◆本周行情
　　申万农林牧渔行业(-2.15%)，申万行业排名(27/31);
　　上证指数(-0.53%),沪深300 (-1.36%),中小100 (-2.44%);
　　◆简要回顾观点
　　行业周观点:《23H1猪企整体亏损，产能仍望调整》《白鸡景气望兑现，板块尚在演绎中》《近期种植板块的三重催化》。
　　◆本周核心观点
　　8胜猪行情回暖,行业母猪产能稳定。近期，仔猪价格走弱，未来生猪行情或难言强势,关注产能去化节奏。
　　8月生猪养殖经营数据:量上，从已公告8家猪企销售数据看，8月生猪销量共计1072.50万头，环比增加0.27%。其中，金新农、大北农环比上涨，涨幅为46.7%、9.6%;新希望、牧原股份本月出栏环比下降,分别降4.8%、0.5%。价上，8月整体生猪行情回暖。受北方多地降雨影响,叠加养殖户压栏惜售情绪提升,生猪供应偏紧，支持近月猪价走强。据涌益咨询，8月份全国生猪出栏均价17.15元/公斤，较上月上涨2.76元/公斤，月环比涨幅19.18%,年同比降幅20.89%。出栏均重上，行情短期较快上行支持压栏增重，叠加行情带动二次育肥供给增加，整体交易均重上升。据涌益咨询,8月全国生猪出栏均重121.59公斤,较7月增加1.41公斤，月环比涨幅1.17%。养殖利润方面，8月随着行情回暖，行业养殖利润回到盈亏线上下。据iFinD数据，截至9月8日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为2.55元/头，-48.47元/头。
　　8月母猪产能稳定。据涌益咨询，8月能繁母猪存栏环比较7月微增0.04%,中大型猪场环比微增0.2%。8月母猪产能去化暂停主要受到短期行情回暖影响、集团规模户扩产持续。仔猪价格方面,据涌益咨询,8月7kg仔猪主流成交均价364.11元/头，较7月仔猪均价环比跌1.41%，目前7kg仔猪头均亏损100元左右。仔猪行情走弱、进入亏损区间将支持行业母猪产能去化。此外，未来整体生猪行情或难.言强势,行业经营压力的累计也将推动落后产能调减，关注生猪行业产能去化节奏。
　　交易上，鉴于生猪养殖行业经营压力仍较大，行业难言强势，产能去化仍望延续，关注生猪板块的机会。如:具有养殖扩张、优化潜力的[巨星农牧]、[华统股份]，稳健扩产降本提效的[温氏股份]、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头[牧原股份]等。
　　肉鸡方面:供需支撑白羽肉鸡行情改善。1)供给高峰期逐渐过去。在产祖代鸡存栏从21年9月高点约130万套开始下降，按扩繁周期推演，白鸡供应峰值过去，压力有望缓解;此外，22年科宝种鸡产蛋等性能不佳，影响行业整体效率，供给或进一步改善。2)海外禽流感催化。欧美等主要引种国家相继爆发禽流感。22年祖代更新量91万套，同比下降32%。3)消费或边际改善。外食、团餐逐步恢复有望提振白鸡消费需求。
　　养殖板块重点推荐:白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一-体化企业[圣农发展]、白羽肉鸡种苗龙头[益生股份]等。
　　建议持续关注养殖周期给动保板块带来的投资机会。理由如下:1)从历史看,周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高,据中国兽药协会数据，2016、2020年养殖利润处于周期高点，兽用疫苗销售额分别为50亿元、57亿元，也处于较高水平。2)动保行业竞争优化，行业周期影响，叠加新版GMP验收，淘汰行业落后产能，中小企业加速离场，行业集中度不断提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3)国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。据中研普华，21年国内宠物药品市场47.2亿元，规模不断扩大，年复合增长率为15.77%。22年8月，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。目前已有公司向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。
　　建议关注:非瘟疫苗项目进展顺利的[普莱柯]、国内老牌动保龙头[中牧股份]、禽苗、宠物医疗领先企业[瑞普生物]等
　　养殖周期带动饲用需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”和“酒糟饲料”的趋势将增添新看点。
　　建议关注:国内饲料头部优质标的[海大集团]、酒糟饲料蓝海领航者[路德环境]、饲料和鳗鱼养殖优势企业[天马科技]等。
　　[种植产业]
　　俄乌危机下，全球粮食安全仍是重要关切。根据USDA报告对23/24年度全球粮食供需的最新预测，新增2023/24年度小麦、水稻、玉米、大豆预期产量均有调整。
　　[小麦]预计2023/24年全球小麦产量、消费和期末库存均有下调。产量预估减少330万吨，为7.93亿吨，主要是由于受天气影响，欧盟、中国和加拿大的产量仅被乌克兰和哈萨克斯坦的增长部分抵消。全球消费量减少了220万吨，降至7.96亿吨，主要是由于欧盟饲料和残渣的使用量减少以及中国的食品、种子和工业使用量减少。预计2023/24年度全球期末库存将减少90万吨，下降至2.66亿吨，成为2015/16年度以来的最低点。
　　[水稻] 2023/24年度全球水稻供应和期末库存均有所上调，消费和出口减少。2023/24年全球大米供应量增加了40万吨，达到6.95