>> 长江证券-如何分析机构资金行为？-230826
| 上传日期： |
2023/8/26 |
大小： |
2883KB |
| 格式： |
pdf 共33页 |
来源： |
长江证券 |
| 评级： |
-- |
作者： |
包承超 |
| 下载权限： |
此报告为加密报告 |
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风险提示
北向资金流动受海外影响较大，警惕海外风险导致的北向资金快速流出和流动性收紧；
基金一季报主要披露基金前十大重仓股数据，与基金实际持仓具有一定偏差；
质地较好的小市值公司，可能出现可进入多家基金持仓并占据较高仓位，但无法进入前十大重仓股的情况，容易在基金季报统计中低估。
研究报告全文：research95579com如何分析机构资金行为长江证券研究所策略研究小组2023-08-261research95579com证券研究报告分析师及联系人分析师包承超SAC执业证书编号S0490518040002电话862161118778电邮baocccjsccom2research95579com国内机构持股大体情况图国内机构持股大体情况国内各机构持股比例情况非金融类券商集合基金管理一般法人基金陆股通国家队保险公司社保基金QFII阳光私募券商信托公司银行财务公司企业年金上市公司理财公司2009年6531781300812030501020203010001002010年711132844012030501030303010001002011年732108894111040502020202010001002012年732105824614050602020202010001002013年73494953616070702030103000001002014年7436903934917080804030202000000002015年72967031144316090404040302000000002016年73860051054317090507060301000000002017年72755141114315080513050202010000002018年73256231113814070407030101010000002019年7047141964515110506030202010000002020年68311354703814090605030101010000002021年68113658552915080605020201020000002022年68813052583315090405020201010000002023年Q1731795860321510040601020101000000持仓占比较高的机构资料来源Wind长江证券研究所3research95579com国家队持股数量少持仓行业集中图持股数量少调仓比例低图持仓行业集中资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所4research95579com公募基金和北向资金的持股结构不同图大盘成长是公募基金主要持仓风格图北向资金风格大盘为主结构相对稳定资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所5research95579com01北向资金如何影响市场6research95579com北向资金流出带动沪深300下行图北向资金流出带动沪深300下行资料来源Wind长江证券研究所7research95579com北向资金波动方向只取决于国内自身景气水平图北向资金流入水平和相对PMI相关性弱图北向资金流入水平和中国PMI相关性强资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所8research95579com美元兑人民币对北向资金流入负相关图美元兑人民币对北向资金流入负相关资料来源Wind长江证券研究所9research95579com中美利差对北向资金流入影响较弱图中美利差对北向资金流入影响较弱资料来源Wind长江证券研究所10research95579com北向资金持有更多银行券商家电等图持有更多银行券商家电等数据截至2023年8月23日北向资金不同行业持仓占比农林牧有色金家用电食品饮纺织服轻工制医药生公用事交通运商贸零社会服非银金建筑材建筑装电力设机械设国防军石油石美容护行业名称化工钢铁电子汽车房地产银行综合计算机传媒通信煤炭环保渔属器料装造物业输售务融料饰备备工化理2023年8月08280934613662131030780272810120467580018151305207382416101503062023年6月09270733673564126020785272708110468470016141395409412513111402072022年12月11280832512761144020892253012230576490019121414408341509151102082022年6月11270728562858146010981262612200580450023111713907291208151002082021年12月11261122762963142010996212211190667500022081544009401307080902052021年6月102012166629701550210120152315240979540027061173908341406061001042020年12月10140914563390187010812315261828096464002406764409351407040701022020年6月17090611602392186010713920282530066565002609403409491912030502032019年12月16090810432811317702069824373319079788003211253107381511050702012019年6月120708082331104213020490294927250691105002610212905351208060804012018年12月0808150818439919703058436532627059596002513182705451307051305012018年6月040912092153121211020812133481225065676002007122504711104050903002017年12月04060908236314519101059537521621036590001308121804780709040704012017年6月040806072368111190020590405913110471112001912101806751306030804012016年12月0313081011915521704027754701712049992012824181612131607051404022016年6月01070608088625233060165588012090512511103162421131712210604100204资料来源Wind长江证券研究所11research95579com外资行业配置决定行情分化图2022年10月-2023年1月外资行业配置决定行情分化资料来源Wind长江证券研究所12research95579com外资行业配置决定行情分化图2023年7月-2023年8月23日外资行业配置决定行情分化资料来源Wind长江证券研究所13research95579com北向资金流出中压力较大的行业图北向资金流出中压力较大的行业资料来源Wind长江证券研究所数据截至2023年8月23日14research95579com02如何分析公募基金行为15research95579com基金季报分析框架四类基金普通股票型偏股混合型平衡混合型灵活配置型1规模角度主动股票型基金整体规模变化资产配置变化整体视角2行业龙头视角公募基金如何配置行业龙头3行业配置视角估值分位数配置比例上一季度涨跌幅等多个视角看行业配置性价比0-20亿元1各规模基金整体规模如何变化侧面反映市场风格公募基金季报20-50亿元分规模视角分析框架50-100亿元2100亿元各规模基金行业配置如何变化1各长江一级行业的重仓股持仓比例以及边际变化分行业个股视角2重要重仓标在过去一个季度的持股变化16research95579com持仓变化与下一季度行业涨跌幅关系较弱图行业持仓环比变化vs行业涨跌幅图行业持仓环比变化历史分位数vs行业涨跌幅持仓集中度上升资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所17research95579com二十亿以下基金的话语权在增加图二季度百亿以上规模基金的规模占比下行图份额方面20亿以上基金二季度份额收缩最慢资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所18research95579com二季度大小规模基金一致性趋同图一季度分规模基金调仓小规模基金快速切换新赛道图二季度分规模基金调仓大小规模基金一致性趋同0-20亿20-50亿50-100亿100亿0-20亿20-50亿50-100亿100亿2022方2022方2022方2022方差距方方方方差距行业名称Q4Q1Q4Q1Q4Q1Q4Q1行业名称Q1Q2Q1Q2Q1Q2Q1Q2Q4向Q4向Q4向Q4向大-小向向向向大-小白酒1101149711113515020321399白酒15911514110818514523020994CROCMO402214282031225654电池材料121523302627324429集成电路设计403131342845326371CROCMO211124143215543928光伏制造256046665166587570集成电路设计403941313936746728电池材料181308182023242226光伏制造665062578469676717LED000000010101121717芯片LED芯片000001010101181515其他医疗服务181618192215353216乘用车050809131519171810锂电池124632555166575243其他医疗服务231524172415302409乘用车121004120618132115锂电池464763686870485408081006060408151607白色家电白色家电132208140815192907-06印制电路板0407031002020601火电发电运营0711101307130000-11无线设备0408030500030001-07电子终端品2128162217141016-11电子终端品0817051203110010-07化学制药3344243520382632-12金融信息化0708040807110201-07半导体设备2143244007202228-15航空公司0810171721190202-08通用硬件0516040901050001-15游戏0209010601000001-09乘用车零部件2436243618191220-17信息安全0811071108130000-11基础及通用软件1722131611160003-19基础及通用软件0514041003070000-14游戏1221081502030001-20乘用车零部件1919171915200505-14互联网软件服务3628302422140603-26互联网软件服务1227152313210001-26光通信1143082603170400-43资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所19research95579com不同规模基金净值情况图不同规模基金净值情况资料来源Wind长江证券研究所20
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