CINNOResearch公布上半年销量数据，同比增长72%
　　8月21日，CINNOResearch公布中国上半年销量数据，2023年上半年中国市场折叠屏手机销量同比增长72%，其中Q1销量同比增长51%，Q2销量同比增长99%，已实现连续十一个季度的同比正增长，在整体智能手机市场需求持续低迷的情况下，折叠屏赛道逆势上涨。从市场份额来看，上半年，华为依然稳居市场份额Top1，OPPO位居第二，三星市场份额第三，凭借其丰富的产品线在中国市场维持稳定份额，vivo跃升至国内第四，荣耀/小米/MOTO市场份额则分列五、六、七位。
　　华为稳居国内市场龙头地位，折叠屏手机成本不断下降
　　Mate X3是2023年的一款现象级产品，拥有独创性双旋水滴铰链、超薄USB-C接口设计，实现了超轻薄的体验。同时，Mate X3还采用了昆仑玻璃以及创新材料保证了手机的可靠性，此外，影像、性能，卫星通信，表现都十分出众，取得了二季度单品销冠的成绩，推动华为在万元以上超高端折叠屏市场占据半壁江山，取得50%的市场份额。技术的成熟和良品率的提升，以及相关物料价格处于低谷，使得折叠屏手机的成本不断下降，最终售价也越来越亲民。IDC数据显示，第二季度1,000美元以上的折叠屏手机份额已经由一年前的92.8%下降到54.6%，同比下降38.2%。其中，竖折产品的价格更低，目前市面上价格最低的竖折产品已经下探到400至600美元价格段，第二季度竖折产品的市场份额为46.6%。
　　折叠屏手机不断迭代，未来三年将继续高速增长
　　折叠屏手机的推出是安卓厂商挑战苹果高端市场主导地位的一种策略，折叠屏手机凭借其创新设计，提供了独特的用户体验，同时，折叠屏手机可以转换为平板电脑式显示器，也可以提供多任务处理功能，为消费者提供了较好的使用体验，虽然iPhone继续保持其在高端市场的领先地位，但折叠屏手机有可能颠覆高端市场。折叠屏手机在2019年首次推出，此后几年，在耐用性和可用性方面都有了显著改进。智能手机厂商一直在解决产品中常见的问题，如可见折痕、重量偏重、电池寿命不足。平均售价的下降也使得折叠屏手机更容易被普通消费者接受，随着产量的提高，折叠屏手机价格有望进一步下降。在性能提升、价格下降以及安卓手机厂商利用折叠屏手机开拓高端市场的策略的推动下，折叠屏手机销量将保持高速增长，根据Counterpoint的预测，2022-2025年，折叠屏手机销量将从1310万台增长至5500万台，复合增长率为61.32%。
　　投资建议
　　在性能提升和价格下降以及安卓手机厂商利用折叠屏手机开拓高端市场的策略的推动下，折叠屏手机销量将保持高速增长，看好折叠屏手机供应链厂商，给予行业“增持”评级，建议关注折叠屏手机供应链厂商。
　　风险提示
　　技术迭代不及预期；需求不及预期的风险。