国债：
　　上一交易日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.25%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.05%。
　　公开市场方面，央行公告称，央行开展3850亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。Wind数据显示，当日1110亿元逆回购到期，因此单日净投放2740亿元。
　　资金面方面，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行6.3bp报1.973%，7天期上行3.5bp报2.091%，14天期上行13.1bp报2.138%，1个月期上行1.1bp报1.88%。
　　宏观政策面，十四届全国人大常委会第五次会议审议《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》（下称《报告》），《报告》明确下一步财政五大重点工作之一，是防范化解地方政府债务风险，主要有三大要点：①制定实施一揽子化债方案。②中央财政积极支持地方做好隐性债务风险化解工作，督促地方统筹各类资金、资产、资源和各类支持性政策措施，妥善化解存量隐性债务，优化期限结构、降低利息负担，逐步缓释债务风险。③加强跨部门联合监管，始终保持高压态势，强化定期监审评估，坚决查处新增隐性债务行为，终身问责、倒查责任，防止一边化债一边新增。
　　数据面上，美国7月JOLTs职位空缺882.7万人，预期946.5万人，前值958.2万人修正为916.5万人。美国劳动力市场进一步降温。
　　近期社融等宏观数据依然偏弱，显示国内经济修复内生动能依然不足，市场依然缺乏信心。但一方面，当前各期限国债收益率已处于较低水平，已经很大程度上定价了经济下行压力；另一方面，更多支持政策正在陆续出台，有望扭转经济下行压力和市场悲观预期，宏观经济已经具备企稳的基础，债市可能处于变盘前夕。因此，目前继续做多的性价比不高，建议维持观望。
　　策略方面：建议维持观望。

研究报告全文：早间评论2023年8月30日星期三目录国债2西南期货研究所股指3地址贵金属4工业硅4上海市浦东新区向城路螺纹热卷5288号1101A铁矿石5焦煤焦炭5重庆市江北区金沙门路32号23层不含原油623102311室甲醇6电话LLDPE7PP7021-61101856天然橡胶8023-67070250PVC8尿素9邮箱乙二醇10PTA10xnqhyfswfuturescom短纤11铜11文章内容仅供参考不构成铝12投资建议投资者据此操作风险自担锌12铅13请务必阅读正文后的免责声锡13明部分镍13碳酸锂14豆粕140西南期货研究所油脂15棉花棉纱15西南期货研究所白糖16苹果17地址生猪18鸡蛋18上海市浦东新区向城路玉米19288号1101A免责声明20重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1国债上一交易日国债期货全线收跌30年期主力合约跌02510年期主力合约跌0125年期主力合约跌0112年期主力合约跌005公开市场方面央行公告称央行开展3850亿元7天期逆回购操作中标利率18Wind数据显示当日1110亿元逆回购到期因此单日净投放2740亿元资金面方面Shibor短端品种全线上行隔夜品种上行63bp报19737天期上行35bp报209114天期上行131bp报21381个月期上行11bp报188宏观政策面十四届全国人大常委会第五次会议审议国务院关于今年以来预算执行情况的报告下称报告报告明确下一步财政五大重点工作之一是防范化解地方政府债务风险主要有三大要点制定实施一揽子化债方案中央财政积极支持地方做好隐性债务风险化解工作督促地方统筹各类资金资产资源和各类支持性政策措施妥善化解存量隐性债务优化期限结构降低利息负担逐步缓释债务风险加强跨部门联合监管始终保持高压态势强化定期监审评估坚决查处新增隐性债务行为终身问责倒查责任防止一边化债一边新增数据面上美国7月JOLTs职位空缺8827万人预期9465万人前值9582万人修正为9165万人美国劳动力市场进一步降温近期社融等宏观数据依然偏弱显示国内经济修复内生动能依然不足市场依然缺乏信心但一方面当前各期限国债收益率已处于较低水平已经很大程度上定价了经济下行压力另一方面更多支持政策正在陆续出台有望扭转经济下行压力和市场悲观预期宏观经济已经具备企稳的基础债市可能处于变盘前夕因此目前继续做多的性价比不高建议维持观望2策略方面建议维持观望股指股指期货全线上涨沪深300股指期货IF主力合约涨100上证50股指期货IH主力合约涨048中证500股指期货IC主力合约涨214中证1000股指期货IM主力合约涨3018月29日大盘早盘小幅低开后震荡走高午后股指总体维持强势震荡三大股指均涨超1创业板指收涨282盘面上机器人板块迎来爆发汽车产业链全线走强房地产板块表现活跃近端次新股午后走强下跌方面核污染概念展开调整大金融板块疲软总体上个股涨多跌少两市超4500只个股上涨超200股涨超9沪深两市今日成交额10371亿较上个交易日缩量895亿元板块方面减速器机器人面板汽车零部件等板块涨幅居前水产大金融核污染防治等板块跌幅居前截至收盘沪指涨120深成指涨217创业板指涨282北向资金全天净卖出68亿元其中沪股通净卖出3396亿元深股通净买入2716亿元当前最新公布的社融地产消费等宏观数据显示国内经济依然复苏乏力企业盈利增速转弱市场预期较差7月政治局会议后前期博弈政策资金转而离场股指期货反弹乏力向下调整但一方面当前主要指数估值水平已跌至低位已经基本定价了经济下行压力悲观情绪可能过度演绎进一步下跌的压力不大另一方面政治局会议确定了政策底市场底也距离不远随着财政部下调印花税证监会多措并举活跃资本市场的政策组合发力有助于提振投资者信心在基本面和政策共同催化下建议对股指保持信心和耐心因此建议把握做多机会逢低做多股指期货前期持有的多单可继续持有策略方面建议做多股指期货前期多单坚定持有3贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价460涨幅033沪银主力合约收盘价5856涨幅026美国8月PMI数据惨淡制造业PMI跌至470服务业降至六个月低点鲍威尔央行年会讲话偏鹰重申要让通胀回落到目标水平不仅需要一段时间的低于趋势的经济增长还需要劳动力市场状况有所软化美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情但当前美联储货币政策仍存在不确定性鲍威尔讲话显示未来货币政策仍偏鹰通胀放缓但未能明确支持其彻底结束加息周期另外通胀风险上升的预期扰动美债收益率和美元指数走势反复多空因素驱动使贵金属价格波动增大预计贵金属宽幅震荡行情为主短期仍存在调整空间策略方面回调做多工业硅上一交易日工业硅主力合约收盘价13510涨幅067现货方面421各地价格上涨至14600-15250元吨通氧553各地价格区间上涨至13650-13950元吨421与通氧553价差上行至700-1450元吨区间当前最低交割品价格13100元吨主力合约基差收敛至-695元吨供应方面新疆部分小厂复产带动地区开工率微增云南盈江受洪涝影响而停产的工厂基本复产四川受大运会影响的工厂亦基本恢复生产需求方面多晶硅开工率高位稳定且多晶硅价格持续反弹对工业硅需求支撑走强有机硅部分单体厂停产导致开工率下滑同时多家单体厂封盘不报引发下游补库需求释放带动单体价格反弹且单体厂原材料订单有所释放铝合金整体需求变化不大当前社会库存整体仍处历史高位对工业硅价格始终带来压力短期来看工业硅价格走势跟随现货价格宽幅震荡为主策略方面逢高沽空4螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货小幅回调现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3510元吨上海螺纹钢现货价格在3620-3690元吨上海热卷报价3830-3850元吨当前螺纹钢现货市场处于供需两淡局面螺纹钢现货市场处于需求淡季终端需求维持偏弱状态全国建材成交量仍然是观察现货需求变化的重要参考指标而由于吨钢利润仍处于较低水平钢厂生产积极性不高螺纹钢周产量仍处于较低水平在基本面没有明显矛盾的背景下市场参与者预期变化成为短期市场波动的关键因素热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致从技术面来看螺纹钢期货主力合约或在近两个月震荡区间下沿附近获得支撑策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与铁矿石上一交易日铁矿石期货主力合约价格小幅回落PB粉港口现货报价在880元吨超特粉现货价格730元吨粗钢平控的政策或将逐步落地这将在中期内压制铁矿石需求但从短期来看近三周全国高炉产能利用率维持在年内高位国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常铁矿石港口库存处于历年同期常见水平总结来说铁矿石基本面短期偏强而中期偏空从估值角度来看铁矿石现货指数在110美元上下波动估值处于常见水平从技术分析角度来看铁矿石期货主力合约高位承压策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约大幅下跌突发煤矿生产事故对盘面的刺激作用已经消散双焦期货走势重新回归供需逻辑的主导焦炭方面因当前高炉即时5利润已经接近盈亏临界点部分钢厂计划对焦炭现货采购价格进行下调来缓解成本压力这成为压制焦炭价格的重要因素而焦煤最明显的利空因素仍然存在即炼焦煤进口量同比大幅增长的态势仍未改变从技术面来看双焦期货筑顶回落短期或将延续回调态势建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与原油上一交易日国内原油主力合约冲高回落宏观方面8月10日周四美国劳工统计局公布的数据显示美国7月CPI同比涨幅从6月的3加速至32为2022年6月以来首次加速上升但低于预期的33CPI环比上升02符合预期与前值持平该cpi的公布进一步增强了人们对美联储年内不会再次加息的希望供需方面尽管沙特阿拉伯宣布将每日自愿减产100万桶延长至9月同时俄罗斯表示从5月开始将每日减产50万桶提振市场气氛但是交易商质疑包括俄罗斯在内的其他产油国是否能遵守减产承诺需求方面美国正值强劲的夏季旅游旺季意味着汽油和航空燃料的需求将逐步走强但有机构认为发达经济体的经合组织成员国已需求见顶面临增长瓶颈且在今年上半年的需求增量将减少中国炼油厂保持高产量以满足国内燃料需求的恢复并在夏季旅游旺季之前建立库存中国去年底取消新冠疫情限制后国内燃料需求持续复苏炼油厂的运行率一直居高不下短期原油高位震荡为主策略方面观望甲醇上一交易日甲醇主力合约震荡整理国内甲醇整体开工负荷继续环比回升内地企业库存未出现明显累积库存压力中性偏低国内供应预计将有所增加港口库存6来看8月到港预计140万吨水平需求面来看盛虹已重启甘肃华亭目前已出产品关注后期是否能稳定开车宁夏宝丰MTO上周已投产天津渤化开始停车45天左右传统下游方面8月底临近需求旺季预计开工有小幅提升可能但在宏观经济整体偏弱背景下提升幅度预计有限总的来看近期盛虹重启和宁夏宝丰投产带来需求的增加但8月整体供需不强且目前MTO利润大幅亏损预计甲醇价格继续上行将受压制近期煤价稳定随着后期日耗的逐步回落预计煤价有走弱可能甲醇成本支撑减弱策略方面逢高做空LLDPE上一交易日塑料主力合约小幅回落8月29日华北地区聚乙烯现货价格报价8300元吨相较于期货主力价格8233元吨升水67元吨后市来看供应面吉林石化LLDPE装置275近期开车其他LLDPE全密度装置暂无开车计划8月宁夏宝丰40万吨HDPE投产叠加前期大修装置复产未来行业开工将回升整体供应端压力逐渐上升LLDPE供应量有增加预期但现货市场跟进乏力从需求端来看包装行业开工和订单同比小幅下滑但环比在明显改善农膜行业订单同比下滑08因棚膜的旺季在9-11月随着订单积累后续开工将稳步回升但旺季成色还需验证未来原油预计仍有下滑空间成本端支撑不足未来LLDPE主力合约仍有下降空间策略方面逢高做空PP上一交易日PP主力合约窄幅震荡8月29日华东地区聚丙烯现货价格报价7600元吨相较于期货主力价格7617元吨贴水17元吨PP主力合约回落主要因为原料端原油下跌和下游需求疲软所致在目前供需双弱背景下PP上行空间预计有限供应方面国内PP装置检修较多开工率低位但8月份检修的装置集中重启7后续供应压力有所增加需求端方面虽然即将进入需求淡季但下游需求综合开工率低于历史同期水平终端订单表现一般下游刚需备货拉丝需求季节性回升但同比偏弱未来原油价格仍有回落空间在成本下移供需偏弱的背景下PP主力合约逢高做空为主策略方面逢高做空天然橡胶上一交易日天胶主力合约收跌072现货持稳基差走弱供应端天气扰动持续且成本端存在支撑重点跟踪后市需求恢复程度近期盘面回升至万三上方后震荡上周建议短线多单可逢高适当止盈因为考虑到近端库存水平仍然偏高继续上涨压力偏大但中期来看供需边际有望继续随着政策落地好转建议中线多单持有供应端来看东南亚泰国地区降雨增多影响割胶工作原料价格上周偏强云南海南产区同样受近期南方降水影响割胶作业海南产量上周略不及预期原料价格持稳全年来看产量或小幅减少但由于海南产区以生产全乳为主今年交割品目前来看偏少概率不高继续关注产区天气情况需求端下游轮胎厂半钢维持高位全钢开工上周有所回升成品库存开始去化出口亮眼预计仍将维持重卡销量7月处于淡季销量不佳仍处于筑底企稳阶段库存端原料社会库存仍处高位中期关注在需求旺季下被动去库存的时间节点策略方面建议多单持有PVC上一交易日PVC主力合约收跌245现货普遍下调基差走强本周盘面震荡回落符合我们前期判断在供需偏弱下盘面有下行空间后市即使出口在8-9月延续供需预计仍难以有效逆转社会库存维持同比绝对高位企业库存持续被动将库存建议高位空单持有风险点在于出口持续超预期具体来看开工预计8月后市仍在在72至74震荡变化不后市或走高至75以上需求端下游开工略微8走弱采购意愿偏低外盘价格走高带动出口日成交短暂放量原料端兰炭电石链价格走强后市预期走弱烧碱价格企稳回升内蒙氯碱综合利润偏高华东电石法五型盘中价格在6070-6160区间乙烯法高端继续收窄在区域内6400-6650到货截至8月18日国内PVC社会库存在4673万吨环比减少164同比增加2307其中华东地区在4033万吨环比减少142同比增加2787华南地区在64万吨环比减少303同比减少047策略方面建议空单持有尿素上一交易日尿素主力合约收跌437现货部分地区下调山东临沂市场25600元吨基差走扩盘面偏强主要系减产以及印标消息面刺激所致但我们认为国内价格已经和国际价格接轨预计外盘价格震荡走软进入淡季后国内供需偏宽松成本端虽然煤炭价格短期受突发事故刺激上涨但后市价格或重心下移建议逢高分批沽空01合约破昨日高点止损从三季度或下半年的周期来看日产在产业利润尚可仍将维持高位需求端农需下半年遵循季节性为主8月处于农需真空期9-10月略有部分小麦底肥需求目前难以下半年工需方面有较大的增量短期关注外盘价格印标等情况具体来看近期上游开工回落至16万吨附近同比往年处于绝对高位后市有继续回升预期需求端农需暂处真空期复合肥开工季节性提升三聚氰胺开工低位运行厂家预售订单回落成本利润方面固定床利润回落水煤浆气化以及天然气利润走高同比仍处中性偏高水平中期来看成本端仍有下行预期截至2023年8月23日中国尿素企业总库存量2794万吨较上周增加150万吨环比增加567策略方面建议空单持有9乙二醇上一交易日乙二醇2401主力合约下跌跌幅085华东市场现货价为3976元吨基差率为-302供应方面乙二醇整体开工负荷在6497较上期上涨124其中煤制乙二醇开工负荷在6243较上期上涨208具体来看马来西亚一套75万吨年的乙二醇装置计划于近日重启山西一套20万吨年的合成气制乙二醇装置近日出料需求方面检修装置开启聚酯负荷维持在928附近库存方面华东主港地区MEG港口库存约1167万吨附近环比上期增加12万吨库存持续累库压制盘面8月28日至9月3日主港计划到货总数为219万吨到港量增加综上乙二醇供需结构短期偏弱基本面未有明显改善装置部分重启高库存难减且到港不断增加但成本端尚有支撑预计短期乙二醇弱势调整为主建议在原料价格为转好之前维持以谨慎偏空思路对待注意成本端油价和煤价波动策略方面建议短期以谨慎偏空思路对待PTA上一交易日PTA2401合约下跌跌幅070华东市场现货价为6050元吨基差率为146现货市场商谈一般基差区间稳定贸易商商谈为主供应方面百宏250万吨英力士235万吨中泰120万吨装置提负蓬威90万吨装置重启PTA负荷上涨至822附近需求端方面聚酯负荷维持在928江浙终端开工率小幅提升江浙涤丝产销整体回落平均估算在5-6成成本端方面PTA加工费调下滑至130元吨附近PX加工差调整至400美元吨以下成本端支撑仍存综上油价震荡调整加工费较前期有所修复但供应压力增加压制盘面上行高度短期高位震荡调整警惕由于原油价格下滑引发的回落风险注意关注PX及0装置计划外减停预期建议暂观望警惕上行高度1策略方面建议暂观望短纤上一交易日短纤2310主力合约下跌跌幅077短纤主流地区现货价格为7660元吨基差率为146供应方面库存小幅累库至8天附近但库存可控涤纶短纤负荷上升至787安徽某直纺涤短工厂12万吨聚酯装置升温重启后期先做切片短纤生产时间待定需求方面聚酯负荷维持在928直纺涤短产销大多偏弱平均49江浙终端开工率小幅提升江浙加弹综合开工小升至78江浙织机综合开工小升至71江浙印染综合开工维持在77终端的原料备货依旧集中在1-2周为主偏高在20-30天坯布价格稳定出货维持分化综上短期短纤供需中性水平库存可控下游织造负荷提升短纤低利润使价格相对抗跌预计短期价格跟随原料端震荡偏强运行建议区间操作为主关注成本端走势策略方面建议区间操作为主铜上一交易日上海市场电解铜对沪铜2309合约报升水220-270元吨广东市场电解铜对沪铜2309合约报升水160元吨华北市场电解铜对沪铜2309合约报升水0-120元吨宏观方面上周末国内颁布了一系列的政策组合拳欲提升市场信心但经济的恢复仍需时间沉淀美联储主席在全球央行峰会上释放偏鹰派言论基本面上矿加工费高企矿产铜冶炼利润持续向好因冶炼企业的外购需求减少加之进口补充粗铜供需阶段性缓和电解铜的新扩建项目持续放量叠加检修复产料8月电解铜产量将超98万吨亦有进口铜补充价格回落提振下游刚需采购积极性11考虑到政策层面频繁发力和金九银十消费预期对消费市场持谨慎乐观态度上周国内电解铜社会库存下降600吨保税区库存下降6000吨基本面变化不大宏观将持续影响铜价波动率短期内价格或维持宽幅震荡行情策略方面建议区间操作铝上一交易日上海市场电解铝对沪铝2309合约报升水160-200元吨华中市场电解铝对沪铝2309合约报升水20-60元吨广东市场电解铝对沪铝2309合约报升水5-45元吨下游边际增量放缓对氧化铝的需求增长空间不大加之新扩建项目投产出量料8月氧化铝产量增至694万吨供需维持紧平衡云南电解铝企业的产能边际增量放缓料8月电解铝产量增至360万吨即使供应端产量增加但工业型材和铝线缆等订单需求有好转加之铸锭量未有明显增加电解铝社会库存重心未增反降上周国内电解铝社会库存增加4000吨保税区库存下降2900吨超预期的去库给予铝价上涨动力加之市场对消费的预期随政策发力而有所恢复短期内可逢低试多过剩的产能限制上方空间生产成本给予下方支撑氧化铝价格维持区间内震荡策略方面建议逢低试多锌上一交易日上海市场0锌主流报价对沪锌2309合约报升水140-150元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2310合约报升水225-235元吨天津市场0锌主流报价对沪锌2309合约报升水210-300元吨国内矿供需维持紧平衡加工费高企精炼锌企业冶炼利润尚可新增检修和检修复产增减相抵料8月精炼锌产量维持在55万吨附近且有进口补充随着锌价回落镀锌企业积极逢低采买原料库存增加在海外圣诞订单的加持下压铸锌合金企业开工率有所增加氧化锌企业生产多21维稳上周锌锭社会库存下降178万吨市场情绪好转或推动锌价继续攀升但考虑到国内冶炼企业的供应端压力将增加不建议追涨策略方面建议维持观望铅上一交易日上海市场电解铅主流报价对2309合约报贴水20元吨到升水20元吨再生铅对SMM1铅贴水250-100元吨新增检修与检修复产并存料8月原生铅产量维持在32万吨水平部分再生铅企业检修恢复但废料供应仍偏紧料8月再生精铅产量增至354万吨铅蓄电池企业畏高慎采多以长单提货为主加之经销商成品库存偏高需求的边际增量不大上周铅锭社会库存下降2200吨基本面未能与资金面形成共振当前位置不建议追涨待情绪消退后择机沽空的胜率更大策略方面建议择机沽空锡上个交易日云锡升水1000元吨普通云字升水400元吨小牌升水50元吨矿端市场传闻缅甸矿商联名要求复产但目前政府暂未恢复矿山正常运作对于此次缅甸禁矿持续时间仍旧有一定不确定性但缅甸口岸锡矿仍可正常流入国内方面部分炼厂因原料紧缺停产锡锭产出已有所下降本周锡社会库存继续去化锡价低位令现货交投情绪转暖下游需求有所增长但由于终端产业暂未看到明显好转需要观察需求转好的持续性短期看锡的供需矛盾有一定程度改善预计价格持稳运行策略推荐维持观望镍上个交易日金川镍报167800元吨俄镍报166300元吨镍豆报165850元吨印尼镍矿RKAB暂停签发矿端紧缺预期持续发酵菲律宾雨季将至国内备库需3求1强烈支撑镍矿价格上行印尼当地镍铁产量继续上行回流国内量级较多逐步进入消费旺季不锈钢产量上行但钢厂对镍铁高价暂难接受交投较为冷清新能源方面硫酸镍供需过剩对于纯镍需求有所下降目前硫酸镍利润不佳后期有减产风险目前镍全球库存缓慢上行新交割货源流入市场缓解纯镍紧缺局面镍价上行动能有限价格高位可择机布局空头策略推荐价格反弹择机布局空头碳酸锂上个交易日碳酸锂期货主力合约继续下跌跌177至186350元吨锂矿方面由于市场处于持续下行趋势部分矿山开始停产部分矿山惜货挺价矿价较为僵持外购锂矿生产的锂盐厂出现成本倒挂的迹象后续存在减产的可能性需求方面动力电池终端需求偏弱正极材料电芯企业均有减产计划碳酸锂供需维持过剩状态预计后续价格偏弱运行策略推荐建议价格反弹现货企业可卖出套保豆粕美豆周二下跌因作物状况好于预期国内方面港口大豆库存周比回落处于近6年同期中间水平油厂豆粕库存回落仍处于近8年同期最低水平生猪养殖盈利收窄盈利处于近8年同期次低水平白羽肉鸡养殖盈利收窄盈利处于近8年同期最低水平农业农村部数据显示截至7月底全国能繁母猪存栏量4271万头同比环比均下降06中国饲料工业协会数据显示据样本企业数据测算2023年7月全国工业饲料产量2713万吨环比增长32同比增长76饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为252同比下降56个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比131同比下降28个百分点现货方面连云港5000跌30策略方面建议豆粕反弹抛空41油脂美豆油小幅收跌马棕周二收涨受马币疲势支撑但对即期供应过剩的担忧限制涨幅加菜籽周二上涨因一份加拿大政府报告估计由于干旱农民的收成将为九年来次低加拿大统计局称农民将生产1760万吨油菜籽较去年下降6而平均预期为1740万吨当地时间8月28日俄罗斯官方法律信息门户网站发布俄罗斯总理米舒斯京签署的政府命令将俄罗斯油菜籽出口禁令延长到2024年2月29日国内方面豆油库存周比降15棕榈油库存周比增87菜油库存周比增3豆油继续小幅降库棕榈油库存增加较快菜油再度累库根据国家统计局发布数据2023年7月全国餐饮收入4277亿元同比增长158其中限额以上单位餐饮收入1116亿元同比增长109现货方面广东棕榈油7980持稳张家港一级豆油9170跌30广西菜油9660涨90策略方面建议油脂暂时观望棉花棉纱上一日国内棉花期货偏强震荡运行主要原因是棉花低库存下期货临近交割收复贴水隔夜外盘棉花震荡运行市场担心美国棉花主产区的炎热天气或不利于棉花生长从而影响产量美国农业部网站8月28日消息美国农业部USDA在每周作物生长报告中公布称截至2023年8月27日当周美国棉花优良率为33前一周为33上年同期为34据棉花信息网发布的数据显示截至7月底棉花商业库存为23275万吨环比减少5694万吨同比减少8665万吨商业库存处于历史较低水平截止7月底国内工业库存77万吨同比增加19万吨环比减少5万吨工业库存处于中性水平美国农业部USDA8月份供需预测报告202223年度全球棉花产量和消费量预期较7月均微幅调增因产量预期调增叠加贸易量减少期末库存略有增加51202324年度全球棉花总产环比大幅调减消费和贸易量小幅调增期末库存较7月份及去年同期均明显下降海关总署最新数据显示2023年7月我国纺织品服装出口总额27115亿美元同比降幅1838连续第三个月呈下降态势且降幅持续扩大环比增加0452023年1-7月我国纺织品服装累计出口额169791亿美元同比下降997降幅连续第五个月扩大综合来看目前国内商业库存处于偏低水平但是下游亏损国家抛储和增加进口配额有助于逐渐增加供给同时棉纱高库存状态上游棉花逐渐转化成下游棉纱库存策略方面观望白糖上一日国内郑糖期货震荡运行低库存高基差下易涨难跌隔夜外盘原糖小幅回落因部分多头资金获利了结印度相关人士表示因由于降雨不足导致甘蔗产量下降印度预计将在10月开始的下一榨季禁止糖厂出口糖为七年来首次印度糖厂协会ISMA预计202324市场年度糖产量下降33至3170万吨行业组织UNICA的数据显示巴西中南部地区8月上半月糖产量较去年同期增长312总计为346万吨巴西国家供应公司CONAB发布的202324榨季第二次产量预估显示预计巴西中南部地区糖产量为372233万吨同比增加11较前次预估上调208万吨海关总署公布的数据显示中国7月份进口食糖11万吨同比减少61进口量仍然处于非常低的水平61国际糖业组织ISO预测202324年度全球糖市场缺口为212万吨这是对下一年度糖市场状况的首次预估202223年制糖期截至2023年7月底全国累计销售食糖738万吨同比增加62万吨累计销糖率823同比加快115个百分点其中工业库存159万吨同比减少120万吨7月份单月销糖50万吨同比减少26万吨综合来看中长期国内需求处于旺季国内库存处于历史同期低位叠加内外价格倒挂且盘面深度贴水回调后做多策略方面逢低做多苹果上一日国内苹果期价小幅上涨目前冷库余量较低早熟嘎啦价格上涨客商逐渐开始中秋备货卓创资讯的数据显示截至8月24日全国冷库存储量约为52万吨库存低于去年同期周度出货量117万吨周度出货速度环比走弱新季方面市场对于新季产量预估存在差异据Mysteel初步统计202324产季全国苹果产量为3617万吨较上一年度增加增幅1016据卓创资讯调研报告和产量预估预计今年总产量是3680万吨去年预估的3450万吨增加6同比2020年减产15综合来看从各大机构产量初步预估来看预计新季度全国苹果产量预期增加中长期价格承压短期冷库较低早熟嘎啦价格上涨客商逐渐开始中秋备货价格或偏强运行策略方面区间震荡操作71生猪昨日全国生猪价格全国均价为1705元公斤较前日下跌009北方市场价格下跌为主养殖端市场成交情况一般业者对后市持观望态度集团与散户均有下滑消费短期内利好支撑不足南方市场主流走稳养殖端基本按节奏出栏市场反馈成交情况尚可部分市场二育有抬头对行情有一定提振消费市场短期内暂无利好8月集团场计划日均出栏量环比增加122023年7月全国能繁母猪存栏4271万头环比下降058截止二季度末全国生猪存栏43517万头同比增11上半年出栏生猪37548万头同比增26上一交易日主力合约下跌121至16780元吨基差120元吨整体来看月末出栏量微减散户惜售压栏仍存当前二育再陷观望状态前期二次育肥进出节奏偏快开学前备货不及预期7-8月短期供需缺口交易逻辑或已结束市场关注转为长期的供需面上即关注和交易四季度的供给压力与需求增加的差值预计需求增量不及供给增加建议可考虑逢高试空策略方面建议考虑逢高试空鸡蛋上一交易日主产区鸡蛋均价为523元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为553元斤较前日持平饲料成本继续上涨鸡蛋单斤成本涨至446元附近蛋鸡产蛋率于全年低位逐步提升7月全国在产蛋鸡存栏量约为1187亿只环比涨幅076同比下降060存栏量处于相对低位按补苗趋势看8月蛋鸡供给或略有增加但鸡蛋供给恢复受产蛋率影响减缓但9月过后产蛋率恢复或使得鸡蛋供应正常增长上一交易日主力合约上涨228至4353元半吨基差79781整体来看9月蛋鸡存栏水平小幅提升当前需求逐步进入旺季鸡蛋期货的成本支撑及旺季预期在盘面逐步反馈后续面临供给压力增加建议前期多单逐步止盈注意资金管理设置好止损策略方面建议前期多单逐步止盈玉米USDA2023年美国玉米种植面积同比增加68月供需报告下调玉米单产预估幅度为135综合来看美玉米新作产量预估环比下降136同比增长1006面积增加较多及天气好转使得单产虽有下调但仍有可能录的第二高水平截至8月20日玉米优良率为58低于一周前59高于去年同期55低于市场预期59咨询公司AgRural进一步上调了对巴西2023年玉米产量的预估至1354亿吨此前预测为1323亿吨因二茬玉米单产增加上一交易日北港平舱价2850-2870元吨较前日上涨10南港玉米成交价2940-2960元吨较前日持平北方港口日到货量回落至千吨以下集港粮源仍以企业自集自调粮源为主贸易散粮集港少远期船期不多现阶段港口粮源多进行集装箱装运港口库存正在快速消耗南方港口玉米183万进口玉米245万预报8月中旬到9月底将有154万吨巴西玉米到达另外还有美国玉米也即将到港短期港口到货量趋少库存偏紧期货盘面上涨支撑玉米价格维持坚挺上一交易日主力合约上涨096夜盘下跌007至2724元吨基差132整体来看养殖下游消耗低价进口或使用替代品情况依旧维持深加工步入恢复周期低库存支持补库需求巴西玉米丰产进口玉米或逐步增加预计9月到港且进入市场流通在小麦价格支撑下预计短期玉米偏强震荡为主建议逢低短多注意仓位管理策略方面建议逢低短多91