星闪的诞生解决了WiFi、蓝牙等技术存在的痛点。目前网课或远程开会的网络仍然会面临卡顿，蓝牙鼠标无法像有线鼠标一样在需要极低时延的游戏场景中广泛应用，普通消费场景的卡顿会带来不好的心理体验但是不会造成很严重后果，但是相同的卡顿如果出现在某些情景下，则可能造成十分严重的后果，星闪技术将通过软硬协同，实现更低的时延和更低的功耗，提供更稳定高效的无线连接星闪只用蓝牙60%能耗，就能达到6倍速度，传输时延只有1/30。因此，星闪技术的未来是包括智能汽车、智能家居、智能终端、工业智造、智慧家庭、个人穿戴等在内的物联网的星辰大海。
　　星闪的应用场景包括智能汽车、家居、制造等。车内通信业务正呈现出从有线通信向无线通信加速演变的趋势。汽车的智能化、网联化以及无线化，给汽车网络安全也带来了巨大的风险和挑战。典型的车内无线通信场景主要包括：无钥匙进入、车机互联、营运车辆全景环视等。基于星闪技术的通信能力，智能家居在时延、速率、连接数、可靠性等方面都将获得高性能的无线短距传输通道，提升智能家居业务的消费者体验。智能制造过程中的实时通信等需求也对无线通信技术提出了更高的要求。
　　假设星闪实现对蓝牙1%的替代，芯片市场将达到一亿元以上。根据ABI research，目前蓝牙LE和蓝牙在手机、平板电脑和PC中应用广泛，以及外围设备中蓝牙技术的增长率将继续超过平台设备，外围蓝牙设备出货量在2023年增长到35亿台左右，蓝牙设备的总体出货量预计在2023年会达到54亿台，2027年将达到76亿台。而如果星闪设备的功耗、速度、时延都有优势，将有可能实现对蓝牙设备的逐步替代，参考泰凌微蓝牙芯片平均价格约2.4元，假设星闪实现对蓝牙1%的替代，芯片市场将达到一亿元以上。
　　投资建议与投资标的
　　建议关注星闪联盟相关公司创耀科技、艾为电子、国科微、乐鑫科技、欧菲光、歌尔股份、海康威视、国芯科技。
　　风险提示
　　星闪芯片使用体验不及预期，维持价格不及预期

研究报告全文：行业研究动态跟踪电子行业看好维持星闪带来无线连接新机遇国家地区中国行业电子行业报告发布日期2023年09月12日核心观点星闪的诞生解决了WiFi蓝牙等技术存在的痛点目前网课或远程开会的网络仍然会面临卡顿蓝牙鼠标无法像有线鼠标一样在需要极低时延的游戏场景中广泛应用普通消费场景的卡顿会带来不好的心理体验但是不会造成很严重后果但是相同的卡顿如果出现在某些情景下则可能造成十分严重的后果星闪技术将通过软硬协同实现更低的时延和更低的功耗提供更稳定高效的无线连接星闪只用蓝牙60能耗就能达到6倍速度传输时延只有130因此星闪技术的未来是包括智能汽车智能家居智能终端工业智造智慧家庭个人穿戴等在内的物联网蒯剑021-633258888514的星辰大海kuaijianorientseccomcn星闪的应用场景包括智能汽车家居制造等车内通信业务正呈现出从有线通信执业证书编号S0860514050005向无线通信加速演变的趋势汽车的智能化网联化以及无线化给汽车网络安全香港证监会牌照BPT856也带来了巨大的风险和挑战典型的车内无线通信场景主要包括无钥匙进入车李庭旭litingxuorientseccomcn机互联营运车辆全景环视等基于星闪技术的通信能力智能家居在时延速执业证书编号S0860522090002率连接数可靠性等方面都将获得高性能的无线短距传输通道提升智能家居业韩潇锐hanxiaoruiorientseccomcn务的消费者体验智能制造过程中的实时通信等需求也对无线通信技术提出了更高执业证书编号S0860523080004的要求假设星闪实现对蓝牙1的替代芯片市场将达到一亿元以上根据ABIresearch杨宇轩yangyuxuanorientseccomcn目前蓝牙LE和蓝牙在手机平板电脑和PC中应用广泛以及外围设备中蓝牙技术薛宏伟xuehongweiorientseccomcn的增长率将继续超过平台设备外围蓝牙设备出货量在2023年增长到35亿台左右蓝牙设备的总体出货量预计在2023年会达到54亿台2027年将达到76亿台而如果星闪设备的功耗速度时延都有优势将有可能实现对蓝牙设备的逐步替代参考泰凌微蓝牙芯片平均价格约24元假设星闪实现对蓝牙1的替代芯片AI大模型落地加速半导体景气度有望提2023-09-06市场将达到一亿元以上升AI大模型走向产业落地多家半导体公司2023-08-28披露回购计划投资建议与投资标的3D打印引领消费电子创新2023-08-21建议关注星闪联盟相关公司创耀科技艾为电子国科微乐鑫科技欧菲光歌尔股份海康威视国芯科技风险提示星闪芯片使用体验不及预期维持价格不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明电子行业动态跟踪星闪带来无线连接新机遇星闪的诞生解决了WiFi蓝牙等技术存在的痛点在2021年4月份的星闪峰会上基于星闪SparkLink技术的演示系统第一次发布星闪技术是一种具有超低时延超高可靠精准同步等优势的新一代无线短距通信技术意味着传统无线短距离通信领域迎来了除蓝牙WiFiZigBee外的重要一员因此在业内引起广泛讨论时隔一年星闪实现了阶段性进展在2022年11月4日召开的新短距新产业星闪联盟产业峰会上星闪10标准正式发布重点打造SLB和SLE两类技术兼顾高速率高质量连接与低功耗轻量级连接共同构建星闪端到端核心功能当前已经广泛应用的WiFi蓝牙等无线短距技术仍存在无法解决的问题目前蓝牙鼠标无法像有线鼠标一样在需要极低时延的游戏场景中广泛应用无线网也会出现卡顿情况卡顿如果出现在汽车上可能造成十分严重的后果比如对于盲区非常大的商用车来说能够帮助其实时发现周围障碍物和行人的360度全景环视系统近年来得到广泛应用但360全景环视系统需要多个摄像头分布在整车的前后左右周边各处如果采用有线连接会存在很大的线缆部署挑战如果采用传统无线短距技术则会因时延问题导致视频画面传输存在延迟一旦司机无法及时看清画面就有可能酿成大祸星闪技术将通过软硬协同实现更低的时延和更低的功耗提供更稳定高效的无线连接星闪只用蓝牙60能耗就能达到6倍速度传输时延只有130图1星闪技术和蓝牙技术参数对比数据来源智东西东方证券研究所根据ABIresearch目前蓝牙LE和蓝牙在手机平板电脑和PC中应用广泛以及外围设备中蓝牙技术的增长率将继续超过平台设备外围蓝牙设备出货量在2023年增长到35亿台左右蓝牙有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2电子行业动态跟踪星闪带来无线连接新机遇设备的总体出货量预计在2023年会达到54亿台2027年将达到76亿台而如果星闪设备的功耗速度时延都有优势将有可能实现对蓝牙设备的逐步替代参考泰凌微蓝牙芯片平均价格约24元假设星闪实现对蓝牙1的替代芯片市场将达到一亿元以上图2蓝牙平台设备外围设备等总体出货量出货量十亿台yoy76871127655910654464985423841463422100201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E数据来源ABIresearch东方证券研究所2020年9月22日星闪联盟正式成立星闪技术汇聚了多家头部企业和机构的集体智慧采用一套标准集合蓝牙和WIFI等传统无线技术的优势为产品提供更强的竞争力星闪联盟官网显示联盟成员涉及A股公司的有大唐高鸿四维图新欧菲光歌尔股份国科微北斗星通奇安信中国电信荣联科技浪潮信息长安汽车东风汽车长城汽车比亚迪中国移动海康威视美的集团等有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3电子行业动态跟踪星闪带来无线连接新机遇图3星闪联盟成员单位数据来源sparklink官网东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4电子行业动态跟踪星闪带来无线连接新机遇星闪的应用场景包括智能汽车家居制造等星闪典型应用场景包括智能汽车典型场景无钥匙进入车机互联营运车辆全景环视智能家居典型场景和智能制造典型场景广覆盖特性将使用户在各类场景下都能享受到稳定高速的网络连接无论是在家庭办公室还是在公共场所还具备更高的安全性保障用户数据的隐私和安全智能汽车应用场景包括无钥匙进入车机互联营运车辆全景环视等近年来汽车的功能和使用方式正在发生深刻的变化由单纯的交通工具转变为移动的智能空间汽车正朝着数据决定体验软件定义汽车的方向发展当前汽车的电子电气架构不断演进自动驾驶功能座舱交互功能等不断丰富高性能的控制器在增加分布式ECU逐渐向集中式域控制器演进传统车内有线通信技术存在成本高部署不灵活整备重量高等问题当前部分车内通信业务正呈现出从有线通信向无线通信加速演变的趋势汽车的智能化网联化以及无线化给汽车网络安全也带来了巨大的风险和挑战典型的车内无线通信场景主要包括无钥匙进入车机互联营运车辆全景环视等图4无钥匙进入应用示意图图5车机互联应用示意图数据来源星闪技术在智能网联汽车领域应用白皮书东方证券研究所数据来源星闪技术在智能网联汽车领域应用白皮书东方证券研究所智能家居需要低时延大带宽的可靠无线家庭内的互联技术进行互联随着信息化智能化物联化的技术发展智能家居智慧家庭日益普及家庭中的智能互联设备越来越多位置和设备种类也比较灵活多样涉及多种信息的传递包括控制指令音频视频图像等内容之前存在的痛点问题包括多音响播放不同步同步精度要求高微秒级别多设备协同播放时音画不同步秒级差别交互时画面声音操控不同步需要控制在ms级别支撑未来全方位的智能家居控制传感等支持大量100个以上设备的在线连接基于星闪技术的通信能力智能家居在时延速率连接数可靠性等方面都将获得高性能的无线短距传输通道提升智能家居业务的消费者体验智能制造过程中的实时通信等需求对无线通信技术提出了更高的要求智能制造过程中设备设施及系统的实时通信以及海量传感器和人工智能平台的信息交互和人机界面的高效交互对通信网络有多样化的需求以及极为苛刻的性能要求并且需要引入高可靠的无线通信技术高可靠无线通信技术在工厂的应用来看一方面生产制造设备无线化使得工厂模块化生产和柔性制造成为可能另一方面因为无线网络可以使工厂和生产线的建设改造施工更加便捷并且通有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5电子行业动态跟踪星闪带来无线连接新机遇过无线化可减少大量的维护工作降低成本智能制造的无线化对网络安全和数据安全也提出了较高要求包括设备的数据安全采集数据安全传输以及安全存储等星闪系统由接入层基础服务层基础应用层构成星闪无线通信系统由星闪接入层基础服务层以及基础应用层三部分构成如图6所示其中星闪接入层也可被称为星闪底层基础服务层和基础应用层构成了星闪上层图6星闪无线通信系统数据来源星闪无线短距通信技术SparkLink10安全白皮书东方证券研究所星闪无线短距通信系统是一个全周期防护的高安全无线短距通信系统星闪网络安全机制为星闪系统提供了高安全规格强认证机制和全面安全防护其网络安全架构如图7所示接入层为星闪上层提供SLB和SLE两种通信接口以及相应的接入层安全机制SLB接入层提供认证和安全上下文协商隐私管理和加解密等接入层安全机制SLE接入层提供配对和鉴权管理隐私管理和加解密等接入层安全机制基础服务层针对上层业务数据提供服务功能其中基础服务层的安全管理功能单元提供基础服务层的网络安全服务功能包括安全连接管理安全状态管理权限管理5G融合安全管理等服务功能基础应用层用于实现各类应用功能基础应用层针对共性的业务诉求可以定义通用应用服务框架基础应用层可以提供应用层传输安全机制以实现端到端的应用层传输安全为了提高星闪无线通信系统抵抗攻击的能力星闪无线通信终端设备应满足设备安全要求包括安全存储安全执行安全防护和安全管理等方面有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6电子行业动态跟踪星闪带来无线连接新机遇图7星闪无线通信系统安全架构数据来源星闪无线短距通信技术SparkLink10安全白皮书东方证券研究所投资建议建议关注星闪联盟相关公司创耀科技688259未评级艾为电子688798未评级国科微300672未评级乐鑫科技688018未评级欧菲光002456未评级歌尔股份002241买入海康威视002415买入国芯科技688262未评级创耀科技星闪芯片目前已经流片完成并在一些重点客户做商用评估公司的星闪芯片作为新一代短距无线通信芯片初期有望可以对标国内的短距无线市场具备低功耗高速率低时延抗干扰等特点在智能座舱智能终端智能家居等场景下有着广泛应用潜力预计2023年下半年与IoT产品客户共同立项进行搭载星闪芯片的高性能无线终端设备的开发艾为电子公司的射频产品满足星闪技术能够提供更低时延更低功耗更广覆盖更安全的连接体验国科微公司作为星闪联盟成员之一将密切关注相关标准与技术的应用发展后续如汽车电子等相关产品规划会支持该标准乐鑫科技星闪芯片是乐鑫科技的明星产品之一广泛应用于物联网智能家居工业自动化医疗健康等领域星闪芯片具有低功耗高可靠性低成本等优点可以提供多种接口和功能满足不同应用场景的需求未来预计将会积极参与星闪技术的研发和应用同时也会不断发展公司技术和产品有望保持在全球范围内的竞争力和市场地位其他星闪联盟的会员单位欧菲光歌尔股份海康威视国芯科技风险提示星闪芯片使用体验不及预期星闪芯片最终将使用于面向消费者的终端应用上若使用体验不及预期推广速度将受到较大影响维持价格不及预期若技术推广速度快供应商新增速度超出预期竞争激烈则面临毛利率下降风险有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7电子行业动态跟踪星闪带来无线连接新机遇信息披露依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1以上的应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票向客户披露本公司持有该股票的情况如下截止本报告发布之日资产管理私募业务合计持有艾为电子688798股票达到相关上市公司已发行股份1以上提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8电子行业动态跟踪星闪带来无线连接新机遇分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素