估值上看，本周期货盘面大幅回落后，估值较为合理。基差水平则是由于期货波动造成，现货以被动跟随为主。从美金报价来看，预计10月份报价或最后一涨，接下来将难持续上涨。01合约升水现货容易引发产业抛盘面套保。
　　驱动上看，海外欧美国家受高利率影响，需求表现较差，因此大量的货源只能发往中国消耗，而中国也不负众望，今年大量进口的货源被充分消化----中国的纸浆需求表现可圈可点。（2023年上半年，世界20主要产浆国销量下滑了2.3%；硬木浆出货量持平，软木浆减少了2.4%，本色浆下降了26%；运往北美的出货量下降了9.6%，西欧减少了接近20%；同时，在中国的销量增加了16%）当下对于09合约而言面临较大的交割体量，这对于多头接货后如何处理则提出了挑战。整体期货库存约50万吨，多头面临产业空头的空逼多压力有增无减。但宏观面市场对于国家继续出台政策提振市场信心、托底经济的预期依旧存在，因此宏观和产业没有共振。
　　短期来看，阔叶浆国内现货偏紧的格局短期依旧没有改变，毕竟下游扩产后对阔叶浆的需求量较大，加之绝对价格较低，补库需求带动了这2个月的反弹，但经过补库后，未来一个月阔叶浆的补库需求将逐步降低，且随着海外新增产能的阔叶浆逐步到港，阔叶浆对国内的冲击才刚刚开始，预期9月底阔叶浆将逐步对国内供应形成压制，整体从产业维度是偏空。
　　综上，纸浆多空驱动未呈现一边倒的形势，建议2401合约操作上谨慎，需要密切关注宏观情绪的变化。