供需逻辑
　　电解铜：上周铜价外盘领跌，内盘抵抗式下跌，预计内盘继续下跌。下周宏观面料市场情绪见顶回落。前期宏观偏强情绪回归理性，下周联储将公布美国8月份CPI数据，这项数据对美联储的经济政策起到至关重要的作用，市场担忧情绪渐起。供应回落。铜精矿港口库存高位累库，进港量增多，而冶炼增速放缓，冶炼铜供应回落。消费内强外弱。原生铜杆开工环比回升，上期所库存低位去库，加之洋山铜溢价持续回升，短期国内市场消费韧性尚可，但社会库存开始累库，考虑到各类初端加工费普遍回落，后续消费呈现缓步走弱态势；而LME仓单库存快速累增，注册仓单猛增，LME现货持续贴水，海外消费相对低迷，市场更愿意送货到交易所交割。短期沪铜高位震荡延续；长期需等待美国经济下行，交易衰退逻辑，沪铜才有望迎来快速下跌。
　　周度逻辑：情绪回落，内销环比走弱，内盘仍有小幅下跌空间，关注触底后的区间反弹行情
　　策略建议：暂时观望，下跌至67500-68500元/吨区间内尝试区间反弹
　　风险提示：基建发力；美国8月CPI数据超预期
　　氧化铝：上周氧化铝见顶回落，上行动能不足。氧化铝价格仍在相对高位运行，氧化铝厂仍有利润，开工积极性偏高，8月开工率回升至82.7%，预计产量继续回增，供应增多；云南地区复产进程基本结束，8月电解铝产能362.3万吨，新增产能较7月回落，预计九月份电解铝新增产能进一步回落，需求增速持续回落。当前现货持续贴水，供应回升，需求增速回落，料氧化铝期货回落至成本线附近，回归成本定价。
　　电解铝：上周沪铝冲高回落，上行动能不足。云南地区复产进程基本结束，8月电解铝产能362.3万吨，新增产能较7月回落，预计九月份电解铝新增产能进一步回落，供应增速回落。8月，伴随着铝棒库存持续低位去库，国内铝棒产量148.3万吨，环比增加8.64%，同比增加22.61%，建筑等需求较好。而进入9月后，铝棒库存转为累库，由上周的6.96万吨累库至8.18万吨，加之铝棒加工费快速回落至低位，地产端需求逐渐转淡，铝水需求预计小幅转弱，铝锭社会库存出现小幅累库迹象。短期来看，供需均转弱，加之宏观谨慎，电解铝预计偏弱震荡，存在高位回落风险，但仍难突破区间下沿。长期来看，需等待地产竣工拐点出现，铝锭快速累库，美国经济下滑，沪铝跌势流畅。
　　周度逻辑：供增需减，高位回落，回归成本定价；供应增速回落，需求转淡，宏观情绪谨慎，铝锭区间偏弱震荡
　　策略建议：前期氧化铝空单持有，2800-2850元/吨区间设置止盈，3150-3200元/吨区间设置止损
　　风险提示：地产竣工发力；8月份美国CPI数据超预期