策略观点
　　宏观利好仍存，预期提振市场情绪。八月，信贷社融、物价、PMI及进口等数据边际好转，各地地产政策逐步放松，经济表现有所改善。当下进入高频与宏观数据验证初期，经济本质能否改善，有待观察，预计后续仍会有政策加码。
　　基本面，原料价格上涨，成本支撑钢价走高。煤矿安全检查趋严，多家煤矿停产整顿，双焦价格明显走强。高炉铁水产量维持高位，截至9月8日，247家钢厂日均铁水产量为248.24万吨，创本年铁水新高。根据Mysteel统计到的九月份钢厂高炉停复产计划生产，预计9月日均铁水产量243.8万吨/天，较8月份变化较小。
　　下游需求方面，金九需求未超预期，基建需求好于房建。九月上旬，螺纹周均表需为274.50万吨，低于往年同期；热卷周均表需为316.88万吨，略高于去年同期。随着地产政策的放松，8月下旬30大中城市商品房成交量出现好转，进入九月后，成交量回归平淡。八月社融好于预期，政府债券起主要拉动作用，后续专项债加快发行将支撑九月政府债券融资。
　　操作建议，基本面难有大幅改善，宏观预期推动钢价偏强震荡，成材走势依旧弱于炉料。后续关注一线松地产、城中村改造，专项债发行等情况。螺纹2401合约关注区间3650-3850元/吨；热卷2401合约关注区间3750-3950元/吨。