上周两市指数整体呈震荡下行趋势，部分热点板块虽有所表现，但带动市场力度较弱，同时量能也是逐步下行，表明市场做多信心不足。上周五两市指数全天弱势震荡，盘中卫星导航、光刻机、电信运营等概念板块涨幅居前，收盘两市指数收跌，北向资金因香港天气问题而暂停交易，直接导致市场量能连续4天萎缩。盘面上，华为概念表现活跃，捷荣技术、冠石科技、华映科技、创耀科技等超10股涨停。卫星导航概念也是不弱，中英科技、华力创通、司南导航均20CM涨停，短线主题热度较高。光刻机概念股开盘走强，联合精密、张江高科、百川股份等涨停。下跌方面，游戏、传媒股集体调整，电魂网络、中原传媒跌超9%。总体上个股涨跌互半，因市场量能不足，导致市场热点较为集中，同时沪深两市当日成交额6818亿，较上个交易日缩量850亿，成交金额自8月22日以来再度跌破7000亿。技术面看，两市指数近期持续下行，尤其是自8月28日的高开低走阴K线出现之后，9个交易日仍未能实现反包，整体呈明显空头形态，也表明当前指数的弱势结构，9月4日虽然迎来中阳反弹，有尝试修复前期大阴K线，但受制于市场量能，以及上方的压力过大，之后4个交易日持续走弱。因此，指数短期要想改变弱势难度较高，尤其是要注意本周是否会出现回补下方的跳空缺口的可能，一旦跌破，则指数或将出现低于3053的市场底，交易节奏上需需注意逢高降低仓位以防守为主。
　　资金方面：央行上周五通过公开市场开展3630亿元逆回购操作，中标利率为1.8%。由于当日有1010亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2620亿元。主力资金方面，东方财富数据显示，上周五沪深两市全天净流出119.02亿元，其中创业板净流出40.33亿元。北向资金方面，因上周五港股市场受极端天气影响，全日交易暂停交易，北向资金同步暂停交易。
　　资讯方面：国家统计局数据显示，2023年8月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.2%，农村下降0.2%；食品价格下降1.7%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降0.7%，服务价格上涨1.3%。1—8月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.5%。8月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%。（证券时报）此次公布的CPI数据整体符合预期，下行压力有所缓解，不过该数据依然表明国内经济处于弱复苏阶段，基本面转强仍需时间，那么人民币汇率或将继续承压，这会使A股市场继续保持弱势结构，全面做多时机仍需等待。
　　操作策略：国内经济处于弱复苏阶段，就决定了市场转强仍需时间，但总体上无论是A股盈利能力还是国内经济运行情况，都处于底部阶段，后续耐心等待数据验证即可。因此，配置上，建议围绕科技、基建两大主线布局：1）科技产业，华为手机重回市场，mate60系列出货预期上调，同时苹果也将召开发布会，因此短期具备催化+中长期改善逻辑；2）基建，板块具备高股息属性，同时“一带一路”峰会有望迎来持续的消息催化。
　　（裴伟丹，执业证书编号S0680620030009）