二级市场：利率债小幅下调，权益下跌而转债上涨
　　国债期货小幅下调，现券收益率各期限品种普遍下调，短端下调幅度较大，城投债和产业债收益率下调，信用利差缩小，信用债成交量小幅增加，A股缩量下跌，可转债指数小幅上涨，个券涨多跌少。
　　一级市场：利率供给大幅提升，信用融资环境一般
　　利率债供给大幅提升，招投标全场倍数有所提高，城投债净融资额小幅降低，本周4只转债上市，3只转债发行。
　　银行间市场流动性宽松，央行本周净回笼11,560亿元
　　跨季后，银行间资金面重回宽松态势，本周央行共开展130亿元逆回购操作，共有11,690亿逆回购到期，综合下来本周公开市场实现资金净回笼11,560亿元。
　　信用利差处低位，转债估值提升
　　利率债估值处于低位，中美利差有所扩大，各期限品种信用利差小幅下调，股性标的估值有所提升，债性标的债底保护减弱，平均到期收益率有所提高，高价券数量与占比较上周均减少。
　　后市展望：资金面宽松，利率债收益率短期维持震荡
　　利率债方面，本周10年期国债收益率较上周小幅围绕2.64%上下波动。本周央行公开市场净回笼规模创新高，但跨季后银行间资金面重回宽松态势。从经济金融数据可以观察到目前经济修复动能仍偏弱，周二受到传闻影响国债期货尾盘跳水，市场对政策观望情绪较浓。周四国务院总理主持召开经济形势专家座谈会，提出当前我国正处在经济恢复和产业升级关键期，要注重打好政策“组合拳”。近期处于重要的政策窗口期，仍需关注7月政治局会议前后稳增长政策落地情况。转债方面，7月推荐转债组合不变。
　　风险提示
　　国内经济恢复不确定性，海外流动性收紧对新兴市场的影响