市场分析
　　上周沙特与俄罗斯携手延长减产，沙俄延长减产的影响主要体现在以下几个方面：1、收紧四季度石油平衡表，根据三大机构平衡表以及我们的测算，今年四季度市场对欧佩克原油需求量（Call on OPEC）大致在2900至2950万桶/日之间，沙特将产量控制在900万桶/日之后，考虑伊朗增产的因素后，预计四季度欧佩克产量平均约2800万桶/日，供需之间的差值仍高达100至150万桶/日，全球石油市场去库存的趋势还将延续，预计沙特从明年一季度才开始逐步退出减产；2、由于沙特与俄罗斯主产原油为中质含硫原油，且主要销售方向为亚太，因此延长减产对Dubai原油与上海原油的价格提振更强，意味着Brent Dubai EFS仍将维持低位；3、减产后全球炼厂原料轻质化的趋势延续，对增产柴油、燃料油不利，延长减产对中质与重质馏分产品的支撑更强。从当前沙俄两国当前时点的挺价意愿来看，较大概率意图将油价推升至100美元/桶，目前100美元/桶的看涨期权的持有数量大幅增加，市场看涨情绪加重，我们认为基本面对当前油价的支撑仍旧偏强，油价下行的主要风险来自美国与伊朗委内瑞拉制裁放松以及中国大规模去库存导致进口放缓。
　　伊朗方面来看，我们的基准判断是在明年美国大选之后可能很难有实质性成果，但实际上近期美国与伊朗已经达成了人质换资金的抽屉协议，美国对伊制裁实际上已经部分放松，而从伊朗的石油出口上看也同样如此，随着浮仓的持续消耗，目前伊朗出口已经接近200万桶/日，其产量也将从目前300万桶/日提升至340万桶/日，因此即便是制裁完全解除，伊朗石油释放对市场的冲击也不会非常大，因为前期作为隐性资源的浮仓已经消耗至历史低位（3000万桶）。而从中国方面看，8月份进口数据仍处于历史高位约1250万桶/日，由于当前国内炼厂利润好，开工率维持高位，短期内没有看到炼厂主动去库存的迹象。
　　■策略
　　单边中性偏多，短期布伦特原油或升至90美元/桶以上，看好WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；做多欧洲柴油裂解
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险升级
　　上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级