核心观点
　　8月25日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为845元/吨，周环比上涨1.23%。8月25日，环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数（长协为主）为715元/吨，周环比下跌0.14%。
　　8月25日，山西主焦煤现货平均价为1806元/吨，周环比下跌0.99%。日照港冶金焦炭均价为2100元/吨，周环比下跌2.33%。8月25日，焦煤北方六港库存160.3万吨，周环比下跌10.6万吨，跌幅6.20%。8月25日，焦炭全国港口库存194.7万吨，周环比下跌12.8万吨，跌幅6.17%。
　　行业动态
　　8月18日，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案》，提出2023—2024年石化化工行业稳增长的主要目标是行业保持平稳增长，年均工业增加值增速5%左右。2024年石化化工行业（不含油气开采）主营业务收入达15万亿元，乙烯产量超过5000万吨，化肥产量（折纯量）稳定在5500万吨左右。
　　8月22日，恒力石化发布2023年中报，23年H1实现营业收入1094.29亿元，同比降低8.15%；实现归母净利润30.49亿元，同比降低62.01%；对应Q2单季实现营收532.85亿元，同比降低18.97%，实现归母净利润20.29亿元，同比降低46.65%，环比增长99.01%；实现扣非后归母净利润16.91亿元，同比降低48.81%，环比增长189.61%。
　　8月25日，布伦特原油价格为84.48美元/桶，周环比下跌0.38%；WTI原油价格为79.83美元/桶，周环比下跌1.75%；布伦特-WTI价差为4.65美元/桶，周环比上涨30.99%。
　　8月25日，新加坡无铅汽油价格为103.4美元/桶，周环比上涨2.41%，较年初上涨11.86%，柴油价格为116.3美元/桶，周环比下跌0.94%，较年初上涨2.33%，航空煤油价格为117.2美元/桶，周环比下跌0.59%，较年初上涨1.24%。8月25日，新加坡汽油价差为18.9美元/桶，周环比上涨17.06%，较年初上涨191.20%，柴油价差为31.8美元/桶，周环比下跌2.39%，较年初上涨14.70%，航煤价差为32.7美元/桶，周环比下跌1.15%，较年初上涨9.58%。
　　8月25日，POY主流产品报价为7675元/吨，周环比+75元/吨，+1.0%；POY主流产品价差为1062元/吨，周环比-109元/吨，-9.3%。FDY主流产品报价为8200元/吨，周环比+50元/吨，+0.6%；FDY主流产品价差为1587元/吨，周环比-134元/吨，-7.8%。DTY主流产品报价为9125元/吨，周环比+25元/吨，+0.3%；DTY主流产品价差为2512元/吨，周环比-159元/吨，-5.9%。
　　投资建议：炼化板块推荐中国石化，关注荣盛石化、东方盛虹、恒力石化、恒逸石化。推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，和具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。看好尼龙66产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。
　　风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。