维持行业增持评级，新能源乘用车展现出较强需求韧性。8月新能源乘用车销量符合预期，批发和零售销量同环比双增。自主品牌和新势力崛起加速，新能源基盘不断扩大，新款改款车型上市有望持续促进需求释放。2023年H2随着部分新车型上市，华为产业链预期渐起。乘用车整车推荐标的小鹏汽车、理想汽车、江淮汽车、长安汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。高景气度新能源化主线，推荐标的瑞鹄模具、爱柯迪、新泉股份、双环传动、银轮股份、精锻科技、拓普集团、多利科技、隆盛科技、嵘泰股份、旭升集团等；智能化主线，推荐标的伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华依科技、德赛西威、华阳集团、华域汽车、华依科技等。
　　批发79.8万辆同环比增长，新款车型上市促进需求释放。8月新能源乘用车批发销量79.8万辆，同比增长25.6%，环比增长8.2%，1-8月累计批发507.8万辆，累计同比增长38.5%。8月零售71.6万辆，同比增长34.5%，环比增长11.8%，1-8月累计零售444.1万辆，累计同比增长36%。比亚迪、埃安和理想等新能源品牌销量亮眼，自主品牌新能源基盘持续扩大。汽车下乡等消费促进活动延续，叠加成都车展前后新款、改款车型陆续上市，有效促进了需求释放。
　　新能源批发渗透率35.7%，零售渗透率同环比提升。8月乘用车新能源批发渗透率35.7%，同比+5.4pct，环比基本持平，本年度累计渗透率33%，同比+7.6pct。8月新能源零售渗透率37.3%，同比+8.9pct，环比+1pct，本年度累计渗透率33.6%，累计同比+8.4pct。批发口径下，自主品牌新能源渗透率51%，环比-1pct，豪华车新能源渗透率34.6%，环比+5.7pct，主流合资新能源渗透率6.1%，环比+0.3pct。自主品牌依旧是新能源渗透率的主要动力，合资品牌渗透率仍较低。
　　PHEV批发销量同增73.6%，插混新能源占比同增8.6pct。按动力结构看，8月纯电批发55.1万辆，同比增长11.8%，环比增长11%，插混批发24.8万辆，同比增长73.6%，环比增长2.5%。插混占新能源31.1%，同比+8.6pct，环比-1.7pct。在纯电新能源当中，A00批发销量8.5万辆，占比15%，环比-2pct；A0级批发17.1万辆，占比31%，环比-1pct；A级批发销量11万辆，占比20%，环比+1pct。8月批发销量万台以上品牌共有15家，环比持平。
　　风险提示：上游大宗商品等原材料涨价，终端需求低于预期的风险。