研究报告全文：证券研究报告深度报告2023年09月04日科技自立自强信创加速迎接新机遇深度报告富国国证信息技术创新主题ETF159538投资价值分析金融工程在政策支持和市场选择下我国信创产业蓬勃发展加速落地金融信创打开新格局进入加速发展阶段富国国证信息技术创新主题ETF159538紧密跟踪国证信息技术创新主题指数CN5075CNI一站式布局国内信创优质企业将于2023年9月4日至2023年9月8日开启认购值得投资者关注政策支持我国信创发展2022年中央全面深化改革委员会在其第二十七次会议上审议并通过了关于健全关键核心技术攻关新型举国体制的意见同年10月党的二十大报告中强调科技自立自强和建设现代化产业系统这无疑为我国信创产业的快速发展提供了坚实的支持信创部署格局加速落地党政信创向重点行业延伸金融信创首当其冲提出随着28N体系提出党政信创延伸至行业信创其中金融行业信创推进最快机构层面以银行证券保险等金融机构为主金融信创迎大单推动自主可控金融是重点关键信息基础设施行业之一也是信创发展的第一梯队金融信创起步较早已经经过几期试点进入全面推广阶段近年来诸多政策相继落地进一步推动金融行业的国产化进展国证信息技术创新主题指数CN5075CNI选取公司业务范畴属于信息技术创新主题包括基础硬件基础软件应用软件信息安全及其他相关领任瞳S1090519080004rentongcmschinacomcn域重视公司研发投入和长期成长潜力从指数历史业绩表现来看在牛市环境下表现较为突出收益弹性较高2022年9月至今信创再次进入政策规划预期阶段利好政策频发背景下信创板块成为市场热点今年以来指数相较沪深300创业板指等市场主流指数相对跑出超额收益指数成分股集中在100至500亿之间从申万二级行业分布看软件开发IT服务半导体占比分别为2826和26合计80国证信息技术创新主题指数以中小市值为主行业分布契合数字经济信息安全的主题富国国证信息技术创新主题ETF159538紧密跟踪国证信息技术创新主题指数CN5075CNI一站式布局国内信创优质企业将于2023年9月4日至2023年9月8日开启认购值得投资者关注富国国证信息技术创新主题ETF拟任基金经理曹璐迪女士硕士学位拥有7年从业经历与丰富的ETF管理经验2016年7月加入富国基金管理有限公司历任助理定量研究员定量研究员自2020年5月20日起担任富国中证价值交易型开放式指数证券投资基金的基金经理拥有丰富的被动产品管理经验风险提示本报告仅根据历史数据基金历史业绩不能代表未来业绩敬请阅读末页的重要说明金融工程策略报告正文目录一信创自主技术之路与国家信息安全之选3加强自主控制政策推动信创产业快速崛起3再迎催化信创招标显著增多4金融信创打开想象空间5二国证信息技术创新主题指数CN5075CNI投资价值分析7国证信息技术创新主题指数CN5075CNI编制方案7选样空间7选样方式7指数重仓股8指数历史业绩走表现8指数市值与行业分布9成分公司重视研发投入成长性强10三富国国证信息技术创新主题ETF基本信息101产品基本信息102投资目标和投资范围10四基金管理人介绍11富国基金管理有限公司11基金经理11图表目录图1财政部官网发布政府采购需求标准5图2金融信创产业链6图3金融信创发展过程6图4国证信息技术创新主题指数历史走势9图5指数成份股总市值分布9图6指数成份股行业分布9图7指数成份股研发支出情况亿元10图8指数成份股研发强度情况10敬请阅读末页的重要说明2金融工程策略报告一信创自主技术之路与国家信息安全之选信创即信息技术应用创新产业始于2006年的国家中长期科学和技术发展规划纲要旨在突破信息产业成长的技术瓶颈并增强自主研发能力它由信息技术应用创新工作委员会于2016年进一步推进希望构建中国的独立IT基础架构和技术生态特别是在芯片和操作系统等关键区域面对海外IT巨头的市场垄断和当前的国际摩擦信创不仅意在实现信息技术领域的自主可控还是确保国家信息安全的关键策略信创产业主要涵盖四个核心领域硬件基础如芯片服务器存储设备交换机软件基础例如操作系统数据库中间件BIOS应用程序软件如OA办公工具以及信息安全确保硬件和软件的国际化是推进数字经济的首要任务为我国数字经济的稳固发展奠定了基石国务院重组科技部并组建国家数据局信创及数字经济发展迎来新起点今年3月7日国务院机构改革方案议案出炉根据议案将重新组建科技部并组建国家数据局招商证券计算机团队认为重组后的科技部将部分原属于科技部的职责划归到其他部门之后职责定位更加清晰更有利于推进新型举国体制下的科技自主创新IT国产化主旋律将更明确国家数据局的组建则意味着我国数字经济数字要素的规划与建设在顶层的组织架构上得以完善基础制度建设数据资源整合等关键问题的解决有了明确统一的管理部门负责对促进推动整个数字中国的发展意义重大加强自主控制政策推动信创产业快速崛起2022年中央全面深化改革委员会在其第二十七次会议上审议并通过了关于健全关键核心技术攻关新型举国体制的意见旨在强化国家战略科技实力并确保创新发展主动权始终在我国手中此外同年10月党的二十大报告中强调科技自立自强和建设现代化产业系统这无疑为我国信创产业的快速发展提供了坚实的支持表1推动信创产业发展政策一览日期政策具体内容十四五数字规划指出要加快推动数字产业化增强关键技术创新能力提升核心产业竞争力提升核20221经济发展规心产业竞争力方面要着力提升基础软硬件核心电子元器件关键基础材料和生产装备划的供给水平强化关键产品自给保障能力十四五推进到2025年政务信息化建设总体迈入以数据赋能协同治理智慧决策优质服务为主20221国家政务信息要特征的融慧冶理新阶段跨部门跨地区跨层级的技术融合数据融合业务融合成化规划为政务信息化创新的主要路径关于开展携手行动促进大发挥大企业数字化牵引作用提升中小企业数字化水平增强工业互联网支撑作用以20225中小企业融通金融为纽带优化大中小企业资金链以平台载体为支撑拓展大中小企业服务链等创新2022-2025年关于加强数提高自主可控水平加强自主创新加快数字政府建设领域关键核心技术攻关强化安全20226字政府建设的可靠技术和产品应用切实提高自主可控水平指导意见敬请阅读末页的重要说明3金融工程策略报告日期政策具体内容国资委主任张要聚焦科技自立自强以打造原创技术策源地为抓手加快提升基础研究和应用基础研究玉卓在国新办20232能力在卡脖子关键核心技术攻关提高科研投入产出效率还有在增强创新体系的效能新闻发布会上上不断实现新突破打通从科技强到企业强产业强经济强的通道讲话要强化数字中国关键能力一是构筑自立自强的数字技术创新体系健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制加强企业主导的产学研深度融合强化企业数字中国建科技创新主体地位发挥科技型骨干企业引领支撑作用加强知识产权保护健全知识产20232设整体布局规权转化收益分配机制二是筑牢可信可控的数字安全屏障切实维护网络安全完善网络划安全法律法规和政策体系增强数据安全保障能力建立数据分类分级保护基础制度健全网络数据监测预警和应急处置工作体系促进传统产业改造升级培育壮大战略性新兴产业着力补强产业链薄弱环节科技政策2023年政府20233要聚焦自立自强也要坚持国际合作完善新型举国体制发挥好政府在关键核心技术攻工作报告关中的组织作用支持和突出企业科技创新主体地位强化企业科技创新主体地位是深化科技体制改革推动实现高水平科技自立自强的关键第二十届中央举措要聚焦国家战略和产业发展重大需求加大企业创新支持力度积极鼓励有效引导20234深改委第一次民营企业参与国家重大创新推动企业在关键核心技术创新和重大原创技术突破中发挥作会议用资料来源各部委网站招商证券再迎催化信创招标显著增多根据招商证券计算机团队分析信创招标显著增多党政信创方面贵州信创云项目深圳市政法委信创项目等多个项目启动行业信创方面710交通行业推出首部信创适配测评标准727和83麒麟软件独家中标超6万套中国邮政服务器OS和6万套中交集团桌面OS信创再迎催化财政部发布多项基础软硬件政府采购需求标准为进一步落实政府采购公平竞争原则优化营商环境营造良好的产业生态2023年8月7日财政部会同工业和信息化部研究起草并发布了操作系统和便携式计算机政府采购需求标准征求意见稿涵盖操作系统数据库便携式计算机一体式计算机工作站台式计算机数据库通用服务器财政部首次就具体软硬件设备出台采购需求标准细则意味着信创在政府部门的进一步深入系列基础软硬件采购需求标准的出台或将提高招投标效率为行业信创标准的制定工作提供借鉴11信创招标内容引用自招商计算机团队2023年8月12日发布的信创落地提速数据确权稳步推进和2023年3月12日发布的AI应用快速增长信创及数字经济发展迎来新起点敬请阅读末页的重要说明4金融工程策略报告图1财政部官网发布政府采购需求标准资料来源财政部招商证券根据招商证券计算机团队的报告中信银行65亿信创大单落地宇信科技排序第一中信银行近日公布65亿通用基础设施集采项目招标结果6家公司中标包括宇信科技新晨科技金信润天神州信息南天信息紫金支点其中宇信科技作为排序第一的入围中标厂商年度订单金额比例为30本次招标采购涉及9类设备包括ARM芯片服务器C86芯片服务器数据中心级别交换路由非数据中心级别交换路由防火墙设备波分设备集中式ARM高端存储分布式ARM对象存储中高端存储光纤交换机目前是信创历史上最大订单表2中信银行65亿信创订单招标细节序号分类子分类预估采购金额万元1ARM芯片服务器340094服务器2C86达片服务器1020203数据中心级别交换路由1000004非数据中级别交换路由11850网络设备5火墙设备防98506波分设备170007集中式RM高端存储393488储存设备分布式RM对象存储234009中高端有储光纤交换机897210合计652534资料来源中信银行招商证券计算机团队金融信创打开想象空间党政信创向重点行业延伸金融信创首当其冲提出随着28N体系提出党政信创延伸至行业信创其中金融行业信创推进最快机构层面以银行证券保险等金融机构为主技术和产品层面包含金融IT基础设施基础软件应用软件信息安全等随着信创试点范围不断扩大金融领域落地案例由国有大型银行逐渐向中小型银行非银金融机构辐射2021迎来正式迎来金融信创元年在国家政策的保驾护航下发展进入高速增长期22金融信创的观点援引自招商证券非银团队和招商证券计算机团队2022年12月5日合作发表的金融科技系列报告三金融信创敬请阅读末页的重要说明5金融工程策略报告金融是重点关键信息基础设施行业之一也是信创发展的第一梯队金融信创起步较早已经经过几期试点进入全面推广阶段近年来诸多政策相继落地进一步推动金融行业的国产化进展例如2022年1月银保监会发布的关于银行业保险业数字化转型的指导意见提出要加强数字化基础设施建设推进数字化技术应用加强数据安全保护支持国产软件硬件和网络设备的应用推广提高自主可控能力2023年6月中证协印发证券公司网络和信息安全三年提升计划2023-2025鼓励券商加大信息技术投入持续提高核心系统自主掌控能力图2金融信创产业链资料来源招商证券非银团队招商证券计算机团队援引招商证券非银团队和计算机团队的观点金融信创规模高速增长截止2021年中国银行业支出超2319亿近两年复合增速25未来3-5年预计维持15-20的增速证券业支出约250亿近两年复合增速约10保险业支出约140亿近两年复合增速18图3金融信创发展过程敬请阅读末页的重要说明6金融工程策略报告资料来源招商证券计算机团队二国证信息技术创新主题指数CN5075CNI投资价值分析国证信息技术创新主题指数CN5075CNI编制方案表3国证信息技术创新主题指数编制概览项目信息指数名称国证信息技术创新主题指数指数代码CN5075CNI简称国证信创基日20021231样本数量501定期调整指数样本实施半年定期调整样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日2每次样本调整数量不超过样本总数的20排名在样本数70范围之内的非原样本按顺序入选样本调整排名在样本数130范围之内的原样本按顺序优先保留在确定新入选样本后在剩余证券中按选样指标从高到低排序选取样本数量5的证券作为备选样本3临时调整样本出现终止上市时将其从指数样本中剔除选择备选样本名单中排序最靠前的证券补足样本公司被实施风险警示发生收购合并分拆情形的处理同国证1000指数资料来源选样空间满足下列条件的的A股和红筹企业发行的存托凭证1非STST证券2主板创业板证券上市时间超过6个月或上市以来总市值排名位于细分领域前3名且上市时间超过3个月科创板证券北交所证券上市时间超过一年3公司最近一年无重大违规财务报告无重大问题4公司最近一年经营无异常无重大亏损5考察期内证券价格无异常波动6公司业务范畴属于信息技术创新主题包括基础硬件基础软件应用软件信息安全及其他相关领域选样方式计算入围选样空间证券在最近半年的日均成交金额和日均总市值依次剔除拥有的发明专利数量排名后10最近半年的日均成交金额排名后10的证券对选样空间剩余证券按照最近半年的日均总市值从高到低排序选取前50名证券作为指数样本敬请阅读末页的重要说明7金融工程策略报告指数重仓股表4国证信息技术创新主题指数前二十大重仓股名单总市值自由流通市盈率-申万一级代码简称权重上市板申万三级行业亿市值亿TTM行业688111SH金山办公0053716455768829科创板13746计算机横向通用软件603986SH兆易创新004415942152872主板3918电子数字芯片设计600570SH恒生电子004296490451454主板4792计算机垂直应用软件002049SZ紫光国微003737740957269主板2739电子数字芯片设计603019SH中科曙光003585432843043主板3382计算机其他计算机设备000063SZ中兴通讯0035161241103423主板1794通信通信网络设备及器002415SZ海康威视00346310522121697主板2501计算机安防设备件000938SZ紫光股份00346984350286主板3145计算机IT服务600584SH长电科技003285327139388主板2148电子集成电路封测688981SH中芯国际003283828384886科创板3518电子集成电路制造688008SH澜起科技00325464740842科创板7804电子数字芯片设计002371SZ北方华创0030313618567131主板4974电子半导体设备000977SZ浪潮信息002935511737141主板2817计算机其他计算机设备688012SH中微公司002788070654507科创板4734电子半导体设备002236SZ大华股份002726391332693主板2299计算机安防设备601360SH三六零002547352630502主板-2815计算机横向通用软件600588SH用友网络00252579853019主板-15664计算机横向通用软件002410SZ广联达00239381593022主板4665计算机垂直应用软件600845SH宝信软件0022211424326628主板4847计算机IT服务688777SH中控技术00213678122184科创板3696机械设备工控设备资料来源标的指数成分股及权重来自深圳证券交易所成分股相关数据来自wind截至2023-8-25招商证券量化团队整理指数历史业绩走表现从历史表现来看国证信息技术创新指数在牛市环境下表现较为突出收益弹性较高2022年9月至今信创再次进入政策规划预期阶段利好政策频发背景下信创板块成为市场热点今年以来指数相较沪深300创业板指等市场主流指数相对跑出超额收益敬请阅读末页的重要说明8金融工程策略报告图4国证信息技术创新主题指数历史走势6000国证信息技术创新主题指数沪深300创业板指500040003000200010000资料来源Wind截至2023828注基日以来的统计区间以2010-12-31为基日标准化招商证券量化团队整理表5国证信息技术创新主题指数和各指数年度收益率对比证券简称2018年2019年2020年2021年2022年今年以来国证信息技术创新主题指数-250148361109-23-2592089沪深300-253136072721-52-2163-307创业板指-2865437964961202-2937-1222资料来源Wind截至2023828注基日以来的统计区间以2010-12-31为基日标准化招商证券量化团队整理指数市值与行业分布指数成分股集中在100至500亿之间至2023年8月25日市值500亿-1000亿的公司权重占比为300市值200亿-500亿的公司权重占比为360市值200亿-500亿的公司权重占比为200二者合计占比近90从申万二级行业看软件开发IT服务半导体占比分别为2826和26合计80国证信息技术创新主题指数以中小市值为主行业分布契合数字经济信息安全的主题图5指数成份股总市值分布图6指数成份股行业分布占比数量只右通信设备军工电子自动化设备4224020计算机设备12软件开发3015282010半导体IT服务105262600100亿以下100亿-200亿200亿-500亿500亿-1000亿1000亿以上资料来源Wind资讯招商证券量化团队整理截止2023825资料来源Wind资讯招商证券量化团队整理截止2023825敬请阅读末页的重要说明9金融工程策略报告成分公司重视研发投入成长性强国证信息技术创新主题指数强调企业的创新成长性在选样时会考虑企业的发明专利数量加快实现高水平科技自立自强的发展背景下我国科技企业的创新成长性有望持续提高图7指数成份股研发支出情况亿元图8指数成份股研发强度情况中位数平均值中位数平均值2525202015151010550020192020202120222019202020212022资料来源Wind资讯招商证券量化团队整理截止2023825资料来源Wind资讯招商证券量化团队整理截止2023825三富国国证信息技术创新主题ETF基本信息1产品基本信息富国国证信息技术创新主题ETF159538是跟踪国证信息技术创新主题指数CN5075CNI成分公司业务范畴属于信息技术创新主题包括基础硬件基础软件应用软件信息安全及其他相关领域产品基本信息如下表6富国国证信息技术创新主题ETF159538基本信息项目内容基金全称富国国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金基金简称富国国证信息技术创新主题ETF产品代码159538基金类型股票型证券投资基金基金管理人富国基金管理有限公司基金托管人平安银行股份有限公司基金经理曹璐迪女士业绩评价基准国证信息技术创新主题指数收益率100认购时间2023年9月4日至2023年9月8日认购费率0M50万份08050万份M100万份050M100万份1000元笔管理费率050同类平均052托管费率010同类平均011销售费率--同类平均028资料来源摘录自基金法律文件具体内容以本基金法律文件为准招商证券定量研究团队整理2投资目标和投资范围投资目标紧密跟踪标的指数表现追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化本基金力争将日均跟踪偏离度控制在02以内年化跟踪误差控制在2以内敬请阅读末页的重要说明10金融工程策略报告投资组合比例投资于标的指数成份股和备选成份股的比例不低于基金资产的90且不低于非现金基金资产的80每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后应当保持不低于交易保证金一倍的现金如法律法规或监管机构变更投资品种的投资比例限制基金管理人在履行法定程序后可以调整上述投资品种的投资比例四基金管理人介绍富国基金管理有限公司富国基金管理有限公司自1999年成立以来已发展成为中国基金行业的领军企业之一作为中国证券投资基金业协会的创始会员富国基金管理了一系列涵盖股票债券货币混合指数量化资产管理计划等各类投资策略的公募基金产品公司秉持长期价值投资的理念通过专业严谨的研究为投资者提供稳健和持续的回报同时公司倡导的诚信专业创新和卓越的文化价值观以及其对团队合作和人才培养的重视使其多次获得国内外权威机构的奖项和荣誉截至2023年上半年被动股票业务管理规模超987亿业务类型涵盖社保海外公募专户养老金等基金经理富国国证信息技术创新主题ETF拟任基金经理是曹璐迪女士硕士学位拥有7年从业经历与丰富的ETF管理经验2016年7月加入富国基金管理有限公司历任助理定量研究员定量研究员自2020年5月20日起担任富国中证价值交易型开放式指数证券投资基金的基金经理自2020年5月20日起担任富国中证价值交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理风险提示本报告仅根据历史数据基金历史业绩不能代表未来业绩敬请阅读末页的重要说明11金融工程策略报告分析师承诺负责本研究报告的每一位证券分析师在此申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准具体标准如下股票评级强烈推荐预期公司股价涨幅超越基准指数20以上增持预期公司股价涨幅超越基准指数5-20之间中性预期公司股价变动幅度相对基准指数介于5之间减持预期公司股价表现弱于基准指数5以上行业评级推荐行业基本面向好预期行业指数超越基准指数中性行业基本面稳定预期行业指数跟随基准指数回避行业基本面转弱预期行业指数弱于基准指数重要声明本报告由招商证券股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议除法律或规则规定必须承担的责任外本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利敬请阅读末页的重要说明12