核心观点
　　7月宏观经济环境总体延续向好态势，而且各地出台多项重要政策，加大金融对产业成长的支撑作用，推动区域高质量发展，为私募股权投资市场回暖提供良好环境。7月私募股权市场募资金额和退出数量同比有所下滑，但投资金额同比提升，持续看好全面注册制背景下私募股权投资在推动我国经济发展转型升级中发挥更加重要的作用，促进科技、资本和产业良性循环。
　　摘要
　　宏观回顾：7月份生产需求保持平稳增长，产业升级稳步推进，国民经济持续恢复，总体延续向好态势。具体来看，7月社零总额同比+2.5%，全国规模以上工业增加值同比+3.7%。
　　监管政策：7月各地出台多项重要政策释放积极信号，加大金融对产业成长的支撑作用，推动区域高质量发展。二季度我国经济呈现缓慢复苏态势。各地聚焦优势产业和科技创新等投资重点领域，研究出台有针对性的具体支持措施，与符合政策鼓励方向的投资项目，并建立了常态化沟通机制。
　　募资端：7月人民币、美元基金募资目标规模同比均出现下滑。7月438只基金的募资目标规模为3,012.20亿元，同比-30%。其中，分币种来看，7月当月人民币基金和美元基金的募资目标规模分别同比-19.26%、-96.09%至2,979.61亿元、3.40亿美元。
　　投资端：7月私募股权投资规模同比有所回升，但环比出现回落。2023年7月当月，中国非上市企业共发生融资事件460起，同比-47.43%，环比-30.93%，涉及交易金额573.92亿元，同比+30.90%，环比-22.46%。
　　退出端：7月退出数量同比下滑，但长期来看随着全面注册制的逐步落地有望带动退出数量回暖。7月共有258个投资退出事件，同比-49.90%。分退出方式来看，77.5%是通过IPO，21.3%通过并购，1.2%通过同行转售。环比来看，退出总数较上月3.73%，其中IPO+18.34%，上市后减持-29.49%，并购-50.00%，股权转让-85.71%。
　　7月前五大投资项目涉及物流运输、能源及矿业、金融、先进制造和建筑建材五大行业，其中融资规模最大的项目是位于新疆的中新建物流。
　　风险提示：宏观经济剧烈波动；私募股权监管政策发生重大变化；一/二级市场估值倒挂等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态私募股权投资市场月报2023非银金融年7月核心观点维持评级强于大市月宏观经济环境总体延续向好态势而且各地出台多项重7赵然要政策加大金融对产业成长的支撑作用推动区域高质量发展zhaorancsccomcn为私募股权投资市场回暖提供良好环境月私募股权市场募资7021-68801600金额和退出数量同比有所下滑但投资金额同比提升持续看好SAC编号S1440518100009全面注册制背景下私募股权投资在推动我国经济发展转型升级SFC编号BQQ828中发挥更加重要的作用促进科技资本和产业良性循环吴马涵旭wumahanxu1csccomcn摘要SAC编号S1440522070001宏观回顾7月份生产需求保持平稳增长产业升级稳步推进国民经济持续恢复总体延续向好态势具体来看7发布日期2023年09月06日月社零总额同比25全国规模以上工业增加值同比37监管政策7月各地出台多项重要政策释放积极信号加大市场表现金融对产业成长的支撑作用推动区域高质量发展二季度我国26经济呈现缓慢复苏态势各地聚焦优势产业和科技创新等投资重166点领域研究出台有针对性的具体支持措施与符合政策鼓励方-4向的投资项目并建立了常态化沟通机制-14募资端7月人民币美元基金募资目标规模同比均出现下202315202325202335202345202355202365202375202385202395滑月只基金的募资目标规模为亿元同比202295202211520221257438301220-302022105其中分币种来看7月当月人民币基金和美元基金的募资目标非银金融上证指数规模分别同比-1926-9609至297961亿元340亿美元相关研究报告投资端7月私募股权投资规模同比有所回升但环比出现回落2023年7月当月中国非上市企业共发生融资事件460起同比-4743环比-3093涉及交易金额57392亿元同比3090环比-2246退出端7月退出数量同比下滑但长期来看随着全面注册制的逐步落地有望带动退出数量回暖7月共有258个投资退出事件同比-4990分退出方式来看775是通过IPO213通过并购12通过同行转售环比来看退出总数较上月-373其中IPO1834上市后减持-2949并购-5000股权转让-85717月前五大投资项目涉及物流运输能源及矿业金融先进制造和建筑建材五大行业其中融资规模最大的项目是位于新疆的中新建物流风险提示宏观经济剧烈波动私募股权监管政策发生重大变化一二级市场估值倒挂等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明非银金融行业深度报告目录核心观点1摘要1一宏观回顾及政策分析111宏观环境1111需求端1112供给端312监管政策4二基金募集9三基金投资931当月投资概况932投资领域分布1033投资轮次分布1134投资区域分布12四基金退出1341退出渠道1342退出收益率14五明星项目聚焦15风险分析17请务必阅读正文之后的免责条款和声明非银金融行业深度报告一宏观回顾及政策分析11宏观环境2023年二季度我国不变价GDP同比63经济运行总体呈现稳定态势结构方面2023年二季度第一产业第二产业和第三产业增加值占GDP的比重分别为61398和540与2017-2019年二季度平均占比相当基本恢复至疫情前同期水平增速方面第一产业第二产业和第三产业分别同比3752和74图表1我国不变价GDP单季度增速情况图表2我国三大产业不变价GDP单季度增速情况不变价GDP增速第一产业第二产业第三产业20302515201015105500-5-5-10-10-15资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投111需求端7月份消费市场总体保持恢复态势服务消费较快增长7月社会消费品零售总额同比25增速比6月减少06pct分消费类型来看随着经济社会全面恢复常态化运行服务市场供给快速恢复文化体育健康养生商务服务等服务消费需求较快释放餐饮文娱及交通类等相关服务消费快速增长7月餐饮收入和商品零售分别同比15810增速较6月分别-03pct-07pct商品零售中必选品类中粮油食品类和中西药品类零售额7月分别同比5537增速较6月分别01pct-29pct可选品类消费增速有所回落服装鞋帽针织品类化妆品类金银珠宝类汽车类零售额7月分别同比23-41-100-15增速较6月分别-46pct-89pct-178pct-04pct地产相关消费中家具类建筑及装潢材料类7月分别同比01-112增速较6月分别-11pct-44pct请务必阅读正文之后的免责条款和声明1非银金融行业深度报告图表3我国社零单月增速图表4必选消费单月增速社会消费品零售总额当月同比粮油食品类中西药品类40454030353020252010151005月02月前-5-1022019-032019-052019-072019-092019-112020-032020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092022-112023-042023-06前20232019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-032020-052020-072020-092020-112021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-032022-052022-072022-092022-112023-042023-06-202023资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表5可选消费7月增速普遍回落图表6地产相关消费单月增速仍处低位服装鞋帽针纺织品类化妆品类金银珠宝类汽车类家具类建筑及装潢材料类120801006080604040202000月月2-202前前-202019-122021-082023-042019-022019-042019-062019-082019-102020-032020-052020-072020-092020-112021-022021-042021-062021-102021-122022-032022-052022-072022-092022-112023-062019-022021-042023-062019-062019-082019-102019-122020-032020-052020-072020-092020-112021-022021-062021-082021-102021-122022-032022-052022-072022-092022-112023-04-402019-0420232023-60-40资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投基建制造业投资稳健增长制造业升级发展态势延续1-7月固定资产投资不含农户累计同比34增速较1-6月-04pct制造业方面1-7月制造业投资累计同比57增速较1-6月-03pct其中高技术制造业投资同比115增速比制造业投资高58pct医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资同比160电子及通信设备制造业投资同比139制造业升级发展态势延续地产方面1-7月房地产开发投资累计同比-85增速较1-6月-06pct相关数据表现有所分化竣工面积增速回暖销售面积增速回落1-7月商品房销售面积房屋新开工面积房屋施工面积房屋竣工面积分别同比-149-251-69199增速较1-6月分别-12pct-02pct-02pct15pct基建方面1-7月基建投资同比68增速较1-6月-04pct7月PMI数据显示制造业市场需求回暖非制造业市场需求有所回落7月份PMI中制造业和非制造业的新订单指数分别为495481较6月分别09pct-14pct非制造业中建筑业新订单指数为463较6月-24pct服务业新订单指数为484较6月-12pct请务必阅读正文之后的免责条款和声明2非银金融行业深度报告图表7基建制造业和房地产投资累计增速图表8土地购置房屋建设及商品房销售累计同比增速制造业投资累计增速房地产开发投资累计增速本年购置土地面积商品房销售面积房屋新开工面积基建投资累计增速房屋施工面积房屋竣工面积50120401003080602040102000-10-202019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02-202023-05-40-30-60-40-80资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投112供给端7月份工业生产保持平稳运行转型升级新动能进一步积聚7月全国规模以上工业增加值当月同比37增速较6月-07pct分三大门类看制造业采矿业电力燃气及水的生产和供应业7月分别同比391341增速较6月分别-09pct-02pct-08pct绿色转型持续推进新发展动能不断积聚7月风力发电机组光伏电池等绿色能源产品产量分别增长297651绿色材料需求不断增加相关产品快速增长其中多晶硅单晶硅太阳能工业用超白玻璃等产品产量分别增长934834523充电桩产品产量同比增长266新能源汽车增长249资源循环产业体系不断完善助力绿色发展7月份废弃资源综合利用业增加值同比增长234比上月加快93个百分点非制造业继续保持扩张7月非制造业商务活动指数为515比6月-17pct高于临界点非制造业中7月建筑业商务活动指数为512较3月-45pct服务业商务活动指数为515较6月-13pct从行业看航空运输邮政快递电信广播电视及卫星传输服务互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数位于600以上高位景气区间资本市场服务房地产等行业商务活动指数低于临界点图表9我国工业增加值单月增速变化情况图表10我国三大门类工业增加值单月增速情况工业增加值当月同比制造业采矿业电力燃气及水的生产和供应业602050154030102051000月-102-5前2021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-032023-042023-052023-062023-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04-202023-072023-30-10资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明3非银金融行业深度报告12监管政策7月24日中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势部署下半年经济工作会议指出要活跃资本市场提振投资者信心会议指出当前经济运行面临新的困难挑战主要是国内需求不足一些企业经营困难重点领域风险隐患较多外部环境复杂严峻会议主要内容包括1做好下半年经济工作要坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理念加快构建新发展格局全面深化改革开放加大宏观政策调控力度着力扩大内需提振信心防范风险2要精准有力实施宏观调控加强逆周期调节和政策储备继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策延续优化完善并落实好减税降费政策3要积极扩大国内需求发挥消费拉动经济增长的基础性作用通过增加居民收入扩大消费通过终端需求带动有效供给把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来4要大力推动现代化产业体系建设加快培育壮大战略性新兴产业打造更多支柱产业5要持续深化改革开放坚持两个毫不动摇切实提高国有企业核心竞争力切实优化民营企业发展环境6要切实防范化解重点领域风险适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策因城施策用好政策工具箱更好满足居民刚性和改善性住房需求促进房地产市场平稳健康发展7要加大民生保障力度把稳就业提高到战略高度通盘考虑兜牢兜实基层三保底线扩大中等收入群体政治局的会议内容对私募基金的融资端投资端以及退出端均释放出了良好信号有助于股权投资的高质量发展7月9日私募投资基金监督管理条例以下简称条例正式对外发布自2023年9月1日起施行条例共7章62条重点包括五方面内容一是明确适用范围将契约型公司型合伙型等不同组织形式的私募投资基金均纳入适用范围规定以非公开方式募集资金设立投资基金或者以进行投资活动为目的依法设立公司合伙企业由私募基金管理人或者普通合伙人管理为投资者的利益进行投资活动适用本条例二是明确私募基金管理人和托管人的义务要求三是规范资金募集和投资运作四是对创业投资基金作出特别规定五是强化监督管理和法律责任总的来看条例一方面统筹发展和安全抓住行业关键主体和关键环节强化风险源头管控同时发挥私募基金行业服务实体经济支持科技创新等方面的作用另一方面规范监管和尊重市场规律相结合尊重私募基金行业相关主体运行规律重在划定监管底线强化事中事后监管对私募基金管理人及其重大事项变更实行登记管理并对不同类型私募基金特别是创业投资基金实施差异化监管7月24日国家发展改革委对外发布关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知下称通知从4个方面提出了17项有针对性的具体措施通知主要包括四个方面一是明确工作目标要求各地方充分认识促进民间投资的重要意义明确促进民间投资的工作目标切实抓好促进民间投资各项工作力争将全国民间投资占固定资产投资的比重保持在合理水平推动各项工作落到实处二是聚焦重点领域明确一批鼓励民间资本参与的重点细分领域发布相关细分行业的政策规定全面梳理和发布吸引民间资本的项目清单搭建统一的向民间资本推介项目平台切实做好民间投资服务对接引导民间投资科学合理决策加快项目落地实施三是健全保障机制建立全国重点民间投资项目库加强重点民间投资项目的融资保障和要素保障与银行共享项目前期手续办理情况和资金支持信息促进信贷资源向民间投资合理配置鼓励民间投资项目发行基础设施REITs进一步拓宽民间投资的投融资渠道四是营造良好环境优化民间投资项目管理流程加快项目前期工作搭建民间投资问题反映和解决渠道更好倾听民营企业呼声建立促进民间投资工作调度评估机制设立促进民间投资引导专项大力推广各地促进民间投资经验做法调动各地促进民间投资工作积极性本次通知针对民间投资面临的不敢投不会投不能投等问题通知提出了相应的政策措施有利于活跃股权投资市场的整体市场氛围并扩大了融资渠道请务必阅读正文之后的免责条款和声明4非银金融行业深度报告7月10日国家统计局公布六月份CPI数据6月份消费市场运行基本平稳CPI环比略有下降同比持平从环比看CPI下降02降幅与上月相同其中食品价格下降05降幅比上月收窄02个百分点食品中受高温降雨天气影响鲜菜价格由上月下降34转为上涨23其他食品供应总体充足价格大部分下降其中鸡蛋鲜果猪肉和水产品价格降幅在1226之间非食品价格下降01降幅与上月相同非食品中受国际油价下行影响国内能源价格下降07降幅比上月扩大05个百分点受618商家促销活动等因素影响扣除能源的工业消费品价格由上月持平转为下降03服务需求持续恢复服务价格由上月下降01转为上涨01市场供应偏紧中药材价格上涨17从同比看CPI由上月上涨02转为持平其中食品价格上涨23涨幅比上月扩大13个百分点食品中鲜菜薯类鲜果和禽肉类价格上涨较多涨幅在43108之间猪肉价格下降72降幅比上月扩大40个百分点非食品价格由上月持平转为下降06非食品中服务价格上涨07涨幅回落02个百分点工业消费品价格下降27降幅扩大10个百分点其中能源价格下降93扣除能源的工业消费品价格下降05降幅均有扩大较低的通胀水平为宏观政策稳增长稳就业稳物价留出了更多更大的发挥空间经济金融市场环境将在稳健宏观政策引导下保持整体稳定7月11日人民银行发布2023年上半年金融统计数据报告6月末社会融资规模存量为36545万亿元同比增长9其中对实体经济发放的人民币贷款余额为22886万亿元同比增长112对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为189万亿元同比下降189委托贷款余额为1132万亿元同比增长41信托贷款余额为377万亿元同比下降51未贴现的银行承兑汇票余额为275万亿元同比下降28企业债券余额为3134万亿元同比下降04政府债券余额为6357万亿元同比增长101非金融企业境内股票余额为111万亿元同比增长114从结构看6月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的626同比高12个百分点对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比05同比低02个百分点委托贷款余额占比31同比低01个百分点信托贷款余额占比1同比低02个百分点未贴现的银行承兑汇票余额占比08同比持平企业债券余额占比86同比低08个百分点政府债券余额占比174同比高02个百分点非金融企业境内股票余额占比3同比持平地方政策方面各地积极出台政策引导金融与产业的深度融合进一步强化金融对科技创新地区经济的支撑作用2023年7月河北省工业和信息化厅省发展改革委省生态环境厅共同制定了关于推动铸造和锻压行业高质量发展的若干措施明确提出到2025年铸造和锻压行业总体水平处于国内前列保障装备制造业产业链供应链安全稳定的能力明显增强产业结构更趋合理产业布局与生产要素更加协同湖南省政府办公厅印发了关于加快推进预制菜产业高质量发展的意见明确了湖南预制菜产业发展路径充分发挥湘材湘菜湘味优势坚持市场导向突出加工主导注重科技赋能严格规范标准延伸产业链条着力建设预制菜产业大省重庆市四川省发布川渝自贸试验区协同开放示范区深化改革创新行动方案20232025年从贸易投资物流枢纽产业体系开放平台以及营商环境五大方面推出24条措施并围绕汽车数字经济高新技术金融等产业不断增强硬实力7月28日杭州市人民政府办公厅发布关于加快推进人工智能产业创新发展的实施意见明确了算力支撑模型生态数据要素应用场景四个方面工作任务并从普惠算力供给增强模型能力促进数据共享拓展应用场景推动产业集聚培育企业主体提升平台能级优化产业生态等方面提出具体举措请务必阅读正文之后的免责条款和声明5非银金融行业深度报告图表112023年7月地方私募股权投资政策梳理发布机日期政策名称主要内容构若干措施从产品技术产业生态智能化和绿色制造四方面提出了具体目标重点领域高端铸件锻件产品取得突破掌握一批具有自主知识产权的核心技术一体化压铸成形无模铸造砂型3D打印超高强钢热成形精密冷温热锻轻质高强合金轻量化等先进工艺技术实现产业化应用建成2个以上具有示范效应的产业集群初步形成大中小企业产业链上中下游协同发展的良好生态智能化改造效应凸显打造2家以上智能制造示范工厂培育30家以上环保绩效评级A级企业培育25家省级以上绿色工厂培育60家以上专精特新小巨人企业1提升创新能力夯实行业基础开展关键核心技术攻关推进以企业为主体产学研用相结合的技术创新体系建设实施产业基础再造工程补齐产业链短板着力提高装备制造业产业链供应链韧性2推进规范发展提升质量效益推进产业结构优化推进企业合理选择先进工艺技河北省工术提升行业竞争能力强化铸造和锻压与装备制造业协同布局构建布局合理错位业和信息关于推动铸互补供需联动协同发展的产业格局规范行业监督管理引导铸造企业规范发展2023年化厅省造和锻压行业3支持高端建设加快绿色发展支持高端项目建设各地结合实际谋划新建或改造升7月4发展改革高质量发展的级的高端建设项目落地实施支持企业围绕主机厂或重大项目配套生产保障装备制造日委省生若干措施业产业链供应链安全稳定态环境厅4壮大优质企业打造产业生态培育优质企业围绕重点装备制造企业培育建设一批产业链供应链核心企业推动企业深耕细分领域加强专业化差异化发展带动形成一批专精特新小巨人企业和制造业单项冠军企业鼓励各地围绕装备制造业布局培育铸造和锻压特色产业集群推进集群规范化规模化绿色化集约化发展打造产业生态提升行业发展潜力和整体竞争力加强区域协同坚持京津研发河北转化积极借助研发制造协同发展的合作平台强化产业链区域协作推进铸锻行业融入京津冀区域产业链供应链5强化统筹协调完善支撑体系加强组织实施落实落细稳工业经济促进制造业高质量发展一揽子政策支持铸造和锻压中小企业纾困解难和行业高质量发展营造良好环境推动企业规范健康发展抓好示范引领充分发挥标杆企业示范引领作用深入开展对标挖潜工作引领行业高质量发展加大财税支持拓宽融资渠道深化交流合作拓展产业发展新空间1意见明确十个方面的推进举措一是建设预制菜加工园区统筹优势特色产业集群农业产业园农业产业强镇农村产业融合发展示范园田园综合体等农业产业融合发展政策与项目支持建设预制菜产业加工园区二是培育壮大预制菜企业鼓励面向关于加快推企业主体的各类财政补助资金加大对符合条件的预制菜企业支持力度落实企业研发2023年湖南省人进预制菜产业分类奖补政策落实企业在股交所专板挂牌上市等奖补政策三是构建预制菜冷链物7月4民政府高质量发展的流体系支持培育一批跨区域的预制菜仓储冷链物流企业建设冷藏设备-冷链企业-日意见冷链区域中心闭环冷链物流体系四是培育预制菜产业品牌推动预制菜区域公用品牌企业品牌产品品牌建设挖掘预制菜品牌文化内涵组织举办多种形式的新菜品鉴名菜评定美食体验等活动五是建设绿色优质原料基地实施三品一标提升行动推进以生猪小龙虾辣椒芥菜等为代表的绿色优质特色原辅料生产基地建设请务必阅读正文之后的免责条款和声明6非银金融行业深度报告发布机日期政策名称主要内容构六是建设全产业链标准体系支持社会团体企业制定团体标准和企业标准参与制定行业标准和国家标准七是加快科技创新和成果转化发挥湖南院士优势建立一名院士一个团队一个方向一批企业一套标准的产学研相结合的预制菜全链条科技创新与应用机制八是加快产业人才队伍建设加大预制菜产业职业工种技能人才培训和职业技能评价鼓励各地开发适合产业需求的职业培训项目符合条件的纳入职业培训补贴范围九是加强食品安全监管严格食品生产许可准入生产过程管控产品可追溯要求加强预制菜产业全产业链食品安全监管十是组建产业联盟鼓励企业协会学会科研院所等联合组建预制菜产业联盟发挥联盟服务预制菜全产业链的作用2意见强调三个方面的保障措施一是加强组织领导组建全省预制菜产业发展推进工作机制指导督促政策措施落实落地二是创新要素保障强调将预制菜产业纳入湖南乡村振兴产业基金农业兴旺产业基金投资重点实施预制菜企业贷款贴息政策进一步扩大用于预制菜生产的农产品增值税进项税额核定扣除试点范围落实小型微利企业税收减免政策鼓励保险机构开发预制菜产业专项保险产品保障预制菜企业发展合理用地需求三是大力宣传推介强调运用省内主流媒体新业态新媒体新平台加强对预制菜产业发展的宣传创新开展网红湘菜电商爆品连锁湘菜爆品等宣传推介提高湘菜市场知名度营造全社会支持预制菜产业发展的良好氛围方案主要从联动推进贸易投资物流枢纽产业发展开放平台营商环境5大领域推出24条举措1在高水平推动贸易投资便利化方面方案提出要开展贸易监管模式协同创新完善川渝国际贸易单一窗口功能深化智慧海关智能边境智享联通合作提升金融服务投资贸易水平畅通人才流动渠道等主要方向其中包括持续推广应用关银一key通川渝一体化模式优化集成电路进口料件保税监管模式等具体措施2在共同建设高效率国际物流枢纽方面方案明确要从做优中欧班列成渝品牌共同拓展西部陆海新通道功能促进口岸管理一体化提升航空通道运行效能健川渝自贸试全多式联运服务规则标准等领域发力比如川渝两地要共建中欧班列成渝一体化重庆市人验区协同开放运价机制共建西部陆海新通道跨区域综合运营平台打造面向内陆融通全球的跨区2023年民政府示范区深化改域跨境服务平台等7月7四川省人革创新行动方3在共同打造高质量开放型产业体系方面方案提出要创新川渝制造产业合作模日民政府案2023式推动汽车产业创新发展推动数字经济协同发展推动高新技术产业创新发展推2025年进区域金融市场互联互通培育国际消费业态等举措比如聚焦新能源汽车智能网联汽车等领域提升川渝两地汽车产业制造研发水平进一步做大汽车产业集群支持示范区内符合条件的地区增设市内免税店口岸免税店便利国际消费等4在联动建设高能级开放平台方面方案主要提出支持川渝自贸试验区协同改革先行区联动创新区建设推动一带一路进出口商品集散中心建设和打造一体化的技术转让和知识产权中心三个举措比如探索建立符合国际通行规则的跨国技术转移转让机制探索将相关交易场所升级为成渝一体化的知识产权和技术转让交易中心5在高标准打造国际化一流营商环境方面方案提出要对标先进国际经贸规则健全一体化税收管理模式强化知识产权执法联动推进跨区域信用监管体系建设加请务必阅读正文之后的免责条款和声明7非银金融行业深度报告发布机日期政策名称主要内容构强川渝自贸试验区司法协作主要举措比如双方要建立川渝两地诉讼调解仲裁有机衔接的一站式纠纷解决机制高水平建设成渝金融法院意见指出主要任务包括1建设多元融合算力支撑体系加快推进算力基础设施建设重点布局多元技术融合的先进算力中心搭建市级多云算力调度平台形成异构融合算网协同绿色低碳的算力支撑体系构建跨区域算力协同体系推进优质算力服务浙江省长三角区域华东地区提升算力利用效能水平2构建高效协同模型创新生态推进MaaS新模式支持头部企业开展多模态通用大模型关键技术攻关中小企业深耕垂直领域做精专用模型鼓励相关技术和算法开源开放形成1NX的协同创新双向赋能产业生态3强化高质量数据要素供给通过规则市场生态场景四维一体推进数据价值化全面激活数据要素潜能形成多层次多元化数据市场体系4开展典型应用示范引领推动算法模型与应用场景对接共建打造一批示范性强带动性广的重大应用场景实现技术供给和场景需求互动演进意见指出重点举措包括1力普惠供给搭建市级多云算力调度平台积极创建国家公共算力开放平台全市每关于加快推2023年年设立总额不超过5000万元的算力券重点支持中小企业购买算力服务杭州市人进人工智能产7月282增强模型能力对参数量超过千亿性能达到国内领先的大模型给予最高不超过5000民政府业创新发展的日万元的训练成本补助每年评选不超过10个性能先进并在杭成功落地应用的优秀专用实施意见模型给予最高不超过500万元的补助3促进数据共享搭建行业级数据共享平台推动公共数据行业数据逐步实现分级分领域脱敏开放4拓展应用场景通过幸会杭州定期发布一批重点场景机会清单实施揭榜挂帅每年择优评选不超过10个标杆型示范项目按照不超过项目投资额30的标准给予最高不超过500万元补助推动人工智能与实体经济深度融合5推动产业集聚积极创建国家级省级人工智能产业示范基地评定一批市级人工智能标杆产业园每年对绩效评价结果优秀的给予最高不超过200万元运营经费补助6培育企业主体培育一批具有产业链控制能力和国际竞争力的人工智能领军企业对首次认定的单项冠军示范企业专精特新小巨人企业隐形冠军企业7提升平台能级打造一批市级人工智能产业公共服务示范平台为人工智能企业提供产品评测知识产权交易等服务8优化产业生态加大人工智能高层次人才引育力度发挥产业基金投资引导作用对举办有重大影响力的人工智能论坛展会等活动给予支持营造良好的产业发展生态资料来源河北省人民政府官网湖南省人民政府官网重庆市人民政府官网四川省人民政府官网杭州市人民政府官网中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明8非银金融行业深度报告二基金募集7月开始募集资金的基金共有438只募集目标规模合计为3012201亿元同比-3000环比-3010分币种来看7月美元基金募资目标规模同比下滑明显人民币基金同比升幅明显分币种来看7月当月开始募集的人民币基金和美元基金的募资目标分别同比-1926-9609至297961亿元340亿美元7月募资目标规模前3的人民币基金为惠山区资本招商专项基金国调二期协同发展基金和横琴粤澳产投基金募资目标均为分别为400315100亿元7月开始募资金额最大的美元基金为德弘资本产业基金募资目标为3亿美元图表127月募资金额同比对比情况图表137月募资金额按币种同比对比情况总体募集资金亿元2023-072022-07010002000300040005000资料来源投中中信建投资料来源投中中信建投三基金投资31当月投资概况7月私募股权投资金额同比有所回升但环比出现回落据投中数据2023年1-7月中国非上市企业共发生融资事件4761起同比-1947涉及交易金额492652亿元同比18847月当月中国非上市企业共发生融资事件460起同比-4743环比-3093涉及交易金额57392亿元同比3090环比-22461注其他币种的基金按照月底汇率进行人民币换算后加总请务必阅读正文之后的免责条款和声明9非银金融行业深度报告图表14中国非上市企业融资事件数量和交易金额变化情况融资事件交易金额亿元-左轴融资事件数量亿元-左轴金额同比事件同比18002501600200140015012001000100800506000400-502000-1001357911357911357911357911357-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-0-0-1-0-0-0-09999990000001111112222223333111111222222222222222222222200000000000000000000000000002222222222222222222222222222资料来源投中中信建投32投资领域分布按融资金额来看2023年7月最热门的五大投资赛道是能源及矿业电子信息先进制造汽车交通医疗健康占全部融资额的7292其中能源及矿业行业的融资金额在7月同比上升160165至13375亿元主因厦门海辰新能源科技有限公司完成C轮融资合计融资金额45亿元由国寿股权北京金融街资本中银资管等基金出资先进制造行业的融资金额在7月同比上升17179至7946亿元主因海宁正泰新能源科技有限公司完成C轮融资合计融资金额20亿元由朝希资本国寿股权中金资本等基金出资汽车交通行业的融资金额在7月同比上升31543至5982亿元主因南京领行科技股份有限公司完成A轮融资合计融资金额10亿元由洪泰基金出资图表152023年7月融资事件交易金额按行业拆分资料来源投中中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明10非银金融行业深度报告按融资事件数量看电子信息医疗健康先进制造传统制造和消费行业的排名靠前合计达361笔融资占总案例数量的7848电子信息医疗健康传统制造和消费行业的融资事件数量同比下降幅度较大分别同比下降了152起75起27起和19起图表162023年7月融资事件数量按行业拆分资料来源投中中信建投33投资轮次分布从交易轮次来看7月A轮C轮B轮A轮和Pre-IPO轮的融资规模较大合计规模57392亿元占总融资金额的7998其中A轮融资规模为25405亿元同比18453融资规模位列前三的是中新建物流集团有限责任公司物流运输-道路运输西电集团财务有限责任公司金融-资本市场服务和唐山友发新型建筑器材有限公司建筑建材-建筑材料分别融资5548亿元3246亿元14亿元C轮融资规模同比22253至1174亿元其中融资规模最大的是海辰新能源科技有限公司能源及矿业-电池与储能技术融资45亿元Pre-IPO轮融资同比43288至232亿元其中广东欧谱曼迪科技有限公司医疗健康-医疗器械融资2亿元按融资事件数量看A轮天使轮B轮Pre-A轮和战略融资轮的排名靠前合计达325笔融资占总案例数量的7081A轮天使轮B轮Pre-A轮的融资事件数量同比下降幅度较大分别同比下降了82起188起29起和59起请务必阅读正文之后的免责条款和声明11非银金融行业深度报告图表172023年7月融资事件交易金额按交易轮次拆分资料来源投中中信建投图表182023年7月融资事件数量按投资轮次拆分资料来源投中中信建投34投资区域分布从融资企业所在地区来看7月融资企业中广东江苏北京上海和浙江的融资事件数量排名靠前对应的融资事件数量分别是93个70个62个62个和56个合计占比为7457被投企业数量与经济发展程度高度相关请务必阅读正文之后的免责条款和声明12非银金融行业深度报告图表192023年7月融资事件数量按地区拆分资料来源投中中信建投整体上投资金额主要集中在经济发展程度较高的地区从融资企业所在地区来看7月中国私募股权投资市场中浙江江苏北京新疆和广东的融资规模排名靠前合计占比6389其中浙江7月当月融资规模同比增长22089至12970亿元主因海宁正泰新能源科技有限公司进行20亿元的C轮融资由朝希资本国寿股权中金资本等基金出资浙江冠宇电池有限公司进行1155亿元的A轮融资由通沛股权投资华金领创汇嘉基金钧瀚投资管理等基金出资江苏7月当月融资规模同比9781至7514亿元主因南京领行科技股份有限公司进行10亿元的A轮融资由洪泰基金出资图表202023年7月融资事件交易金额按地区拆分资料来源投中中信建投四基金退出41退出渠道7月共有258个投资退出事件同比-4990环比-337分退出方式来看775是通过IPO213通过并购12通过同行转售环比来看退出总数较上月-373其中IPO1834上市后减持-2949并购请务必阅读正文之后的免责条款和声明13非银金融行业深度报告-5000股权转让-8571图表217月退出事件数量事件数量件同比1000250900200800700150600100500400503000200-501000-10013579113579113579113579113570000010000010000010000010000----------------------------9999990000001111112222223333111111222222222222222222222200000000000000000000000000002222222222222222222222222222资料来源投中中信建投42退出收益率按照IRR口径计算从现有披露的数据来看IPO方式的平均回报率有所下滑7月份平均达到4570相比上月分不同项目来看航材股份先进制造-航空航天退出回报率最高达到16133其次为誉辰智能传统制造-机械设备12167威迈斯汽车交通-汽车零部件8874图表227月退出项目收益率排名资料来源投中中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明14非银金融行业深度报告五明星项目聚焦7月前五大投资项目涉及物流运输能源及矿业金融先进制造和建筑建材融资规模最大的项目是位于新疆的中新建物流集团有限责任公司明星项目公司简介中新建物流集团有限责任公司成立于2022年5月由兵团和新疆天业集团有限公司共同出资组建注册资本15亿元集团以丝绸之路经济带核心区为依托以生产服务型物流为基础集综合物流服务供应链组织集成大数据平台运营等为一体构建线上物流数字平台和线下物流实体网络平台建立铁公空多式物流联运形成通道枢纽网络的现代物流运行体系和高质量对外开放平台已连续六年实现中欧班列常态化运行每年在百列以上成为自治区第二大中欧班列集结中心厦门海辰储能科技股份有限公司成立于2019年总部位于福建省厦门市是厦门引进的百亿级重点项目福建省重点项目和国家高新技术企业公司专业从事锂电池核心材料磷酸铁锂储能电池及系统的研发生产和销售拥有核心技术知识产权致力于以客户为中心为全球提供安全高效清洁可持续的绿色能源解决方案西电集团财务有限责任公司以下简称西电财务公司是1988年2月12日经中国人民银行总行批准设立具有独立法人资格的非银行金融机构也是全国最早成立的前十家企业集团财务公司之一目前注册资本15亿元人民币股东单位13家西电财务公司目前可以经营下列15项本外币金融业务对成员单位办理财务和融资顾问信用鉴证及相关的咨询代理业务协助成员单位实现交易款项的收付经批准的保险代理业务对成员单位提供担保办理成员单位之间的委托贷款及委托投资对成员单位办理票据承兑与贴现办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算清算方案设计吸收成员单位的存款对成员单位办理贷款及融资租赁从事同业拆借经批准发行财务公司债券承销成员单位的企业债券对金融机构的股权投资有价证券投资成员单位产品的融资租赁海宁正泰新能源科技有限公司是正泰新能源的全资子公司注册资金20000万元一期投资3亿目前已基本达15GW的组件年产能海宁正泰新能源科技有限公司是正泰太阳能继杭州上海酒泉德国泰国之后第五个晶硅组件生产基地也是最大的组件制造基地单体面积产能行业内最大正泰集团已被国家工信部列为第一批中国制造2025规划企业名单海宁工厂使用全自动生产流水线采用高度信息化集成的生产模式实现从原物料投放到产成品产出生产全过程可监控可追溯计划打造成光伏系统领域的智能工厂新典范唐山友发新型建筑器材有限公司成立于2020年06月28日注册地位于河北丰南经济开发区临港经济园西扩区是一家以从事黑色金属冶炼和压延加工业为主的企业公司经营范围包括脚手架爬架及其配件的生产及租赁金属构件的生产光伏支架制造及加工高频焊管热镀锌钢管制造及加工金属材料稀贵金属除外五金交电批发零售货物或技术进出口请务必阅读正文之后的免责条款和声明15非银金融行业深度报告图表232023年7月热门项目梳理企业名称融资轮次融资规模行业公司介绍企业估值中新建物流集团有限责任公司成立于2022年5月10日中新建物流A轮55亿元物流运输主要从事公共铁路运输道路货物运输网络货运道路7111亿元货物运输等业务厦门海辰储能科技股份有限公司曾用名厦门海辰新能源科技有限公司成立于2019年主要从事锂电池核心材料海辰储能C轮45亿元能源及矿业-磷酸铁锂储能电池及系统的研发生产和销售旗下产品方形电池圆柱电池具有性能兼容不起火不爆炸等特点西电集团财务有限责任公司是1999年7月20日经中国人民银行总行批准设立具有独立法人资格的非银行金融机西电财务A轮32亿元金融构也是全国最早成立的前十家企业集团财务公司之一为5505亿元成员单位提供办理财务和融资顾问信用鉴证及相关的咨询代理业务等服务正泰新能科技有限公司曾用名海宁正泰新能源科技有限公司致力于研发生产光伏电池及组件高效晶硅太阳能正泰新能C轮20亿元先进制造-电池主要产品有ASTRON系列ASTRO5系列应用于大型地面电站工商业分布式电站户用电站等场景唐山友发新型建筑器材有限公司成立于2020年6月28日唐山友发A轮14亿元建筑建材主营业务为脚手架爬架及其配件的生产及租赁金属构件2400亿元的生产高频焊管热镀锌钢管制造及加工资料来源投中中信建投请务必阅读正文之后的免责条款和声明16非银金融行业深度报告风险分析宏观经济剧烈波动私募基金投资项目自身发展有赖于宏观经济的稳定增长若宏观经济出现较大幅度波动则可能导致所投项目成长性受限私募股权基金盈利可能受到影响私募股权监管政策发生重大变化资本市场深化改革以来行业监管政策不断改良相关规则有发生重大变化的可能性或对私募股权基金的经营方式造成重大影响一二级市场估值倒挂等若二级市场行情波动加大大盘指数估值磨底而一级市场估值较高则二者可能出现倒挂请务必阅读正文之后的免责条款和声明17非银金融行业深度报告赵然分析师介绍中信建投非银金融与前瞻研究首席分析师中国科学技术大学统计与金融系硕士曾任中信建投金融工程分析师2018年Wind金牌分析师金融工程第2名团队成员2020年2021年Wind金融分析师非银金融第1名2020年2021年新浪金麒麟非银金融新锐分析师第1名吴马涵旭复旦大学硕士资深分析师主要覆盖证券业监管政策金融科技支付信贷理财金融等AIGC沃昕宇研究助理中信建投非银金融与金融科技研究员北京大学硕士主要覆盖财富管理金融科技行业对保险保险科技财富管理资产管理养老金融私募股权投资等细分领域有较为深入的研究请务必阅读正文之后的免责条款和声明18