价格表现
　　期货价格:今日午后开盘棕油领跌油脂市场，至收盘p2401合约收盘7446元/吨，日跌151%; y2401合约收盘8258元/吨，日涨0.07%; 012401合约收盘9009元/吨，日涨0.65%。
　　基本面分析
　　一、MPOB供需报告分析
　　MPOB报告显示，2023年8月马棕产量175.35万吨，环比8.9%，市场预期环比增加8%至11%;出口量122.18万吨，环比-9.79%，市场预期环比-3%至5%;期末库存212.5万吨，环比22.54%，市场预期环比增加6%左右。从数据看，马棕8月产量基本符合季节性特征和市场预期，但马棕8月出口量超预期下降，并导致马棕库存高于市场预期。因此，在出口超预期下降、库存超预期增加的影响下，本次报告较预期偏空。
　　二、油脂市场运行逻辑
　　上周，受欧洲疲弱的经济数据影响，市场情绪总体转弱，叠加预期MP0B8月报告偏利空，上周油脂呈现震荡回落，且棕油跌幅相对较大。尽管.上周五夜盘油脂有企稳迹象，但在MPOB报告利空的影响下，今日午后开盘棕油领跌油脂市场。从当前市场条件看，宏观仍将面临美国经济软着陆预期和欧洲引领海外经济衰退压力的博弈。产业方面，马棕8月出口低于预期，导致其库存超预期增加，MPOB报告对市场影响偏利空。但是，当前美豆优良率较低，市场对USDA供需报告下调美豆单产预期较强，叠加美国生柴对植物油使用量增加，豆油基本面仍然偏强。此外，10月之后棕油将进入减产季，若美豆减产预期兑现，中期油脂或震荡偏强运行。因此，在市场情绪偏弱、MPOB报告利空及USDA报告预期利多等因|素的博弈下，短期油脂或呈现区间运行，且棕油表现相对较弱;而在棕油减产季、美豆减产预期兑现、美国生柴对植物油使用量增加的条件下，中期油脂或震荡偏强运行。
　　三、策略建议
　　油脂区间操作。
　　四、风险提示:
　　后期马棕增产不及预期，美豆减产预期增强等因素利多油脂价格，美豆减产不及预期、宏观氛围悲观利空油脂价格。