光伏
　　龙头电池发展方向明晰，关注BC路线投资机会。隆基本周日在业绩交流会上明确，BC电池将成为未来5-6年光伏主要技术路线，BC将成为公司后续扩产的主要方向：（1）此次表态一定程度上打消市场此前对于背接触电池工艺复杂、量产难度高的顾虑，技术方向选定后，在高强度研发背景下，生产端良率持续提升可期；（2）BC作为类平台化的技术，可与现有电池技术路线进行叠加，包括topcon、HJT等，福建钧石本周公布，公司二代异质结电池HBC（HJT+BC）转换效率再创新高，达到27.42%，效率增幅足够可观，“BC+”有望成为未来新一代电池技术方向。
　　建议关注，BC路线电池厂商隆基绿能、爱旭股份，激光开槽设备厂商帝尔激光，光刻设备厂商芯碁微装，绝缘胶广信材料，封装用材料赛伍技术等。
　　风电
　　发改委明确支持REITs发行，金风科技REITs正式受理。9月4日国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发改委指出要积极推动民间投资项目发行基础设施REITs，同日，金风科技向证监会及深交所正式提交REITs申报材料，并获得受理，标的资产为全南天排山项目，未来REITs的成功发行，将帮助新能源运营企业进一步拓宽融资渠道，实现轻资产运营转型，提升资产周转速度，增强可持续经营能力。
　　广西开启深远海海风前期工作，涉及容量共13.4GW。9月8日，广西广投海上风电开发有限责任公司发布广西深远海海上风电标段Ⅰ、标段Ⅱ前期工作咨询服务项目招标公告，项目位于北部湾海域，标段I规划装机总容量约6.9GW，标段II规划装机6.5GW。
　　新能源车
　　8月国内新能源车销量环比增长8%，近期碳酸锂报价再次跌破20万元/吨。8月国内新能源乘用车批发销量79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%。近期碳酸锂价格延续下跌趋势，截至本周五电池级碳酸锂均价19.85万元/吨，再次跌破20万元门槛，下游采购谨慎，仍以刚性需求为主。新技术方面，本周英联股份、嘉元科技发布设备采购公告，复合集流体进展加速；三星SDI在慕尼黑车展上推出磷酸锰铁锂电池，锰铁锂有望在海外市场也得到应用。建议关注定价权更强盈利性更稳定的电池环节，重点关注新技术的进展。
　　风险提示：
　　各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告电力设备行业周报2023年9月10日行业投资评级新能源行业周报龙头发力BC路线碳酸锂价格再次跌破20万元强于大市维持吨行业基本情况光伏收盘点位780799龙头电池发展方向明晰关注BC路线投资机会隆基本周日在52周最高1105927业绩交流会上明确BC电池将成为未来5-6年光伏主要技术路线BC将成为公司后续扩产的主要方向1此次表态一定程度上打消市场52周最低780799此前对于背接触电池工艺复杂量产难度高的顾虑技术方向选定后行业相对指数表现在高强度研发背景下生产端良率持续提升可期2BC作为类平台电力设备沪深300化的技术可与现有电池技术路线进行叠加包括topconHJT等1-2福建钧石本周公布公司二代异质结电池HBCHJTBC转换效率再-5创新高达到2742效率增幅足够可观BC有望成为未来新一代-8-11电池技术方向-14-17建议关注BC路线电池厂商隆基绿能爱旭股份激光开槽设备-20-23厂商帝尔激光光刻设备厂商芯碁微装绝缘胶广信材料封装用材-26料赛伍技术等-292022-092022-112023-022023-042023-062023-09风电发改委明确支持REITs发行金风科技REITs正式受理9月4资料来源聚源中邮证券研究所日国务院新闻办公室举行新闻发布会国家发改委指出要积极推动民研究所间投资项目发行基础设施REITs同日金风科技向证监会及深交所分析师王磊正式提交REITs申报材料并获得受理标的资产为全南天排山项目SAC登记编号S1340523010001Emailwanglei03cnpseccom未来REITs的成功发行将帮助新能源运营企业进一步拓宽融资渠分析师虞洁攀道实现轻资产运营转型提升资产周转速度增强可持续经营能力SAC登记编号S1340523050002广西开启深远海海风前期工作涉及容量共134GW9月8日Emailyujiepancnpseccom分析师贾佳宇广西广投海上风电开发有限责任公司发布广西深远海海上风电标段SAC登记编号S1340523070002标段前期工作咨询服务项目招标公告项目位于北部湾海域Emailjiajiayucnpseccom标段I规划装机总容量约69GW标段II规划装机65GW近期研究报告新能源车8月国内新能源车销量环比增长8近期碳酸锂报价再次跌破20锂电23年中总结风物长宜放眼万元吨8月国内新能源乘用车批发销量798万辆同比增长256量-20230910环比增长82近期碳酸锂价格延续下跌趋势截至本周五电池级碳酸锂均价1985万元吨再次跌破20万元门槛下游采购谨慎仍以刚性需求为主新技术方面本周英联股份嘉元科技发布设备采购公告复合集流体进展加速三星SDI在慕尼黑车展上推出磷酸锰铁锂电池锰铁锂有望在海外市场也得到应用建议关注定价权更强盈利性更稳定的电池环节重点关注新技术的进展风险提示各国政策变化下游需求不及预期新技术发展不及预期产业链材料价格波动风险行业竞争加剧风险市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分重点公司盈利预测与投资评级收盘价总市值EPS元PE倍代码简称投资评级元亿元2023E2024E2023E2024E300750SZ宁德时代增持222998011106142211157603659SH璞泰来买入32966332029161113002459SZ晶澳科技增持247817028358871002276SZ万马股份增持10410790608171135002531SZ天顺风能增持1282305101412595资料来源iFinD中邮证券研究所注未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1行情回顾511板块行情512个股走势62光伏921价格情况922行业新闻103风电1131行业新闻114新能源车1241公司公告及行业新闻1242核心原材料价格135风险提示16请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表1本周行业涨跌幅情况5图表2今年以来行业涨跌幅情况5图表3光伏核心标的周涨跌幅6图表4风电核心标的周涨跌幅7图表5锂电核心标的周涨跌幅8图表6光伏产业链价格涨跌情况10图表7金风科技REITs交易结构图11图表8锂电核心原材料价格及变化情况15请务必阅读正文之后的免责条款部分41行情回顾11板块行情电力设备新能源板块中信本周94-98下跌26年初至今板块下跌71图表1本周行业涨跌幅情况行业本周涨跌幅6420-2-4-6-8国石煤通基电银消电有综机综非建房汽商食钢轻纺家计交建农医电传防油炭信础子行费力色合械合银材地车贸品铁工织电算通筑林药力媒军石化者及金金行产零饮制服机运牧设工化工服公属融金售料造装输渔备务用融及事新业能源资料来源wind中邮证券研究所图表2今年以来行业涨跌幅情况行业今年以来涨跌幅6050403020100通石计传电家机非国银建有综纺轻煤汽电基钢商房建食交电医综农消-10信油算媒子电械银防行筑色合织工炭车力础铁贸地材品通力药合林费石机行军金金服制及化零产饮运设牧者-20化金工属融装造公工售料输备渔服融用及务-30事新业能源资料来源wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分512个股走势光伏本周光伏板块涨幅靠前标的为天洋新材62中来股份43双良节能37爱旭股份20跌幅靠前标的为钧达股份-126德业股份-125晶澳科技-111固德威-99图表3光伏核心标的周涨跌幅最新市值上周收盘价本周收盘价202398证券代码公司名周涨跌幅亿元元股元股601012SH隆基绿能19952726-10688599SH天合光能6633431-92002459SZ晶澳科技8172825-111组件688223SH晶科能源10151110-58300118SZ东方日升2252020-13300393SZ中来股份126111243002056SZ横店东磁2651616-04002129SZTCL中环9872624-53603185SH弘元绿能2374141-06硅片601908SH京运通1135500600481SH双良节能198101137603688SH石英股份356979816石英砂001269SZ欧晶科技955249-51600438SH通威股份13993231-34硅料688303SH大全能源8524140-32600089SH特变电工7231514-36002865SZ钧达股份20010188-126电池片600732SH爱旭股份410222220603806SH福斯特5433129-47688680SH海优新材647776-13胶膜603212SH赛伍技术74171704603330SH天洋新材388962601865SH福莱特6573131-19玻璃002623SZ亚玛顿51252604300274SZ阳光电源138310093-73688390SH固德威212136123-99300763SZ锦浪科技2877472-31逆变器605117SH德业股份3449180-125688032SH禾迈股份209263251-45688348SH昱能科技138132123-62300648SZ星云股份38262610300693SZ盛弘股份953231-30变流器002335SZ科华数据1463232-12002518SZ科士达1703029-49300827SZ上能电气1083130-03资料来源wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分6风电本周风电板块涨幅靠前标的为五洲新春43新强联29起帆电缆19明阳智能10跌幅靠前标的为金盘科技-56禾望电气-37运达股份-32东方电缆-32图表4风电核心标的周涨跌幅最新市值上周收盘价本周收盘价202398证券代码公司名周涨跌幅亿元元股元股002202SZ金风科技35499-01601615SH明阳智能353151610主机688660SH电气风电6755-08688349SH三一重能3723131-03300772SZ运达股份781211-32002531SZ天顺风能2311313-27002487SZ大金重工1562524-21塔筒300129SZ泰胜风能7688-16301155SZ海力风电1225756-09603218SH日月股份1621616-16300443SZ金雷股份912828-10铸锻件603507SH振江股份38272706688186SH广大特材45212104300850SZ新强联102303129轴承300718SZ长盛轴承572019-18603667SH五洲新春67171843603606SH东方电缆2463736-32600522SH中天科技4881514-16600487SH亨通光电3471414-04海缆600973SH宝胜股份6455-08002498SZ汉缆股份12544-08605222SH起帆电缆74171819绝缘材料002276SZ万马股份1081010-01变流器603063SH禾望电气1102625-37变压器688676SH金盘科技1323331-56资料来源wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分7新能源车本周新能源车板块涨幅靠前的标的有杉杉股份66厦钨新能30振华新材30跌幅靠前的标的有科达利-145天赐材料-107德方纳米-107图表5锂电核心标的周涨跌幅最新市值上周收盘价本周收盘价202398证券代码公司名周涨跌幅亿元元股元股300750SZ宁德时代9801236223-57300014SZ亿纬锂能9734948-29002074SZ国轩高科4232424-23电池688567SH孚能科技2342019-24300438SZ鹏辉能源1533533-46300207SZ欣旺达2981616-09002245SZ蔚蓝锂芯112101000688005SH容百科技2095046-80300073SZ当升科技2174443-19688779SH长远锂科17699-27688778SH厦钨新能176404230688707SH振华新材105232430正极002805SZ丰元股份47171720300769SZ德方纳米2389585-107301358SZ湖南裕能2984139-42688275SH万润新能907372-18300919SZ中伟股份3605554-21603659SH璞泰来6633333-10600884SH杉杉股份329141566835185BJ贝特瑞2622424-08负极001301SZ尚太科技1365452-24300890SZ翔丰华37333413300035SZ中科电气761110-04002812SZ恩捷股份6056562-53隔膜300568SZ星源材质1731413-27002709SZ天赐材料5653329-107电解液300037SZ新宙邦3594948-14600110SH诺德股份1076605铜箔688388SH嘉元科技91212117603876SH鼎胜新材1311515-39铝箔300057SZ万顺新材627706结构件002850SZ科达利26611699-145导电剂688116SH天奈科技882626-27资料来源wind中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分82光伏21价格情况硅料短期硅料新增产出放缓高品质的致密料和复投料的供应情况持续趋紧个别大厂的新订单价格报价区间继续抬升和扩大个别零单的致密复投料价格已经涨至89-96元kg硅片9月硅片排产仍在上调单月产出超60GW主要厂商均维持高稼动率后续价格压力或将提升后续伴随N型产能放量预计NP硅片价格和盈利将出现结构性分化电池片电池片开始逐步让价M10低价报价来到072元wG12价格相对平稳在073元wTopcon均价稳定在078-080元w考虑到后续组件排产有所下滑电池片价格承压组件本周组件报价出现分化一线厂商仍维持低价集中项目约116-124元w分布式项目价格115-125元w而中后段厂家由于考虑成本报价纷纷上调2分w但终端接受度有限成交较少请务必阅读正文之后的免责条款部分9图表6光伏产业链价格涨跌情况现货价格高低均价涨跌幅涨跌幅多晶硅每千克多晶硅致密料RMB877682252000硅片每片单晶硅片-182mm150mUSD041304110413--单晶硅片-182mm150mRMB335033303350--单晶硅片-210mm150mUSD053005230530-22-0012单晶硅片-210mm150mRMB425042004250-23-0100电池片每w单晶PERC电池片-182mm231USD019500930097--单晶PERC电池片-182mm231RMB076007200740-13-0010单晶PERC电池片-210mm231USD009500920094--单晶PERC电池片-210mm231RMB073007000730--单玻组件每w182mm单晶PERC组件USD036001450160-59-0010182mm单晶PERC组件RMB130011501230-08-0010210mm单晶PERC组件USD036001500160-59-0010210mm单晶PERC组件RMB132011701240-08-0010双玻组件每w182mm单晶PERC组件USD037001500165-57-0010182mm单晶PERC组件RMB131011601250-08-0010210mm单晶PERC组件USD037001550165-57-0010210mm单晶PERC组件RMB133011501260-08-0010资料来源InfoLink中邮证券研究所22行业新闻龙头电池发展方向明晰关注BC路线投资机会隆基绿能本周日在业绩交流会上明确BC电池将成为未来5-6年光伏主要技术路线BC将成为公司后续扩产的主要方向1此次表态一定程度上打消市场此前对于背接触电池工艺复杂量产难度高的顾虑技术方向选定后在高强度研发背景下生产端良率持续提升可期2BC作为类平台化的技术可与现有电池技术路线进行叠加包括topconHJT等福建钧石本周公布公司二代异质结电池HBCHJTBC转换效率再创新高达到2742效率增幅足够可观BC有望成为未来新一代电池技术方向请务必阅读正文之后的免责条款部分10建议关注BC路线电池厂商隆基绿能爱旭股份激光开槽设备厂商帝尔激光光刻设备厂商芯碁微装绝缘胶广信材料封装用材料赛伍技术等3风电31行业新闻发改委明确支持REITs发行金风科技REITs正式受理9月4日国务院新闻办公室举行新闻发布会国家发改委指出要加强前期辅导工作力度积极推动民间投资项目发行基础设施REITs此前中信建投国家电投新能源封闭式基础设施证券投资基金正式获得批复底层资产为国家电投滨海北H1滨海北H2海上风电场和配套运维驿站同日金风科技向证监会及深交所正式提交REITs申报材料并获得受理标的资产为全南天排山项目未来REITs的成功发行将帮助新能源运营企业进一步拓宽融资渠道实现轻资产运营转型提升资产周转速度增强可持续经营能力图表7金风科技REITs交易结构图资料来源wind中邮证券研究所数据来源httpswwwndrcgovcnfzggwwldcllddt202309t202309041360348html请务必阅读正文之后的免责条款部分11广西开启深远海海风前期工作涉及容量共134GW9月8日广西广投海上风电开发有限责任公司发布广西深远海海上风电标段标段前期工作咨询服务项目招标公告项目位于北部湾海域标段I规划装机总容量约69GW标段II规划装机65GW分析论证内容包括深远海场址的数据观测与外业调查军事敏感因素排查论证航道及通航条件影响分析海缆路由及送出通道选址及论证等前期工作数据来源httpzbtbgxigovcn9000华能临高600MW海风项目主机开标大唐儋州一期600MW海风项目主机二次开标9月6日华能临高海上风电场项目风力发电机组含塔筒五年整机维护开标第一中标人为明阳智能中标单价为3527元kw项目要求2024年4月进行首批风机供货并在2024年12月完成全部交货9月8日大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目一场址风力发电机组含塔筒二次开标第一中标人为东方电气中标单价为3698元kw项目要求交货日期为2023年12月至2024年8月数据来源httpswindimarinecnnews72928html数据来源httpswindimarinecnnews73099html4新能源车41公司公告及行业新闻公司公告亿纬锂能1子公司收到通用汽车定点为其提供12V锂电池系统2子公司收到Rimac动力电池的定点3全资孙公司亿纬美国拟与ElectrifiedPowerDaimlerTruck和PACCAR签订LIMITEDLIABILITYCOMPANYAGREEMENT拟在美国成立合资公司各股东出资上限合计264亿美元其中亿纬美国出资上限15亿美元持有合资公司10股权ElectrifiedPowerDaimlerTruckPACCAR出资上限分别为83亿美元各持有合资公司30的股权请务必阅读正文之后的免责条款部分12数据来源wind容百科技预计2023年第三季度实现归属于母公司所有者的净利润为22000万元到28000万元与上年同期相比将增加378232万元到978232万元同比增长2076到5370环比增长22182到30959数据来源wind行业新闻三星SDI推出磷酸锰铁锂电池在2023德国慕尼黑车展上三星SDI首次展示了磷酸锰铁锂电池数据来源httpsmpweixinqqcomsMTapoq650Ifoez3RFCBq9A宁德时代5C麒麟电池装车理想9月1日宁德时代通过官方社交媒体发布理想MEGA车型将配备峰值5C麒麟电池从而实现12分钟充电500公里的充电效率理想MEGA将于今年12月发布明年1月展车进店2月交付预计售价50万元以上数据来源httpsmpweixinqqcomsJf8rNkgucczZ6SPaR5fXjQ国内8月新能源乘用车销量数据8月新能源乘用车批发销量达到798万辆同比增长256环比增长82今年以来累计批发5078万辆同比增长3858月新能源车市场零售716万辆同比增长345环比增长118今年以来累计零售4441万辆同比增长360数据来源httpsmpweixinqqcomstsYEneMFrCJuiPCSgzCaA42核心原材料价格碳酸锂碳酸锂价格本周延续下跌趋势主要受下游需求低迷的影响下游客户采购谨慎减少库存积压导致现货价格持续走低从供应端看本周碳酸锂产量环比有所上升盐湖企业大部分仍保持满负荷运行四川江西等地拥有自主矿权的锂盐厂也稳定出货加上锂盐厂的库存水平仍然较高市场供应相对请务必阅读正文之后的免责条款部分13宽松但是依赖外购锂矿石的锂盐厂已经出现亏损生产动力不足部分小型锂盐厂已经减产或停产虽然目前影响范围有限但如果碳酸锂价格继续下探约有四分之一的外采型锂盐厂将面临开工困难从需求端看在碳酸锂价格持续走低的背景下下游市场并没有出现明显的补库行为仍以刚性需求为主尽管已经进入传统的旺季金九但9月份的排产计划并没有达到市场预期的水平正极三元材料价格本周继续走低受碳酸锂价格下跌的影响成本和报价都有所下调从市场端看据了解八月份三元材料的产量环比七月份有小幅增长主要是头部企业的增量推动而九月份的市场预期则是保持相对稳定磷酸铁锂方面受碳酸锂价格下跌的影响价格也呈现出下降趋势需求端虽然行业内普遍预期九月份会有需求回暖的迹象但目前来看市场整体仍然保持平稳企业间表现出明显的分化头部企业由于产品质量高成本低渠道广抢占了大量订单而其他企业则面临着较大的压力甚至在行业内排名前五的企业中也存在着不同程度的差距有些企业正在逐渐拉开与竞争对手的距离负极本周负极市场变动较小需求方面头部动力电池企业运行良好订单小幅增长但对于后市预期仍较为谨慎供给方面行业开工率逐步回暖部分企业少量备货供需结构无明显好转下扩产节奏也有所放缓隔膜隔膜方面预计9月份行业整体排产量较8月份有小幅增长主要受益于厂商自身产能的扩张以及部分下游厂商的需求回升具体来看干法隔膜由于此前受到比亚迪等厂商需求的拉动一度出现供应紧张的情况但目前来看干法隔膜的产能已经逐步释放整体供应趋于平衡同时市场竞争也在加剧导致个别规格的产品价格出现松动湿法隔膜方面虽然需求保持稳定但是在供大于求的背景下以及市场竞争的影响下价格仍然呈现下降趋势成交量也有所减少电解液电解液市场本周保持平稳运行主流厂商的产能和出货量没有明显波动由于9月份的市场利好因素不多需求增长不及预期市场净利润也降至请务必阅读正文之后的免责条款部分14低点在价格方面受六氟磷酸锂价格下调的影响电解液价格也有所微调在原料方面六氟磷酸锂市场开工率维持稳定整体超过70龙头企业更是超过80市场供应量充足出货量平稳本周六氟磷酸锂价格下跌幅度有所收窄价格区间也有所缩小溶剂市场产能过剩供需失衡电池级溶剂开工率较高客户群较稳定出货量平稳添加剂市场供需平衡大厂开工率高客户质量好出货量平稳图表8锂电核心原材料价格及变化情况正极材料及原材料万元吨三元材料5系动力型18851815-37-070三元材料6系常规622型20101940-35-070三元材料8系811型23202230-39-090磷酸铁锂动力型730695-48-035三元前驱体523型79579500000三元前驱体622型89589500000三元前驱体811型1010101000000电池级氢氧化锂19801850-66-130电池级碳酸锂20601985-36-075电池级正磷酸铁12012000000硫酸钴20535536014005电池级硫酸镍31331508002电池级硫酸锰05905900000负极材料及原材料万元吨天然石墨负极高端59559500000石墨化加工费高端12012000000石墨化加工费低端10010000000人造石墨负极高端51051000000人造石墨负极中端34534500000隔膜元平方米7m湿法基膜155155000009m湿法基膜135130-37-00516m干法基膜07007000000水系7m2m湿法涂覆隔膜190185-26-005水系9m3m湿法涂覆隔膜175170-29-005电解液万元吨电解液三元常规动力型43343300000电解液磷酸铁锂26826800000六氟磷酸锂国产116113-26-030铜铝箔万元吨6m电池级铜箔加工费2202200000012m双面光铝箔加工费17017000000锂电池元Wh方形动力电芯磷酸铁锂05405400000方形动力电芯三元06306300000资料来源鑫椤锂电百川盈孚中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分155风险提示各国政策变化如果国内外各国家政策发生变化可能会影响新能源行业下游需求或者产业链进出口情况下游需求不及预期行业下游需求可能会受到宏观经济国际政治等诸多因素影响如下游需求不及预期可能会影响产业链景气度和上市公司业绩新技术发展不及预期行业的新技术新产品存在开发的不确定性也可能出现技术路线变更的可能性产业链材料价格波动风险新能源行业上下游成本价格关系紧密如发生产业链价格波动可能会导致行业利润的变化和下游需求的变化行业竞争加剧风险行业可能存在新进入者增加的情况导致行业竞争加剧请务必阅读正文之后的免责条款部分16中邮证券投资评级说明投资评级标准类型评级说明买入预期个股相对同期基准指数涨幅在20以上报告中投资建议的评级标准增持预期个股相对同期基准指数涨幅在10与20之间报告发布日后的6个月内的相股票评级对市场表现即报告发布日后中性预期个股相对同期基准指数涨幅在-10与10之间的6个月内的公司股价或行业指数可转债价格的涨跌回避预期个股相对同期基准指数涨幅在-10以下幅相对同期相关证券市场基准强于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在10以上指数的涨跌幅市场基准指数的选取A股市行业评级中性预期行业相对同期基准指数涨幅在-10与10之间场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指为基准弱于大市预期行业相对同期基准指数涨幅在-10以下可转债市场以中信标普可转债推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在10以上指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普可转债谨慎推荐预期可转债相对同期基准指数涨幅在5与10之间500或纳斯达克综合指数为基评级中性预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5与5之间准回避预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5以下分析师声明撰写此报告的分析师一人或多人承诺本机构本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息并通过独立判断并得出结论力求独立客观公平报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人上市公司基金公司证券资产管理公司特定客户等利益相关方的干涉和影响特此声明免责声明中邮证券有限责任公司以下简称中邮证券具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行财务顾问或者其他金融产品等相关服务证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用若您非中邮证券客户中的专业投资者为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司不会因接收人收到阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者本报告版权归中邮证券所有未经书面许可任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版修改节选复制发布或对本报告进行改编汇编等侵犯知识产权的行为亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形如经中邮证券授权后引用发布需注明出处为中邮证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节或修改中邮证券对于本申明具有最终解释权请务必阅读正文之后的免责条款部分17公司简介中邮证券有限责任公司2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立注册资本506亿元人民币中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司中邮证券的经营范围包括证券经纪证券投资咨询证券投资基金销售融资融券代销金融产品证券资产管理证券承销与保荐证券自营和与证券交易证券投资活动有关的财务顾问等中邮证券目前已经在北京陕西深圳山东江苏四川江西湖北湖南福建辽宁吉林黑龙江广东浙江贵州新疆河南山西等地设有分支机构中邮证券紧紧依托中国邮政集团有限公司雄厚的实力坚持诚信经营践行普惠服务为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务帮助客户实现价值增长中邮证券努力成为客户认同社会尊重股东满意员工自豪的优秀企业中邮证券研究所北京上海电话010-67017788电话18717767929邮箱yanjiusuocnpseccom邮箱yanjiusuocnpseccom地址北京市东城区前门街道珠市口东大街17号地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3邮编100050楼邮编200000深圳电话15800181922邮箱yanjiusuocnpseccom地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼邮编518048请务必阅读正文之后的免责条款部分18