多项指标表明市场情绪已接近底部
　　估值、ERP、固收+破净率、杠杆资金、CJDI等指标均表明市场情绪已接近底部。
　　外资并非本轮下跌的全部推手，内资也有所抛售
　　1）规模来看，本轮北向资金净流出仅次于2020年疫情期间。
　　2）对比2020年以来北向资金5轮流出，本轮北向资金“流速”较快。
　　3）但外资持仓最多的个股，并非跌的最多。公募持仓最多的个股跌幅明显，说明公募资金也有所抛售。
　　4）避险关注公募和外资持股比例较低的行业，如水泥、稀土磁材、玻璃制造、化学原料及制品等。
　　展望后市，底部区域坚守赔率思维
　　外部因素：美元见顶，汇率止跌，外资流出放缓。
　　内部因素：随着宏观预期转向稳定，轮动速度虽仍高，但边际放缓。
　　因此，经济磨底、预期不稳定期，赔率思维重于胜率思维。
　　风险提示
　　疫后内需增长周期的不确定性加大。例如，地产销售及投融资明显恶化、居民消费意愿超预期下滑而非周期性走稳等等；
　　近期海外流动性风险及地缘政治问题持续恶化。主要包括但不限于联储加息超预期或过于鹰派、俄乌冲突扩散、美国大选年出现全球性的地缘冲突时间多发等等。