【两融市场数据】
　　截至2023年9月7日，两市融资融券余额15,704.48亿元，其中融资余额为14,781.79亿元，融券余额为922.69亿元。
　　沪深两市融资买入额506.11亿元，融券卖出额为55.95亿元。
　　上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（-0.18%），深证成指（-0.38%），创业板指（-0.35%）。
　　【行业首席策略】
　　行业配置观点（策略首席分析师曹柳龙）：把握风险偏好修复带来的A股底部回升机会。今年上半年国内政策以“调结构-大安全”为主线，对比18-19年，下半年“调结构-大安全”方向不变，并有望孕育出结构性“宽信用”的新抓手。同时，当前A股赔率处于合意区间，预计“活跃资本市场”下的A股有望反弹。行业配置建议继续“降维进攻”，券商搭台，成长唱戏，布局高质量“宽信用”新方向——（1）“活跃资本市场”的券商。（2）高端制造结构性“宽信用”的新能源车链/AI算力基建。（3）中特估-央国企重估的“宽信用”方向。
　　【风险提示】
　　宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议。
　　

研究报告全文：融资融券研究20230911融资融券研究日报内参方正证券研究所证券研究报告分析师两融市场数据夏子衍登记编号S1220513090001截至2023年9月7日两市融资融券余额1570448亿元其中融资余额市场指数情况为1478179亿元融券余额为92269亿元收盘涨跌幅指数点位1日5日图1近三月每日融资融券余额规模亿元上证综指311672-018-053上证B股23693-100-001深证成指1028188-038-174深圳B股113903-008067沪深300373999-049-136中小板指1110698-016-118创业板指204977-035-240上证国债20422001-008上证基金637819-019-119数据来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所沪深两市融资买入额50611亿元融券卖出额为5595亿元图2近三月每日融资买入额及融券卖出额亿元资料来源wind方正证券研究所1敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报上一交易日市场主要指数表现上证综指-018深证成指-038创业板指-035图3近期主要市场指数涨跌幅资料来源wind方正证券研究所行业首席策略行业配置观点策略首席分析师曹柳龙把握风险偏好修复带来的A股底部回升机会今年上半年国内政策以调结构-大安全为主线对比18-19年下半年调结构-大安全方向不变并有望孕育出结构性宽信用的新抓手同时当前A股赔率处于合意区间预计活跃资本市场下的A股有望反弹行业配置建议继续降维进攻券商搭台成长唱戏布局高质量宽信用新方向1活跃资本市场的券商2高端制造结构性宽信用的新能源车链AI算力基建3中特估-央国企重估的宽信用方向风险提示宏观经济大幅不达预期大盘发生大幅异常波动本报告基于两融数据统计不构成投资建议2敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报脱水研报代码公司报告题目分析师002847盐津铺子品类聚焦精准发力全渠道拓展打开增量空间改革成效持续显现王泽华渠道变化的新浪潮涌起盐津铺子迅速响应全渠道拓展把握行业机会2021年开始后疫情时代渠道呈现去中间化再去中心化后的行业新局面商超流量出现明显分流零食专营渠道等新兴渠道快速扩张面对行业渠道之大变革公司自2021年起主动瘦身直营商超渠道充分拥抱零食专营渠道定向发展定量流通渠道大力推进电商渠道逐步推进公司全渠道拓展的战略目标品类做聚焦打造核心大单品细分市场市占率提升空间大根据卫龙港股招股书的数据我国休闲食品行业2021年市场规模为8251亿元子行业众多疫情之后预计未来5年过半数景气度将持续提升但存在细分市场龙头企业市占率均较低的现状公司聚焦七大核心品类目前辣卤烘焙深海零食已成为公司前三大品类有望在各细分市场持续精耕针对增长较快的辣味休闲食品赛道公司持续发力推出辣味魔芋鹌鹑蛋蒟蒻果冻布丁等爆款大单品并通过定量装量贩装等持续放量卓越的管理层具有独到战略眼光三次股权激励计划大幅提升积极性战略制定上公司管理层改革创新能力突出12017年使用店中岛打造公司商超差异化竞争优势业绩快速提升22021年启动战略转型确立聚焦多品类全渠道双轮驱动的发展策略为业绩释放打开窗口为匹配公司战略转型公司大力引进业内知名企业优秀的高管并通过2019年2021年和2023年三次股权激励计划来充分调动核心骨干的积极性将激励计划落到实处公司整体团队士气昂扬有助于公司长期可持续发展核心竞争力我们认为公司的核心竞争力在于强大的市场洞察能力和高效的执行落地能力公司凭借强大市场洞察能力和高效的执行落地能力在多品类基因和自主供应链赋能下陆续开拓了烘焙第二增长曲线实施商超双中岛战略拥抱零食量贩系统和抖音新电商打造魔芋丝鹌鹑蛋等爆品公司在不断变化的外部市场环境中保持持续增长未来核心能力也将持续赋能公司发展不断向上突破投资建议公司产品渠道双轮驱动高速增长降本增效持续提升盈利能力我们持续看好公司未来在零食专营渠道电商渠道等多渠道的布局我们预计公司2023-2025年营业收入分别为387348395898亿元分别同比增长338524952187预计公司2023-2025年实现归母净利润486636802亿元分别同比增长611230832622维持强烈推荐评级风险提示行业竞争加剧渠道拓展不及预期成本上升风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师300298三诺生物CGM第二成长曲线开启国产血糖监测龙头再度飞跃周超泽投资逻辑公司新品连续血糖监测仪CGM为全球首款上市的第三代CGM产品技术壁垒和品牌力渠道优势显著协同海外子公司全球销售网络全球放量即将开始且未来进入欧美医保还可分享百亿美元级市场加速第二成长曲线发展我们看好BGM第一曲线稳健增长CGM第二曲线持续开拓POCT业务进一步覆盖且海外子公司已基本整合到位公司业绩将进入稳健增长阶段公司稳居行业龙头渠道优势明显公司是国内血糖监测龙头在零售市场占比超50且深耕血糖监测领域多年拥有超2100万用户血糖仪覆盖超18万家药店超3000家医院具备院内院外优势且通过海外并购公司现已将销售网络拓展至全球135个国家和地区市场增量空间可观CGM产品持续放量产能不断提升国产替代正当时中国血糖监测市场规模将破百亿但渗透率仅为20左右远低于世界平均60水平CGM市场渗透率不到10公司第三代CGM产品iCAN于2023年4月30日推出在618促销期间销售额达2千万元CGM自动化生产线已经布局完成产能逐步提升目前中国的CGM市场呈现龙头垄断随着我国糖尿病患者人数及发病率不断增加CGM渗透率逐步提升国产品牌技术端加速崛起公司的第三代CGM产品MARD值低至871显著性价比优势有望加速国产替代分级诊疗利好POCT仍将持续海外子公司整合完毕扭亏为盈有望为公司打开全球销售渠道的同时开始贡献利润增量公司在收购Travidia和PTS后快速整合二者已于2022年扭亏为盈可与公司在采购研发质控渠道等多方面协同PTS为公司POCT产品提供技术支持有利于公司持续推进多指标慢病检测产品的打造并依托分级诊疗和基层医疗进一步放量Trividia作为全球第六大血糖仪厂商在全球多地拥有工厂和销售渠道将助力公司BGM和CGM的研发和全球放量盈利预测与投资建议公司为中国血糖监测龙头企业BGM稳健增长随着国内市场渗透率提高血糖监测产品有望持续放量我们看好CGM在国内市场进一步放量POCT受分级诊疗利好也将在基层医疗持续拓展我们预计公司2023-2025年营业总收入分别为3434413449443敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报亿元同比增长22062038196归母净利润455561712亿元同比增长55623432688对应PE分别为292318倍维持推荐评级风险提示行业竞争加剧风险产品质量控制风险CGM产品海外获批不及预期风险行业政策变化风险海外子公司经营不及预期风险等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师605499东鹏饮料能量饮料份额持续提升第二曲线初露锋芒王泽华打造能量饮料大单品第二曲线逐渐成熟东鹏饮料成立于1987年起初是国有企业2003年在国企改革背景下通过员工持股方式完成了从国有转向民营的改制由林木勤接手2009年公司迎来重要转折凭借包装差异化价格只有竞品一半的瓶装东鹏特饮成为能量饮料市场的黑马近年来公司拓展品类2021年2023年分别推出了即饮咖啡东鹏大咖和电解质水饮料东鹏补水啦增长动能强劲能量饮料需求快速增长东鹏特饮作为行业龙头有望进一步提升份额能量饮料是一种功能饮料近年来市场快速增长已经具备一定规模对比饮料行业细分品类能量饮料正处于快速增长的阶段人均消费量还有较大提升空间我们认为能量饮料易守难攻主打功效性具备性价比优势的能量品牌有望提升份额公司把握时机后来居上1从产品端看瓶装独树一帜500ml突显性价比能量饮料的核心价值在于功效性东鹏特饮成分构成完整科学的抗疲劳体系拥有蓝帽子标示在此基础上公司持续打磨产品丰富包装和规格大规格塑瓶装独树一帜迅速占领市场此外公司产品矩阵丰富新品从广东试点后推向全国借助已有销售体系公司新品有望实现快速扩张同时终端单点产出随着品类的丰富有望提升反哺渠道2从品牌端看公司抓住时机大力投放投入产出效率高在广告方面公司通过代言人两次赞助世界杯合作电竞赛事等占据声量高点在宣传密度方面公司适时进行饱和式营销通过地面广告贴近消费者3从渠道端看公司以经销为主因地制宜实行精细管理针对不同成熟度的市场采用不同的经销商政策在核心市场采用精耕模式配备经验丰富的销售业务人员和经销商邮差批发商及终端门店共同维护及开发市场和消费者在处于市场开拓阶段的区域公司主要采用大流通的运营模式选择实力强的大商由经销商主要负责产品的销售与终端的维护截至2023半年报已有2796家经销商实现地级市100覆盖销售终端网点数量达到330万家同比增长32盈利预测与投资评级我们预计公司2023-25年可实现归母净利润196124883046亿元同比分别增长362722当前市值对应23-25年PE分别为38x30x25x我们认为能量饮料在饮料行业里竞争壁垒高市场格局优公司能量饮料大单品成长空间仍然很大在省内稳健增长省外高速扩张背景下市占率有望持续提升第二曲线中部分产品势头较好有望借助已有销售渠道实现快速扩张维持推荐评级风险提示行业竞争加剧新品推广不及预期原材料价格大幅波动等资料来源方正证券研究所4敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报研报选股模拟仓操作基于一致预期原理提取50家研究机构30天内研究报告根据市场分析师对个股的盈利预测和投资评级进行数据标准化处理构建模拟仓投资组合模拟仓涨跌幅统计201411-202398模拟组合单周涨跌幅98累计涨跌幅累计超额涨跌幅看多组合四只标的-102645518934看多组合十只标的-052058313063看空组合20-28899-36419多空组合-15555448023沪深300指数-14662多空组合买入看多组合四只标的同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业备注300896SZ爱美客美容护理我司两融标的600398SH海澜之家纺织服饰我司两融标的600050SH中国联通通信我司两融标的600150SH中国船舶国防军工我司两融标的002271SZ东方雨虹建筑材料我司两融标的600702SH舍得酒业食品饮料我司两融标的000596SZ古井贡酒食品饮料我司两融标的002517SZ恺英网络传媒我司两融标的002714SZ牧原股份农林牧渔我司两融标的300973SZ立高食品食品饮料我司两融标的看空组合股票代码公司名称所属行业备注600018SH上港集团交通运输公司券源002985SZ北摩高科国防军工交易所券源603113SH金能科技采掘交易所券源002092SZ中泰化学化工公司券源看多组合标的由全部A股中筛选得出一般账户标的为自有资金购买我司两融标的可进行融资操作看空组合标的均为交易所两融标的公司券源为我公司持有券源可进行融券操作风险提示市场情绪会发生难以把握的变化个股有出现黑天鹅事件可能性以上标的仅供投资者参考不构成买卖意见5敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报限售提示代码简称解禁日期解禁数量万股解禁数量占总股本比例002984SZ森麒麟202391132654114389002145SZ中核钛白202391189320002307301349SZ信德新材20239111663931631605358SH立昂微202391117437672576603182SH嘉华股份20239115193873156资料来源wind方正证券研究所交易日历策略事件表时间具体要素影响板块20239112023中国北京数字交通大会暨博览会智能交通2023913苹果秋季发布会将发布iPhone15消费电子概念20239142023第23届中国国际机电产品博览会高端装备20239152023年第八届中国国际食品餐饮博览会酒店及餐饮20239162023中国中部国际工程机械金马展览会专用设备资料来源同花顺6敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报数据掘金表1最新融资买入金额排名前十的股票交易概况比上一交易日比上一交易比上一交易融资买入额融资余额比上一交易序号证券代码证券简称增减量日增减幅日增减量万万元万元日增减幅万元元1688981SH中芯国际5884908101398820823553562615624814602603000SH人民网4910528-656524-117910942443-8340-0083301236SZ软通动力3719179120166047737516721146471224204600895SH张江高科335938921425611760810567503134699314615300059SZ东方财富3330808-699183-1735134816011-216130-0166601099SH太平洋316510810243604785186532952803441537600519SH贵州茅台3130734187195814871180031746751560048300576SZ容大感光30162185691562326498084151016611419601012SH隆基绿能2856318-782591-2151788669694442800610600919SH江苏银行2557228609355312837798399288681077资料来源wind方正证券研究所表2最新融券卖出金额排名前十的股票交易概况比上一交易比上一交易比上一交易融券卖出融券余额比上一交易序号证券代码证券简称日增减量日增减幅日增减量万额万元万元日增减幅万元元1601099SH太平洋86266771663049072246633464503635422002466SZ天齐锂业58904547969043866961047520305118053301297SZ富乐德571574126478284299381745751185314688981SH中芯国际536676-355239-39833783459-558744-12875600919SH江苏银行442972160072565813707868-653330-4556300776SZ帝尔激光432224-180247-2943124261029056030527002460SZ赣锋锂业415855398114224403607769388319176958002475SZ立讯精密3958572172571216481412726862949249001979SZ招商蛇口386962-286963-42583425229346107112410300033SZ同花顺366467414181274128361064024525资料来源wind方正证券研究所7敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报表3融资融券标的资金流入排行融资买融资融资主力资金融资余额成交额序号证券代码证券简称申万行业入额偿还额净买入额净流入率百万百万百万百万百万1002528SZ英飞拓计算机1243365804617196411403930432600217SH中再资环环保32791468262205352327663688073SH毕得医药医药生物4895144166-022257227164688667SH菱电电控汽车8352065051014204725975600850SH电科数字计算机620099976723127455407524646688133SH泰坦科技基础化工19889250208041569423957002385SZ大北农农林牧渔1119133818236314553593622978688607SH康众医疗医药生物4483046025022214822619688682SH霍莱沃国防军工6388225263-0383852225310600673SH东阳光综合10874660449810697692241资料来源wind方正证券研究所表4融资融券标的资金流出排行融券融券融券净融券余额成交额主力资金净序号证券代码证券简称申万行业卖出量偿还量卖出量万元百万流入率万股万股万股1603978SH深圳新星有色金属0000000000006068-34942002530SZ金财互联计算机76300000000016984-34683002523SZ天桥起重机械设备0000000000002749-31264003816SZ中国广核公用事业136431093093126450055-30565300908SZ仲景食品食品饮料33310000000533553-29866000767SZ晋控电力公用事业11590112261226190416516-29557300471SZ厚普股份机械设备0000000000006325-29498002125SZ湘潭电化电力设备20773548548-2136185-27839300337SZ银邦股份有色金属0000000000005981-276810002163SZ海南发展建筑装饰7510018018-0182959-2766资料来源wind方正证券研究所8敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报表5ETF融资融券余额变化融资融资余额融资买入额融资偿还额融券余额序号证券代码证券简称净买入额百万百万百万百万百万1159934OF易方达黄金ETF12829813983387-29900002518880OF华安黄金ETF12701925102894-23850063159920OF华夏恒生ETF10563837412419-16770914510900OF易方达恒生H股ETF8335227064130-34240005159937OF博时黄金ETF7648294466067-56200006510300OF华泰柏瑞沪深300ETF73326520824703-24494182567510050OF华夏上证50ETF55271022614763-1453671568588000OF华夏上证科创板50ETF472496248499773-97289251659513050OF易方达中证海外互联ETF3783641965254-505800010511360OF海富通中证短融ETF299263136750204-48837000资料来源wind方正证券研究所表6融资融券标的5日量比最新融资净融券净卖5日量涨跌幅换手率成交量序号证券代码证券简称申万行业收盘价买入额出量万比万手元万元股1600360SH华微电子电子1150744095157015079344404-193642002093SZ国脉科技通信983782553787792016302224453002547SZ春兴精工汽车690471-248115512754-273330004000048SZ京基智农房地产605203850036819251263375875301011SZ华立科技轻工制造510246719991046819519360726000058SZ深赛格商贸零售509687-25583281932256819997600850SH电科数字计算机5052548100238821532744528738301306SZ西测测试国防军工49239845291292465558450009603377SH东方时尚社会服务42367951155940274497330810002338SZ奥普光电国防军工390386857413543249553844461资料来源wind方正证券研究所9敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报表7融资余额占流通市值比例及增速排名融资余额占流通市序号股票代码股票简称股票代码股票简称占比增速值比例1002647SZ仁东控股5269839729BJ永顺生物153392600648SH外高桥2133830832BJ齐鲁华信102663601199SH江南水务1906000056SZ皇庭国际64584600218SH全柴动力1873688448SH磁谷科技59325000488SZ晨鸣纸业1780688401SH路维光电56716002726SZ龙大美食1757688418SH震有科技45287600336SH澳柯玛1654832885BJ星辰科技41298002538SZ司尔特1645300260SZ新莱应材40609002166SZ莱茵生物1631301313SZ凡拓数创387410002099SZ海翔药业1589000058SZ深赛格3583资料来源wind方正证券研究所10敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券日报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改评级说明类别评级说明强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20以上的涨幅推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的涨幅公司评级中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10和10之间波动减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的跌幅推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数行业评级中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美股市场以标普基准指数说明500指数为基准方正证券研究所联系方式北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom11敬请关注文后特别声明与免责条款s