上周两市周一上涨后，此后震荡下跌。创业板指以及深指跌幅靠前。中证1000指数跌幅较小。两市成交额较此前一周回落，日均成交额7817亿元。传媒，电力设备以及医药生物等板块跌幅靠前。国防军工板块逆势上涨超4%。北向净流出48亿元。
　　上周，四大股指期货未能延续涨势，全线下跌。周成交量较此前一周下降18.9%。合约持仓量同样略有下降。期货合约年化升贴水率多数下降，IH以及IF远月合约升水幅度保持在历史高位。期现套利方面，目前9月合约即将到期，且套利空间较小。跨期套利方面，可考虑买入开仓IF2310合约，卖出开仓IF2312合约，待价差收敛后反向平仓。
　　虽然近期进出口，CPI以及PMI等数据都有所好转，但市场对于经济复苏进程以及房地产债务违约风险仍有较大顾虑。市场日均成交量再次跌破8000亿元。近2周，股市，房地产以及税收相关的利好政策接连出台，政策传导到实体经济仍需时日，市场短期仍有可能继续低位震荡。中期看，随着未来中国经济逐步恢复，预期个股盈利能力以及估值都将有所上升。投资者可考虑继续半仓做多期指。跨期套利方面，投资者可考虑按上述策略开仓交易。
　　

研究报告全文：股指期货周报国元期货研究咨询部2023年9月12日股指低位震荡9月合约回归贴水策略观点投资咨询业务资格上周两市周一上涨后此后震荡下跌创业板指以及深指跌幅靠京证监许可201276号前中证1000指数跌幅较小两市成交额较此前一周回落日均成交额7817亿元传媒电力设备以及医药生物等板块跌幅靠前国防军工板块逆势上涨超4北向净流出48亿元吴菁琛上周四大股指期货未能延续涨势全线下跌周成交量较此前电话010-84555056一周下降189合约持仓量同样略有下降期货合约年化升贴水率邮箱多数下降IH以及IF远月合约升水幅度保持在历史高位期现套利wujingchenguoyuanq方面目前9月合约即将到期且套利空间较小跨期套利方面可hcom期货从业资格号考虑买入开仓IF2310合约卖出开仓IF2312合约待价差收敛后反F3051432向平仓投资咨询资格号虽然近期进出口CPI以及PMI等数据都有所好转但市场对于经济复苏进程以及房地产债务违约风险仍有较大顾虑市场日均成交Z0013764量再次跌破8000亿元近2周股市房地产以及税收相关的利好政策接连出台政策传导到实体经济仍需时日市场短期仍有可能继王兆玮续低位震荡中期看随着未来中国经济逐步恢复预期个股盈利能电话010-84555101邮箱力以及估值都将有所上升投资者可考虑继续半仓做多期指跨期套wangzhaoweiguoyuan利方面投资者可考虑按上述策略开仓交易qhcom期货从业资格号F03113608股指期货周报目录一市场行情回顾111经济数据宏观政策112市场行情数据1二股指期货数据分析421股指期货涨跌幅422股指期货基差523股指期货基差年化升贴水率7三后市展望9股指期货周报一市场行情回顾11经济数据宏观政策据海关数据统计按人民币计价今年8月份我国进出口359万亿元同比下降25环比增长39其中出口204万亿元同比下降32环比增长12进口155万亿元同比下降16环比增长76按美元计价今年8月份我国进出口50138亿美元同比下降82其中出口28487亿美元同比下降88进口21651亿美元同比下降73贸易顺差6836亿美元收窄1328月份进出口数据环比有所上升且略好于预期国家统计局发布的数据显示8月份全国居民消费价格指数CPI同比上涨01由降转涨工业生产者出厂价格指数PPI同比下降30降幅比上月收窄14个百分点环比上涨02今年以来首次转正2023年8月金融统计数据报告显示8月末广义货币M2余额28693万亿元同比增长106此外前八个月人民币贷款增加1744万亿元同比多增176万亿元海外方面美国8月份ISM服务业指数升至6个月高点上周四美国首次申请失业救济人数意外降至2月份以来的最低水平美国经济数据较为强劲引发美联储再次加息的猜测美元指数上周走高美股震荡走低图表1上周重要经济数据数据前值平均预期值公布值8月出口金额当月同比-145-91-888月进口金额当月同比-124-82-738月外汇储备亿美元32042316008月CPI同比-0302018月PPI同比-44-29-30数据来源WIND国元期货12市场行情数据上周两市周一上涨后此后震荡下跌创业板指以及深指跌幅靠前中证1000指数跌幅较小两市成交额较此前一周回落日均成交额7817亿元传媒电力设备以及医药生物等板块跌幅靠前国防军工板块逆势上涨超4上周北向净流出48亿元第1页共11页股指期货周报图表2指数上周涨跌幅截止9月8日证券代码证券名称收盘价上周涨跌幅上周成交额000001SH上证指数311672-05316585亿元399001SZ深证成指1028188-17422502亿元399006SZ创业板指204977-24010920亿元000300SH中证500570862-0735563亿元000905SH沪深300373999-1368790亿元000852SH中证1000610249-0087781亿元000016SH上证50251997-0492259亿元数据来源WIND国元期货图表3股指市盈率股指市盈率4540353025201510502022-09-012022-12-162023-04-032023-07-182022-08-232022-09-132022-09-222022-10-102022-10-192022-10-282022-11-082022-11-172022-11-282022-12-072022-12-272023-01-062023-01-172023-02-022023-02-132023-02-222023-03-032023-03-142023-03-232023-04-132023-04-242023-05-082023-05-172023-05-262023-06-062023-06-152023-06-282023-07-072023-07-272023-08-072023-08-162023-08-252023-09-05上证综指深证成指上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数数据来源WIND国元期货图表4指数市盈率近十年分位点上证综深证成创业板上证50沪深300中证500中证1000指指指数指数指数指数指数市盈率TTM1306226430111021116623483794市盈率分位点384724682975584272926074259近十年数据来源WIND国元期货第2页共11页股指期货周报图表5上周A股行业涨跌幅A股行业周涨跌幅600400200000-200-400-600-800煤炭电子银行综合通信钢铁汽车环保传媒计算机房地产国防军工家用电器机械设备基础化工公用事业社会服务有色金属非银金融纺织服饰建筑材料食品饮料轻工制造商贸零售建筑装饰交通运输农林牧渔医药生物美容护理电力设备石油石化数据来源WIND国元期货图6北向资金净流入额北向资金净流入亿元人民币2502001501005002023-03-312023-04-302023-05-312023-06-302023-07-312023-08-31-50-100-150北向资金净流入亿元人民币数据来源WIND国元期货第3页共11页股指期货周报二股指期货数据分析21股指期货涨跌幅上周四大股指期货未能延续涨势全线下跌周成交量较此前一周下降189合约持仓量同样略有下降期货合约年化升贴水率多数下降IH以及IF远月合约升水幅度保持在历史高位期现套利方面目前9月合约即将到期且套利空间较小跨期套利方面可考虑买入开仓IF2310合约卖出开仓IF2312合约待价差收敛后反向平仓图表7股指期货上周涨跌幅收盘价周涨跌幅周成交量持仓量基差年化贴水率IH当月合约251940-05619410470722-057-094IF当月合约373940-143336958138406-059-066IC当月合约569700-093223828109631-1162-848IM当月合约607540-03621850182315-2709-1850IH次月合约252680-0512499611999683271IF次月合约374920-1433693721404921246IC次月合约569720-0993719029700-1142-200IM次月合约607220-0393171720257-3029-496IH当季合约253500-05756079431781503229IF当季合约376840-14491931851172841292IC当季合约568700-10274119103412-2162-146IM当季合约605720-0517510975360-4529-285IH下季合约255820-0461010456933823306IF下季合约378820-15915275149234821260IC下季合约566520-1164066053015-4342-153IM下季合约603700-0582610533672-6549-216数据来源Wind国元期货第4页共11页股指期货周报22股指期货基差图表8上证50股指期货基差上证50股指期货基差6050403020100-10IH当月合约IH下月合约IH当季合约IH下季合约数据来源Wind国元期货图表9沪深300股指期货基差沪深300股指期货基差80706050403020100-10IF当月合约IF下月合约IF当季合约IF下季合约数据来源Wind国元期货第5页共11页股指期货周报图表10中证500股指期货基差中证500股指期货基差403020100-10-20-30-40-50IC当月合约IC下月合约IC当季合约IC下季合约数据来源Wind国元期货图表11中证1000股指期货基差中证1000股指期货基差6040200-20-40-60-80IM当月合约IM下月合约IM当季合约IM下季合约数据来源Wind国元期货第6页共11页股指期货周报23股指期货基差年化升贴水率图表12上证50股指期货年化升贴水上证50股指期货年化升贴水率12001000800600400200000-200-400-600IH当月合约IH下月合约IH当季合约IH下季合约数据来源Wind国元期货图表13沪深300股指期货年化升贴水率沪深300股指期货年化升贴水率900800700600500400300200100000IF当月合约IF下月合约IF当季合约IF下季合约数据来源Wind国元期货第7页共11页股指期货周报图表14中证500股指期货年化升贴水率中证500股指期货年化升贴水率300200100000-100-200-300-400-500IC当月合约IC下月合约IC当季合约IC下季合约数据来源Wind国元期货图表15中证500股指期货年化升贴水率中证1000股指期货年化升贴水率15001000500000-500-1000-1500-2000-2500IM当月合约IM下月合约IM当季合约IM下季合约数据来源Wind国元期货第8页共11页股指期货周报图表16各股指点位比值各股指点位比值32826242221816141212022-08-302023-01-312023-07-252022-08-192022-09-082022-09-202022-09-292022-10-172022-10-262022-11-042022-11-152022-11-242022-12-052022-12-142022-12-232023-01-042023-01-132023-02-092023-02-202023-03-012023-03-102023-03-212023-03-302023-04-112023-04-202023-05-042023-05-152023-05-242023-06-022023-06-132023-06-262023-07-052023-07-142023-08-032023-08-142023-08-232023-09-01中证500沪深300中证1000沪深300中证500上证50中证1000上证50数据来源Wind国元期货三后市展望上周期指未能延续此前一周的上涨势头震荡收跌虽然近期进出口CPI以及PMI等数据都有所好转但市场对于经济复苏进程以及房地产债务违约风险仍有较大顾虑市场日均成交量再次跌破8000亿元近2周股市房地产以及税收相关的利好政策接连出台该政策传导到实体经济仍需时日市场短期仍有可能继续低位震荡中期看随着未来中国经济逐步恢复预期个股盈利能力以及估值都将有所上升投资者可考虑继续半仓做多期指跨期套利方面投资者可考虑买入开仓IF2310合约卖出开仓IF2312合约待价差收敛后反向平仓第9页共11页股指期货周报免责声明本报告的著作权和或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司未经国元期货许可任何单位或个人都不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行链接修改翻译本报告的全部或部分内容如引用转载刊发链接需要注明出处为国元期货违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的国元期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