周度总结
　　现货：本周国内现货价格呈现先涨后跌的走势，山东、河南、江苏整体维稳为主，随着出口的收紧，国内现货开始出现走弱，部分企业下调幅度增大，盘面在弱预期下开始回调，01基差处于同期高位水平。国际现货价格经历8月印标后开启下跌走势，随后在9月份新一轮印标以及国内出口收紧背景下开始快速反弹，当前已经反弹至前期高位水平，而前期国内上涨，近期开始滞涨回落，内外格局再次扭转。
　　供应端：上半年在保供以及行业高景气度下国内尿素产量维持在高位水平，日产高点超过17.5万吨，进入三进度后检修企业开始增多，日产快速回落，当前日产15.5万吨。从检修计划看，多数装置将在9月底之前回归。新装置来看，河南心连心70万吨、安徽昊源70万吨、华鲁恒升100万吨三套装置预计都将在9月底之前投产，因此可以看到后续检修装置回归叠加新装置产能释放，国内产量仍将快速回归。企业利润维持在高位水平，预计后续企业开工意愿仍较高，总体看后续供应回归仍较为确定。
　　需求端：8月份在印标支撑下国内货物快速集港，出口大增预期使得国内出口拿货积极，现货价格一路走高，从目前来看港口库存高位，短期集港基本结束。近期国内出口收紧的风声再起，国内现货走弱国际大幅走高从侧面印证了其真实性。从国内需求来看，后续主要集中在淡储以及小麦底肥，但当前尿素绝对价格高位，预计企业储备意愿有限，已有企业发布通知将推迟新年度储备任务，该消息对于市场情绪也起到一定程度的打压。
　　库存：本周国内尿素企业库存22.33万吨，环比减少2.25万吨，港口库存22.33万吨，环比减少2.25万吨。企业预收订单5.47日，环比减少0.65日。当前国内检修明显增多，供应收缩明显，企业累库压力较小，同时检修带动预收订单的回落。港口库存在部分货源离港影响下出现高位回落。
　　估值：现货维持偏强走势，尿素企业利润高位，盘面大涨大跌基差变动较大，下游复合肥、三聚氰胺利润利润走低，月差仍维持偏强走势，尿素与其他化肥比价趋于合理，整体看当前尿素估值仍旧偏高，后续随着供需边际转弱，估值仍有回落可能。
　　小结：后续国内尿素供应回归较为确定，而需求仍存在变数，预计供需边际转宽松，现货价格有进一步回落压力。需要注意的是近端企业库存仍处同期低位，压力并未显现，01合约贴水幅度处于同期高位水平，盘面对于弱预期的反应较为充分，且当前期货波动率大幅增大，日内波动区间放大，单边参与难度较高，建议观望为主，在基差合适的位置可以逢高轻仓空配。套利方面低库存以及现货高升水背景下近端合约仍以关注月间正套为主。