经过一个月的调整后，纳斯达克的最大回撤接近9%。大型科技股上周受到重创后有所反弹，高估值已被重置而投资者又重新买入科技股份以捕捉人工智能的增长机会。周三盘后，英伟达公布再次令人鼓舞、远超市场预期的业绩，带动美股持续反弹。按收盘价，纳斯达克指数从上周五的低位已反弹了4.5%。
　　美国长期国债从高位回落。8月份，30年期债息冲破4.4%，而10年期的突破4.3%。这个高位是2008年金融危机以来第一次的突破。我们认为市场尚未充分认识到美国经济的实力，这从经济学家给出的疲软的增长预测中可见一斑。随着股市上涨，这周也看到长期债息回落，美股10年国债/30年国债现报4.21%/4.29%。
　　美联储主席鲍威尔可能在Jackson Hole会议持鸽派立场。基于放缓中的通胀率以及高利率对家庭和企业增加融资压力，鲍威尔可能淡化进一步加息并强调可以实现软着陆。从中期来看，这将为风险资产提供强劲的推动力