黄金
　　主要观点
　　【后市展望】主席鲍威尔杰克逊霍尔年会讲话偏鹰，在经济温和放缓情况下市场较一致预期9月美联储按兵不动但四季度仍可能再次加息，目前多空力量总体上保持平衡，期间美国经济改善的预期差可能带来扰动，国际金价在美债收益率和美元指数走势偏强的压制下难以走出确定的趋势行情。中期美国经济在信贷收紧和高利率水平的影响下仍将承压，时点上或在2023年末就业薪资和核心通胀同步放缓使美联储逐步释放鸽派信号。短线在美国经济相对欧洲更强支撑美元维持强势，黄金将在区间偏弱震荡呈现收敛形态，在1880美元附近为重要支撑，国内金价表现更强，可在公布重要经济数据时把握高抛低吸机会。
　　【宏观经济面】美联储最新褐皮书显示近期美国经济增长温和，各地就业增长受到抑制，许多企业预计短期内薪资增速将整体减慢，消费方面除旅游支出强于预期其他均有放缓，这将使通胀压力减轻。逻辑上，由于美联储持续加息使居民的消费贷款意愿受到压抑，企业招聘困难情况随着求职人数增加而缓解，职位空缺数下降，工资增长亦有放缓，总体上因融资成本高企随着居民超额储蓄耗尽叠加信贷收紧，未来经济下行压力将会增加。
　　【美联储货币政策】近期美联储官员讲话更多表态支持9月停止加息，主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话定调货币政策，表示对于美国经济前景则较为乐观，未来将坚持目前的高利率水平使通胀回到2%的目标，总体上偏鹰派，市场预期9月将维持按兵不动但四季度仍有加息可能，预期最快降息时点将在明年一二季度之间。
　　【技术面】国际黄金价格持续回调临近1920美元200日均线附近，若跌破将进一步下探至1880美元的前低支撑位，MACD红柱转绿多头力量减弱。
　　【资金面】前期资金仍持续流出黄金和白银ETF持仓仍维持在阶段低位，散户和长期资金未有入场，投资者更青睐美股和大宗商品等风险资产。
　　本周策略
　　黄金短期维持区间偏弱震荡，国内金价相对强势