估下调146万吨。与此同时，全球需求预估下修132万吨至3.83亿吨。库销比较上月走高0.04%至21.64%。
　　棉花：美国下调预估产量，全球库销比持续走低
　　全球棉花2023/24年度预估产量为1.12亿包，较上月预估下调173万包，其中美国和印度分别下修产量86万吨和50万吨。全球需求预估下修106万包至1.16亿包。整体库销比较上月走低0.44%，为56.53%。
　　投资建议：全球小麦/玉米/大豆库销比分别为25.78%/22.49%/21.64%，较上月预估变化分别为-0.64%/+0.22%/+0.04%。由于美国中西部干旱情况持续，本月报告下调美国大豆预估种植单产和产量。美国玉米产量微增是因为种植面积上调覆盖种植单产下降带来的影响。在全球粮食供应偏紧的背景下，预计国内将继续推进粮食增产行动（主要针对玉米和大豆）。建议关注隆平高科、登海种业、苏垦农发等种业种植龙头。
　　风险提示：国际局势变动超预期、异常气候、粮食种植成本上升等。