策略摘要
　　截至9月5日，PVC震荡运行；PVC供应整体稳中有升；社会库存仍处于偏高水平；电石部分采购价上涨；前期出口驱动转弱；现货端采购刚需为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截至9月5日PVC主力收盘6535元/吨（+20）；前二十位主力多头持仓412847 (+1460),空头持仓：448120（+8598），净空持仓：35273。
　　现货：截至9月5日华东（电石法）报价：6400元/吨（+20）；华南（电石法）报价：6475元/吨（0）。
　　兰炭：截至9月5日陕西830元/吨（0）。
　　电石：截至9月5日华北3710元/吨（0）。
　　观点：昨日PVC震荡运行。目前整体市场对经济政策预期充足，但从地产数据来看，压力仍存。从PVC装置开工率角度看矛盾不大但需求端前期亮眼的出口驱动已明显转弱，而短期内需预期强于现实。但因当前商品市场氛围偏暖，叠加前期出口订单交付，虽PVC暂维持小幅去库，但仍处于较高库存水平。当下进入传统旺季，而下游需求将考验弱现实。基本面缺乏有利驱动，PVC价格运行受商品氛围影响较为明显，暂维持观望，后期关注强预期与弱现实博弈情况，若库存同比仍偏高，则价格上行空间有限。
　　■策略
　　中性。
　　■风险
　　宏观预期变化；PVC需求与库存情况。