7月冰洗行业销量增速环比趋缓，内销相对承压，出口表现仍较积极
　　7月冰洗销量分别同比+16.3%/+8.6%，增速环比趋缓（6月分别同比+19.2%/+21.0%）。其中7月冰箱/洗衣机内销量分别同比-0.3%/-4.3%；出口量分别同比+35.2%/+24.5%。受上半年大促提前放量/高温天气集中来临影响，当前短期需求受抑，7月内销同比均呈现负增长态势。但相对2019年同期而言，冰洗7月内销仍分别实现+1.1%/+0.3%的正增长。出口方面，冰洗均继续亮眼表现，7月出口同比分别+35.2%/+24.5%。考虑到上半年需求释放较多，且当前地产和消费需求尚处缓慢修复阶段，我们预计8月内销增速或相对承压，使得整体增速趋缓；同时考虑到22年8月出口基数仍较低，我们对于冰洗8月外销出货仍偏乐观。
　　冰箱：7月内外销量分别同比-0.3%/+35.2%
　　高温天气提前，需求前置的背景下，7月冰箱内销量自4月以来首次呈现负增长（同比-0.3%），考虑到天气逐渐转冷，上半年618/家电下乡等大促活动提前放量，加之国内消费需求仍处缓慢复苏阶段，我们认为8月冰箱内销或有压力。而出口受益于欧美市场通胀压力下降和汇率优势，叠加去年同期出口下调带来的低基数，7月出口同比+35.2%，增速环比提升1.5pct。考虑到8月也有较明显的低基数效应，且部分海外区域存在生产的下滑和补货需求之间的缺口，我们对于8月冰箱出口表现预期仍乐观。
　　洗衣机：7月内外销量分别同比-4.3%/+24.5%
　　洗衣机内销市场表现弱于冰箱，同比增速降幅环比拉大，7月内销同比-4.3%（6月内销同比-0.3%）。考虑到地产复苏脚步仍较缓慢，洗衣机保有量较高，以及国内消费热情不高等因素，我们认为8月份洗衣机内销或仍承压。出口方面，洗衣机整体出口继续快速增长，但整体增速有所回落，7月出口同比+24.5%（6月出口同比+51.2%）。虽然由于海运费降低、汇率优势等原因，欧美地区出口势头依然迅猛，量/额均保持较高增速，但在亚洲地区出口增速同比回落，尤其是主要出口国日本出口量大幅下降。考虑到8月低基数效应仍将存在，我们对于8月的洗衣机外销表现预期仍相对乐观。
　　7月冰箱、洗衣机龙头表现分化
　　2023年7月冰箱CR3总销量份额同比+2.0pct，其中海信、美的在内外销的出色表现影响下，份额提升均较为明显，同期洗衣机CR2国内总销量份额同比-3.9pct，海尔在洗衣机内销市场表现相对偏弱，且二三线品牌在中低端市场表现出色，挤占了出货份额。
　　零售数据仍需紧密观察
　　根据奥维云网，今年前35周冰箱品类线上/线下累计销售量分别同比-5.1%/-5.76%，其中单7月份线上/线下销售量分别同比-13.25%/-8.17%；今年前34周洗衣机品类线上/线下累计销售量分别同比-7.75%/-8.81%，其中单7月份线上/线下销售量分别同比-13.65%/-4.15%。冰洗近一月线上/线下表现均有所分化，线上同比降幅于线下。考虑家电换新需求已随上半年618/家电下乡等大促活动提前集中释放，且地产仍相对承压，我们认为冰洗8月内销压力犹在。竞争格局或有一定波动，但市场仍处于恢复的过程中。
　　风险提示：冰洗行业景气度下行；行业竞争加剧；原材料价格持续提升。