主要内容
　　（1）本周工业硅期货价格小幅震荡走高，主力收于13795元/吨。现货价格方面，北方大厂连续调涨现货价格300元/吨，带动现货价格走强，持货商挺价意愿较强，市场较积极。华东553#价格13900元/吨，较上周上涨300元/吨。421#价格14950元/吨，较上周上涨450元/吨。421#较553#升水1050元/吨。当前期货升水（对标421#）845元/吨，期货长期升水，可交割421#流通紧张。
　　（2）生产端看，全国开炉率继续提升，周度产量继续创历史新高。本周开炉372台，较上周增加22台，开炉率为51.81%。
　　（3）成本端看，工业硅综合成本较上周维持稳定，现货市场逐步回暖，近期硅厂利润小幅提升。
　　（4）库存方面，本周市场库存继续回落，昆明库存继续减少，持续向期货交割库转移。本周期货交割仓库小幅增加。
　　（5）需求端看，本周铝合金开工较上周持平，工业硅需求基本维持稳定。有机硅生产维稳，月底前山东、云南、内蒙等前期停炉检修的产能恢复，有机硅开工逐步上行，预计工业硅需求小幅增加，具体需要关注金九银十为传统的消费旺季终端需求的表现。近期多晶硅去库较好，多晶硅开工保持高位。虽然产能有所增加，但是近期多晶硅需求较好，硅粉订单逐步释放，99硅粉价格走高，工业硅需求小幅增加。
　　（6）整体看，现货市场活跃，但基本面依旧承压。交割库和仓库的压力仍较大，且生产位于高位。短期伴随现货价格调涨期货市场或偏震荡，但长期看基本面承压下，硅价仍有下行空间。

研究报告全文：国贸期货研究院金融衍生品中心李泽钜从业资格号F0251925投资咨询号Z0000116主要观点品种主要内容行情观点1本周工业硅期货价格小幅震荡走高主力收于13795元吨现货价格方面北方大厂连续调涨现货价格300元吨带动现货价格走强持货商挺价意愿较强市场较积极华东553价格13900元吨较上周上涨300元吨421价格14950元吨较上周上涨450元吨421较553升水1050元吨当前期货升水对标421845元吨期货长期升水可交割421流通紧张2生产端看全国开炉率继续提升周度产量继续创历史新高本周开炉372台较上周增加22台开炉率为51813成本端看工业硅综合成本较上周维持稳定现货市场逐步回暖近期硅厂利润小幅提升4库存方面本周市场库存继续回落昆明库存继续减少持续向期货交割库转移本周期货交割仓库小幅工业硅震荡偏弱增加5需求端看本周铝合金开工较上周持平工业硅需求基本维持稳定有机硅生产维稳月底前山东云南内蒙等前期停炉检修的产能恢复有机硅开工逐步上行预计工业硅需求小幅增加具体需要关注金九银十为传统的消费旺季终端需求的表现近期多晶硅去库较好多晶硅开工保持高位虽然产能有所增加但是近期多晶硅需求较好硅粉订单逐步释放99硅粉价格走高工业硅需求小幅增加6整体看现货市场活跃但基本面依旧承压交割库和仓库的压力仍较大且生产位于高位短期伴随现货价格调涨期货市场或偏震荡但长期看基本面承压下硅价仍有下行空间1价格行情本周工业硅期货价格小幅震荡走高主力收于13795元吨现货价格方面北方大厂连续调涨现货价格300元吨带动现货价格走强持货商挺价意愿较强市场较积极华东553价格13900元吨较上周上涨300元吨421价格14950元吨较上周上涨450元吨421较553升水1050元吨当前期货升水对标421845元吨期货长期升水可交割421流通紧张图表1期货主力价格走势图表2华东现货价格元吨421-通氧553价差不通氧553硅华东-平均价通氧553硅华东-平均价421硅华东-平均价22000210019002000017001800015001300160001100140009007001200050010000300202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308数据来源Wind国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院2供给分析本周工业硅周度产量785万吨较上周大幅抬升周度产量继续创历史新高SMM数据显示2023年7月全国工业硅产量2828万吨较6月上涨668百川数据口径全国炉数718台本周开炉372台较上周增加22台开炉率为5181图表3工业硅月度产量及开工图表4百川周度产量吨中国金属硅月度产量万吨右中国金属硅月度开工率2023年2022年2021年2020年90000800350800007003007000060025060000500200500004001504000030010030000200100502000000001000001591317212529333741454953202105202303202007202009202011202101202103202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202305202307202005周数数据来源SMM国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院42供给分析新疆地区新增开炉2台内蒙新增开炉4台整体看北方供给有所增加四川及云南地区开工持续保持高位四川地区本周新增开炉9台云南地区新增开炉5台图表5工业硅分地区月度产量吨图表6分地区开工率中国金属硅分省份月度产量新疆中国金属硅分省份月度产量云南中国金属硅分省份月度开工率新疆中国金属硅分省份月度开工率云南中国金属硅分省份月度产量内蒙古中国金属硅分省份月度产量四川中国金属硅分省份月度开工率四川200000100018000090016000080014000070012000060010000050080000400600003004000020020000100000数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院52供给分析图表7本周国内主产区开炉情况地区总炉数本周开炉台上周开炉台开炉率安徽200000福建35661714甘肃1810115556广西17221176贵州1600000河南5336000黑龙江22883636湖南2500000吉林8212500江西600000辽宁300000内蒙4124205854宁夏7445714青海17221176陕西13211538四川11365565752新疆2121251235896云南1361091048015重庆201095000湖北200000合计7183723505181数据来源百川盈孚国贸期货研究院62供给分析库存方面本周市场库存继续回落昆明库存继续减少持续向期货交割库转移本周期货交割仓库小幅增加百川数据口径行业库存为2264万吨较上周继续回落图表8市场库存吨图表9行业总库存吨总计黄埔港昆明天津港2020年2021年2022年2023年30000014000012000025000010000020000080000150000600001000004000020000500000020190503201911292020061920210122202108202022031820221014202351911121周数314151数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院73成本利润分析百川数据显示工业硅综合成本1342575元吨较上周维持稳定近期石油焦硅煤电极价格有所下行三季度成本重心下移毛利为51024元吨现货市场逐步回暖近期硅厂利润小幅提升图表10百川周度成本利润元吨图表11各地区成本元吨成本毛利新疆553平均成本云南553平均成本四川553平均成本20000250001800016000200001400012000100001500080006000100004000200050000-20000202011202101202103202005202007202009202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院83成本利润分析电价8月西北地区电价维稳新疆伊犁地区电价维持在03元度左右石河子电价022元度左右8月西南地区硅用电价低位维稳怒江电价约035元度四川电价约为035元度图表12主要产区电价成本元度新疆伊犁新疆石河子云南怒江四川乐山0706050403020100202009202010202011202012202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308数据来源SMM国贸期货研究院93成本利润分析硅石新疆硅石500元吨云南硅石435元吨预计后续硅石价格保持稳定石油焦本周石油焦价格小幅下降SMM数据显示石油焦价格在1560至1600元吨预计石油焦现货维持震荡图表13硅石价格走势元吨图表14石油焦价格走势元吨新疆硅石-平均价云南硅石-平均价湖北硅石-平均价扬子焦-平均价茂名焦-平均价江西硅石-平均价广西硅石-平均价广州焦-平均价塔河焦-平均价6003500300055025005002000450150040010003505003000202205202207202209202211202301202303202305202307202205202207202209202211202301202303202305202307数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院103成本利润分析硅煤SMM数据显示硅煤价格较上周持平新疆精煤价格1700元吨电极SMM数据显示本周石墨电极成本较上周有所下降国内市场石墨电极价格17500元吨左右预计未来价格震荡偏弱图表15精煤价格走势元吨图表16电极价格走势元吨新疆精煤-平均价宁夏精煤-平均价炭电极-平均价石墨电极-平均价350035000300030000250025000200020000150015000100010000500500000202205202207202209202211202301202303202305202307202205202207202209202211202301202303202305202307数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院114下游需求分析铝合金本周铝合金价格抬升ADC12价格为19200元吨本周铝合金开工较上周持平原生铝合金开工率516再生铝合金开工率486乘联会消息8月1-20日乘用车市场零售947万辆同比去年同期增长5较上月同期增长1今年以来累计零售12244万辆同比增长2全国乘用车厂商批发1006万辆同比去年同期增长8较上月同期增长0今年以来累计批发14136万辆同比增长7图表17铝合金ADC-12价格走势图表18铝合金周度开工率SMM铝合金ADC12-平均价再生铝合金开工率原生铝合金开工率2050080702000060195005019000403018500201800010175000202202202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202112202204202206202208202210202212202302202304202306202308数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院124下游需求分析有机硅本周有机硅价格较上周小幅下滑DMC参考价格为13450元吨107胶价格14000元吨7月有机硅DMC产量1971万吨环比上涨2724整体开工率8690本周有机硅生产维稳月底前山东云南内蒙等前期停炉检修的产能恢复有机硅开工逐步上行预计工业硅需求小幅增加具体需要关注金九银十为传统的消费旺季终端需求的表现图表19有机硅价格元吨图表20有机硅月度产量及开工率DMC-平均价107胶-平均价硅中国有机硅DMC月度产量产量有机硅DMC月度开工率19000250950900180002008501700080015075016000700100150006506001400050550130000050012000202303202304202305202306202307202308202111202302202106202107202108202109202110202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202303202304202305202306202307数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院134下游需求分析多晶硅本周多晶硅较上周小幅抬升多晶硅致密料约为740万元吨菜花料约为705万元吨7月多晶硅产量1250万吨同比上涨11404近期多晶硅去库较好多晶硅开工保持高位消息称近期合盛第一条10万吨多晶硅生产线投入试生产预计9月初出料预计工业硅需求小幅上行虽然产能有所增加但是近期多晶硅需求较好硅粉订单逐步释放99硅粉价格走高工业硅需求小幅增加图表21多晶硅价格元千克图表22多晶硅月度产量万吨多晶硅致密料-平均价多晶硅菜花料-平均价硅多晶硅月度产量产量同比35014014003001201200100025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