主要观点
　　本周,海关总署发布8月进出口数据，出口下行趋势一定程度缓解，今年8月份我国进出口总额5013.8亿美元，下降8.2%。其中，出口2848.7亿美元，同比降8.8%，前值降14.5%；进口2165.1亿美元，同比降7.3%，前值降12.4%；贸易顺差683.6亿美元，收窄13.2%；此外，8月CPI、PPI价格指数同比分别升0.1%，3下跌3%，环比七月上行或预示消费转好。政策面上，9月7日四大行发布关于存量首套个人住房贷款利率调整的公告，将自9月25日起主动进行批量下调存量房贷利率，无需客户申请，预计将缓解居民提前还贷对可支配收入的消耗，促进消费恢复。此外，中国国家发改委副主任丛亮4日在北京表示，近日，中央编办正式批复在国家发改委内部设立民营经济发展局，作为促进民营经济发展壮大的专门机构，加强相关领域政策统筹协调，推动各项重大举措早落地、早见效。本周A股市场震荡回调，市场成交环比萎缩。海外，美国就业市场供需关系仍在调整，相对强韧，上周初请失业金人数为21.6万人，预期23.4万人；8月26日当周续请失业金人数为167.9万人，预期171.5万人；二季度非农单位劳动力成本终值同比升2.2%，预期1.9%。
　　期指方面，本周IF、IH、IC、IM主力合约跟随现货指数下挫，分别累计下跌1.43%、0.56%、0.93%和0.36%。持仓方面，从前5席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头增加了5705手、IH净持仓空头减少了1577手、IC净持仓空头增加了7138手、IM净持仓空头增加了2314手。展期方面，对于空头持仓而言，截至本周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2312合约、2403合约、2310合约、2310合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为-2.89%、-2.97%、-0.03%和0.46%。
　　策略总结
　　本周主要指数经过一轮政策刺激下的上涨后进入中期整理过程，交易活跃度降温。地产方面房贷利率及首付比例等相继落地后，“金九银十”有望促进销售回暖。而中报披露后，市场期待更多基本面实际改善信号，当前以震荡行情为主，若8月宏观消费、投资、社融信贷等数据有所回升，四期指仍有上涨空间。