二级市场：利率债小幅下调，权益、转债均下跌
　　国债期货小幅下调，现券收益率各期限品种普遍上调，短长期限品种上调幅度大于中长期限，城投债和产业债收益率下调，信用利差收窄，信用债成交量小幅提升，A股放量下跌，可转债指数小幅下跌，个券跌多涨少。
　　一级市场：利率供给大幅提升，信用融资环境良好
　　利率债供给大幅提升，招投标全场倍数有所提高，城投债净融资额小幅提升，本周4只转债上市，2只转债发行。
　　银行间市场流动性收紧，央行本周净回笼470亿元
　　本周银行间市场流动性收紧，央行本周逆回购操作中共投放资金7,280亿元，本周有7,750亿元逆回购到期。央行本周实现资金净回笼470亿元。
　　信用利差处低位，转债估值提升
　　利率债估值处于低位，中美利差有所收窄，中长期限品种信用利差下调，股性标的估值有所提升，债性标的债底保护增强，平均到期收益率有所提高，高价券数量与占比较上周均降低。
　　后市展望：短期资金面趋紧，债市维持震荡走强
　　利率债方面，利率债方面，受到地方债发行提速以及缴税压力影响，资金面有所收敛，周一公布8月LPR报价不及市场预期，1年期LPR下降10 BP，5年期以上LPR保持不变，意在稳定银行净息差，后续存款利率下调概率加大。本周楼市迎来首套房贷款“认房不用认贷”政策措施，居民换购住房延续退税优惠，稳增长政策落地效果仍需观察。资金宽松预期叠加基本面仍较弱的现实下，预计短期债市维持震荡走强。后续需关注地方化债进展。转债方面，8月推荐转债组合不变。
　　风险提示
　　国内经济恢复不确定性，海外流动性收紧对新兴市场的影响