对债券市场的影响
　　汇率与债市收益率的关系
　　◆汇率与债市收益率的关系
　　◆汇率与利率都是重要的价格，其运行变化有其各自的逻辑
　　◆两者联动的原因是背后驱动这两个价格变化的逻辑相同
　　◆2017年央行收紧流动性，利率提升，本币升值
　　◆ 2018年贸易战冲击经济增速，利率下降，本币贬值
　　◆汇率与债市收益率的关系
　　◆利率上升与本币升值本身就具有相互促进的关系，反之同样
　　◆影响汇率的基本面因素是两个经济体的相对变化，所以利差变化才是影响汇率的变量
　　后续看法
　　◆人民币兑美元汇率可能继续贬值，其背后逻辑对债市并不构成明显影响
　　◆央行双向波动预期管理
　　◆美元中长期整体走弱
　　◆此轮贬值主要是利差变化所致，不涉及中国自身利率变化的判断；
　　◆汇率并不成为债市判断重要变量
　　风险提示
　　◆美联储因经济数据变化做出预期管理转向；
　　◆欧元区央行加息周期结束时间点尚不确定；
　　◆大宗涨价对通胀影响超预期；
　　◆中国一揽子刺激政策对经济提振作用具有不确定性；