宏观
　　8月，CPI同比、PPI环比双双转正，价格领域积极信号显现，国内通胀底部确认形成，进入上行通道。向前看，考虑到国内经济企稳、猪价回暖、油价高位运行，预计CPI同比有望逐步回升，年末或修复至1%附近。PPI方面，伴随着国内地产政策放松、美国制造业企稳回升，国内外需求改善，叠加企业去库进入尾声，将带动大宗商品价格步入上行通道，预计四季度PPI同比降幅继续收窄。
　　策略
　　此前的报告中我们提出了现实与情绪的“投资时钟”，并将市场划分为四种不同的风格。绝对收益视角，“现实”强时，高股息板块上涨的概率高，平均收益也为正。相对收益视角，“情绪”弱时，高股息板块通常能取得超额收益。未来市场处于“弱现实、强情绪”的概率最高，但期间可能也会阶段性处于“弱现实、弱情绪”，高股息板块仍具有一定配置价值。
　　金工
　　本周，首只民营新能源REITs获受理、公募REITs试点资产类型拟拓展至消费基础设施，公募REITs一级市场持续发展。易方达、工银瑞信基金相继发布公告将分别调低易方达上证科创板50ETF及其联接基金、工银瑞信上证科创板50ETF及其联接基金费率，随ETF市场逐步扩容、基金费率改革波及到ETF产品，ETF市场竞争或将进一步加剧。