1.新技术、智能化、光储平价是下一轮周期核心驱动力，特斯拉是其中的核心力量
　　特斯拉的愿景是“加速世界向可持续能源转变”，建立一个由太阳能供电、靠电池运行并且以电动汽车为交通工具的世界。特斯拉提出：1）如果要彻底实现能源的可持续，全球将需要240TWh储能、30TW可再生电力、10万亿美元的制造投资；2）未来全球可持续能源转变有五个方向（目前特斯拉正在参与的两个方向是“用可再生能源驱动现有电网”以及“转向电动车”）。在新能源的前两轮周期中，全球电动车从0到1、从1到10的发展是核心驱动力之一，特斯拉在其中发挥了引领作用。展望新一轮周期，我们认为电动车新技术、智能化，以及光储平价有望成为核心驱动力，特斯拉将是其中的核心力量。
　　2.特斯拉引领电动化新技术、智能化发展，推动光储平价变革
　　我们认为未来特斯拉的机会主要分为两条主线，第一是通过新技术、智能化提升电动车及相关产品的竞争力和盈利水平，第二是通过储能、FSD等产品推动光储平价等更大市场的变革。电动车方面，特斯拉通过一体化压铸、4680电池、FSD等技术进一步降本增效，并有望通过推出Cybertrack、Model3焕新版等新车型及改款车型增加销量弹性（机器人属于电动车智能化的拓展）。能源方面，特斯拉光伏业务具备品牌、渠道优势，储能业务有先进的锂电池技术作为基础。未来特斯拉有望在广阔的能源市场中延续特斯拉在电动车领域的强大竞争力。
　　3.特斯拉产业链有望在新一轮周期中受益：
　　1）持续进化的主产业链：宁德时代、德方纳米、湖南裕能、容百科技、当升科技、华友钴业、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、新宙邦、科达利、鼎胜新材等。
　　2）大圆柱、磷酸锰铁锂、快充等电池新技术：亿纬锂能、德方纳米、湖南裕能、天赐材料、科达利、信德新材、中科电气、元力股份等。
　　2）储能、海外建厂等配套产业链：宁德时代、新宙邦、璞泰来、科达利、鼎胜新材等。
　　4.风险提示：投产进度不及预期、新技术进展不及预期、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业发生重大技术变革等。

研究报告全文：证券研究报告行业深度研究报告从特斯拉看新一轮新能源向上周期特斯拉深度研究报告系列一太平洋证券研究院新能源团队首席刘强执业资格证书登记编号S1190522080001研究助理谭甘露一般证券业务登记编号S11901221000172023年9月12日请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告报告摘要1新技术智能化光储平价是下一轮周期核心驱动力特斯拉是其中的核心力量特斯拉的愿景是加速世界向可持续能源转变建立一个由太阳能供电靠电池运行并且以电动汽车为交通工具的世界特斯拉提出1如果要彻底实现能源的可持续全球将需要240TWh储能30TW可再生电力10万亿美元的制造投资2未来全球可持续能源转变有五个方向目前特斯拉正在参与的两个方向是用可再生能源驱动现有电网以及转向电动车在新能源的前两轮周期中全球电动车从0到1从1到10的发展是核心驱动力之一特斯拉在其中发挥了引领作用展望新一轮周期我们认为电动车新技术智能化以及光储平价有望成为核心驱动力特斯拉将是其中的核心力量2特斯拉引领电动化新技术智能化发展推动光储平价变革我们认为未来特斯拉的机会主要分为两条主线第一是通过新技术智能化提升电动车及相关产品的竞争力和盈利水平第二是通过储能FSD等产品推动光储平价等更大市场的变革电动车方面特斯拉通过一体化压铸4680电池FSD等技术进一步降本增效并有望通过推出CybertrackModel3焕新版等新车型及改款车型增加销量弹性机器人属于电动车智能化的拓展能源方面特斯拉光伏业务具备品牌渠道优势储能业务有先进的锂电池技术作为基础未来特斯拉有望在广阔的能源市场中延续特斯拉在电动车领域的强大竞争力3特斯拉产业链有望在新一轮周期中受益1持续进化的主产业链宁德时代德方纳米湖南裕能容百科技当升科技华友钴业恩捷股份璞泰来天赐材料新宙邦科达利鼎胜新材等2大圆柱磷酸锰铁锂快充等电池新技术亿纬锂能德方纳米湖南裕能天赐材料科达利信德新材中科电气元力股份等2储能海外建厂等配套产业链宁德时代新宙邦璞泰来科达利鼎胜新材等4风险提示投产进度不及预期新技术进展不及预期下游需求不及预期行业竞争加剧行业发生重大技术变革等请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告目录Contents1新技术智能化光储平价是新一轮周期成长的核心驱动力2主线一通过电动化新技术巩固龙头地位通过智能化升级增强销量弹性及盈利能力3主线二将锂电池技术的优势发挥于储能领域推动光储平价进一步打开空间4投资建议特斯拉产业链有望在新一轮周期中受益5风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告11特斯拉不只是电动车而是加速世界向可持续能源转变特斯拉的愿景加速世界向可持续能源的转变建设一个由太阳能供电靠电池运行并且以电动汽车为交通工具的世界市场空间240TWh的储能30TW可再生电力10万亿美元的制造投资向完全可持续能源转变的方向特斯拉正在参与的是用可再生能源驱动现有电网以及转向电动车是较重要的两个大方向商业模式设计并打造了一个深度整合的能源和交通生态系统通过这个系统公司制造的多款产品得以协同工作将影响力最大化并尽可能实现更多的环境效益图2要彻底实现能源的可持续全球将需要240TWh储能图1特斯拉打造了深度整合的能源和交通生态系统30TW可再生电力10万亿美元的制造投资资料来源公司官网太平洋研究院整理资料来源公司官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告12特斯拉宏图计划三开启新周期新技术智能化光储平价是核心驱动力根据宏图计划的发布时间可以将特斯拉的发展历程分为三个周期1宏图计划一2006年-2016年特斯拉电动车引领行业从0-1战略目标是实现电动车平价2宏图计划二2016年-2023年特斯拉电动车引领行业从1-10战略目标是拓展电动车产品线并开始布局光伏及自动驾驶3宏图计划三2023年3月发布自动驾驶全面升级并向储能机器人等新市场拓展目标是优势的延伸我们认为新技术智能化光储平价有望成为新一轮周期的核心驱动力特斯拉将是其中的核心力量图3特斯拉的发展历程可分为三个周期宏图计划1宏图计划2宏图计划37年20X10年10X明确空间储能通过电池存储创建太阳能屋顶240TWH可再100000打造跑车扩展电动汽车产品线以满足所有生电力30TWH45090000制造负担得起的汽车主要细分市场的需求制造投资10万亿400通过大规模车队学习开发比手动安美元80000制造更实惠的汽车350全10倍的自动驾驶能力电动车组装7000030060000通过自动驾驶出租车在不使用时赚电机电池升级钱推出新车型25050000智能化FSD20040000机器人15030000储能推出新产20000品扩张产能100100005000910033EI新能源汽车左轴TSLAO特斯拉单位USD右轴资料来源公司官网Choice太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告目录Contents1新技术智能化光储平价是新一轮周期成长的核心驱动力2主线一通过电动化新技术巩固龙头地位通过智能化升级增强销量弹性及盈利能力3主线二将锂电池技术的优势发挥于储能领域推动光储平价进一步打开空间4投资建议特斯拉产业链有望在新一轮周期中受益5风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告21Tesla电动车经过十余年的技术迭代及车型拓展产销量飞速提升特斯拉目前已发布的车型有7款涉及跑车中高端乘用车卡车等多个细分领域特斯拉通过车型的不断迭代及创新逐步完善产品矩阵销量大幅提升2023年H1特斯拉电动车销量超过88万辆全球市占率约13我们认为未来特斯拉将推出更具性价比智能化程度更高的乘用车车型进一步提升产品竞争力同时SemiCybertrack等商用车型也有望满足细分市场需求贡献较大增量弹性图4特斯拉持续拓展新车型推动销量攀升2502002022年卡车Semi交付Model3和ModelY是2023年9月推出销量主力2019年推出ModelY1502023年内计划量model3焕新版产交付首款电动2015年在美国2016年Model3上市皮卡Cybertruck2012年开始交付发布并交付电100高性能奢华轿跑动SUVModelX2008年发布第一台ModelS电动超跑Roadster500200820102012201520162017201820192020202120222023Q12023Q22023Q3E特斯拉汽车销量万辆资料来源特斯拉太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告22整车创新整车设计升级进一步降本增效特斯拉在投资者日宣布未来在整车设计上将通过创新进一步降本增效48V低压架构将车内12V低压架构转换成48伏后14G5G传输功率更可靠2为自动辅助驾驶执行部件线控转向和线控刹车提供冗余的功率3满足娱乐系统需求4Cybetruck需要足够的低压功率支撑整个需求5只需要原本25的铜的用量减少17kg的线束下一代驱动单元1碳化硅的使用将减少752不需要任何稀土3只需要原本一半的工厂空间4使整体成本再降1000美元一体化压铸传统工艺需要冲压焊接涂装总装一体化压铸将冲压及焊接工艺合并节省不必要的材料降低车身重量并且大幅缩短制造时间2020年首次在ModelY上使用Cybertruck也将使用这种工艺进行生产制造一次性组装把车分成几部分车头车尾带座椅的电池底盘同一时间由工人或者机械臂对不同部分进行操作最后一次性组装时空效率提升30占地面积可以减少40成本降低50图512V转变为48V适应更多高功率需求功能图6一体化压铸及一次性组装模式实现降本增效资料来源特斯拉太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告23电芯创新4680电池引领大圆柱趋势引入铁锂兼顾成本回顾特斯拉电池发展历程我们认为降本是特斯拉电芯迭代的核心方向是通过增大圆柱尺寸引入铁锂体系来实现2008年特斯拉基于18650电池推出Roadstar电动车一直沿用至2017年期间推出ModelS和ModelX2017年搭载21700电池的Model3开始交付2020年特斯拉推出4680系列电池4680电芯的单体能量提高5倍整车续航里程增加16输出功率提升6倍成本降低14该电池计划率先用于ModelYCybertruckSemi等车型2021年引入宁德时代磷酸铁锂电池LFP应用于Model3Y标配车型图特斯拉电池技术持续升级7磷酸铁锂电池140形状方形正极材料磷酸铁锂21700系列电池120负极材料石墨18650系列电池形状圆柱体能量密度180Whkg形状圆柱体正极材料高镍三元100供应商宁德时代正极材料NCA负极材料石墨少量硅负极材料石墨应用车型Model3Y80能量密度300Whkg实能量密度250Whkg际值可能偏低4680系列电池60供应商松下供应商松下LG形状圆柱体应用车型Roadstar2008年上应用车型Model3Y正极材料高镍三元40市ModelS2012Model负极材料硅碳负极X2015能量密度300Whkg20供应商松下LG宁德时代应用车型ModelYCybertruckSemi等02003200720162017201820192020202120222023Q1-Q2特斯拉汽车销量万辆资料来源特斯拉官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告23电芯创新4680电池引领大圆柱趋势引入铁锂兼顾成本我们认为特斯拉4680电池之所以能够引领大圆柱趋势主要原因有两点1进一步打开性能提升的空间2进一步降本增效性能方面特斯拉采用高镍硅碳负极全极耳圆柱形更适合容易膨胀的硅碳负极材料全极耳解决电芯增大以后的散热问题提升能量密度快充性能优化空间成本方面电芯增大以后结构件焊接数量减少采用干电极提升生产效率同时电芯通过采用强度更高的钢壳支持电池包实现CTC结构表1特斯拉电池能量密度具有显著优势图8特斯拉电池全极耳技术提升快充性能特斯拉比亚迪宁德卫蓝蔚来4680刀片电池麒麟电池半固态电池能量密度255NCM300140360Whkg160LFP三元铁锂高镍正极铁锂正极超高镍正极正极材料体系硅碳负极人造石墨硅碳负极硅基负极第三代电池包结构CTCCTB-CTP资料来源高工锂电起点锂电特斯拉官网太平洋研究院整理资料来源TheLimitingFactor特斯拉官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告24车型创新Cybertruck外观新颖装载续航等综合实力强车身框架使用ULTRA-HARD30X冷轧不锈钢与SpaceStarShip火箭使用的材料相同使用楔形设计厚度达到3mm比传统铝合金强度更高能够抵挡9mm子弹射击车窗玻璃使用特斯拉特种装甲玻璃TeslaArmorGlass具备高强度属性底盘系统使用自适应空气悬架可以向任一方向升高和降低同时具备自动调平功能电池及低压系统电池使用能量密度更高的4680电池版本并首次引入48V低压系统内饰及车机舒适的六座座椅第二排座椅下方有额外的储物空间配备先进的17英寸触摸屏和全新定制用户界面装载和牵引具有高达3500磅的有效负载能力设计有100立方英尺的外部可上锁存储空间图9cybertrack使用冷轧不锈钢作为车身框架图10内饰兼具实用与科技感图11Cybertruck储存空间大资料来源公司官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告24车型创新Cybertruck外观新颖装载续航等综合实力强与美国皮卡市场畅销品牌的新品相比Cybertrack拥有显著的性能及成本优势性价比较高目前Cybertruck在美预售订单量可观市场需求向好Cybertruck有望在2023年内开始交付表2Cybertruck在美国电动皮卡市场中有望具备较高的性价比车型TeslaCybertruckFordF150LightningSILVERADOEVRivianR1TDual-MotorAWD单电机后轮驱动双电机全轮版本PROXLTLARIATPlatinumTrailBoss4WTPerformanceDual-Motor驱动三电机电机全轮驱动AWDQuad-MotorAWD售价预售价39900499006990049995549956999591995-73000起续航里程250300500英里240320300英里400450英里260至400英里牵引能力75001000014000磅500077008500磅最大10000磅最大11000磅承载能力3500磅约2235195218021656磅--60英里小时加速654529秒-45秒45353秒整车图片资料来源公司官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告25自动驾驶升级FSD技术持续突破打造软硬件一体化行业龙头ElonMask于2013年首次公开讨论Autopilot自动驾驶系统代表着特斯拉正式进军自动驾驶领域在接下来的十年Autopilot经历了一系列硬件和软件的增强逐渐接近完全自主研发生产的目标硬件方面特斯拉2014年首次推出HW10版本有望在2023年推出HW40版本区别于多数车企的多模态融合的方案特斯拉采用纯视觉方案并加速自研芯片等硬件的替代软件方面特斯拉依赖于Dojo超级计算机对大量数据的吞吐训练更新基于神经网络的感知决策模型以提供更高效更精准更安全的自动驾驶体验作为Autopilot系列的最高档产品FSD目前已具备智能泊车智能召唤交通信号识别等功能后续将实现城市道路自动驾驶的功能2023年7月Mask于世界人工智能大会上宣布实现完全自动驾驶功能的特斯拉汽车最早有望于2023年年底问世图12十年磨一剑特斯拉FSD技术逐步趋向完善埃隆马斯特斯拉聘请特斯拉发布特斯拉终止特斯拉增加特斯拉推出特斯拉将自特斯拉正式特斯拉推出特斯拉自研特斯拉在最克宣布特斯自动驾驶相了第一版与Mobileye了自动变道自动导航功研专为自动推出FSD测了全自动驾更新路径规新批次产品拉将开发一关工程师团Autopilot合作宣布交通感知巡能NOA驾驶应用设试版并声驶订阅套餐划算法环上部署种自动驾驶队并与基软件实现构建自己的航控制和召允许高速公计的定制芯称FSD将实每月199美境感知算法HW40硬件系统允许于摄像头的了自适应巡视觉系统唤等功能路上进行自片部署在新现城市街道元客户无车道线及物Dojo超算正驾驶员将汽驾驶辅助系航控制车硬件升级为硬件升级动驾驶智版本HW30自动驾驶需预先支付体识别算法式投入生产车的控制权统供应商道保持辅助HW20版本为HW25版能召唤功能上并声称交通灯和停一次性费用正式向北美加速特斯拉交给计算机Mobileye合和自动停车并推出本升级了允许司机远该芯片比之车标志识别即可使用所有购买了Autopilot作推出硬等功能Enhanced车载处理器程呼叫汽车前使用的以及环岛导FSD功能FSD的用户与FSD系统件HW10Autopilot并增加了冗Nvidia硬航等功能推送FSD的迭代EA余系统件快21倍Beta功能20132014201520162017201820192020202120222023资料来源TeslamotorsclubTeslaAIDay无敌电动网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告26机器人汽车智能化的进一步拓展新市场打开成长空间我们认为特斯拉机器人同样需要具备感知决策控制等能力是特斯拉基于汽车自动驾驶的智能化应用的拓展人形机器人的应用场景更加广阔有望进一步打开想象空间特斯拉机器人在软硬件及供应链方面均具备核心竞争力软硬件方面第一特斯拉拥有自研超级计算机Dojo自研神经网络训练芯片D1芯片以及由D1芯片组成的超算系统ExaPOD在算力计算速度训练速度具备优势第二特斯拉机器人采用了和特斯拉汽车发展较为成熟的FSD系统并且具有在特斯拉汽车上采集的海量训练数据供应链方面由于特斯拉机器人部分核心领域延用了特斯拉电动车的技术再基于机器人的差异化特征进行调整比如特斯拉机器人胸口处配备了一块23kWh52V的锂电池能够满足一整天的运行因此电动车的供应链有望为机器人的研发及制造赋能图13特斯拉机器人胸口处配备了一块23kWh的锂电池图14特斯拉机器人的视觉感知算法采用FSD的OccupancyNetwork资料来源特斯拉2022AIDay太平洋研究院整理资料来源特斯拉2022AIDay太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告27充电桩TeslaSupercharge配合解决补能问题超充网络效应强补能问题是影响全球电动车渗透率提升的重要因素之一目前消费者在充电方面的痛点主要包括找超充电桩难充电时间长充电效率低等特斯拉通过自建超充网络能够有效解决快充等电动车配套的问题超充效率不断提升通过预热电池充电时间可缩短2515分钟充电续航里程可达200英里V3超级充电桩的充电功率峰值可达250kWV4目前支持250kW的功率峰值功率350kW并可支持后续更高功率及新功能的更新充电桩数量持续扩张全球主要道路沿线共建有约5万座超级充电桩中美已建设有大量的超充站2023年3月在荷兰开设了第一个V4超级充电站7月中国国内新增57座超级充电站223个超级充电桩充电成本及时间大幅降低超充桩设计研发建设与投入使用垂直整合实现每度电用电成本降低40降低车主充电等待时间节约30的充电时间实现充电成本等待时间共降以提高利用率最大化利用可再生能源风能和太阳能发电对充电桩进行供电图15TeslaSupercharge充电桩遍布中美图16TeslaSupercharge充电站占地面积小外观简洁资料来源公司官网superchargeinfo太平洋研究院整理资料来源公司官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告目录Contents1新技术智能化光储平价是新一轮周期成长的核心驱动力2主线一通过电动化新技术巩固龙头地位通过智能化升级增强销量弹性及盈利能力3主线二将锂电池技术的优势发挥于储能领域推动光储平价进一步打开空间4投资建议特斯拉产业链有望在新一轮周期中受益5风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告31光伏SolarRoofPowerwall为家庭提供清洁能源完整解决方案特斯拉光伏产品SolarRoof太阳能屋顶利用全集成太阳能系统为家庭供电SolarRoof外表美观强度大于普通屋顶3倍可轻松应对各种天气状况其使用寿命长于普通屋顶可使用数十年还可以借助Tesla应用程序实时监控用电情况SolarRoof搭配Powerwall能够增强系统用电的独立性能够节省开支减少碳排放并应对断电情况目前特斯拉光伏产品主要在纽约超级工厂生产我们认为特斯拉在光伏领域具备品牌渠道优势并且布局了逆变器后续随着美国对于本土产能诉求增强特斯拉有望在主产业链制造端出台更多计划增强光伏业务盈利能力图17SolarRoofPowerwall为家庭提图18SolarRoof外表美观强度大图19美国光伏市场空间广阔供清洁能源完整解决方案资料来源特斯拉官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告32储能产品主要包括PowerwallPowerpack及Megapack特斯拉的储能产品主要包括PowerwallPowerpack及MegapackPowerwall是一款紧凑型户用储能电池可以储能检测断电情况并在停电时为住宅供电Powerpack及Megapack为大储服务于工商业及公共事业机构特斯拉曾在南澳大利亚州Hornsdale使用Powerpack电池帮助调整和平衡了该地区稳定较差的电网为了满足全球大规模电池存储项目的需求特斯拉设计和生产了MegapackMegapack系统包括电池模块双向逆变器热管理系统和控制装置每台机组可存储超过3MWh的能源容量各电池模块匹配专属逆变器基于Powerpack的工程设计Megapack具有交流接口和60的能量密度提升特斯拉自行开发了自有的软件所有的Megapacks都连接到Powerhub用于大型公用事业项目和微电网的先进监控平台还可以与特斯拉用于自动化能源交易的机器学习平台Autobidder集成可通过OTA软件更新来升级2023年第二季度特斯拉储能安装同比增长222至37GWh随着特斯拉在加利福尼亚州拉斯罗普第一个专用的Megapack工厂40GWh产能的持续爬坡以及后续在中国规划的40GWh产能的Megapack工厂的投产特斯拉储能业务有望加速图20Powerwall容量为135kwh图21Megapack为公用事业和大型商业项目设计图22特斯拉储能安装量持续提升资料来源特斯拉官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告目录Contents1新技术智能化光储平价是新一轮周期成长的核心驱动力2主线一通过电动化新技术巩固龙头地位通过智能化升级增强销量弹性及盈利能力3主线二将锂电池技术的优势发挥于储能领域推动光储平价进一步打开空间4投资建议特斯拉产业链有望在新一轮周期中受益5风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远证券研究报告行业深度研究报告41投资建议重视新周期带来的投资机会从短期看Cybertrack等新车型以及智能化的迭代有望增加销量弹性从中长期看需重视电动化新技术智能化光储平价带来的投资机会1电动化新技术方面建议关注大圆柱磷酸锰铁锂快充电池以及产业链出海带来的竞争格局变化1持续进化的主产业链宁德时代德方纳米湖南裕能容百科技当升科技华友钴业恩捷股份璞泰来天赐材料新宙邦科达利鼎胜新材等2大圆柱锰铁锂快充等电池新技术亿纬锂能德方纳米湖南裕能天赐材料科达利信德新材中科电气元力股份等3海外建厂等配套产业链宁德时代新宙邦璞泰来科达利鼎胜新材等2智能化方面特斯拉FSD及人形机器人产业链位于从0-1阶段产业链有望具备较大弹性3光储平价方面全球光储市场空间广阔Megapack在国内的产能建设持续推进利好国内储能产业链请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远