本周行情回顾：本周CS新能车指数上涨2.44%，沪深300指数上涨2.22%，行业指数跑赢沪深300指数0.22个百分点。其中涨幅居前的个股包括：杭可科技（+9.50%）、利元亨（+8.50%）、三花智控（+7.59%）、永兴材料（+7.17%）和比亚迪（+7.10%）；跌幅居前的个股包括：华友钴业（-10.90%）、振华新材（-6.01%）、德方纳米（-4.58%）、恩捷股份（-2.45%）和璞泰来（-2.18%）。
　　主流新能源车企披露8月合计销量环比增长6%：比亚迪新能源乘用车销量为27.41万辆，同比增长58%，环比增长5%。广汽埃安销量环比持续增长，实现销量5.2万辆，同比增长93%，环比增长16%。新势力方面，小鹏在G6的带动下销量复苏，8月销量达到1.37万辆，同环比分别增长43%和24%。理想销量保持强势，7月共交付3.5万辆，同环比分别增长664%和2%。
　　原材料价格持续下跌：本周上游资源品价格持续下跌，碳酸锂价格达20.6万元/吨，较上周同期下降7.8%，氢氧化锂价格达19万元/吨，较上周同期下降4.5%；硫酸钴价格小幅下跌，价格为3.6万元/吨，较上周同期下降2.7%。中游材料方面，正极和电解液价格也有所下降，其他主材价格保持平稳。
　　投资建议：下游销量方面，8月主流新能源车企均实现良好环比增长，新能源车渗透率持续提升。同时改款Model 3等潜在热门车型持续释放，叠加进入传统销售旺季，需求端仍将保持较高增长。供给端过剩压力仍较大，上游资源品价格持续下行，中游材料单位盈利仍需寻底。投资建议方面，建议逢低关注盈利能力相对稳健的电池企业宁德时代和亿纬锂能，以及盈利有望率先见底的电解液企业天赐材料和新宙邦等。
　　风险提示：新能源车销量不及预期；行业竞争超出预期；原材料价格波动超出预期等。