行情综述―—上周，人民币汇率持续承压，国内避险情绪有上行迹，股债之间的跷跷板现象从上周开始持续明显。资金市场方面，呈现出较明显的价格上行压力。
　　债券市场―一上周央行公开市场操作共投放7750亿，共到期180亿，实现净投放7570亿。公开市场操作七天逆回购利率为1.9%。一级市场方面:上周共发行利率债75只，总发行3187.5亿。其中:国债共发行1253.7亿元，地方债共发行1933.8亿。资金面整体维持松平衡，资金面价格维持偏紧。上周十债活跃券230012整体处于2.63-2.55区间
　　行情演绎――海外方面，强势美元波动幅度超出预期，涨约0.76%，连续八周实现上涨。在此背景下，离岸人民币对美元一度到达7.36的关口。此外，欧元也同样表现出较大幅度的下跌。欧央行官员，对于未来能否加息暂停，仍然有较为明显的分歧。欧元区7月消费者通胀预期仍然在较高水平，并且欧洲央行最近的调查中表示未来12个月通胀预期未有效下行，目标仍然维持在3.4%。美元走强的同时，原油同样开始向上冲击100美元关口。激进的供应削减措施给市场带来明显冲击。国内逆周期政策再次迎来重磅利好。国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》,对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3，投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。对于投资公开募集基础设施证券投资基金REITS）中未穿透的，风险因子从0.6调整为0.5。此次调整的重要作用是给市场带来新的边际增量。
　　多空策略―一经过近三周的调整，十债利率已经回到降准降息前的水平，短期调整幅度不小。随着近期一系列政策落地后，后期对于高频数据的跟踪将成为市场的主要关注点。国债期货策略方面，短期波动会明显增大，单边策略推荐回避，多品种对冲方面建议考虑曲线走平的策略