事件：
　　2023年6月2日，美国5月非农数据公布，新增非农就业33.9万人，市场预期值为19.5万人，前值也被上修为29.4万人。
　　数据要点：
　　美国5月非农新增人数远超预期，新增就业市场表现强劲。
　　5月非农新增33.9万人，增幅远高于预期的19.5万人，较4月份也再度上升。5月美国非农就业总人数为15610.5万人,比疫情爆发前2020年2月的15237.1万人还多出373.4万人。5月的美国就业人数大超预期，就业市场需求端依然表现强劲，已经进入升温通道。
　　教育和保健服务仍然引领就业增长，5月非农新增主要来源的增幅大都有所上升。
　　数据显示，5月非农就业增长主要源自教育和保健服务、专业和商业服务、政府部门，以及休闲和酒店业。其中，教育和保健服务以9.7万人的增长领先所有行业，高于前值8.5万人。专业与商业服务就业人数增加了6.4万人，略低于前值6.5万人。政府部门、休闲和酒店业、其他商品生产、运输仓储业分别增聘人手5.6万人、4.8万人、2.8万人和2.4万人，较上月均有上升。此外，其他服务和批发业较上月分别减少1.78万人和0.13万人至1.1万人和0.1万人，制造业就业人数不但没有新增，反而减少了0.2万人，低于前值1.0万人。
　　劳动力参与率持平，失业率小幅上升，就业市场降温。
　　5月劳动参与率为62.6%，前值62.6%，已连续三个月持平。5月美国失业率为3.7%，高于前值3.4%，小幅增长，为2022年10月以来最高。5月失业人数为609.7万人，4月为565.7万人，增加了44万人。5月就业率较4月的60.4%小幅下降至60.3%。失业率与新增就业数据出现分化，这与两者数据统计范围和方式都有差异有关。劳动力参与率已经回到2020年3月疫情爆发前的水平，预计上升空间非常有限，而此时失业率的上升，或表明当前美国劳动力市场已经发生变化，后续劳动力市场或延续降温趋势。
　　平均时薪和周薪同比增速均下滑，工资压力有缓解迹象。
　　5月美国平均时薪同比增长4.3%，低于前值为4.4%，为2021年7月以来的最低月度同比增幅水平，增幅放缓延续。平均时薪环比增速为0.3%，略低于前值的0.4%。从工作时长来看，5月平均每周工作时长为34.3小时，略低于4月的34.4小时。考虑到失业率有所提升，劳动力供给端未继续恶化，薪资增速或延续放缓趋势，工资压力有所缓解，趋势乐观。
　　5月非农数据喜忧参半，6月不加息可能性更大，7月加息概率上升。
　　美国5月新增非农就业数量再度上升，但失业人数上升且加总就业人数下降，数据出现分化，表明当前美国就业市场虽然保持相对强的韧性，但下行趋势也未改变。非农数据公布当天后，三大股指均上涨，S&P500指数涨1.45%，纳斯达克指数涨1.07%，道琼斯工业指数涨2.12%；10年期美债收益率上升9个基点，至3.69%；美元指数从103.56上升至104.02。根据近期美联储官员的表态，可以看出美联储内部分歧较大，喜忧参半的就业数据，或使美联储6月不加息可能性有所提高，暂时不加息不意味着加息周期的终止，因为高利率的影响传导存在时滞效应，若后续的非农数据和通胀数据不及预期，那7月加息的概率将大大上升。
　　风险提示：
　　美国银行业危机继续发酵；
　　美国经济衰退超预期；
　　美联储货币政策超预期。