【市场表现】
　　国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.05%。银行间主要利率债收益率普遍上行，短券承压更明显。截至17:30，10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行0.85bp，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率上行1bp，5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行0.25bp，1年期国开活跃券“23国开06”收益率上行2bp。
　　【资金面】
　　公开市场方面，央行开展3850亿元7天期公开市场逆回购操作。当日1110亿元逆回购到期，因此单日净投放2740亿元。资金面方面，尽管央行公开市场连续大额净投放为月末流动性补水，但周二银行间市场资金面偏紧仍无缓解，市场情绪也偏紧绷。DR001加权平均利率上行逾7bp报在1.98%附近，DR007加权平均利率上行逾9bp报在2.19%附近。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在2.31%左右，较上日上行2bp左右。
　　【操作建议】
　　目前10年期国债收益率2.59%，处在1年期MLF利率2.5%的上方，利差高于过去3年中枢，主要利空压制是对地产放松和财政扩张的政策担忧。随着“认房不认贷”政策工具推出，地产政策放松对债市的利空逐步落地。目前信贷投放尚未放量，地产基调偏向托而不举，预期基本面恢复是一个渐近的过程，1-2个月内快速反弹的概率不高。因此政策放松对债市应属于短期冲击。后续债市利多预期尚未出尽，一是货币政策基调宽松明确保持资金面合理宽裕，9月地方债要加快发行，降准预期仍在。二是存款利率很有可能跟随下调，会进一步利多债市。行情走势上，短期债市或因地产放松出现下跌，政策利空出尽后，如果跨月后资金利率如预期恢复宽松，债市存在上涨空间。10Y国债收益率目前在2.57%，上行预期到2.6%-2.65%（MLF+15bp），下行预期到2.5%中枢附近波动。期债单边策略方面建议待回调后做多。