国债：
　　上一交易日，国债期货全线上涨，2年期国债期货（TS）主力合约涨0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.07%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.30%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.78%。
　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月21日以利率招标方式开展了340亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。Wind数据显示，当日60亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期。
　　资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.9bp报1.937%，7天期下行1.1bp报1.875%，14天期上行0.5bp报2.004%，1个月期下行0.6bp报1.857%。
　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，8月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%（上次为3.55%），5年期以上LPR为4.2%（上次为4.2%）。5年期以上LPR报价维持不变，为未来预留政策空间；1年期LPR报价下调10bp，兼顾降成本、稳预期和提效率等多重目的。
　　宏观政策面上，国务院第三次专题学习指出，把握新一轮科技革命和产业变革新机遇，协同推进数字产业化和产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合，不断做强做优做大数字经济，更好助力经济总体回升向好、赋能高质量发展；大力发展数字经济核心产业，加快推动产业数字化转型，夯实数字经济发展的基础支撑能力，推动数字经济发展不断取得新突破。
　　重庆市市长主持召开推动城市建设和房地产发展工作专题会议强调，要紧盯“金九银十”，进一步聚焦问题、攻坚克难，有力有效推进各项工作。要着力解决政策问题，研究落实好有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措，相关政策能出尽出、应出早出。
　　近期社融等宏观数据依然偏弱，显示国内经济修复内生动能依然不足，市场依然缺乏信心。但一方面，当前各期限国债收益率已处于较低水平，已经很大程度上定价了经济下行压力；另一方面，经济下行压力可能促使更多支持政策出台，有望扭转经济下行压力和市场悲观预期，债市可能处于变盘前夕。因此，目前继续做多的性价比不高，建议维持观望。
　　策略方面：建议维持观望。
　　股指：
　　上一交易日，股指期货震荡下行，沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.87%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.63%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.60%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.58%。
　　8月21日，大盘全天低开低走，三大指数均跌超1%，沪指跌破3100点。盘面上，环保股震荡走强，次新股继续活跃。AI概念股展开反弹，算力方向领涨，亚康股份、鸿博股份、英飞拓涨停。下跌方面，券商股集体调整。总体上个股跌多涨少，两市超3500只个股下跌。沪深两市今日成交额6782亿，较上个交易日缩量664亿。板块方面，算力租赁、环保、燃气、次新股等板块涨幅居前，证券、医药商业、物流、机场等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.24%，深成指跌1.32%，创业板指跌1.6%。
　　当前，最新公布的社融、地产、消费等宏观数据显示，国内经济依然复苏乏力，企业盈利增速转弱，市场预期较差。7月政治局会议后，一系列落地政策力度弱于市场预期，前期博弈政策资金转而离场，股指期货反弹乏力，向下调整。但一方面，当前主要指数估值水平已跌至低位，已经基本定价了经济下行压力，悲观情绪可能过度演绎，进一步下跌的压力不大。另一方面，经济下行压力加大，可能促使更多强有力的政策出台。在盈利和估值底部区域过于悲观没有意义，建议保持信心和耐心。因此，此时不建议做空，建议逢低做多，多单可继续持有。
　　策略方面：底部区域保持耐心，建议逢低做多。

研究报告全文：早间评论2023年8月22日星期二目录国债2西南期货研究所股指3地址贵金属4工业硅4上海市浦东新区向城路螺纹热卷5288号1101A铁矿石5焦煤焦炭6重庆市江北区金沙门路32号23层不含原油623102311室甲醇7电话LLDPE7PP8021-61101856天然橡胶8023-67070250PVC9尿素9邮箱乙二醇10PTA10xnqhyfswfuturescom短纤11铜11文章内容仅供参考不构成铝12投资建议投资者据此操作风险自担锌12铅13请务必阅读正文后的免责声锡13明部分镍14碳酸锂14豆粕140西南期货研究所油脂15棉花棉纱15西南期货研究所白糖16苹果17地址生猪18鸡蛋18上海市浦东新区向城路玉米19288号1101A免责声明20重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1国债上一交易日国债期货全线上涨2年期国债期货TS主力合约涨0015年期国债期货TF主力合约涨00710年期国债期货T主力合约涨03030年期国债期货TL主力合约涨078公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕8月21日以利率招标方式开展了340亿元7天期逆回购操作中标利率18Wind数据显示当日60亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期资金面方面Shibor短端品种多数下行隔夜品种下行09bp报19377天期下行11bp报187514天期上行05bp报20041个月期下行06bp报1857中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布8月21日贷款市场报价利率LPR为1年期LPR为345上次为3555年期以上LPR为42上次为425年期以上LPR报价维持不变为未来预留政策空间1年期LPR报价下调10bp兼顾降成本稳预期和提效率等多重目的宏观政策面上国务院第三次专题学习指出把握新一轮科技革命和产业变革新机遇协同推进数字产业化和产业数字化促进数字技术和实体经济深度融合不断做强做优做大数字经济更好助力经济总体回升向好赋能高质量发展大力发展数字经济核心产业加快推动产业数字化转型夯实数字经济发展的基础支撑能力推动数字经济发展不断取得新突破重庆市市长主持召开推动城市建设和房地产发展工作专题会议强调要紧盯金九银十进一步聚焦问题攻坚克难有力有效推进各项工作要着力解决政策问题研究落实好有利于房地产市场平稳健康发展的政策举措相关政策能出尽出应出早出2近期社融等宏观数据依然偏弱显示国内经济修复内生动能依然不足市场依然缺乏信心但一方面当前各期限国债收益率已处于较低水平已经很大程度上定价了经济下行压力另一方面经济下行压力可能促使更多支持政策出台有望扭转经济下行压力和市场悲观预期债市可能处于变盘前夕因此目前继续做多的性价比不高建议维持观望策略方面建议维持观望股指上一交易日股指期货震荡下行沪深300股指期货IF主力合约跌187上证50股指期货IH主力合约跌163中证500股指期货IC主力合约跌160中证1000股指期货IM主力合约跌1588月21日大盘全天低开低走三大指数均跌超1沪指跌破3100点盘面上环保股震荡走强次新股继续活跃AI概念股展开反弹算力方向领涨亚康股份鸿博股份英飞拓涨停下跌方面券商股集体调整总体上个股跌多涨少两市超3500只个股下跌沪深两市今日成交额6782亿较上个交易日缩量664亿板块方面算力租赁环保燃气次新股等板块涨幅居前证券医药商业物流机场等板块跌幅居前截至收盘沪指跌124深成指跌132创业板指跌16当前最新公布的社融地产消费等宏观数据显示国内经济依然复苏乏力企业盈利增速转弱市场预期较差7月政治局会议后一系列落地政策力度弱于市场预期前期博弈政策资金转而离场股指期货反弹乏力向下调整但一方面当前主要指数估值水平已跌至低位已经基本定价了经济下行压力悲观情绪可能过度演绎进一步下跌的压力不大另一方面经济下行压力加大可能促使更多强有力的政策出台在盈利和估值底部区域过于悲观没有意义建议保持信心和耐心因此此时不建议做空建议逢低做多多单可继续持有3策略方面底部区域保持耐心建议逢低做多贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价457涨幅044沪银主力合约收盘价5599涨幅-053美国7月零售销售月率录得07超出市场预期的04为2023年1月以来最大增幅实现连续四个月增长美联储会议纪要显示两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定大多数与会者仍然认为通胀存在显著上行风险这可能需要进一步收紧货币政策美国7月零售环比超预期初请失业金人数回落美联储7月会议纪要鹰派美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情但当前美联储货币政策仍存在不确定性经济衰退预期有所降温预计贵金属宽幅震荡行情为主短期仍存在调整空间因此预计贵金属短期走势震荡交易上可以暂观望低位持仓继续持有策略方面继续持有工业硅上一交易日工业硅主力合约收盘价13530涨幅011现货方面421各地价格上涨至14200-14950元吨通氧553各地价格区间上涨至13300-13600元吨421与通氧553价差下滑至600-1650元吨区间当前最低交割品价格12700元吨主力合约基差收敛至-815元吨供应方面新疆部分小厂复产带动地区开工率微增云南盈江受洪涝影响而停产的工厂基本复产四川受大运会影响的工厂亦基本恢复生产需求方面多晶硅开工率高位稳定且多晶硅价格持续反弹对工业硅需求支撑走强有机硅部分单体厂停产导致开工率下滑同时多家单体厂封盘不报引发下游补库需求释放带动单体价格反弹且单体厂原材料订单有所释放铝合金整体需求变化不大当前社会4库存整体仍处历史高位对工业硅价格始终带来压力因此工业硅呈现供需双增局面叠加库存与最低交割品价格压力预计工业硅期货价格仍将偏弱运行策略方面逢高沽空螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货小幅下跌现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3500元吨上海螺纹钢现货价格在3620-3670元吨上海热卷报价3850-3870元吨当前螺纹钢现货市场处于供需两淡局面螺纹钢现货市场处于需求淡季终端需求维持偏弱状态全国建材成交量仍然是观察现货需求变化的重要参考指标而由于吨钢利润仍处于较低水平钢厂生产积极性不高螺纹钢周产量仍处于较低水平在基本面没有明显矛盾的背景下市场参与者预期变化成为短期市场波动的关键因素热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致从技术面来看螺纹钢期货主力合约在近两个月震荡区间下沿附近获得支撑策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与铁矿石上一交易日铁矿石期货主力合约价格继续反弹PB粉港口现货报价在860元吨超特粉现货价格720元吨全年粗钢平控的政策将逐步落地这将在中期内压制铁矿石需求但从短期来看近两周全国高炉产能利用率明显回升国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常铁矿石港口库存处于历年同期常见水平总结来说铁矿石基本面短期偏多中期偏空从估值角度来看铁矿石现货指数在110美元上下波动估值处于常见水平从技术分析角度来看铁矿石期货主力合约持续反弹或挑战前高阻力位策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与5焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约出现反弹近期钢厂吨钢利润被进一步压缩高炉即时利润已经接近盈亏临界点在这种背景下部分钢厂计划对焦炭现货采购价格进行下调来缓解成本压力这成为压制焦炭价格的重要因素而焦煤最明显的利空因素仍然存在即炼焦煤进口量同比大幅增长的态势仍未改变不过突发的煤矿事故仍可能在短期内对盘面构成利多刺激从技术面来看双焦期货短期内或延续弱势震荡态势建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与原油一交易日国内原油主力合约小幅走高宏观方面8月10日周四美国劳工统计局公布的数据显示美国7月CPI同比涨幅从6月的3加速至32为2022年6月以来首次加速上升但低于预期的33CPI环比上升02符合预期与前值持平该cpi的公布进一步增强了人们对美联储年内不会再次加息的希望供需方面尽管沙特阿拉伯宣布将每日自愿减产100万桶延长至9月同时俄罗斯表示从5月开始将每日减产50万桶提振市场气氛但是交易商质疑包括俄罗斯在内的其他产油国是否能遵守减产承诺需求方面美国正值强劲的夏季旅游旺季意味着汽油和航空燃料的需求将逐步走强但有机构认为发达经济体的经合组织成员国已需求见顶面临增长瓶颈且在今年上半年的需求增量将减少中国炼油厂保持高产量以满足国内燃料需求的恢复并在夏季旅游旺季之前建立库存中国去年底取消新冠疫情限制后国内燃料需求持续复苏炼油厂的运行率一直居高不下短期原油小幅反弹为主策略方面观望6甲醇上一交易日甲醇主力合约震荡走强8月份国内甲醇供应预计整体维持增量节奏7月底8月初重启项目略显集中而当前统计8月份计划内检修量不多且内蒙古阿拉善沪蒙焦化山西梗阳内蒙古广聚新材料及华鲁恒升荆州等新装置提负及投产节奏仍需关注另目前中国甲醇价格处于全球最高水平叠加欧美需求仍一般且在中东地区开工尚可发货平稳等支撑下8月进口量预计呈增量表现需求面来看8月烯烃类需求或存缩量可能除延安能化中煤陕西榆林检修影响外另关注天津MTO后续检修落实港口部分停工项目重启与否以及宁夏宝丰三期烯烃进展节奏等传统需求方面甲醛醋酸类增减或有限MTBEBDO因存装置检修预期需求量大概率呈现缩减短期反弹主要宏观面因素所致在供需偏弱的背景下甲醇震荡偏弱为主策略方面逢高做空LLDPE上一交易日塑料主力合约冲高回落8月21日华北地区聚乙烯现货价格报价8400元吨相较于期货主力价格8352元吨升水48元吨后市来看供应面吉林石化LLDPE装置275七月底开车兰州石化新全密度装置308月初开车独山子石化老全密度装置10在7月24日停车检修其他LLDPE全密度装置暂无开车计划LLDPE供应量有增加预期但现货市场跟进乏力主要在于价格上涨后下游采购积极性减弱毕竟仍在需求淡季终端更多的买跌不买涨而上游低库存和期货拉涨促使上游调价因此成交价格跟进不足出厂价格略有跟进期现货基差呈现弱势结构为正向结构相应也拖累了期货价格的上行节奏LLDPE基本面仍偏弱为主策略方面逢高做空7PP上一交易日PP主力合约震荡走高8月21日华东地区聚丙烯现货价格报价7600元吨相较于期货主力价格7630元吨贴水30元吨近期PP主力合约反弹主要因为原料端原油上涨和宏观情绪偏好的推动在目前供需双弱背景下PP上行空间预计有限供应方面国内PP装置检修较多开工率低位但8月份检修的装置集中重启后续供应压力有所增加需求端方面目前处于积极性淡季整体仍维持偏弱综合开工率低于历史同期水平终端订单表现一般下游刚需备货薄膜需求季节性回升但同比偏弱原料方面原油近期仍维持强势成本段仍存在支撑内地随着煤炭日耗冲高回落煤炭价格预期转弱策略方面逢高做空天然橡胶上一交易日天胶主力合约收涨152现货小幅下调基差走弱供应端天气扰动持续且成本端存在支撑重点跟踪后市需求恢复程度昨日盘面回升至万三上方建议短线多单可以逢高适当止盈中期多单持有供应端来看东南亚泰国地区降雨增多影响割胶工作原料价格上周偏强云南海南产区同样受近期南方降水影响割胶作业海南产量上周略不及预期原料价格持稳全年来看产量或小幅减少但由于海南产区以生产全乳为主今年交割品目前来看偏少概率不高继续关注产区天气情况需求端下游轮胎厂半钢维持高位全钢开工上周有所回升成品库存开始去化出口亮眼预计仍将维持重卡销量7月处于淡季销量不佳仍处于筑底企稳阶段库存端原料社会库存仍处高位中期关注在需求旺季下被动去库存的时间节点策略方面建议短线多单逢高减仓8PVC上一交易日PVC主力合约收涨121现货涨跌上调基差走弱上周盘面企稳回升但在出口走弱后国内需求难以形成有效支撑社会库存维持同比绝对高位企业库存持续被动将库存建议高位空单持有风险点在于出口持续超预期具体来看开工预计8月后市仍在在72至74震荡变化不大需求端下游开工略微走弱采购意愿偏低外盘价格走高带动出口日成交短暂放量原料端兰炭电石链价格走强后市预期走弱烧碱价格企稳回升内蒙氯碱综合利润偏高华东地区电石法五型库提现汇价格在6140-6200区间震荡乙烯法价格僵持在6400-6750区间到货截至2023年8月17日中国PVC生产企业厂库库存可产天数在6天环比减少020天策略方面建议空单持有尿素上一交易日尿素主力合约收涨315现货多数下调山东临沂市场2520-20元吨基差收窄近期印标购买量已初步确定35船总量在160-175万吨我们认为印标盘面已经兑现国内价格已经和国际价格接轨预计外盘价格震荡走软进入淡季后国内供需偏宽松成本端煤炭价格有下行预期价格或重心下移建议逢高分批沽空01合约从三季度或下半年的周期来看日产在产业利润尚可仍将维持高位需求端农需下半年遵循季节性为主8月处于农需真空期9-10月略有部分小麦底肥需求目前难以下半年工需方面有较大的增量短期关注外盘价格印标等情况具体来看近期上游开工回落至16万吨附近同比往年处于绝对高位后市有继续回升预期需求端农需暂处真空期复合肥开工季节性提升三聚氰胺开工低位运行厂家预售订单回落成本利润方面固定床利润回落水煤浆气化以及天然气利润走高同比仍处中性偏高水平中期来看成本端仍有下行预期9截至2023年8月16日中国尿素企业总库存量2644万吨较上周增加311万吨环比增加1333策略方面建议逢高分批沽空乙二醇上一交易日乙二醇2309主力合约上涨涨幅116华东市场现货价为3985元吨基差率为-080供应方面乙二醇整体开工负荷在6373较上期上涨025其中煤制乙二醇开工负荷在6035较上期下降153福炼40万吨装置近期满负荷持续到月底古雷石化因效益原因近期降至7成附近运行盛虹炼化近期已出料多套装置负荷提升需求方面检修装置开启聚酯负荷上升至928附近库存方面华华东主港地区MEG港口库存约1155万吨附近环比上期增加12万吨库存持续累库压制盘面综上乙二醇供需结构短期转弱装置部分重启负荷提升高库存难减但宏观情绪转好且成本端尚有支撑预计短期乙二醇震荡调整为主注意成本端油价和煤价波动策略方面建议短期维持观望PTA上一交易日PTA2401合约上涨涨幅310华东市场现货价为5930元吨基差率为-094现货市场商谈尚可8月主港货源在091015附近商谈供应方面恒力石化PTA-3生产线计划9月1日开始停车检修涉及装置产能220万吨上周东营威联重启后5成负荷百宏降负至5成恒力中泰计划内重启英力士235万吨装置降负运行嘉兴石化150万吨装置停车PTA负荷上涨至789附近需求端方面聚酯负荷上涨至928江浙终端开工率微调坯布出货依旧0分1化江浙涤丝产销整体回升估算在130-140左右成本端方面PTA加工费调整至100元吨以上PX加工差调整至400美元吨以下PX价格下滑成本端支撑稍减弱低加工费下或存计划外减产综上PTA部分装置重启压制盘面PX走弱PTA库存环比增加但PTA供需矛盾不大并且聚酯负荷仍维持高位预计金九银十旺季也会延续比较好的情绪整体来看维持高位震荡的状态操作上建议短期轻仓试多不建议追涨关注成本支撑及装置计划外减停预期策略方面建议轻仓试多不追涨注意仓位控制短纤上一交易日短纤2310主力合约上涨涨幅139短纤主流地区现货价格为7593元吨基差率为139供应方面库存小幅累库至8天附近但库存可控涤纶短纤负荷上升至787需求方面聚酯负荷上涨至928直纺涤短产销放量平均167江浙终端开工率局部调整江浙加弹综合开工维持在76江浙织机综合开工小升至70江浙印染综合开工小升至77终端的原料备货依旧集中在1-2周为主偏高在20-30天面料依旧分化秋冬产品局部备货综上短期短纤供需中性水平库存可控下游织造局部调整聚酯负荷增加但短纤低利润使价格相对抗跌成本支撑仍存预计短期价格跟随原料端震荡偏强调整建议区间操作为主关注成本端走势策略方面建议区间操作为主铜上一交易日上海市场电解铜对沪铜2309合约报升水370-440元吨广东市场电解铜对沪铜2309合约报升水240-250元吨华北市场电解铜对沪铜2309合约1报1升水30-250元吨宏观方面当前处于美联储会议空窗期美元指数对盘面影响阶段性减弱国内经济复苏略显乏力仍需政策发力支持基本面上矿加工费高企矿产铜冶炼利润持续向好因冶炼企业的外购需求减少加之进口补充粗铜供需阶段性缓和电解铜的新扩建项目持续放量叠加检修复产料8月电解铜产量将超98万吨亦有进口铜补充价格回落提振下游刚需采购积极性考虑到政策层面频繁发力和金九银十消费预期对消费市场持谨慎乐观态度上周国内电解铜社会库存下降177万吨保税区库存下降3300吨宏观对铜价的影响将延续而低库存逻辑将给予铜价支撑短期内价格或维持宽幅震荡行情策略方面建议区间操作铝上一交易日上海市场电解铝对沪铝2309合约报升水110-150元吨华中市场电解铝对沪铝2309合约报升水50-90元吨广东市场电解铝对沪铝2309合约报升水50-90元吨氧化铝供需维持紧平衡且冶炼利润尚可料8月产量增至694万吨云南电解铝企业的复产进程接近尾声料8月电解铝产量增至360万吨即使在消费淡季下工业型材和铝线缆等需求有所好转加之铸锭量未有明显增加电解铝社会库存未增反降上周国内电解铝社会库存下降21万吨保税区库存增加2000吨超预期的低库存给予铝价下方支撑同时市场担忧消费恢复情况短期内多空延误胶着过剩的产能限制上方空间生产成本给予下方支撑氧化铝价格维持区间内震荡策略方面建议维持观望锌上一交易日上海市场0锌主流报价对沪锌2309合约报升水200元吨广东市场0锌主流报价对沪锌2310合约报升水210-230元吨天津市场0锌主流报价2对沪锌2309合约报升水350-380元吨国内矿供需维持紧平衡加工费高企精1炼锌企业冶炼利润尚可新增检修和检修复产增减相抵料8月精炼锌产量维持在55万吨附近且有进口补充随着锌价回落镀锌企业积极逢低采买原料库存增加在海外圣诞订单的加持下压铸锌合金企业开工率有所增加氧化锌企业生产多维稳上周锌锭社会库存下降179万吨上周海外出现集中交仓待国内冶炼企业集中检修结束后供应压力将增强但偏低的库存现状给予下方支撑策略方面建议维持观望铅上一交易日上海市场电解铅主流报价对2309合约报升水0-20元吨再生铅对SMM1铅贴水200-150元吨新增检修与检修复产并存料8月原生铅产量维持在32万吨水平部分再生铅企业检修恢复但废料供应仍偏紧料8月再生铅产量降至354万吨铅蓄电池企业畏高慎采多以长单提货为主加之经销商成品库存偏高需求的边际增量不大上周铅锭社会库存增加6100吨短期内偏低的原生铅社会库存以及消费旺季令价格难以大幅下跌但中长期基本面仍偏空策略方面建议等待沽空锡上周五云锡升水1000元吨普通云字升水500元吨小牌贴水250元吨矿端市场传闻缅甸矿商联名要求复产但目前政府暂未恢复矿山正常运作对于此次缅甸禁矿持续时间仍旧有一定不确定性但缅甸口岸锡矿仍可正常流入国内方面部分炼厂因原料紧缺停产锡锭产出已有所下降本周锡社会库存继续去化锡价低位令现货交投情绪转暖下游需求有所增长但由于终端产业暂未看到明显好转需要观察需求转好的持续性短期看锡的供需矛盾有一定程度改善预计价格持稳运行策略推荐维持观望31镍昨日金川镍报169900元吨俄镍报171500元吨镍豆报168250元吨印尼镍矿RKAB暂停签发矿端紧缺预期发酵菲律宾雨季将至国内备库需求强烈支撑镍矿价格上行印尼当地镍铁产量继续上行回流国内量级较多逐步进入消费旺季不锈钢产量上行但钢厂对镍铁高价暂难接受交投较为冷清新能源方面硫酸镍供需过剩对于纯镍需求有所下降目前硫酸镍利润不佳后期有减产风险目前镍全球库存缓慢上行新交割货源流入市场缓解纯镍紧缺局面镍价上行动能有限价格高位可择机布局空头策略推荐价格反弹择机布局空头碳酸锂昨日碳酸锂期货止跌企稳但现货价格仍旧有所下调电池级碳酸锂报225000元吨工业级碳酸锂报211000元吨锂矿方面由于市场处于持续下行趋势部分矿山开始停产部分矿山惜货挺价矿价较为僵持外购锂矿生产的锂盐厂出现成本倒挂的迹象后续存在减产的可能性需求方面8月正极生产企业排产情况继续下滑碳酸锂供需维持过剩状态预计后续价格偏弱运行策略推荐建议价格反弹现货企业可卖出套保豆粕美豆周一连续第四个交易日上涨分析师称受助于出口活动和可能损害美国作物的天气预报截至2023年8月20日当周美国大豆优良率为59低于市场预期的60前一周为59上年同期为57国内方面港口大豆库存周比回落处于近6年同期中间水平油厂豆粕库存回落仍处于近8年同期最低水平生猪养殖盈利收窄盈利处于近8年同期次低水平白羽肉鸡养殖盈利收窄盈利处于近8年同期中间水平农业农村部数据显示截至7月底全国能繁母猪存栏量4271万头同比环4比1均下降06中国饲料工业协会数据显示据样本企业数据测算2023年6月全国工业饲料产量2629万吨环比下降13同比增长96饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为342同比增长04个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比14同比下降1个百分点现货方面连云港4960涨160策略方面建议豆粕暂时观望油脂美豆油小幅收跌马棕周一收升盘中触及逾三周高点期价受到相关植物油价格升势带动同时出口数据较强也支撑市场人气船运调查机构ITS周日发布的数据显示马来西亚8月1-20日棕榈油产品出口量为827975吨环比增加98加菜籽周一连续第六日攀升因受益于空头回补以及大豆价格走势强劲国内方面豆油库存周比降16棕榈油库存周比降04菜油库存周比降32豆油开始降库棕榈油去库放缓菜油也出现降库根据国家统计局发布数据2023年7月全国餐饮收入4277亿元同比增长158其中限额以上单位餐饮收入1116亿元同比增长109现货方面广东棕榈油7820涨20张家港一级豆油8860涨30广西菜油9510涨50策略方面建议油脂等待回调做多棉花棉纱上一日国内棉花期货震荡运行夜盘有所回落隔夜外盘棉花冲高回落因美国主产区迎来降雨预期产量好转美国农业部USDA在每周作物生长报告中公布称截至2023年8月20日当周美国棉花优良率降至33前一周为36上年同期为31据棉花信息网发布的数据显示截至7月底棉花商业库存为23275万吨环比减少5694万吨同比减少8665万吨商业库存处于历史较低水平51工业库存方面截止7月底国内工业库存77万吨同比增加19万吨环比减少5万吨工业库存处于中性水平美国农业部USDA8月份供需预测报告202223年度全球棉花产量和消费量预期较7月均微幅调增因产量预期调增叠加贸易量减少期末库存略有增加202324年度全球棉花总产环比大幅调减消费和贸易量小幅调增期末库存较7月份及去年同期均明显下降海关总署最新数据显示2023年7月我国纺织品服装出口总额27115亿美元同比降幅1838连续第三个月呈下降态势且降幅持续扩大环比增加0452023年1-7月我国纺织品服装累计出口额169791亿美元同比下降997降幅连续第五个月扩大综合来看目前国内商业库存处于偏低水平但是上游高利润下游亏损国家抛储和增加进口配额棉纱高库存状态市场短期偏空运行策略方面观望白糖上一日国内郑糖期货震荡走高近月盘面深度贴水本月底前近月有期现回归的驱动隔夜外盘原糖下跌14因CONAB上调巴西202324年度糖产量预估巴西国家供应公司CONAB发布的202324榨季第二次产量预估显示预计巴西中南部地区糖产量为372233万吨同比增加11较前次预估上调208万吨海关总署公布的数据显示中国7月份进口食糖11万吨同比减少61进口量仍然处于非常低的水平国际糖业组织ISO预测202324年度全球糖市场缺口为212万吨这是对下一年度糖市场状况的首次预估61巴西蔗糖行业协会Unica表示7月下半月巴西中南部地区的糖产量达到3681万吨上年同期为3308万吨甘蔗压榨量为52962万吨去年同期为49124万吨印度糖厂协会ISMA预计202324市场年度糖产量下降33至3170万吨因主要产糖邦的降雨量减少可能会影响单产糖产量下降将减少全球第二大糖生产国印度的出口202223年制糖期截至2023年7月底全国累计销售食糖738万吨同比增加62万吨累计销糖率823同比加快115个百分点其中工业库存159万吨同比减少120万吨7月份单月销糖50万吨同比减少26万吨综合来看中长期国内需求处于旺季国内库存处于历史同期低位叠加内外价格倒挂且盘面深度贴水回调后做多策略方面逢低做多苹果上一日国内苹果期价震荡运行消息面处于真空期冷库余量较低早熟嘎啦价格上涨客商逐渐开始中秋备货卓创资讯的数据显示截至8月17日全国冷库存储量约为6353万吨周度出货量1455万吨出货速度环比提高新季方面市场对于新季产量预估存在差异据Mysteel初步统计202324产季全国苹果产量为3617万吨较上一年度增加增幅1016据卓创资讯调研报告和产量预估预计今年总产量是3680万吨去年预估的3450万吨增加6同比2020年减产15综合来看从各大机构产量初步预估来看预计新季度全国苹果产量预期增加中长期价格承压短期冷库较低早熟嘎啦价格上涨客商逐渐开始中秋备货71策略方面区间震荡操作生猪昨日全国生猪价格全国均价为1702元公斤较前日上涨003北方市场价格东北涨幅明显其他地区稳中偏强调整东北地区受天气影响散户抗价情绪强叠加二次育肥入场对当地猪价形成交强支撑其他地区市场供需无较大波动整体稳定为主周末市场需求无明显波动整体低位稳定运行东北区域二次育肥抢占集团猪源预计短期仍偏强调整其他地区市场无利好支撑预计或趋稳运行南方市场报价涨跌不一整体趋稳调整市场流通猪源充足周末两天市场需求量虽见好转但整体承接力有限供需僵持市场持续博弈短期内难有大幅波动空间养殖端持观望态度预计明日价格或观望盘整8月集团场计划日均出栏量环比增加122023年7月全国能繁母猪存栏4271万头环比下降058截止二季度末全国生猪存栏43517万头同比增11上半年出栏生猪37548万头同比增26上一交易日主力合约上涨176至17040元吨基差-40元吨整体来看月末出栏量微减散户惜售压栏仍存体重偏轻提供压栏条件但价格极速上行后滞涨二育再陷观望状态前期二次育肥进出节奏偏快远月升水快速挤出建议关注正套机会策略方面建议关注正套机会鸡蛋上一交易日主产区鸡蛋均价为525元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为551元斤较前日持平饲料成本继续上涨鸡蛋单斤成本涨至44元附近蛋鸡产蛋率于全年低位逐步提升817月全国在产蛋鸡存栏量约为1187亿只环比涨幅076同比下降060存栏量处于相对低位按补苗趋势看8月蛋鸡供给或略有增加但鸡蛋供给恢复受产蛋率影响减缓但9月过后产蛋率恢复或使得鸡蛋供应正常增长上一交易日主力合约上涨117至4255元半吨基差895整体来看8月蛋鸡存栏水平缓步恢复需求逐步进入备货旺季鸡蛋期货的成本支撑及旺季预期在盘面逐步反馈建议前期多单谨慎持有注意资金管理设置好止损策略方面建议前期多单谨慎持有玉米USDA2023年美国玉米种植面积同比增加68月供需报告下调玉米单产预估幅度为135综合来看美玉米新作产量预估环比下降136同比增长1006面积增加较多及7月天气好转使得单产虽有下调但仍有可能录的第二高水平截至8月11日玉米优良率为59优于一周前57高于去年同期57高于市场预期58咨询公司AgRural进一步上调了对巴西2023年玉米产量的预估至1354亿吨此前预测为1323亿吨因二茬玉米单产增加上一交易日北港平舱价2820-2840元吨较前日下跌10南港玉米成交价2900-2920元吨较前日持平产地贸易商持粮积极性略降北方港口集港量明显增多起来到货以企业自提为主部分贸易主体仍持挺价心理南方港口饲料企业对内贸玉米采购需求不高替代谷物陆续到港挤占内贸玉米市场贸易商多挺价心态观望成交情况港口走货以执行合同为主上一交易日主力合约上涨038夜盘下跌011至2652元吨基差177整体来看养殖下游消耗低价进口或使用替代品情况依旧维持深加工步入恢复周期低库存支持补库需求巴西玉米丰产进口玉米或逐步增加但到港进入市场91