报告摘要
　　二级市场：利率债小幅上涨，权益、转债均下跌
　　国债期货小幅上涨，现券收益率各期限品种普遍下调，中短端下调幅度较大，城投债和产业债收益率下调，信用利差缩小，信用债成交量小幅增加，A股缩量下跌，可转债指数小幅下跌，个券跌多涨少。
　　一级市场：利率供给小幅提升，信用融资环境改善
　　利率债供给小幅提升，招投标全场倍数有所提高，城投债净融资额小幅提升，本周6只转债上市，8只转债发行，建议积极关注宏微转债和兴瑞转债。
　　银行间市场流动性宽松，央行本周净投放840亿元
　　本周银行间市场流动性宽松，周一央行开展了1,030亿元1年期MLF操作，当日有1,000亿元MLF到期，此外央行本周共开展1,120亿元逆回购操作，共有310亿元逆回购到期，综合下来本周公开市场全口径实现资金净投放840亿元。
　　信用利差处低位，转债估值降低
　　利率债估值处于低位，中美利差有所扩大，短期限品种信用利差小幅上调，股性标的估值有所降低，债性标的债底保护减弱，平均到期收益率有所降低，高价券数量与占比较上周均减少。
　　后市展望：利率债收益率小幅下行，关注政策落地方向
　　利率债方面，本周10年期国债收益率下降至2.61%。本周央行小幅超量平价续作30亿元MLF，7月LPR保持不变，资金面维持宽松态势，本周国家统计局公布我国上半年GDP按不变价格计算，同比增长5.5%，二季度GDP同比增长6.3%，预计全年实现5%经济增长目标压力不大，目前经济基本面仍处于底部，支撑债市做多情绪。需关注7月政治局会议稳增长政策落地方向指引情况。转债方面，7月推荐转债组合不变。
　　风险提示
　　国内经济恢复不确定性，海外流动性收紧对新兴市场的影响