报告摘要
　　二级市场：利率债小幅上调，权益、转债均下跌
　　国债期货小幅上调，现券收益率各期限品种普遍下调，中长期限品种下调幅度大于短期限，城投债和产业债收益率下调，信用利差收窄，信用债成交量小幅提升，A股缩量下跌，可转债指数小幅下跌，个券跌多涨少。
　　一级市场：利率供给小幅提升，信用融资环境良好
　　利率债供给小幅提升，招投标全场倍数有所提高，城投债净融资额小幅提升，本周7只转债上市，6只转债发行，建议积极关注宇瞳转债和新23转债。
　　银行间市场流动性宽松，央行本周净回笼350亿元
　　本周银行间市场流动性宽松，央行本周共开展180亿元逆回购操作，共有530亿元逆回购到期，综合下来本周央行公开市场实现资金净回笼350亿元。
　　信用利差处低位，转债估值提升
　　利率债估值处于低位，中美利差有所扩大，各期限品种信用利差下调，股性标的估值有所提升，债性标的债底保护增强，平均到期收益率有所提高，高价券数量与占比较上周均降低。
　　后市展望：资金面均衡宽松，短期债市维持窄幅震荡
　　利率债方面，近期资金面整体维持均衡宽松态势，10年期国债收益率较上周小幅下调至2.64%。本周经济数据密集公布，7月CPI环比由降转涨，PPI环比、同比降幅均收窄，后续CPI、PPI有望进一步回升，7月社融、M2数据不及预期，市场主体融资需求仍不足。近期市场仍处于经济基本面较弱与政策预期的博弈阶段，后续政策落地效果有待进一步观察，预计短期债市维持窄幅震荡态势。下周需关注MLF操作情况。转债方面，8月推荐转债组合不变。
　　风险提示
　　国内经济恢复不确定性，海外流动性收紧对新兴市场的影响