原油
　　周一油价重心再度上移，其中WTI 10月合约因美国劳动节假期休市，无结算价格。布伦特11月合约收盘上涨0.45美元至89.00美元/桶，涨幅0.51%。SC2310以669.1元/桶收盘，上涨3.7元/桶，涨幅为0.56%。市场普遍预计，为支撑油价沙特将连续第四个月延长100万桶/日的自愿减产行动，直至10月。与此同时，俄罗斯副总理诺瓦克表示，莫斯科已与OPEC合作伙伴就10月份继续削减出口达成一致。油轮跟踪数据显示，俄罗斯8月份海运原油和成品油出口平均达到527万桶/日，为2022年9月以来最低，且较战前水平低65万桶/日。造成俄罗斯海运出口减少的原因是炼油厂大量维修抑制了石油产品出口，减产承诺和黑海紧张局势继续限制原油流动。减产预期再度支撑油价上行。
　　燃料油
　　周一，上期所燃料油主力合约FU2310收涨0.87%，报3602元/吨；低硫燃料油主力合约LU2311收涨1.06%，报4491元/吨。供应端，由于东西方套利窗口8月下旬才开启，9月来自西方的低硫套利货物将显著减少，但Al-Zour炼厂逐渐增加产量或使其四季度对新加坡的低硫出口增加；来自俄罗斯和中东的高硫发货量仍然偏低，新加坡高硫供应暂时维持紧张。需求端，低硫终端船燃需求表现清淡；随着高温天气的结束，9月高硫发电需求也将降温。预计高硫市场暂时维持坚挺，不过市场结构已出现边际走弱的趋势，短期或有一定下行压力；低硫供应边际收紧，市场结构有所走强，短期或以偏强思路对待，但中期仍面临来自科威特的供应端增量
　　沥青
　　周一，上期所沥青主力合约BU2311收涨0.88%，报3802元/吨。9月预计沥青供应维持高位，需求也有望增加至季节性高位。在供应充裕的背景下沥青价格仍有一定的下行压力，但是当前库存持续去化以及需求边际回升，同时油价的成本支撑之下，预计短期价格下行空间有限；随着进入“金九银十”旺季，沥青盘面和现货价格或再度反弹，关注需求实际兑现的情况

研究报告全文：光大期货能化商品日报光大期货能化商品日报2023年9月5日一研究观点品种点评观点周一油价重心再度上移其中WTI10月合约因美国劳动节假期休市无结算价格布伦特11月合约收盘上涨045美元至8900美元桶涨幅051SC2310以6691元桶收盘上涨37元桶涨幅为056市场普遍预计为支撑油价沙特将连续第四个月延长100万桶日的自愿减产行动直至10月与此同时俄原油罗斯副总理诺瓦克表示莫斯科已与OPEC合作伙伴就10月份震荡继续削减出口达成一致油轮跟踪数据显示俄罗斯8月份海运原油和成品油出口平均达到527万桶日为2022年9月以来最低且较战前水平低65万桶日造成俄罗斯海运出口减少的原因是炼油厂大量维修抑制了石油产品出口减产承诺和黑海紧张局势继续限制原油流动减产预期再度支撑油价上行周一上期所燃料油主力合约FU2310收涨087报3602元吨低硫燃料油主力合约LU2311收涨106报4491元吨供应端由于东西方套利窗口8月下旬才开启9月来自西方的低震荡燃料油硫套利货物将显著减少但Al-Zour炼厂逐渐增加产量或使其四偏强季度对新加坡的低硫出口增加来自俄罗斯和中东的高硫发货量仍然偏低新加坡高硫供应暂时维持紧张需求端低硫终端船请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1光大期货能化商品日报燃需求表现清淡随着高温天气的结束9月高硫发电需求也将降温预计高硫市场暂时维持坚挺不过市场结构已出现边际走弱的趋势短期或有一定下行压力低硫供应边际收紧市场结构有所走强短期或以偏强思路对待但中期仍面临来自科威特的供应端增量周一上期所沥青主力合约BU2311收涨088报3802元吨9月预计沥青供应维持高位需求也有望增加至季节性高位在供应充裕的背景下沥青价格仍有一定的下行压力但是当前库存沥青震荡持续去化以及需求边际回升同时油价的成本支撑之下预计短期价格下行空间有限随着进入金九银十旺季沥青盘面和现货价格或再度反弹关注需求实际兑现的情况一截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌60元吨至14100元吨NR主力下跌170元吨至10455元吨丁二烯橡胶BR主力上涨385元吨至13680元吨昨日上海全乳胶12900150全乳-RU2401价差-1470-370人民币混合11500-50人混-RU2401价差-2870-570BR9000齐鲁现货13600聚酯1200BR9000-BR主力-515-1359月1日工信部震荡等七部门印发汽车行业稳增长工作方案20232024年支持扩大新能源汽车消费方案指出2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右同比增长约3其中新能源汽车销量900万辆左右同比增长约30汽车制造业增加值同比增长5左右2024年汽车行业运行保持在合理区间产业发展质量效益进一步提请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2光大期货能化商品日报升天胶主产区增产季转向旺产季与天气影响下胶水增量减少的预期差合成橡胶装置检修与重启与实际兑现程度的预期差下游轮胎内需产销与出口订单减少的不及预期使得胶价存在向上驱动动力一截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌60元吨至14100元吨NR主力下跌170元吨至10455元吨丁二烯橡胶BR主力上涨385元吨至13680元吨昨日上海全乳胶12900150全乳-RU2401价差-1470-370人民币混合11500-50人混-RU2401价差-2870-570BR9000齐鲁现货136001200BR9000-BR主力-515-1359月1日工信部等七部门印发汽车行业稳增长工作方案20232024年支持橡胶扩大新能源汽车消费方案指出2023年力争实现全年汽车销量震荡2700万辆左右同比增长约3其中新能源汽车销量900万辆左右同比增长约30汽车制造业增加值同比增长5左右2024年汽车行业运行保持在合理区间产业发展质量效益进一步提升天胶主产区增产季转向旺产季与天气影响下胶水增量减少的预期差合成橡胶装置检修与重启与实际兑现程度的预期差下游轮胎内需产销与出口订单减少的不及预期使得胶价存在向上驱动动力请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3光大期货能化商品日报部分下游地炼烯烃装置检修影响对甲醇的需求山东港口河南部分烯烃降负荷运行中加之本周长约货量相对集中故预计短期国内甲醇市场或回调整理甲醇价格上行之后烯烃装置经甲醇震荡济性下降随之而来的降负带动需求转弱外盘CFR中国报价290美元吨附近华东现货价格在25102590元吨附近整体预计期价高位有一定承压请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4光大期货能化商品日报二日度数据监测能化品种基差日报202395现货价格期货价格基差基差率最新基近一月走势差率在现货价格期货价格基差率品种交易代码现货市场基差变动历史数09-0409-0109-0409-0109-0409-0109-0409-01涨跌幅涨跌幅变动现货价格期货价格基差率据中的分位数阿曼原油环原油SC64119632996654064870-241-401-037-0631302571600000389太平洋液化市场价液化PG5298509855825440-284-342-509-62939226158000010324石油气气广州地区沥青BU山东重交沥青3800379037973769321008056026074-18000000556高硫高硫380到岸FU378737833629357115802118435593011162-5380-0020823燃料油成本低硫新加坡含硫LU456646124507444475184166413-099142-10876-0020532燃料油05到岸成本甲醇MA江苏25216725516725872621-6533-6933-253-265-118-1304000000293尿素UR山东264026202232235640826418281121076-526144000070923线型低密L华北70428300825084118399-99-78-118-094061014-21000000088度聚乙烯聚丙烯PP华东拉丝7760775078447834-84-84-107-1070130130000000092精对苯二TA华东内盘现货61506210611861483262052101-097-049-30000000639甲酸乙二醇EG华东内盘现货4100409542404190-140-95-330-227012119-4500-0010095苯乙烯EB江苏875087466787638633-1311367-015132004151-12667-0010391云南国营全乳天然橡胶RU12900127501437013850-1470-1100-1023-794118375-37000-0020161胶上海库提价天然橡胶STR20泰国20号胶NR1061610604105901040526199025192011178-17317-0020481产青岛保税区仓库市场价中间纯碱SA价重质纯碱3275325625197019881305126825662638058-09136750020963全国注1青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价2高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫05到岸成本计算公式为新加坡FOB价12美元兑人民币汇率公式中的12代表运费3原油品种现货和期货价格单位为元桶其余品种现货和期货价格单位为元吨4表中期货价格为主力合约结算价5基差率列中蓝色代表现货升水盘面贴水红色代表现货贴水盘面升水请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5光大期货能化商品日报三市场消息1市场普遍预计为支撑油价沙特将连续第四个月延长100万桶日的自愿减产行动直至10月与此同时俄罗斯副总理诺瓦克表示莫斯科已与OPEC合作伙伴就10月份继续削减出口达成一致2船舶监测数据和公司内部文件显示委内瑞拉8月石油出口从7月的逾877万桶日降至544万桶日降幅达38国有的委内瑞拉国家石油公司PDVSA难以维持其重质原油升级设备的运行是导致减产的主要原因数据显示委内瑞拉还出口了大约214石油副产品和石化产品低于7月的412万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6光大期货能化商品日报四图表分析41主力合约价格图1原油主力合约收盘价元吨图2燃料油主力合约收盘价元吨90050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年7004000500300030020001001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月100102030405060708091112070203040506080910111201图3低硫燃料油主力合约收盘价元吨图4沥青主力合约收盘价元吨900060002021年2022年2023年2019年2020年2021年50002022年2023年70004000500030003000200010001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112010203040506070809101112图5LPG主力合约收盘价元吨图6PTA主力合约收盘价元吨800080002021年2022年2023年2019年2020年2021年70002022年2023年60006000500040004000300020002000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060708091011120102030405060709101112请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7光大期货能化商品日报图7乙二醇主力合约收盘价元吨图8短纤主力合约收盘价元吨800090002019年2020年2021年2021年2022年2023年2022年2023年80006000700060004000500020004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112070203040506080910111201图9LLDPE主力合约收盘价元吨图10聚丙烯主力合约收盘价元吨12000120002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年1000010000800080006000600040004000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月050203040506070809101112010203040607080910111201图11PVC主力合约收盘价元吨图12甲醇主力合约收盘价元吨1700050002019年2020年2021年2019年2020年2021年2022年2023年2022年2023年40001200030007000200020001000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8光大期货能化商品日报图13苯乙烯主力合约收盘价元吨图1420号胶主力合约收盘价元吨12000140002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年100001200080001000060008000400020006000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月080102030405060709101112010203040506070809101112图15橡胶主力合约收盘价元吨200002019年2020年2021年2022年2023年15000100005000月月月月月月月月月月月月050102030406070809101112数据来源iFind光大期货研究所42主力合约基差图16原油基差美元桶图17燃料油主力基差元吨1500Brent-SCOman-SC20192020202120222023301000205001000月月月月月月月月月月月月0203040506070809101112-1001-500数据来源-20iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所-1000-30数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9光大期货能化商品日报图18低硫燃料油主力基差元吨图19沥青主力基差元吨2000100020212022202320192020202120222023800150060010004002005000月月月月月月月月月月月月0602030405070809101112-200010-400月月月月月月月月月月月月0302040506070809101112-50001-600图20乙二醇主力基差元吨图21PP主力基差元吨1500200020192020202120222023201920202021202220231500100010005005000月月月月月月月月月月月0月010203040506070809101112月月月月月月月月月月月月-500020304050607080910111201-500-1000图22LLDPE主力基差元吨图23天胶09基差元吨50080020192020202120222023200921092209230924096000400-500200-10000月月月月月月月月月月月月-15000103040506070809101112-20002-2000-400月月月月月月月月月月月月070910111201020304050608数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES10光大期货能化商品日报图2420号胶主力基差元吨150010005000-500-100020228202082021220215202182022220225202322023520238202111202211202011数据来源iFind光大期货研究所43跨期合约价差图25燃料油合约价差01-05元吨图26燃料油合约价差09-01元吨300001500FU2001-2005FU2101-2105FU1909-2001FU2009-210120000FU2201-2205FU2301-2305FU2109-2201FU2209-2301FU2401-24051000FU2309-240110000000500-100000-20000-30000-50005月06月07月08月09月10月11月12月12月01月02月03月04月05月06月07月08月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES11光大期货能化商品日报图27沥青合约价差12-06元吨图28乙二醇合约价差01-05元吨4001000BU1912-2006BU2012-2106EG2001-2005EG2101-2105BU2112-2206BU2212-2306EG2201-2205EG2301-2305200BU2312-2406EG2401-2405500006月08月10月12月02月04月06月08月10月0-200-400-50005月06月07月08月09月10月11月12月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图29乙二醇合约价差09-01元吨图30PP合约价差01-05元吨400600EG2009-2101EG2109-2201PP2001-2005PP2101-2105PP2201-2205EG2209-2301EG2309-2401PP2301-2305PP2401-24054002002000005月06月07月08月09月10月11月12月-200-200-400-40001月02月03月04月05月06月07月08月09月图31PP合约价差09-01元吨图32LLDPE合约价差01-05元吨800600PP1909-2001PP2009-2101PP2109-2201L2001-2005L2101-2105L2201-2205PP2209-2301PP2309-2401L2301-2305L2401-24056004004002002000005月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月-200-200请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES12光大期货能化商品日报图33LLDPE合约价差09-01元吨图34天胶合约价差01-05元吨300800L1909-2001L2009-2101L2109-22012001-20052101-21052201-2205L2209-2301L2309-24016002301-23052401-24052004001002000001月02月03月04月05月06月07月08月-200-100-400-200-60005月06月07月08月09月10月11月12月数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所图35天胶合约价差09-01元吨01909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-500-1000-1500-200001月02月03月04月05月06月07月08月09月数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES13光大期货能化商品日报44跨品种价差图36原油内外盘价差美元桶图37原油B-W价差美元桶SC-BrentSC-WTI系列3系列1系列2251401220120101008158061060454020200-50-2-10-15图38燃料油高低硫价差元吨图39燃料油沥青比值30001220212022202320192020202120222023250011120000915000810000750006005月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月010203040506070809101112010203040506070809101112图40BUSC比值图41乙二醇-PTA价差元吨1103000BUSC100200090100080070-100060-200050-300020201202042020720211202142021720221202242022720231202342023720197201910202010202110202210数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES14光大期货能化商品日报图42PP-LLDPE价差元吨图43天胶-20号胶价差元吨15006000500010004000500300002000-5001000-1000020199202032020620209202132021620219202232022620229202332023620239202012202112202212201912数据来源iFind光大期货研究所数据来源iFind光大期货研究所45生产利润图44乙烯法制乙二醇现金流元吨图45PP生产利润元吨3006000500020040001003000200001000-1000-200-1000-2000-300-3000-4002020202120222023图46LLDPE生产利润元吨40003000200010000-1000-2000-3000数据来源iFind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES15光大期货能化商品日报光期能化研究团队成员介绍所长助理兼能化总监钟美燕现任光大期货研究所所长助理兼能化总监上海财经大学硕士荣获2019年度2021年度2022年度上期能源优秀分析师带领能源研究团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖2022年度期货日报最佳工业品分析师十余年期货衍生品市场研究经验服务于多家上市公司及国内知名企业为其量身定制风险管理方案及投资策略曾获郑商所高级分析师并长期担任第一财经期货日报等媒体特约评论员2020年能化团队主讲的原油衍生品精品系列直播油刃有余入选中期协2020年期货投资者教育优秀案例期货从业资格号F3045334期货交易咨询资格号Z0002410原油燃料油天然气沥青航运分析师杜冰沁现任光大期货研究所原油天然气燃料油沥青和航运分析师美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士学位山东大学金融学学士荣获2022年度上海期货交易所优秀能化分析师奖2022年度期货日报最佳工业品分析师称号所在团队获得上期能源2021年2022年优秀产业服务团队奖扎根国内外能源行业研究深入研究产业链上下游关注行业热点事件撰写多篇深度报告获得客户高度认可长期在期货日报第一财经等国内主流财经媒体发表观点并接受央视财经和21世纪经济报道等媒体采访期货从业资格号F3043760期货交易咨询资格号Z0015786天然橡胶聚酯分析师邸艺琳现任光大期货研究所橡胶聚酯分析师上海大学金融学硕士金融学学士主要从事天然橡胶20号胶PTAMEG等期货品种的研究工作擅长数据分析逻辑能力较强期货从业资格号F03107645请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES16光大期货能化商品日报联系我们公司地址中国上海自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话021-80212222传真021-80212200客服热线400-700-7979邮编200127免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES17