本周观点
　　2023 H1行业业绩整体承压，Q2盈利能力环比修复。我们跟踪的86家建材行业个股2023 H1实现营业收入4033.54亿元，同比下降1.46%；归母净利润262.85亿元，同比下降28.47%。2023 Q2建材行业实现营业收入2278.83亿元，同比下降3.06%；归母净利润203.25亿元，同比下降12.46%。2023 H1行业业绩整体承压，Q2盈利能力环比修复。2023 H1建材行业销售毛利率/净利率分别为19.86%/6.63%,分别同比下降2.72/2.92 pct；2023 Q2销售毛利率/净利率分别为22.04%/9.36%，分别同比下降0.23/1.27 pct，分别环比提高5.01/6.27 pct。
　　消费建材、玻璃Q2盈利环比改善较显著，水泥、玻纤景气度继续筑底。细分板块来看，2023 H1消费建材/玻璃/玻纤/水泥及减水剂/其他建材板块营收分别同比+4.02%/+18.57%/-12.70%/-5.72%/+16.13%，归母净利润分别同比+65.65%/-18.90%/-45.12%/-53.15%/+203.98%。2023 Q2消费建材/玻璃/玻纤/水泥及减水剂/其他建材板块营收分别同比+4.53%/+12.30%/+1.24%/-9.00%/+17.75%；归母净利润分别同比+68.82%/-3.38%/-41.49%/-33.62%/+197.25%。盈利能力方面，2023 H1消费建材/玻璃/玻纤/水泥及减水剂/其他建材板块销售毛利率分别同比+2.40/-4.54/-7.45/-4.57/+8.66 pct；2023 Q2销售毛利率分别同比+3.07/-1.95/-5.38/-1.70/10.28 pct，环比+2.53/+4.70/-2.64/+6.09/+4.17pct。
　　水泥旺季需求仍偏弱，浮法、光伏玻璃价格上涨。水泥：2023/9/4-2023/9/8，P.O 42.5散装水泥全国市场均价为391元/吨，环比上周下降0.65%，同比下降15.12%。需求保持季节性回暖，但明显低于预期水平。本周全国水泥磨机开工负荷均值53.85%，同比上升0.11 pct，上升幅度缩窄0.19 pct。本周全国熟料库容比均值为68.66%，与上周相比上升1.05 pct，升幅扩大0.42 pct。华东库存有所下降，其他区域多数有上升，总体库存压力略大。本周水泥煤炭价格差为279元/吨，环比上周下降2.69%，同比下降3.44%。能源成本变动不大，当前水泥价格对于燃料价格的变化并不敏感，仍以供需关系驱动为主。
　　玻璃：本周全国浮法玻璃周均价2049元/吨，较上周增加34（+1.71%）元/吨。截止到2023/09/07，全国浮法玻璃样本企业总库存4103.6万重箱，环比上周下降7.33%，同比下降45.06%。盈利方面，本周浮法玻璃平均利润344元/吨，环比下降32元/吨；其中，以天然气/煤制气/石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润分别为251/254/526元/吨，分别环比下降9/70/18元/吨。本周国内光伏玻璃市场整体交投良好，成交重心上移。近期部分电站项目启动，组件厂家维持较高开工率，部分刚需补货，需求端存支撑。目前玻璃厂家订单跟进相对充足，库存呈现连续下降趋势。
　　玻纤：本周无碱池窑粗纱市场整体呈现偏弱走势，多数企业报价较前期有所下滑。从需求端看，当前下游加工厂订单量有限，需求动力仍显不足。从供应端看，周内北方一条池窑产线冷修，在产产能略有缩减，但仍处高位；供需矛盾较突出，厂库压力偏大。成本端看，行业综合成本处高位，多数池窑厂呈亏损状态，对价格形成一定支撑，短期厂家或将稳价为主。本周国内电子纱市场多数池窑厂出货一般，成本对市场价格存一定支撑，同时部分厂外售量缩减下，电子纱价格小幅提涨。
　　投资建议
　　消费建材：随着“认房不认贷”、降首付比例、降贷款利率等一系列住房信贷政策的密集落地，市场信心获得提振，新房与二手房市场销售端有望回暖，带动消费建材基本面复苏。短期来看，C端、小B端消费建材需求率先复苏，龙头企业订单量和发货有望持续向好。中长期来看，消费建材各赛道龙头在规模、渠道等方面优势显著，中小企业出清、龙头市占率提升的逻辑将持续演绎。重点推荐渠道结构持续优化，新规催化市场扩容的防水龙头东方雨虹、C端占比提升、减值风险充分释放的竣工端瓷砖龙头蒙娜丽莎、涂料龙头三棵树。
　　建筑央国企：推荐积极发展成长属性强、高毛利储能业务的中国电建、现金流更优的资源和矿山设计业务快速发展、增厚业绩的中国中冶。同时建议关注受益于新疆区域基建弹性，建筑订单有望高增的北新路桥*和新疆交建*（标*为暂未覆盖）。
　　玻璃：短期来看，下游房地产竣工端修复支撑需求，浮法玻璃价格存上涨动力，后续仍需关注供给端玻璃产线复产点火节奏。持续推荐规模、成本优势显著，2023年盈利有望彰显弹性的浮法玻璃龙头旗滨集团、TCO镀膜玻璃量产实力国内领先的金晶科技。
　　基建产业链：1）水泥：新疆位于“一带一路”核心枢纽地带，首届中国-中亚峰会召开为新疆带来新发展机遇。新疆交通基础设施等重大项目建设预期提速，水泥需求有望获得提振，叠加区域供给格局持续向好支撑水泥价格，促进新疆水泥企业盈利修复。推荐新疆区域水泥龙头青松建化、天山股份。2）外加剂：基建重大工程项目开复工提速，减水剂需求确定性回暖。推荐2023年减水剂主业有望彰显高

研究报告全文：证券研究报告建筑材料行业周报2023年9月12日行业投资评级建筑建材行业报告20230904-20230910强于大市维持行业复苏趋势已现消费建材盈利率先改善行业基本情况本周观点收盘点位5554482023H1行业业绩整体承压Q2盈利能力环比修复我们跟踪的8652周最高679388家建材行业个股2023H1实现营业收入403354亿元同比下降14652周最低518175归母净利润26285亿元同比下降28472023Q2建材行业实现营业行业相对指数表现收入227883亿元同比下降306归母净利润20325亿元同比下降12462023H1行业业绩整体承压Q2盈利能力环比修复2023H1建筑材料沪深300建材行业销售毛利率净利率分别为1986663分别同比下降41272292pct2023Q2销售毛利率净利率分别为2204936分-2别同比下降023127pct分别环比提高501627pct-5消费建材玻璃Q2盈利环比改善较显著水泥玻纤景气度继续筑-8底细分板块来看2023H1消费建材玻璃玻纤水泥及减水剂其他建-11材板块营收分别同比4021857-1270-5721613归母净-14利润分别同比6565-1890-4512-5315203982023Q2消-17-20费建材玻璃玻纤水泥及减水剂其他建材板块营收分别同比4532022-092022-112023-022023-042023-062023-091230124-9001775归母净利润分别同比6882-资料来源聚源中邮证券研究所338-4149-336219725盈利能力方面2023H1消费建材研究所玻璃玻纤水泥及减水剂其他建材板块销售毛利率分别同比240-454-745-457866pct2023Q2销售毛利率分别同比307-分析师李帅华195-538-1701028pct环比253470-264609417SAC登记编号S1340522060001pctEmaillishuaihuacnpseccom研究助理刘依然水泥旺季需求仍偏弱浮法光伏玻璃价格上涨水泥202394-SAC登记编号S1340122090020202398PO425散装水泥全国市场均价为391元吨环比上周下降Emailliuyirancnpseccom065同比下降1512需求保持季节性回暖但明显低于预期水平本周全国水泥磨机开工负荷均值5385同比上升011pct上升幅度近期研究报告缩窄019pct本周全国熟料库容比均值为6866与上周相比上升地产政策密集落地关注地产链消105pct升幅扩大042pct华东库存有所下降其他区域多数有上费建材龙头-20230905升总体库存压力略大本周水泥煤炭价格差为279元吨环比上周下降269同比下降344能源成本变动不大当前水泥价格对于燃料价格的变化并不敏感仍以供需关系驱动为主玻璃本周全国浮法玻璃周均价2049元吨较上周增加34171元吨截止到20230907全国浮法玻璃样本企业总库存41036万重箱环比上周下降733同比下降4506盈利方面本周浮法玻璃平均利润344元吨环比下降32元吨其中以天然气煤制气石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润分别为251254526元吨分别环比下降97018元吨本周国内光伏玻璃市场整体交投良好成交重心上移近期部分电站项目启动组件厂家维持较高开工率部分刚需补货需求端存支撑目前玻璃厂家订单跟进相对充足库存呈现连续下降趋势玻纤本周无碱池窑粗纱市场整体呈现偏弱走势多数企业报价较前期有所下滑从需求端看当前下游加工厂订单量有限需求动力仍显不足从供应端看周内北方一条池窑产线冷修在产产能略有缩减但仍处高位供需矛盾较突出厂库压力偏大成本端看行业综合成本处高位多数池窑厂呈亏损状态对价格形成一定支撑短期厂家或将稳价为主本周国内电子纱市场多数池窑厂出货一般成本对市场价格存一定支撑同时部分厂外售量缩减下电子纱价格小幅提涨市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分投资建议消费建材随着认房不认贷降首付比例降贷款利率等一系列住房信贷政策的密集落地市场信心获得提振新房与二手房市场销售端有望回暖带动消费建材基本面复苏短期来看C端小B端消费建材需求率先复苏龙头企业订单量和发货有望持续向好中长期来看消费建材各赛道龙头在规模渠道等方面优势显著中小企业出清龙头市占率提升的逻辑将持续演绎重点推荐渠道结构持续优化新规催化市场扩容的防水龙头东方雨虹C端占比提升减值风险充分释放的竣工端瓷砖龙头蒙娜丽莎涂料龙头三棵树建筑央国企推荐积极发展成长属性强高毛利储能业务的中国电建现金流更优的资源和矿山设计业务快速发展增厚业绩的中国中冶同时建议关注受益于新疆区域基建弹性建筑订单有望高增的北新路桥和新疆交建标为暂未覆盖玻璃短期来看下游房地产竣工端修复支撑需求浮法玻璃价格存上涨动力后续仍需关注供给端玻璃产线复产点火节奏持续推荐规模成本优势显著2023年盈利有望彰显弹性的浮法玻璃龙头旗滨集团TCO镀膜玻璃量产实力国内领先的金晶科技基建产业链1水泥新疆位于一带一路核心枢纽地带首届中国-中亚峰会召开为新疆带来新发展机遇新疆交通基础设施等重大项目建设预期提速水泥需求有望获得提振叠加区域供给格局持续向好支撑水泥价格促进新疆水泥企业盈利修复推荐新疆区域水泥龙头青松建化天山股份2外加剂基建重大工程项目开复工提速减水剂需求确定性回暖推荐2023年减水剂主业有望彰显高弹性风电灌浆料等功能性材料快速成长的外加剂龙头苏博特3钢结构推荐产需两旺量利齐升有望持续兑现的钢结构制造龙头鸿路钢构4建筑设备租赁推荐受益于高空作业平台租赁行业高景气公司轻资产数字化持续赋能的华铁应急风险提示宏观经济下行基建与房地产投资增速大幅下降风险原材料燃料价格持续上涨风险行业竞争加剧市场集中度提升不及预期一带一路相关政策推进不及预期重点公司盈利预测与投资评级收盘价总市值EPS元PE倍代码简称投资评级元亿元2023E2024E2023E2024E002271SZ东方雨虹买入29357391714717919901637002918SZ蒙娜丽莎买入1901789312515415251234603737SH三棵树买入75513979522430133722509601636SH旗滨集团买入856229710780981102872600586SH金晶科技买入7451064404906215201202600425SH青松建化买入452725303504012911130000877SZ天山股份买入792686140710901115880603916SH苏博特买入123651951231481005835601669SH中国电建买入50887509078104651488601618SH中国中冶买入36369298058069626526002541SZ鸿路钢构买入28851990721925113171149603300SH华铁应急买入640124950600821067780资料来源iFinD中邮证券研究所注股价为2023年9月8日收盘价请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1本周核心观点511行业复苏趋势已现消费建材盈利率先改善512水泥旺季需求仍偏弱浮法光伏玻璃价格上涨513投资建议62本周行情回顾63本周动态跟踪931本周行业动态932本周公司动态104行业数据跟踪1141水泥1142玻璃1443玻纤1844主要原材料周度跟踪2045产业链周度跟踪215风险提示22请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表1本周申万一级行业涨跌幅7图表2本周建材子行业涨跌幅7图表3本周建筑子行业涨跌幅7图表4本周建材行业个股涨幅前十8图表5本周建材行业个股跌幅前十8图表6本周建筑行业个股涨幅前十8图表7本周建筑行业个股跌幅前十8图表8申万一级行业指数PETTM剔除负值8图表9申万一级行业指数PBMRQ8图表10建材子行业PETTM剔除负值9图表11建材子行业PBMRQ9图表12建筑子行业PETTM剔除负值9图表13建筑子行业PBMRQ9图表14本周建筑建材行业重点公司公告10图表15PO425散装水泥全国均价元吨11图表16PO425散装水泥各区域均价元吨11图表17水泥煤炭价格差元吨13图表18全国水泥发运率13图表19全国水泥开工负荷率13图表20全国水泥熟料库容率13图表21浮法玻璃全国市场均价元吨14图表22全国浮法玻璃样本企业库存万重量箱14图表23浮法玻璃在产产线及开工率条15图表24浮法玻璃在产产能及产能利用率万吨年15图表252023年浮法玻璃冷修及复产点火生产线情况16图表26不同燃料的玻璃吨利润元吨17图表27光伏玻璃现货平均价元平方米17图表28纯碱企业库存万吨17图表29全国纯碱开工率17图表30无碱2400tex缠绕直接纱出厂均价元吨18图表31无碱2400texSMC合股纱出厂均价元吨18图表32无碱2400tex喷射合股纱出厂均价元吨19图表33重庆国际G75电子纱出厂价元吨19图表34OPEC一揽子原油现货价美元桶20图表35秦皇岛动力煤平仓价山西优混5500元吨20图表36液化天然气市场价石油焦现货价元吨20图表37石油沥青现货价元吨20图表38重质纯碱主流市场价元吨20图表39环氧乙烷现货价元吨20图表40钛白粉丙烯酸现货价元吨21图表41PVCHDPEPP现货价元吨21图表42全国64家样本企业沥青装置开工率21图表43全国螺纹钢开工率21图表44电解铝总库存万吨21图表45螺纹钢社会库存万吨21请务必阅读正文之后的免责条款部分41本周核心观点11行业复苏趋势已现消费建材盈利率先改善2023H1行业业绩整体承压Q2盈利能力环比修复我们跟踪的86家建材行业个股2023H1实现营业收入403354亿元同比下降146归母净利润26285亿元同比下降28472023Q2建材行业实现营业收入227883亿元同比下降306归母净利润20325亿元同比下降12462023H1行业业绩整体承压Q2盈利能力环比修复2023H1建材行业销售毛利率净利率分别为1986663分别同比下降272292pct2023Q2销售毛利率净利率分别为2204936分别同比下降023127pct分别环比提高501627pct消费建材玻璃Q2盈利环比改善较显著水泥玻纤景气度继续筑底细分板块来看2023H1消费建材玻璃玻纤水泥及减水剂其他建材板块营收分别同比4021857-1270-5721613归母净利润分别同比6565-1890-4512-5315203982023Q2消费建材玻璃玻纤水泥及减水剂其他建材板块营收分别同比4531230124-9001775归母净利润分别同比6882-338-4149-336219725盈利能力方面2023H1消费建材玻璃玻纤水泥及减水剂其他建材板块销售毛利率分别同比240-454-745-457866pct2023Q2销售毛利率分别同比307-195-538-1701028pct环比253470-264609417pct12水泥旺季需求仍偏弱浮法光伏玻璃价格上涨水泥202394-202398PO425散装水泥全国市场均价为391元吨环比上周下降065同比下降1512需求保持季节性回暖但明显低于预期水平本周全国水泥磨机开工负荷均值5385同比上升011pct上升幅度缩窄019pct本周全国熟料库容比均值为6866与上周相比上升105pct升幅扩大042pct华东库存有所下降其他区域多数有上升总体库存压力略大本周水泥煤炭价格差为279元吨环比上周下降269同比下降344能源成本变动不大当前水泥价格对于燃料价格的变化并不敏感仍以供需关系驱动为主玻璃本周全国浮法玻璃周均价2049元吨较上周增加34171元吨截止到20230907全国浮法玻璃样本企业总库存41036万重箱环比上周下降733同比下降4506折库存天数174天较上周减少13天本周浮法玻璃行业平均开工率8066环比下降033pct浮法玻璃行业平均产能利用率8265环比下降032pct盈利方面本周浮法玻璃平均利润344元吨环比下降32元吨其中以天然气煤制气石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润分别为251254526元吨分别环比下降97018元吨本周国内光伏玻璃市场整体交投良好成交重心上移近期终端部分电站项目启动组件厂家维持较高开工率随着生产推进部分刚需补货需求端存支撑目前玻璃厂家订单跟进相对充足库存呈现连续下降趋势其中20mm镀膜玻璃需求持续升温局部供应稍显紧张成本端来看近期纯碱价格居高不下虽9月新单价格较上月上调1-3元m2但玻璃厂家生产利润空间仍有限供应端来看个别前期点火产线临近达产其他在产产线生产稳定供应量短期暂稳请务必阅读正文之后的免责条款部分5玻纤本周无碱池窑粗纱市场整体呈现偏弱走势多数企业报价较前期有所下滑但价格下降对下游加工厂刺激仍较有限部分厂产销较上月稍有下滑从需求端看当前下游加工厂订单量有限需求动力仍显不足从供应端看周内北方一条池窑产线冷修在产产能略有缩减但仍处高位供需矛盾较突出厂库压力偏大成本端看行业综合成本处高位多数池窑厂呈亏损状态对价格形成一定支撑短期厂家或将稳价为主本周国内电子纱市场多数池窑厂出货一般成本对市场价格存一定支撑同时部分厂外售量缩减下电子纱价格小幅提涨从需求端看下游PCB市场开工处低位新单跟进量不饱和下多数深加工厂以按需补货为主市场交投氛围一般13投资建议消费建材随着认房不认贷降首付比例降贷款利率等一系列住房信贷政策的密集落地市场信心获得提振新房与二手房市场销售端有望回暖带动消费建材基本面复苏短期来看C端小B端消费建材需求率先复苏龙头企业订单量和发货有望持续向好中长期来看消费建材各赛道龙头在规模渠道等方面优势显著中小企业出清龙头市占率提升的逻辑将持续演绎重点推荐渠道结构持续优化新规催化市场扩容的防水龙头东方雨虹C端占比提升减值风险充分释放的竣工端瓷砖龙头蒙娜丽莎涂料龙头三棵树建筑央国企一利五律新的考核体系下央企经营灵活度得到提升更加注重央企经营质量和盈利能力有利于建筑央国企估值修复首先推荐积极发展成长属性强高毛利储能业务的中国电建现金流更优的资源和矿山设计业务快速发展增厚业绩的中国中冶同时建议关注受益于新疆区域基建弹性建筑订单有望高增的北新路桥和新疆交建标为暂未覆盖玻璃短期来看下游房地产竣工端修复支撑需求浮法玻璃价格存上涨动力后续仍需关注供给端玻璃产线复产点火节奏持续推荐规模成本优势显著2023年盈利有望彰显弹性的浮法玻璃龙头旗滨集团TCO镀膜玻璃量产实力国内领先的金晶科技基建产业链1水泥新疆位于一带一路核心枢纽地带首届中国-中亚峰会召开为新疆带来新发展机遇新疆交通基础设施等重大项目建设预期提速水泥需求有望获得提振叠加区域供给格局持续向好支撑水泥价格促进新疆水泥企业盈利修复推荐新疆区域水泥龙头青松建化天山股份2外加剂基建重大工程项目开复工提速减水剂需求确定性回暖推荐2023年减水剂主业有望彰显高弹性风电灌浆料等功能性材料快速成长的外加剂龙头苏博特3钢结构推荐产需两旺量利齐升有望持续兑现的钢结构制造龙头鸿路钢构4建筑设备租赁推荐受益于高空作业平台租赁行业高景气公司轻资产数字化持续赋能的华铁应急2本周行情回顾202394-202398建材申万行业指数下跌080沪深300指数下跌136跑赢沪深300指数056个百分点在31个申万一级行业中位列第16建材子行业中耐火材料167涨幅较大玻纤制造-161玻璃制造-169管材-242跌幅较大请务必阅读正文之后的免责条款部分6图表1本周申万一级行业涨跌幅6420-2-4-6-8300钢铁煤炭电子银行综合通信汽车环保传媒计算机房地产沪深公用事业农林牧渔石油石化机械设备基础化工社会服务有色金属非银金融纺织服饰建筑材料食品饮料轻工制造商贸零售建筑装饰家用电器交通运输医药生物美容护理电力设备国防军工资料来源iFinD中邮证券研究所建筑申万行业指数下跌169跑输沪深300指数033个百分点在31个申万一级行业中位列第24建筑子行业装修装饰073涨幅较大国际工程-226工程咨询服务-235园林工程-353跌幅较大图表2本周建材子行业涨跌幅图表3本周建筑子行业涨跌幅201671007315051000-0505-10-050-05500-15-006-127-142-05-20-169-10-25-078-080-221-226-235-15-131-30-20-161-169-35-353-25-40-242-30资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所202394-202398建材行业个股中法狮龙1261中铁装配1184三峡新材795宁夏建材735宏和科技600涨幅较大三和管桩-548万年青-531罗普斯金-525伟星新材-513旗滨集团-478跌幅较大建筑行业个股中豪尔赛1469圣晖集成1410全筑股份997海南发展895柏诚股份852涨幅较大山水比德-1335蕾奥规划-1333金埔园林-972深圳瑞捷-948农尚环境-937跌幅较大请务必阅读正文之后的免责条款部分7图表4本周建材行业个股涨幅前十图表5本周建材行业个股跌幅前十14121008-16-24-32-40-5-6资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所图表6本周建筑行业个股涨幅前十图表7本周建筑行业个股跌幅前十161412010-28-46-64-82-100-12-14-16资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所图表8申万一级行业指数PETTM剔除负值图表9申万一级行业指数PBMRQ607506540430320210100300300银行电子综合传媒汽车通信环保钢铁煤炭银行电子传媒汽车通信环保综合煤炭钢铁计算机房地产计算机房地产沪深沪深机械设备社会服务美容护理食品饮料机械设备农林牧渔商贸零售轻工制造医药生物公用事业基础化工电力设备纺织服饰建筑材料非银金融有色金属家用电器交通运输石油石化建筑装饰食品饮料美容护理社会服务国防军工电力设备医药生物农林牧渔家用电器轻工制造有色金属基础化工纺织服饰商贸零售公用事业交通运输建筑材料非银金融石油石化建筑装饰国防军工注截至202398资料来源iFinD中邮证券研究所注截至202398资料来源iFinD中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分8图表10建材子行业PETTM剔除负值图表11建材子行业PBMRQ3530302525202015151010505000注截至202398资料来源iFinD中邮证券研究所注截至202398资料来源iFinD中邮证券研究所截至202398建材申万行业指数PETTM剔除负值为1839倍高于沪深300估值PBMRQ为136倍平均ROE为738建筑申万行业指数PETTM剔除负值为787倍低于沪深300估值PBMRQ为092倍平均ROE为1167图表12建筑子行业PETTM剔除负值图表13建筑子行业PBMRQ50254020301520101005000注截至202398资料来源iFinD中邮证券研究所注截至202398资料来源iFinD中邮证券研究所3本周动态跟踪31本周行业动态近日山东省印发山东省建材行业碳达峰工作方案十四五期间山东将推动建材产业结构调整取得明显进展水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3以上为全面提升建材行业绿色低碳发展水平确保如期实现碳达峰山东将实施五个方面十五项重点任务其中一个严控两个替代分别指确保水泥产能只减不增推动原料替代和燃料替代提高电石渣磷石膏钢渣等含钙固废资源替代石灰石比重支持可燃废弃物替代燃煤提高水泥等行业燃煤替代率力争全省水泥行业原料替代比例提升到5左右全省50以上的水泥生产线进行以节能减排协同处置燃料替代为目标的技术改造山东将进一步加大玻璃纤维水泥制品路基填充材料请务必阅读正文之后的免责条款部分9新型墙体和屋面材料等产品生产过程中固废资源利用水平推动建材行业工业固废利用率达到70提升建材产品减量化使用水平加快发展新型低碳胶凝材料提升能效利用水平利用信息化数字化和智能化技术不断提高能效水平在此过程中山东将开展低效产能整合退出行动到2024年除特种水泥熟料和化工配套水泥熟料生产线外2500吨日及以下的水泥熟料生产线全部整合退出开展低碳关键技术攻关行动突破水泥节能降碳煅烧技术等重大低碳技术资料来源中国水泥网据Mysteel不完全统计2023年8月全国各地共开工5709个项目环比增长6821总投资额约3128765亿元环比增长4825前8月合计总投资约3718万亿元资料显示8月共有4个省份进行了省级重大项目集中开工活动包括山东河南山西甘肃等其中山东排名位居第一总投资为716307亿元远超于其他省份具体来看8月15日河南举行第九期三个一批项目建设活动其中开工项目565个总投资约5454亿元8月23日山东举行2023年秋季全省高质量发展重大项目建设现场推进会797个重大项目集中开工总投资达70543亿元年度计划完成投资15849亿元资料来源百年建筑网2023年9月7日国务院政策例行吹风会举行介绍延续优化完善减税降费政策推动经济平稳健康发展有关情况今年以来面对复杂严峻的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务按照积极的财政政策要加力提效注重精准更可持续的要求延续优化了一批阶段性税费优惠政策研究出台了一批针对性强的新措施并且积极谋划了一批储备政策着力系统打出一套税费政策组合拳主要是聚焦在七个方面第一聚焦支持做强做优实体经济第二聚焦促增收扩消费第三聚焦推动高水平科技自立自强第四聚焦支持战略新兴产业发展第五聚焦促进资本市场持续健康发展第六聚焦推动稳外贸稳外资第七聚焦支持防范化解风险资料来源财政部32本周公司动态图表14本周建筑建材行业重点公司公告日期公司简称公告内容天山股份发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书本次募集资金9272亿元202397天山股份除补充流动性资金及偿还银行债务外均投向砂石骨料生产线建设项目产品为砂石骨料及活性石灰均为利用石材矿山资源进行机械化石材矿山开采并加工为基础建材产品2023年9月8日公司经过审议认为2020年A股限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件已成就同意公司办理相应限制性股票解除限售事宜本激励202399福莱特计划首次授予部分第三个解除限售期限制性股票的上市流通日为2023年9月13日上市流通数量为92万股截止2023年9月8日旗滨集团已累计回购股份28943万股占公司总股本的比例为202399旗滨集团10786最高成交价格为919元股最低成交价格为806元股已支付的总金额约为25亿元不含交易费用自2023年8月24日至2023年9月8日收市公司持股5以上的股东国新投资通过上海202399祁连山证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份65789万股增持均价为1108元股本次增持达到公司总股本的085公司滕州金晶二线600TD玻璃生产线升级改造为TCO玻璃产线项目于2023年9月8日成202399金晶科技功点火项目投产后主要产品为TCO玻璃同时还可以提供在线LOW-E镀膜节能玻璃其他镀膜类玻璃原片玻璃等产品产品主要定位于光伏领域上游以及节能领域资料来源公司公告中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分104行业数据跟踪41水泥202394-202398PO425散装水泥全国市场均价为391元吨环比上周下降065同比下降1512本周水泥煤炭价格差为279元吨环比上周下降269同比下降344供给方面错峰生产保持常态化供应总体稳定熟料库存基本在中高位水平需求方面需求趋于增长但最大的问题是增长幅度和潜在空间有远低于期望的迹象成本方面能源成本变动不大当前水泥价格对于燃料价格的变化并不敏感仍以供需关系驱动为主水泥市场价格上涨前景变得不明朗市场存在焦虑心态仍会有尝试涨价的情况下周水泥价格可能以稳为主涨价多数会有反复图表15PO425散装水泥全国均价元吨图表16PO425散装水泥各区域均价元吨7506207006505806005405505005004504004603503004202503801月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2022-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072023-012023-042023-07201820192020华东中南华北202120222023东北西北西南资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所西北甘肃局部小幅上涨宁夏等地涨价存在困难甘肃兰州及周边区域水泥价格小幅上涨10元吨需求增长不及预期厂家对价格较谨慎甘南等地也有调整但落实情况不明朗宁夏银川等地主导企业虽然通知上调20元吨但前期提单积累较多实际发货仍以前期低价单为主新开单还未见陕西市场维持平稳需求一般价格暂无涨跌变动青海和新疆仍以基建需求为主散装水泥价格坚定但民用市场需求欠佳乌鲁木齐部分大厂袋装水泥价格有下调迹象华北京津唐地区价格不涨反跌冀中南涨价未有落实京津唐市场水泥价格前期上涨未成目前处于持续小幅下跌状态市场心态较差大厂和民营厂家都有不同程度下调幅度10-20元吨天津受唐山压力较大北京则从上周开始被承德厂家价格下压冀中南涨价也未见落实石家庄和保定虽然有上涨但成交鲜见实际出货仍是前期价格的提单邢台邯郸价格仍有下行压力也没有上涨的尝试山西市场总体平稳市场维持弱势需求仍不足正常5成但也没有价格下滑内蒙古呼市8月底降价后月初没有价格变动涨价条件不足需求未见起色东北黑吉两省尝试上涨辽宁缺乏动力黑龙江和吉林主导企业9月7日尝试推动涨价名义涨幅分别达到70元吨和40元吨但各主导企业心态各异实际落实目标可能仅为回到300元吨出厂价格袋装则基本只象征性上调了20元吨市场需求增长不多仅在涨价通知前客户有提前开单出货量略请务必阅读正文之后的免责条款部分11增暂时还没有明显落实涨价后续仍需观望辽宁市场无变化本地需求不足价格受制于华东沿海市场自身无调整价格能力华中河南价格仍有回调两湖市场总体平稳河南水泥价格仍有回调周末郑州价格下跌30元吨以上高价位回落达到40元吨价格基本回到8月初涨价之前位置豫南价格也有一定下跌部分高价厂家价格下调20元吨需求不足以及陆续恢复开窑对价格造成压力湖北市场价格没有太多变动武汉部分厂家价格下跌5-10元吨但整体价格区间没有变化湖南市场长株潭等核心区域没有变化需求维持5成上下库存普遍较高涨价没有条件岳阳主导企业价格略降10元吨此外永州南部分厂家受桂北影响价格下滑30-40元吨郴州厂家有尝试上涨仅对袋装价格上调了20元吨华南需求疲弱广西部分企业继续降价本周华南区域水泥市场需求仍然未见明显好转上周广东粤西粤北珠三角区域部分企业水泥价格下滑15-30元吨本周省内市场暂时弱稳运行库存高位运行也暂无新的错峰停窑计划公布主导企业预计9月底10月初价格才能有上涨机会海南岛内水泥市场价格总体平稳广西崇左南宁玉林部分企业水泥价格小幅修正回落10元吨左右其余企业价格继续持稳华东山东价格全部回落皖北部分市场上行本周山东水泥和熟料价格全部回落到8月20日涨价前水平熟料线计划9月24日至10月8日统一错峰停窑15天目前超过半数熟料线保持运转整体库存仍有一定压力水泥需求没有明显起色安徽皖北区域阜阳蚌埠淮南高标号散装水泥价格恢复性上涨20元吨沿江区域熟料实际成交价格回落15-20元吨沿江和巢湖区域熟料库存下降到55左右沿江巢湖区域水泥价格暂时平稳浙江江苏环太湖区域熟料价格跟随回落20元吨本周江浙沪水泥市场价格略有调整其中江苏扬州泰州地区主要企业高标号散装水泥价格恢复性上涨10元吨左右浙江杭州个别大厂水泥价格修正下滑15元吨左右江西九江南昌部分企业本周水泥价格继续修正下滑10元吨左右其余区域市场价格总体弱稳运行终端需求平淡但9月份熟料线仍然停窑7天以上部分主导企业意向尽力稳定市场价格福建8月28日起计划统一错峰停窑15天但本周了解省内仍有几条熟料线并未参与停窑多数企业9月3日在全省范围内推涨水泥和熟料30元吨但金牛等少数企业也未通知涨价截至9月7日受台风天气影响市场需求低迷省内水泥熟料价格暂未落实上涨西南云南多地推涨四川局部下行本周重庆主城和渝西区域水泥市场成交价格总体平稳重庆渝西区域企业水泥低价冲击四川市场目前水泥出货较好部分企业销量可达正常水平8-9成库存下降较快短期可能有复价计划四川成德绵乐雅眉区域工地搅拌站水泥需求减少加之重庆低价冲击四川本省企业水泥销量明显减少8月底9月初巴中和广元地区水泥价格跟进下调20-30元吨云南滇西区域主导企业水泥价格在8月30日通知上涨30-60元吨昆明玉溪曲靖等地企业则于9月1日陆续推涨30-65元吨本周了解昆明部分企业暂时调整到位丽江和普洱部分企业落实上涨15-45元吨大理保山德宏西双版纳等地价格暂时未见执行上涨贵州黔中黔北区域部分主导企业8月底水泥价格回落10-20元吨8月份贵州省内推涨计划正式宣告失败本周省内水泥价格暂时弱稳运行终端需求仍然低迷短期全省范围暂时没有再度复价的概率请务必阅读正文之后的免责条款部分12图表17水泥煤炭价格差元吨图表18全国水泥发运率90500804607060420503804034030203001026001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020201820192020202120222023202120222023资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所图表19全国水泥开工负荷率图表20全国水泥熟料库容率8080707560705065406030552050104501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220232020202120222023资料来源卓创资讯中邮证券研究所资料来源卓创资讯中邮证券研究所与上周相比本周磨机开工负荷有小幅上升全国水泥磨机开工负荷均值5385较上周上升011个百分点上升幅度缩窄019百分点需求仍保持季节性回暖但明显低于预期水平与上周相比本周熟料库存有一定上升全国熟料库容比均值为6866与上周相比上升105个百分点升幅扩大042个百分点华东库存有所下降其他区域多数有上升总体库存压力略大水泥市场后市展望本周全国水泥价格下跌需求明显不及预期导致价格继续下跌下周水泥需求预计会维持平稳部分省份还会尝试上涨阻力较大可能出现反复供应方面错峰生产维持常态化各省会保持交替停窑总体供应压力不会上升太高需求方面水泥需求回暖不明显增长仍会继续但最大的问题是低于期望的表现对厂家心态造成较大压力成本方面燃料价格继续上涨上涨幅度不大目前成本因素不受关注也不会对价格起到主导作用请务必阅读正文之后的免责条款部分1342玻璃截至202397全国浮法玻璃均价2061元吨较8月31日增加48元吨环比增长238本周全国浮法玻璃周均价2049元吨较上周增加34元吨环比增长171图表21浮法玻璃全国市场均价元吨图表22全国浮法玻璃样本企业库存万重量箱1000030009000280080002600700024006000220050002000400018003000160020001400100012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220232020202120222023资料来源隆众资讯中邮证券研究所资料来源隆众资讯中邮证券研究所华北市场整体不温不火下游拿货节奏减缓沙河市场小板抬价幅度下降市场价格下滑大板基本稳定但在出货不畅下部分企业对部分客户或者地区实行优惠政策周边京津唐地区价格涨后持稳走货亦较前期略有减缓华东市场成交量上行价格周初小幅提涨1-2元随后稳定华中市场本周价格先涨后稳周初受外围涨价影响拿货情绪受提振多厂产销过百价格上调随后产销逐渐走缓业者对后市信心显不足华南市场受成本端原料价格上涨及局部厂家货源紧俏影响部分企业价格纷纷提涨整体交投氛围较好下企业库存下降明显东北市场成交上行原片价格上涨受下游阶段性补库以及刚性需求好转影响原片企业出货好转产销多平衡甚至超百整体去库本地消化为主外发平平西南市场成交重心继续上移部分企业以涨促销下产销较好整体库存仍呈降库趋势西北原片市场成交好转原片价格小幅上涨前期下游原片库存较少企业以涨促销效果明显整体去库截止到20230907全国浮法玻璃样本企业总库存41036万重箱环比减少3245万重箱环比下降733同比下降4506折库存天数174天较上期减少13天供给端截至20230907浮法玻璃行业开工率为8066环比下降033pct浮法玻璃行业产能利用率为8265环比下降049pct本周浮法玻璃行业平均开工率8066环比下降033pct浮法玻璃行业平均产能利用率8265环比下降032pct请务必阅读正文之后的免责条款部分14图表23浮法玻璃在产产线及开工率条图表24浮法玻璃在产产能及产能利用率万吨年27092540092265909052002608888255865000862508448008424582822408046008023578440078230767642002257474220724000722018-012021-092018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052022-012022-052022-092023-012023-052023-092019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06浮法玻璃在产产线条浮法玻璃开工率右轴浮法玻璃在产产能万吨年产能利用率右轴资料来源隆众资讯中邮证券研究所资料来源隆众资讯中邮证券研究所需求端下游深加工订单好转刚性需求增加下游适量备货不同地区订单存分歧华北深加工企业接单一般按需采购原片为主整体来看建筑订单一般终端资金问题仍存家装家电等订单略好华东市场下游补库以刚需为主利润收窄订单方面虽有增加但接单谨慎成品库提速放缓资金紧张华中市场本周深加工表现平平多厂资金问题犹在接单谨慎目前承接工程订单一般多以家装散单为主华南区域新接订单一般需求无较好支撑下深加工企业多以散单为主刚需性补货西南市场深加工企业下游订单无明显变动受原片企业提涨刺激下下游备货积极性稍有提高盈利方面根据隆众资讯本周浮法玻璃周均利润344元吨周环比下降32元吨其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润251元吨环比下降9元吨以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润254元吨环比下降70元吨以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润526元吨环比下降18元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分15图表252023年浮法玻璃冷修及复产点火生产线情况地区生产线日熔化量TD时间2023年冷修生产线重庆重庆渝荣一线300202316云南云南云腾一线6002023113湖北咸宁南玻二线7002023130广东江门信义三线9502023214河北河北鑫利一线5002023216广东河源旗滨二线600202338河北河北长城一线4002023324湖北湖北亿钧一线6002023325广东蓬江信义一线4002023430浙江旗滨长兴二线600202361山东威海中玻四线500202363广东东莞信义三线500202368河北中国耀华北方二线6002023614河北中国耀华弘耀一线5002023618陕西陕西中玻二线5002023623辽宁营口信义一线10002023912023年复产点火生产线江苏东台中玻二线6002023131山东威海中玻二线450202325安徽芜湖信义一线5002023219天津天津信义一线6002023225湖北湖北明弘二线1000202338河北长城玻璃七线12002023320河北河北德金新三线12002023228湖北湖北三峡二线600202346广东广东玉峰三线700202359天津天津台玻一线6002023518广州广州富明一线6502023519广东三水西城一线350202362江苏东台中玻一线600202365广东华南台玻二线9002023619河北耀华山海关一线9502023716湖北荆州亿钧一线6002023718广东河源旗滨二线6002023719青海青海耀华一线6002023728贵州毕节明钧一线6002023812023年新点火生产线河北秦皇岛奥华一线12002023317山东凯盛晶华二线8802023421辽宁营口信义三线800202354内蒙古内蒙古玉晶二线13002023526四川宜宾耀华二线600202369资料来源隆众资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分16图表26不同燃料的玻璃吨利润元吨图表27光伏玻璃现货平均价元平方米19004617001500411300361100900317005002630021100-10016-3002020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062019-06现货价光伏玻璃32mm镀膜-RMB平均价煤制气天然气石油焦现货价光伏玻璃20mm镀膜-RMB平均价资料来源隆众资讯中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所本周国内光伏玻璃市场整体交投良好成交重心上移近期终端部分电站项目启动组件厂家维持较高开工率随着生产推进部分刚需补货需求端存支撑目前玻璃厂家订单跟进相对充足库存呈现连续下降趋势其中20mm镀膜玻璃需求持续升温局部供应稍显紧张成本端来看近期纯碱价格居高不下虽9月新单价格较上月上调1-3元平方米不等但玻璃厂家生产利润空间仍有限供应端来看个别前期点火产线临近达产其他在产产线生产稳定供应量短期暂稳综合来看周内市场稳中偏强运行新价陆续跟进图表28纯碱企业库存万吨图表29全国纯碱开工率20010018095160901401208510080807560704020650601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022202320192020202120222023资料来源隆众资讯中邮证券研究所资料来源隆众资讯中邮证券研究所价格方面9月新单价格上调部分成交可谈截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格195-20元平方米环比上涨1143较上周由平稳转为上涨32mm原片主流订单价格195-20元平方米环比上涨1143较上周由平稳转为上涨32mm镀膜主流大单报价275-28元平方米环比上涨784较上周由平稳转为上涨市场供应变化分析截至本周四全国光伏玻璃在产生产线共计453条日熔量合计90880吨日环比持平较上周暂无变动同比增加3915个百分点请务必阅读正文之后的免责条款部分17较上周暂无变动上游纯碱市场动态本周国内纯碱市场涨势延续本周国内轻碱主流出厂价格在2900-3300元吨轻碱主流送到终端价格在3100-3400元吨截至9月7日国内轻碱出厂均价在3090元吨较8月31日价格上涨18较上周涨幅进一步收窄本周国内重碱主流送到终端价格在3150-3400元吨下游及相关产品市场动态本周组件主流价格暂时维稳目前182mm单面单晶PERC组件主流成交价120-122元W182mm双面单晶PERC组件主流成交价121-123元W210mm单面单晶PERC组件主流成交价122-124元W210mm双面单晶PERC组件主流成交价123-125元W光伏玻璃市场后市预测近期国内光伏玻璃市场整体交投良好厂家库存有不同程度下降目前组件厂家开工尚可需求端存支撑加之成本偏高玻璃厂家挺价心理明显短期市场持续稳中偏强运行态势后期来看目前部分组件厂家成品库存压力较大加之海外订单有所减少不排除部分厂家开工下调可能因此玻璃需求持续性仍需观察43玻纤无碱粗纱市场价格下探电子纱市场价格稳中有涨无碱纱市场无碱粗纱市场价格进一步下探产销平平本周无碱池窑粗纱市场整体呈现偏弱走势多数企业报价较前期有所下滑但价格下降对下游加工厂刺激仍较有限部分厂产销较上月稍有下滑从需求端看当前下游加工厂订单量有限开工率偏低需求动力仍显不足业者偏空心态居多从供应端看周内北方一条池窑产线冷修市场在产产能略有缩减但市场在产产能仍处高位供需矛盾仍较突出短期需求难有明显好转池窑厂出货一般下厂库压力仍偏大成本端看行业综合成本价格处高位多数池窑厂呈亏损状态对价格形成一定支撑短期厂家或将稳价为主图表30无碱2400tex缠绕直接纱出厂均价元吨图表31无碱2400texSMC合股纱出厂均价元吨6700100006200900057008000520070004700600042005000370040002019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092020-052022-012019-052019-092020-012020-092021-012021-052021-092022-052022-092023-012023-052023-09长海股份天睿新材料OC中国2019-01重庆三磊内江华原邢台金牛OC中国内江华原资料来源卓创资讯中邮证券研究所资料来源卓创资讯中邮证券研究所截至9月7日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3300-3700元吨不等全国均价355463元吨主流含税送到较上周均价366088下跌环比降幅扩大197个百分点同比下跌1887目前主要企业无碱纱产品主流请务必阅读正文之后的免责条款部分18报价如下无碱2400tex直接纱报3300-3700元吨无碱2400texSMC纱报3700-4100元吨无碱2400tex喷射纱报5800-6200元吨无碱2400tex毡用合股纱报3300-3700元吨无碱2400tex板材纱报3400-4200元吨无碱2000tex热塑直接纱报3700-4300元吨不同区域价格或有差异个别企业价格较高电子纱市场电子纱市场价格稳中有涨出货偏一般本周国内电子纱市场多数池窑厂出货一般当前电子纱成本对市场价格存一定支撑部分厂外售量缩减下电子纱价格小幅提涨从需求端看下游PCB市场开工处低位新单跟进量不饱和下多数深加工厂以按需补货为主市场交投氛围一般短期各厂价格受成本端支撑大概率趋稳运行本周电子纱主流报价7800-9000元吨不等电子布当前主流报价为32-38元米不等成交按量可谈图表32无碱2400tex喷射合股纱出厂均价元吨图表33重庆国际G75电子纱出厂价元吨17500100001600092501450085001300077501150070001000062505500850070002023-012019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-052023-09OC中国内江华原2019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092019-01资料来源卓创资讯中邮证券研究所资料来源卓创资讯中邮证券研究所预计无碱池窑粗纱市场价格或将稳价为主局部零星调整当前池窑粗纱市场需求支撑有限业者观望情绪仍偏浓月初多数池窑厂价格松动下深加工厂根据订单增量情况逢低适当采购当前市场供应压力较大库存高位难消下部分池窑厂存去库意向让利促单政策或将延续后期市场看当前主流产品价格已降至近年低位水平在成本价格处高位下无碱池窑粗纱价格进一步下探空间有限预计短期粗纱市场行情或将维持弱稳走势电子纱市场价格大概率弱势盘整本周电子纱终端市场需求表现平平新增订单量一般下下游PCB厂家开工率偏低提货积极性不高下周来看市场产线或将维持平稳运行在供应端暂无明显变化下加之成本支撑下电子纱市场价格整体或将维稳为主请务必阅读正文之后的免责条款部分1944主要原材料周度跟踪图表34OPEC一揽子原油现货价美元桶图表35秦皇岛动力煤平仓价山西优混5500元吨130180012016001101400100120090100080800706006050400402003002023-042021-102020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-062023-082020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072020-06资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所图表36液化天然气市场价石油焦现货价元吨图表37石油沥青现货价元吨900050008000700045006000400050004000350030002000300010002500020002020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07市场价液化天然气LNG现货价石油焦2020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092020-06资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所图表38重质纯碱主流市场价元吨图表39环氧乙烷现货价元吨4000100009500350090003000850080002500750020007000650015006000100055002020-102021-122020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092020-072020-092020-122021-022021-042021-062021-082021-102022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082020-01资料来源iFinD中邮证券研究所资料来源iFinD中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分20