供应方面，四川地区因限电及大运会限产等影响消除以及硅市回暖开工率提升较快，新疆地区随着部分中小规模硅企检修结束复产整体供应也缓幅增加，其余产区如内蒙古、甘肃、等地产业也有部分增产情况。此外，新投产产能方面，除了协鑫的新疆产能继续释放外，东方希望在宁夏产能的投产也将带来增量，预计9月供应压力依旧较大。
　　从需求的角度来看，目前需求较弱，但仍有恢复预期。
　　从多晶硅方面来看，光伏产业链景气度持续提升，预计8月也仍将对工业硅需求有正向带动作用。
　　从有机硅方面来看，8月产量继续降低，月底企业复工较多，有机硅压力依旧较大，但若今年金九银十的旺季有带动作用，或将带动有机硅价格和产量在9月企稳走高。
　　从铝合金和出口角度来看，8月预计两者带来的增量有限，但新能源车依旧对铝合金行业有正向带动，预计四季度环比将逐步恢复。
　　从成本端来看，8月丰水期预计将为成本低点，但年末枯水期来临，生产成本重心上涨，支持价格重心上移。
　　在价格跌至行业部分企业成本线后，预计下半年工业硅将震荡筑底，关注需求恢复的情况以及供应端的的或有扰动。8月价格或仍将筑底震荡，但若需求恢复可择机布局多单。
　　

研究报告全文：硅能源产业月报现货挺价情绪较强期货盘面偏强震荡作者纪元菲纪元菲联系人纪元菲从业资格F3039458联系方式020-88818012投资咨询资格Z0013180广发期货APP开户二维码本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023年9月3日目录01价格复盘02供应情况分析03需求情况分析04成本利润分析05库存及供需平衡表2月度观点品种主要观点本月观点上月观点供应方面四川地区因限电及大运会限产等影响消除以及硅市回暖开工率提升较快新疆地区随着部分中小规模硅企检修结束复产整体供应也缓幅增加其余产区如内蒙古甘肃等地产业也有部分增产情况此外新投产产能方面除了协鑫的新疆产能继续释放外东方希望在宁夏产能的投产也将带来增量预计9月供应压力依旧较大从需求的角度来看目前需求较弱但仍有恢复预期从多晶硅方面来看光伏产业链景气度持续提升预计8月也仍将对工业硅需求有正向带动作用从有机硅方面来看8月产量继续降低月底企业复工较多有机硅压震荡筑底建议等价格回落后逢低采购工业硅力依旧较大但若今年金九银十的旺季有带动作用或将带动有机硅震荡筑底若需求恢复可择机布局多单不建议追高价格和产量在9月企稳走高从铝合金和出口角度来看8月预计两者带来的增量有限但新能源车依旧对铝合金行业有正向带动预计四季度环比将逐步恢复从成本端来看8月丰水期预计将为成本低点但年末枯水期来临生产成本重心上涨支持价格重心上移在价格跌至行业部分企业成本线后预计下半年工业硅将震荡筑底关注需求恢复的情况以及供应端的的或有扰动8月价格或仍将筑底震荡但若需求恢复可择机布局多单3一观点回顾及价格复盘4现货价格走势回顾-受北方大厂上调报价影响现货价格大幅上升华东通氧Si5530价格走势单位元吨华东Si4210价格走势单位元吨华东Si4410价格走势单位元吨30000700003000070000300007000025000600002500060000250006000050000500005000020000200002000040000400004000015000150001500030000300003000010000100001000020000200002000050001000050001000050001000000000011213141516171819110111112111213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202220232021右轴20192020202220232021右轴20192020202220232021右轴现货价格回升截至2023年9月1日现货价格回升截至2023年9月1现货价格回升截至2023年9月1日华东通氧Si5530价格为14050元吨华东Si4210价格为15000元吨月华东Si4410价格为14450元吨月娥较上月涨1150元吨涨幅891环比上涨700元吨涨幅49环比上涨1100元吨涨幅824受北方大厂月内上调报价及贸易商报价较为坚挺本月硅价涨幅较大现货偏强5数据来源SMM广发期货发展研究中心期现货走势分析-工业硅期货窄幅震荡套利空间收窄工业硅期货本月区间窄幅震荡为主9月1日SI2310主力合约收盘13805元吨于8月初持平从工业硅期货价格曲线的角度来看近期依然呈contango结构且在仓单压力下近月偏弱从基差的角度来看随着盘面价格回升基差也逐步收窄通氧Si5530基差转正并走高9月1日Si5530基差为245元吨较上月上涨1090元吨Si4210基差仍为负值基差为-805元吨较月初上涨640元吨套利空间依旧打开但较月初收窄工业硅期货价格曲线图工业硅主力合约与华东基差14400200002000180001500142001600010001400014000500138001200001000013600-5008000-10001340060004000-1500132002000-2000130000-250012800Si2309Si2310Si2311Si2312Si24012023-08-282023-08-292023-08-302023-08-312023-09-01通氧Si4210基差期货升水2000元吨通氧Si5530基差工业硅活跃合约收盘价6数据来源SMM广发期货发展研究中心牌号价差走势回顾-华东Si4210-通氧Si5530价差月环比线下跌450元吨华东Si4210-通氧Si5530价差单位元吨华东Si4210有机硅用-华东Si4210价差单位元吨昆明Si4210-昆明Si4410价差单位元吨3000350002000900018003000080001600250030000250001500700014002500020006000120020000100020000500010001500150004000800150005001000300060010000100002000400050005005000100020000-50000011213141516171819110111112111213141516171819110111112111213141516171819110111112120192020202220232021右轴20192020202220232021右轴20192020202220232021右轴截止2023年9月1日华东Si4210-截止2023年9月1日华东Si4210截止2023年9月1日昆明通氧Si5530价差为950元吨月环有机硅用-Si4210价差为350元Si4210-昆明Si4410价差在600元比下跌450元吨吨月环比减少100元吨吨较月环比上涨150元吨7数据来源SMM广发期货发展研究中心现货价格走势回顾-Si5530及Si4210华东价格偏强与昆明价差以回落为主通氧Si5530昆明-华东价差单位元吨Si4210昆明-华东价差单位元吨200060050001500400400010002003000500020000-2001000-500-4000-1000-600-1000-1500-800-20001121314151617181911011111211121314151617181911011111212019202020212022202320192020202220232021右轴Si4410昆明-华东价差单位元吨Si4210黄埔港-天津港价差单位元吨08002001000100-10060000-200-1000400-100-300-200-2000200-300-400-30000-400-500-500-4000-200-600-600-5000-700-700-400-6000-800-800-600-900-7000112131415161718191101111121112131415161718191101111121201920202022右轴202320192020202220232021右轴20218数据来源SMM广发期货发展研究中心二供应情况分析9供应端-7月开工率回升至61918月预计开工率继续提升7月云南地区企业复产带动整体开工率回升开工率翻倍提升至80附近但新疆及四川地区一是因为大企业减产技改导致开工率下行二是因为四川部分地区限电及大运会限产导致开工率仍在低位8月随着四川地区因大运会保温停产的产能复产以及新疆地区大型企业的复产同时随着近期硅价回暖北方硅企复产意愿较强8月开工率预计将继续提升工业硅行业开工率单位工业硅地区开工率单位8010090708070606050504030402030100201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023新疆四川内蒙云南10数据来源SMM广发期货发展研究中心供应端-随着四川新疆地区复产以及新投产产能释放预计8月产量环比增加7月工业硅产量据SMM统计为2828万吨环比增加177万吨增幅67同比减少1132023年1-7月份累计工业硅产量在19781万吨环比增幅缩至147月份产量增量主要由云南地区贡献8月预计产量环比将有明显增幅8月产量增加预计主要来自新疆四川宁夏地区一方面是复产带来的产量恢复四川地区因限电及大运会限产等影响消除以及硅市回暖开工率提升较快新疆地区随着部分中小规模硅企检修结束复产整体供应也缓幅增加一方面是新投产产能带来的产量增加截止9月1日主产区三省合计周度产量为335万吨周环比上涨1季节性月度产量单位万吨工业硅周度产量单位万吨3845204153335103502825-5223-1015-15118-2005-25130-3081月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2023-04-212023-07-072023-03-102023-03-172023-03-242023-03-312023-04-072023-04-142023-04-282023-05-052023-05-122023-05-192023-05-262023-06-022023-06-092023-06-162023-06-232023-06-302023-07-142023-07-212023-07-282023-08-042023-08-112023-08-182023-08-252023-09-01201820192020202120222023三省产量合计环比11数据来源SMM广发期货发展研究中心供应端-8月预计产量继续增长新疆地区产量单位万吨四川地区产量单位万吨2014016366150181201437716100100121412898010481260105010408820606044-20-502-4020-600-1002022-112018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082023-022023-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-05产量环比右轴同比右轴产量环比右轴同比右轴云南地区产量单位万吨内蒙古地区产量单位万吨1687260016800182114147005006001212400500104351040030083008200620061004410002-100200-2000-1002018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052019-022018-082018-112019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-05产量环比右轴同比右轴产量环比右轴同比右轴12数据来源SMM广发期货发展研究中心供应端-新疆宁夏地区8月工业硅新投产增加工业硅新投产产能从上半年延后至下半年释放2023年工业硅计划投产产能高达240万吨根据我们前期调研了解由于大型企业基本配有一体化配套下游因此表示市场价格走势对产能是否投放影响较小投产将按照计划根据设备准备情况进行比如协鑫和东方希望均表示7月将有产能释放因此此前我们乐观预期约有80多万吨可以在2023年下半年投产但目前来看除7月新疆协鑫和云南龙陵新产能投放带来15万吨新产能外其余地区未有增量但8月份西南地区进入丰水期电价下调生产成本下降预计开工率增加带来的供应端压力将进一步增长此外新投产产能方面除了协鑫的新疆产能继续释放外东方希望在宁夏产能的投产也将带来增量工业硅地区计划投产产能万吨计划投产时间鑫元硅材料内蒙包头9去年延续河西硅业甘肃张掖市62月东方希望宁夏石嘴山125已陆续进入投产阶段新疆协鑫新疆107月已投产龙陵铁合金云南5原计划5月推迟到三季度看情况东方希望兰州甘肃兰州20计划三季度投产20万吨弘元上机数控内蒙包头固阳8预计10月新安硅材料云南昭通10计划年底至2024年Q1天池能源新疆若羌6计划年底至2024年Q1哈密广开元新疆哈密10计划三季度东方希望昌吉新疆昌吉23待定合盛硅业昭通云南昭通40原计划5月推迟到10月后13数据来源SMM广发期货发展研究中心供应端小结-随着各地产能释放预计8月产量继续环比增长9月供应压力依旧较大8月预计产量环比将有明显增幅8月产量增加预计主要来自新疆四川宁夏地区一方面是复产带来的产量恢复一方面是新投产产能带来的产量恢复四川地区因限电及大运会限产等影响消除以及硅市回暖开工率提升较快新疆地区随着部分中小规模硅企检修结束复产整体供应也缓幅增加疆内大厂技改尚未结束复产时间待定悉数复产时间可能延迟到9月底或10月份其余产区如内蒙古甘肃等地产业也有部分增产情况此外新投产产能方面除了协鑫的新疆产能继续释放外东方希望在宁夏产能的投产也将带来增量预计9月供应压力依旧较大主产区三地产量335万吨较上周环比增加01三地周度产量均在逐步恢复的过程当中其中四川增长新疆云南产量维稳预计8月产量将环比回升有望超过30万吨14数据来源SMM广发期货发展研究中心三需求情况分析15需求端-光伏产业链依旧向好多晶硅价格延续小幅上涨多晶硅月度产量单位万吨多晶硅价格单位元千克141403501212030010010250808602006401502041000502-200-4002018-102020-102022-102018-072019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072023-012023-042023-07产量环比右轴同比右轴多晶硅复投料-平均价多晶硅致密料-平均价多晶硅菜花料-平均价由于多晶硅行业2022年四季度及2023年上半年新增产能释放较多2023年多晶硅产量增加明显据SMM数据统计7月国内多晶硅总产量达到1253万吨环比6月份增加3221-7月累计7903万吨同比增长196虽有小型企业降低开工但整体产量依然维持增长在下游景气度持续提升的情况下预计8月产量仍将保持增长本月多晶硅价格延续上涨截至9月1日多晶硅复投料价格74-85元千克致密料价格73-82元千克市场大单成交力度较往期上月底及月初偏弱主要为中小单交易随着电池片止涨上游成交出现一定程度的降温但由于多晶硅企业库存维持2万吨左右低位水平厂家撑市信心明显进而造成价格继续上涨9月硅料排产将大幅增加叠加情绪转变多晶硅在三季度末有望出现价格拐点16数据来源SMM广发期货发展研究中心需求端-下游景气度增加7月硅片组件产量增速快于多晶硅产量增速光伏产业链产量对比单位GW硅片月度产量及环比单位GW604060503050204040103003020-1020-201010-300-400Sep-21Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23硅片月度产量电池片月度产量组件产量多晶硅供应量按24单瓦耗硅折算硅片月度产量硅片月度产量环比右轴电池片月度产量及环比单位GW月度组件产量及环比单位GW60805040453050604040403520301030202502002015-1010-20105-200-400-30月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1357913579135791357111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2020202020202020202020212021202120212021202220222022202220222023202320232023202020212022电池片月度产量电池片月度产量环比右轴组件产量组件月度产量环比右轴17数据来源SMM广发期货发展研究中心需求端-7月硅片出口量为096万吨环比增加192同比增加417光伏新增装机量单位万千瓦单晶硅片出口单位吨250010000900020008000700060001500500040001000300020005001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月12月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022202320192020202120222023光伏累计新增装机量单位万千瓦单晶硅片累计出口单位吨1000000800009000007000080000060000700000500006000004000050000030000400000200003000001000020000001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月00012月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220232019202020212022202318数据来源同花顺Wind广发期货发展研究中心需求端-有机硅成本抬升8月产量小幅减少在有机硅需求未有明显好转的情况下有机硅企业面临亏损8月开工和产量进一步走低但若今年金九银十的旺季有带动作用或将带动有机硅价格和产量在9月或有企稳走高的机会据百川盈孚统计8月有机硅产量1508万吨环比减少137同比减少047月企业开工率695环比增加918同比减少172有机硅季节性月度产量单位万吨有机硅季节性开工率单位189590168514807512701065608556501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220232019202020212022202319数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心需求端-月底较多企业复产新安技改完成单体产能新增5万吨有机硅2023年8月底厂家生产情况厂家总产能万吨开工状态后续计划江西星火有机硅有限公司50装置一套装置停车正常为主道康宁张家港有限公司40装置正常运行正常为主唐山三友化工股份有限公司20月初开一停一月中恢复正常生产合盛硅业股份有限公司本部18装置正常生产正常为主内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置正常生产正常为主湖北兴瑞硅材料有限公司34装置开工开二停一维持降负生产中天东方氟硅材料有限公司12装置停车中旬恢复8月份恢复浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂495装置降负荷生产建德装置计划停车山东金岭化学有限公司15装置停车装置停车鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置正常生产正常为主山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置一二期项目停车检修月底恢复生产合盛硅业泸州有限公司18装置正常生产正常生产合盛硅业鄯善有限公司100装置正常生产正常为主新疆西部合盛硅业有限公司40装置降负运行正常为主云南能投化工有限责任公司20装置停车检修月底恢复生产内蒙古恒星化学有限公司20装置停车检修月底恢复生产总计534折合DMC约267万吨20数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心