二级市场：利率债小幅下调，权益、转债均上涨
　　国债期货小幅下调，现券收益率大部分期限品种上调，短端上调幅度较大，城投与产业债收益率上调，信用利差缩小，信用债成交量小幅提升，A股放量上涨，可转债指数小幅上涨，个券涨多跌少。
　　一级市场：利率供给大幅降低，信用融资环境良好
　　利率债供给大幅降低，招投标全场倍数有所降低，城投债净融资额小幅提升，本周2只转债发行。
　　银行间市场流动性收紧，央行本周净投放770亿元
　　本周银行间市场流动性收紧，本周央行公开市场共有100亿元逆回购和2,000亿元MLF到期，累计进行500亿元逆回购和2,370亿元MLF操作，因此本周央行公开市场实现全口径净投放770亿元。
　　信用利差处低位，转债估值提升
　　利率债估值处于低位，中美利差有所扩大，大部分期限品种信用利差小幅下调，股性标的估值有所提升，债性标的债底保护减弱，平均到期收益率有所降低，高价券数量与占比较上周均增加。
　　后市展望：降息开启新一轮政策周期，继续看多债市
　　利率债方面，本周10年期国债收益率继续下行至2.60%附近。资金面延续宽松态势，本周公布宏观经济和社融数据，5月各项经济指标延续弱势，社融信贷表现低于市场预期，经济基本面仍较为疲软。本周OMO利率和MLF利率先后下调10个基点，LPR利率降息概率增加，对实体融资需求的恢复有一定利好，同时意味着有望开启新一轮稳增长政策周期，对经济起到提振作用。我们继续看多债市，下周需关注LPR报价和政策端情况。转债方面，6月推荐转债组合不变。
　　风险提示
　　国内经济恢复不确定性，海外流动性收紧对新兴市场的影响