2023年7月，锂原料及镍湿法中间品进口价格环比小幅上涨；消费电子需求旺季推动四氧化三钴和钴酸锂出口量环比回升。展望后市，7月份锂精矿原料进口价折合碳酸锂成本高达28万元/吨，精矿价格高企或使得锂价下跌趋势放缓；镍原料端扰动抬头，电池用镍产品价格或震荡上扬；华为新机发布叠加旺季来临，或使得消费电子需求回暖，钴价有望触底回升。建议关注华友钴业、腾远钴业、中矿资源和力勤资源。
　　▍7月锂产品进口量价环比回升，成本支撑下锂价有望企稳。2023年7月，中国碳酸锂进口量为1.29万吨，环比+1.1%，进口均价为3.36万美元/吨，环比+31.8%。7月中国从澳洲进口的锂精矿数量为32.17万吨，环比+4.8%；进口价格为4485.24美元/吨，环比+0.3%，同比+36.9%。受中国锂电产业链采购需求回暖的影响，7月进口锂盐及锂精矿量价持续上升。澳矿进口价折合碳酸锂成本约28万元/吨，导致国内部分锂盐冶炼产能出现亏损，预计成本支撑下锂价后市或企稳。
　　▍7月钴原料进口量环比减少，进口价格继续下跌。2023年7月钴矿砂及其精矿、钴湿法冶炼中间品以及未锻轧钴进口量合计为5884.63金属吨，环比-23.3%，同比-32.8%。2023年1-7月，钴原料进口量合计为5.54万金属吨，同比+4.6%。考虑到洛阳钼业恢复钴产品销售后或带来进口量增加，钴进口压力预计延续。2023年7月钴矿砂及其精矿、钴湿法冶炼中间品以及未锻轧钴的进口单价环比分别-25.2%/-4.9%/-10.9%，进口钴原料价格延续跌势。
　　▍7月MHP进口量环比大跌，进口价小幅回升。2023年7月，中国镍矿、精炼镍、硫酸镍、镍湿法冶炼中间品（MHP）及镍铁的进口量分别环比-5.1%/-31.9%/+62.7%/-50.5%/+26.3%；进口价分别环比-13.8%/-2.2%/-29.0%/+0.6%/-2.8%。海外硫酸镍产能利用率大幅提高，使得硫酸镍进口量环比提升。印尼MHP产能转产硫酸镍等产品，导致MHP进口量下降。8月印尼推迟了采矿配额的发放，导致矿端供应紧张并引发价格上涨，预计镍原料价格或触底反弹。
　　▍消费电子旺季来临，相关材料出口量环比上升。2023年1-7月份，中国氢氧化锂出口量为6.97万吨，同比+38.1%；中国三元正极材料前驱体出口量为10.89万吨，同比+57.4%；中国三元正极材料出口量为5.95万吨，同比增加17.8%；2023年以来海外新能源汽车需求维持增长，对三元材料及氢氧化锂原料需求持续提升。2023年7月中国四氧化三钴出口量为338.91吨，环比+68.5%，出口单价为2.72万美元/吨，环比+12.9%；钴酸锂出口量为3441.32吨，环比增加18.2%，同比增加74.4%。7月份消费电子需求旺季带动钴酸锂和四氧化三钴出口量环比回升。
　　▍风险因素：下游新能源汽车消费增长不及预期的风险；金属价格大幅波动导致企业盈利波动的风险；电池技术路线变化的风险。
　　▍投资策略：2023年7月，锂盐及锂精矿进口量价齐升；镍进口结构分化，湿法中间品进口价格小幅上涨；钴产品进口量价延续跌势。出口方面，7月份消费电子需求旺季推动四氧化三钴和钴酸锂出口量回升。展望后市，锂精矿原料进口价折合碳酸锂成本高达28万元/吨，精矿价格高企或使得锂价下跌趋势放缓；镍原料端扰动抬头，电池用镍产品价格或震荡上扬；华为新机发布叠加旺季来临，或使得消费电子需求回暖，钴价有望触底回升。建议关注华友钴业、腾远钴业、中矿资源和力勤资源。