【宏观及行业新闻】
　　（1）以人民币计价，中国8月进口同比下降1.6%，中国8月出口同比下降3.2%。
　　（2）以美元计价，中国8月进口同比下降7.3%，中国8月出口同比下降8.8%。
　　【趋势强度】
　　铁矿石趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　近日平控预期的影响有所减弱，炉料价格出现反弹，挤压成材的利润空间。从产业层面来看，当前下游铁水产量维持高位，为铁矿现货的采购需求形成一定支撑；从宏观及政策面来看，近期多地政府陆续落地“认房不认贷”政策，使市场对于地产和宏观经济的预期有所提振，助推了铁矿价格在前期的走高。本轮超过100元/吨的上涨行情已持续了近一个月，然而在下游成材并未走出明显行情的背景下，当前铁矿估值已对诸多正面因素反应得较为充分。回归基本面来看，铁矿自身静态供需双强，供需差相对稳定，但未来减产落地依然在市场拥有一定共识，叠加终端对于成材需求还未出现明显改善，铁水产量或将显现阶段性顶部，预计矿价未来或迎来一定估值修整。

研究报告全文：期货研究商品2023年09月08日研究国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列观点与策略铁矿石需求驱动有限估值修整2螺纹钢需求边际向好高位震荡4热轧卷板产业观望加剧震荡承压4国硅铁产业矛盾不足震荡延续6泰锰硅板块需求传导偏强震荡6君焦炭高位震荡8安焦煤高位震荡8期动力煤情绪回暖高位震荡10货玻璃市场或逐步走弱11研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商品研2023年9月8日究铁矿石需求驱动有限估值修整马亮投资咨询从业资格号Z0012837maliang015104gtjascom国泰张广硕联系人从业资格号F03096000zhangguangshuo025993gtjascom君基本面跟踪安期铁矿石基本面数据货研究所来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究所宏观及行业新闻1以人民币计价中国8月进口同比下降16中国8月出口同比下降322以美元计价中国8月进口同比下降73中国8月出口同比下降88趋势强度铁矿石趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近日平控预期的影响有所减弱炉料价格出现反弹挤压成材的利润空间从产业层面来看当前下请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究游铁水产量维持高位为铁矿现货的采购需求形成一定支撑从宏观及政策面来看近期多地政府陆续落地认房不认贷政策使市场对于地产和宏观经济的预期有所提振助推了铁矿价格在前期的走高本轮超过100元吨的上涨行情已持续了近一个月然而在下游成材并未走出明显行情的背景下当前铁矿估值已对诸多正面因素反应得较为充分回归基本面来看铁矿自身静态供需双强供需差相对稳定但未来减产落地依然在市场拥有一定共识叠加终端对于成材需求还未出现明显改善铁水产量或将显现阶段性顶部预计矿价未来或迎来一定估值修整请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商品研2023年09月08日究螺纹钢需求边际向好高位震荡产热轧卷板产业观望加剧震荡承压业服马亮投资咨询从业资格号务Z0012837maliang015104gtjascom研究基本面跟踪所螺纹钢热轧卷板基本面数据资料来源Mysteel同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻8月30日深圳住建局央行深圳市分行和国家金融监督管理总局深圳监管局发布关于优化深圳市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知通知提出居民家庭包括借款人配偶及未成年子女申请贷款购买商品住房时家庭成员在我市名下无成套住房的不论是否已利用贷款购买过住房银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策通知自2023年8月31日起施行请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究9月7日钢联周度数据产量方面螺纹-514万吨热卷-462万吨五大品种合计-723万吨总库存方面螺纹-2781万吨热卷309万吨五大品种合计-2248万吨表需方面螺纹1381万吨热卷-898万吨五大品种合计1091万吨趋势强度螺纹钢趋势强度0热轧卷板趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议近期国内房地产端利好政策不断对市场情绪有所提振宏观方面近期多地对于地产政策松绑例如广州深圳相继宣布执行认房不认贷政策对于市场情绪带来持续提振产业方面目前螺卷供需仍维持弱平衡格局螺纹需求边际转好但可持续性存疑而板材类由于产量持续偏高近期库存积累有所加快成材供应环比收缩一定程度上加剧了炉料的供应压力总体而言成材静态供需矛盾不甚突出需求的有效兑现仍有观望空间短期整体以震荡思路对待请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商品研2023年9月8日究硅铁产业矛盾不足震荡延续国锰硅板块需求传导偏强震荡泰君安期张钰投资咨询从业资格号Z0019411zhangyu024224gtjascom货研基本面跟踪究硅铁锰硅基本面数据所资料来源钢联同花顺国泰君安期货研究宏观及行业新闻全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为1158万吨其中南非到中国的海漂量为5447万吨澳大利亚到中国的海漂量为3411万吨加蓬到中国的海漂量为2721万吨趋势强度硅铁趋势强度0锰硅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议硅铁和锰硅日内价格震荡为主从估值来看一方面煤焦价格持续走强从炭素成本角度加剧了双请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究硅估值的坚挺支撑另一方面锰硅炉料锰矿主要进口地加蓬受国内不稳定因素影响未来锰矿出口存阶段受限可能基于炉料供应缩减预期锰矿价格存进一步走高以推动锰硅价格边际走强的演绎可能从驱动来看一方面双硅需求粗钢供应仍在高位区间徘徊双硅静态需求相对韧性产业矛盾激化有限另一方面随着近期国内地产政策持续释放积极信号从终端需求引导角度双硅存板块共振走强的驱动短期来看顺应市场情绪变化双硅或继续以偏强转震荡的思路对待但是考虑到当前双硅绝对供需缺口不足其价格演绎高度仍存在进一步观望空间请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商品研2023年09月08日究焦炭高位震荡国焦煤高位震荡泰君金韬投资咨询从业资格号安Z0002982jintao013139gtjascom期货基本面跟踪研焦煤焦炭基本面数据究所资料来源钢联同花顺国泰君安期货研究价格及持仓情况1北方港口焦煤报价京唐港澳洲主焦煤库提价2120元吨青岛港外贸澳洲主焦煤库提价2125元吨连云港澳洲主焦煤库提价2125元吨日照港澳洲主焦煤港口库提价1940元吨天津港澳洲主焦煤港口库提价1930元吨29月7日汾渭CCI冶金煤指数S13G75主焦山西煤介休190060S13G75主焦蒙5沙河驿167721S13G75主焦蒙3沙河驿1615203持仓情况9月7日从大商所前20位会员持仓情况来看焦煤JM2401合约多头增仓5906手空请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究头增仓6924手焦炭J2401合约多头增仓30手空头减仓297手趋势强度焦炭趋势强度0焦煤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议煤焦价格近期出现反弹估值快速上移背后驱动主要围绕三方面展开首先阶段性供应偏紧扰动叠加宏观驱动使得价格开始反弹周期进入三季度之后主产区煤矿安全生产事故频繁且密集出现导致市场对后续供应悲观预期迅速蔓延而随着近期针对下游地产需求端改善的政策利好再度刺激市场预期作为煤焦钢上游原料煤焦跟随板块出现同步上行其次原料即将在低库存格局下步入旺季补库预期开始发酵从原料库存水平高度来看仍处在近几年来的历史低位钢厂在高炉复工复产的持续推进下铁水产量不降反增导致对原料的刚需补库较为旺盛最后炼钢成本的差异同样导致铁水产量维持在高产状态受淡季影响成材价格在弱需求格局下维持低位运行导致电炉成本及利润呈现双双走弱态势而高炉铁水作为减产传导到的最后一个环节在行政性减产介入之前生产意愿仍然较强但考虑到下游利润受挤压较为严重旺季预期存在证伪风险以及延续往年平控政策落地的一致性预期建议投资者追涨谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商品研2023年09月08日究动力煤情绪回暖高位震荡国金韬投资咨询从业资格号Z0002982jintao013139gtjascom泰君昨日内盘安动力煤ZC310昨日暂无成交先前开盘9316000元吨最高9316000元吨最低8400000元期吨收于8400000元吨较上一交易日结算价波动-514元吨成交18手持仓00000手货基本面研1南方港口外贸动力煤报价广州港5500大卡澳煤库提含税价938元吨广州港5000大卡澳煤库究提含税价元吨广州港大卡印尼煤库提含税价元吨广州港大卡印尼煤库提含税价所81338005844200654元吨广州港4800大卡印尼煤库提含税价802元吨防城港3800大卡印尼煤库提含税价594元吨防城港4700大卡印尼煤库提含税价792元吨2国内动力煤产地报价山西临汾翼城6000大卡动力煤坑口含税价859元吨山西忻州5500大卡动力煤坑口含税价685元吨鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价433元吨鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价448元吨鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价683元吨鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价830元吨3持仓情况9月7日从郑商所前20位会员持仓情况来看动力煤ZC310合约多头减仓0手空头减仓0手趋势强度动力煤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议多头1产地煤供应持续收紧受近期密集且频繁煤矿生产事故扰动叠加月底停产检修数量增多整体供应增量有限产地报价出现不同程度增幅2港口方面受发运倒挂影响港口库存水平持续下降而非电终端在经济刺激背景下需求有望出现改善导致市场情绪相较之前有所回暖综合来看短期受供应偏紧悲观预期扰动坑口报价较为坚挺且随着港口库存的持续回落在经济预期回暖背景下非电用煤需求有所增加坑口及港口报价短期或呈现震荡偏强的表现首先晋陕蒙三地煤矿产能利用率周环比再次下滑241供应短期修复力度恐有限而反观港口库存方面随着发运的持续倒挂可售货源同样偏紧成交价格重心上移而从需求端去看虽然当前已进入迎峰度夏用煤旺季尾声终端电厂日耗拐点已经出现但在非电用煤需求加持下价格仍具备一定支撑因此短期煤价或以偏强震荡对待请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商品研2023年9月8日究玻璃市场或逐步走弱国张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom泰君基本面跟踪安期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货现货消息今日国内浮法玻璃涨跌互现市场交投尚可华北市场今延续偏弱整理格局交投氛围一般华东市场今日稳价为主局部零星上调华中市场今日价格主流走稳成交尚可市场状况分析第一近几个交易日沙河现货成交再次走弱河北部分厂家降价40短期需要注意两方面的因素一方面是期货主力空头大规模砍仓另一方面是期货近月升水情况下仓单的涌现使得后期接货多头难以消化现货成交的弱势使得期现贸易商压制湖北华北市场两地传统贸易商对补库偏谨慎第二近期房地产市场超预期利好一线城市认房不认贷地产成交明显好转从这个角度看后期玻璃虽然仍然会有下跌调整但似乎已经不宜过度看空近2年来玻璃的弱势在于地产的持续偏弱此类超预期利好至少在趋势上限制了市场下行空间趋势强度玻璃趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议市场或逐步走弱11合约上方压力2000-2030下方支撑1780-1800请务必阅读正文之后的免责条款部分11