投资建议：煤价止跌回弹，后市支撑仍强。动力煤方面，本周京唐港5500大卡动力末煤价格止跌回涨至823元/吨后，煤价开始趋于稳定。展望后市，高温天气消退，动力煤需求或将迎来季节性下滑，但产地供给扰动较大，港口优质货源不足等因素仍存，我们认为动力煤价格仍存在较强支撑。一是港口优质货源不足，煤价下行阻力加大。由于发运大幅倒挂，北方港口市场煤调入量持续偏低。同时市场煤价格持续下行，8月5500卡年度长协价格月环比提高3元/吨，市场煤和长协煤价格出现分化，促使贸易商出清库存，货源不足问题加重。若需求有所好转，如水泥、化工等非电行业需备货“金九银十”，可能会造成市场煤出现阶段性供不应求现象，煤价下降阻力加大。二是煤价下滑会压制煤炭进口。由于生产成本不断提升，印尼矿方若继续降低报价将面临亏损，同时印度以及印尼国内需求增加，促使印尼矿方挺价意愿增强。若国内煤价继续下行，可能会导致进口煤价格倒挂，利润导向下，海外煤炭进口量会受到压制。三是产地事故频发，供给扰动较大。煤矿持续高负荷运行，开采力度加大，导致主产区事故频发，如陕西于8月21日发生的新泰煤矿瓦斯闪爆事故，事后陕西省政府要求开展矿山安全生产隐患大排查，产地煤炭供给持续受限。焦煤方面，“金九银十”旺季将至，焦煤价格具备强支撑。原因有一是下游库存低位，存在补库刚需。截至8月25日，247家钢铁企业焦煤、焦炭库存为746.28、570.56万吨，同比分别下降8.25%、3.38%，较21年同期分别下降13.01%、20.72%；库存可用天数分别为12.14、10.66天，同比分别减少0.91天、0.57天，较21年同期分别减少1.61天、1.84天。钢厂长期维持低库存来压低焦炭价格，焦炭生产弹性下降，难以在短期内完成补库。“金九银十”旺季将至，需求高增下，库存低位将增大焦钢整体价格弹性。二是安检收紧下，产地焦煤产量持续受限。根据Mysteel调研，截至2023年8月10日，山西古交焦煤主产地停产煤矿合计产能约为735万吨/年，其中前期因其他原因停产仍未复产煤矿产能为255万吨/年。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。重点推荐：动力煤公司中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业；炼焦煤公司潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、盘江股份、上海能源、平煤股份、冀中能源；无烟煤公司兰花科创。
　　动力煤方面，产地需求向好，坑口煤价上涨。供给方面，受陕西延安矿难影响，坑口煤矿停产检修增多，整体供应收紧。同时伴随化工产品市场开工较好，助力坑口煤价小幅上涨。需求方面，天气转凉后，下游电厂日耗下滑，截至8月24日沿海六大电厂日耗达到85.79万吨，周环比下降2.43万吨；可用天使15.9天，周环比下降0.6天。截至8月25日，京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价823.0元/吨，相比于上周上涨16.0元/吨，周环比增加2.0%，相比于去年同期下跌377.0元/吨，年同比下降31.4%。
　　中国神华：7月实现商品煤产量2690万吨（同比-1.5%），销量3800万吨（同比+13.4%）；总发电量203.3亿千瓦时（同比+7.1%），总售电量190.9亿千瓦时（同比+7.1%）。1-7月，实现商品煤产量1.88亿吨（同比+1.5%），销量2.56亿吨（同比+5.0%）；总发电量1205.3亿千瓦时（同比+16.2%，主因新机组陆续投运），总售电量1133.5亿千瓦时（同比+16.3%）。中国神华公布外购煤采购价格（8月16日起），外购4500/5000/5500大卡分别为408/517/623元/吨，较上期-21/-22/-21；外购神优2/4分别为678/623元/吨，较上期-32/-21元/吨；月度长协4500/5000/5500大卡分别为392/457/521元/吨，较上期持平。陕西煤业：2023年7月实现煤炭产量1372.64万吨（同比+7.27%），自产煤销量1356.14万吨（同比+13.19%）。2023年1-7月公司实现煤炭产量9778.96万吨（同比+9.93%），自产煤销量9691.84万吨（同比+11.87%）。中煤能源：2023年7月实现煤炭产量1140万吨（同比+7.0%），销量2312万吨（同比+2.7%），其中自产煤销量1184万吨（同比+5.7%）。2023年1至7月累计公司实现煤炭产量7852万吨（同比+12.4%），销量16978万吨（同比+8.8%），其中自产煤销量7669万吨（同比+9.8%）。兖矿能源：2023年Q2公司实现商品煤产量2670万吨（同比+4.75%），商品煤销量2682万吨（同比-3.53%），其中自产煤销量2368万吨（同比-0.67%）。2023年上半年公司实现商品煤产量4923万吨（同比-1.41%），商品煤销量5135万吨（同比-1.72%），其中自产煤销量4392万吨（同比-6.25%）。山煤国际：2023年二季度实现原煤产量1056万吨（同比-4.62%），商品煤销量为1454万吨（同比+25.51%）。2023年上半年实现原煤产量2119万吨（同比+4.91%），商品煤销量1938万吨（同比+7.98%）。
　　焦煤及焦炭方面，焦炭首轮提降落地，市场情绪转弱。供应方面，主产地安全检查趋严，但伴随焦炭市场预期走弱，坑口市场部分煤种出现回落。需求方面，焦炭首轮提降落地，本次降幅达到100-110元/吨。随着下游钢厂原料到货有所好转，叠加钢厂利润收窄

研究报告全文：煤价止跌回弹后市支撑仍强煤炭证券研究报告行业周报2023年8月26日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师杜冲股价EPSPE简称PB评级20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E执业证书编号分析师杜冲S0740522040001元山西焦煤811209144E15516439565249129买入电话潞安环能157047430032837233524842102买入Emailduchongztscomcn平煤股份79824716016618332504844085买入联系人鲁昊兖矿能源165863028029233926595749167买入中国神华278935031032032780908785148买入电话陕西煤业164036225528831745645752178买入Emailluhaoztscomcn中煤能源79613815516517758514845078买入山煤国际157735235337839245454240236买入淮北矿业118828329131032442413837089买入盘江股份61911105305705956117109105126买入兰花科创85628231934840630272521084买入美锦能源716051049055069140146130104215买入备注股价为2023年8月25日收盘价基本状况TableProfit投资要点上市公司数38投资建议煤价止跌回弹后市支撑仍强动力煤方面本周京唐港5500大卡动力末行业总市值百万元1301645行业流通市值百万元352853煤价格止跌回涨至823元吨后煤价开始趋于稳定展望后市高温天气消退动力煤需求或将迎来季节性下滑但产地供给扰动较大港口优质货源不足等因素仍存我们行业TableQuotePic-市场走势对比认为动力煤价格仍存在较强支撑一是港口优质货源不足煤价下行阻力加大由于发运大幅倒挂北方港口市场煤调入量持续偏低同时市场煤价格持续下行8月5500卡年度长协价格月环比提高3元吨市场煤和长协煤价格出现分化促使贸易商出清库存货源不足问题加重若需求有所好转如水泥化工等非电行业需备货金九银十可能会造成市场煤出现阶段性供不应求现象煤价下降阻力加大二是煤价下滑会压制煤炭进口由于生产成本不断提升印尼矿方若继续降低报价将面临亏损同时印度以及印尼国内需求增加促使印尼矿方挺价意愿增强若国内煤价继续下行可能会导致进口煤价格倒挂利润导向下海外煤炭进口量会受到压制三是产地事故频发供给公司持有该股票比例相关报告TableReport扰动较大煤矿持续高负荷运行开采力度加大导致主产区事故频发如陕西于8月21日发生的新泰煤矿瓦斯闪爆事故事后陕西省政府要求开展矿山安全生产隐患大排查产地煤炭供给持续受限焦煤方面金九银十旺季将至焦煤价格具备强支撑原因有一是下游库存低位存在补库刚需截至月日家钢铁企业焦煤焦825247炭库存为7462857056万吨同比分别下降825338较21年同期分别下降13012072库存可用天数分别为12141066天同比分别减少091天057天较21年同期分别减少161天184天钢厂长期维持低库存来压低焦炭价格焦炭生产弹性下降难以在短期内完成补库金九银十旺季将至需求高增下库存低位将增大焦钢整体价格弹性二是安检收紧下产地焦煤产量持续受限根据Mysteel调研截至2023年8月10日山西古交焦煤主产地停产煤矿合计产能约为735万吨年其中前期因其他原因停产仍未复产煤矿产能为255万吨年板块调整之后煤炭股高现金流高分红低估值以及需求复苏下的高弹性攻守兼备配臵价值更加突出重点推荐动力煤公司中国神华中煤能源陕西煤业兖矿能源山煤国际晋控煤业炼焦煤公司潞安环能山西焦煤淮北矿业盘江股份上海能源平煤股份冀中能源无烟煤公司兰花科创请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报动力煤方面产地需求向好坑口煤价上涨供给方面受陕西延安矿难影响坑口煤矿停产检修增多整体供应收紧同时伴随化工产品市场开工较好助力坑口煤价小幅上涨需求方面天气转凉后下游电厂日耗下滑截至8月24日沿海六大电厂日耗达到8579万吨周环比下降243万吨可用天使159天周环比下降06天截至8月25日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价8230元吨相比于上周上涨160元吨周环比增加20相比于去年同期下跌3770元吨年同比下降314中国神华7月实现商品煤产量2690万吨同比-15销量3800万吨同比134总发电量2033亿千瓦时同比71总售电量1909亿千瓦时同比711-7月实现商品煤产量188亿吨同比15销量256亿吨同比50总发电量12053亿千瓦时同比162主因新机组陆续投运总售电量11335亿千瓦时同比163中国神华公布外购煤采购价格8月16日起外购450050005500大卡分别为408517623元吨较上期-21-22-21外购神优24分别为678623元吨较上期-32-21元吨月度长协450050005500大卡分别为392457521元吨较上期持平陕西煤业2023年7月实现煤炭产量137264万吨同比727自产煤销量135614万吨同比13192023年1-7月公司实现煤炭产量977896万吨同比993自产煤销量969184万吨同比1187中煤能源2023年7月实现煤炭产量1140万吨同比70销量2312万吨同比27其中自产煤销量1184万吨同比572023年1至7月累计公司实现煤炭产量7852万吨同比124销量16978万吨同比88其中自产煤销量7669万吨同比98兖矿能源2023年Q2公司实现商品煤产量2670万吨同比475商品煤销量2682万吨同比-353其中自产煤销量2368万吨同比-0672023年上半年公司实现商品煤产量4923万吨同比-141商品煤销量5135万吨同比-172其中自产煤销量4392万吨同比-625山煤国际2023年二季度实现原煤产量1056万吨同比-462商品煤销量为1454万吨同比25512023年上半年实现原煤产量2119万吨同比491商品煤销量1938万吨同比798焦煤及焦炭方面焦炭首轮提降落地市场情绪转弱供应方面主产地安全检查趋严但伴随焦炭市场预期走弱坑口市场部分煤种出现回落需求方面焦炭首轮提降落地本次降幅达到100-110元吨随着下游钢厂原料到货有所好转叠加钢厂利润收窄部分钢厂控制焦炭稻花节奏对焦炭仍存在压价预期截至8月25日京唐港山西产主焦煤库提价含税21000元吨相比于上周下跌500元吨周环比下降23相比于去年同期下跌4000元吨年同比下降160潞安环能7月实现原煤产量475万吨同比150实现商品煤销售量398万吨同比-3401-7月实现原煤产量3429万吨同比053实现商品煤销量3111万吨同比284平煤股份2023年上半年实现原煤产量1537万吨同比240精煤产量618万吨同比352淮北矿业2023年一季度公司实现商品煤产量56752万吨同比-581商品煤销量51015万吨同比-166焦炭产量875万吨同比-031销售量8656万吨同比-649盘江股份2023年二季度商品煤产量323万吨同比880煤炭销量为324万吨同比1632023年上半年商品煤产量640万吨同比1443商品煤销量674万吨同比923风险提示政策限价风险煤炭进口放量宏观经济大幅失速下滑第三方数据存在因-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报数据获取方式处理方法等因素导致的可信性风险研报使用信息更新不及时风险-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录1核心观点及投资建议-7-2煤炭价格跟踪-7-21煤炭价格指数-8-22动力煤价格-9-221港口及产地动力煤价格-9-222国际动力煤价格-10-223国内外动力煤价差跟踪-12-23炼焦煤价格-13-231港口及产地炼焦煤价格-13-232国际炼焦煤价格及焦煤期货情况-14-233蒙煤通关量追踪-15-24无烟煤及喷吹煤价格-15-3煤炭库存跟踪-16-31动力煤库存-17-32炼焦煤库存-18-33港口煤炭调度及海运费情况-19-34环渤海四大港口货船比情况-20-4煤炭行业下游表现-20-41港口及产地焦炭价格-21-42钢价吨钢利润及高炉开工率情况-22-43甲醇水泥价格以及水泥需求情况-24-5本周煤炭板块及个股表现-25-风险提示-26-投资评级说明-27-图表目录图表1本周煤炭价格速览-8-图表2综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K-9-图表3综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500-9-图表4秦皇岛港平仓价动力末煤Q5500山西产-10-图表5坑口价含税弱粘煤Q5500大同南郊-10-图表6坑口价烟煤末Q5500陕西榆林-10-图表7坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯-10-图表8纽卡斯尔NEWC动力煤现货价-11-图表9欧洲ARA港动力煤现货价-11-图表10理查德RB动力煤现货价-11--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表11期货结算价连续IPE理查德湾煤炭-12-图表12期货结算价连续IPE鹿特丹煤炭-12-图表13广州港库提价印尼煤Q5500-12-图表14广州港库提价澳洲煤Q5500-12-图表15国内外5000大卡动力煤价差跟踪情况-13-图表16国内外4500大卡动力煤价差跟踪情况-13-图表17京唐港库提价含税主焦煤山西产-14-图表18连云港平仓价含税主焦煤山西产-14-图表19车板价13焦煤吕梁产山西-14-图表20平均价主焦煤山西-14-图表21中国到岸现货价峰景矿硬焦煤澳大利亚-15-图表22期货收盘价活跃合约焦煤-15-图表23蒙煤通关量-15-图表24车板价含税无烟洗中块Q7000阳泉-16-图表25车板价无烟中块Q7000河南焦作-16-图表26车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉-16-图表27车板价含税喷吹煤Q6700-7000长治-16-图表28本周煤炭库存及调度速览-16-图表29生产企业动力煤库存-17-图表30秦皇岛煤炭库存-17-图表31终端动力煤库存-17-图表32生产企业炼焦煤库存-18-图表33六大港口炼焦煤库存-18-图表34国内焦化厂炼焦煤库存-18-图表35煤炭调度秦皇岛港铁路到车量-19-图表36煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量-19-图表37OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT-19-图表38OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT-19-图表39北方四港货船比库存与船舶比变化-20-图表40本周煤炭下游情况速览-20-图表41日照港平仓价含税准一级冶金焦-21-图表42出厂价含税准一级冶金焦吕梁-21-图表43全国平均吨焦盈利-21-图表44Myspic综合钢价指数-22-图表45价格螺纹钢HRB40020mm上海-22--5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表46吨钢利润-23-图表47高炉开工率247家全国-23-图表48全国247家钢厂盈利率周-24-图表49价格指数甲醇-24-图表50水泥价格指数全国-24-图表51全国水泥库容率-24-图表52全国水泥出货率-24-图表53煤炭板块本周下降04-25-图表54煤炭板块个股表现-26-图表55重点公司盈利预测截至2023年8月25日-26--6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报1核心观点及投资建议核心逻辑产能周期驱动煤炭行业高景气度延续2016年启动的供给侧改革化解过剩产能目标8亿吨实际退出落后产能11亿吨导致供给能力超预期下降十三五开启的煤炭行业供给侧改革超额完成去产能任务2016-2018年先后化解过剩产能292527亿吨实现当年度251515亿吨去产能目标提前完成煤炭工业十三五规划化解8亿吨过剩落后产能任务2019-2020年发改委关于做好20192020年重点领域化解过剩产能工作的通知要求1加快退出落后和不安全的煤矿2加快退出达不到环保和质量要求的煤矿3严格新建改扩建煤矿准入4分类处臵30万吨年以下煤矿根据各省自治区直辖市政府行业主管部门披露数据不完全统计2019-2021年分别化解煤炭过剩产能091703亿吨不难发现累计去产能规模已经超标达到11亿吨国家发改委要求加快发展壮大新动能培育发展优质先进产能但远水解不了近渴2018年发改委和能源局核准批复的煤矿数量规模大幅提升进入加速先进产能释放阶段2018-2022年政府核准批复的百万吨以上煤矿产能数量分别为16422368产能规模分别达到660021150446019203390万吨我们认为整个十三五期间新建产能释放相对比较充分表外产能转表内历史遗留问题得以解决实际新增产能有限未释放在建产能规模相对较小依据煤炭企业3-5年的建矿周期判断未来能够真实释放的煤炭产能规模整体比较有限十四五期间伴随国民经济的增长全社会的用能需求预计仍将保持增长态势煤炭在能源体系中的兜底保障作用或更加突出煤炭的绝对消费量将稳中有增煤炭行业依然处在高景气发展阶段动力煤方面产地需求向好坑口煤价上涨供给方面受陕西延安矿难影响坑口煤矿停产检修增多整体供应收紧同时伴随化工产品市场开工较好助力坑口煤价小幅上涨需求方面天气转凉后下游电厂日耗下滑截至8月24日沿海六大电厂日耗达到8579万吨周环比下降243万吨可用天使159天周环比下降06天截至8月25日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价8230元吨相比于上周上涨160元吨周环比增加20相比于去年同期下跌3770元吨年同比下降314焦煤及焦炭方面焦炭首轮提降落地市场情绪转弱供应方面主产地安全检查趋严但伴随焦炭市场预期走弱坑口市场部分煤种出现回落需求方面焦炭首轮提降落地本次降幅达到100-110元吨随着下游钢厂原料到货有所好转叠加钢厂利润收窄部分钢厂控制焦炭稻花节奏对焦炭仍存在压价预期截至8月25日京唐港山西产主焦煤库提价含税21000元吨相比于上周下跌500元吨周环比下降23相比于去年同期下跌4000元吨年同比下降160投资建议煤价止跌回弹后市支撑仍强重点推荐动力煤公司中国神华兖矿能源中煤能源山煤国际晋控煤业陕西煤业炼焦煤公司山西焦煤潞安环能淮北矿业盘江股份上海能源平煤股份冀中能源无烟煤公司兰花科创2煤炭价格跟踪-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表1本周煤炭价格速览指标价格周变化周环比年同比单位环渤海动力煤价格指数Q5500K71500-100-014-232元吨煤炭价格指数综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q550072700100014-1058元吨港口价格秦皇岛港动力末煤Q5500山西产平仓价823001600198-3142元吨大同南郊弱粘煤Q5500坑口价含税68000-1000-145-3287元吨产地价格陕西榆林烟煤末Q5500坑口价73500100014-3066元吨内蒙古东胜大块精煤Q5500坑口价72400000000-3370元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价15471894613-1701美元吨欧洲ARA港动力煤现货价11350000000-2172美元吨动力煤价格理查德RB动力煤现货价11730285249-2034美元吨国际价格IPE理查德湾煤炭期货结算价连续11140015013-6657美元吨IPE鹿特丹煤炭期货结算价连续11775100086-6818美元吨广州港印尼煤Q5500库提价93700400043-1880元吨广州港澳洲煤Q5500库提价91400-400-044-2114元吨期货价格收盘价921006220724-1055元吨京唐港山西产主焦煤库提价含税210000-5000-233-1600元吨港口价格连云港山西产主焦煤平仓价含税230900-5900-249-1700元吨山西吕梁13焦煤车板价170000-3000-173-556元吨炼焦煤价格产地价格山西主焦煤平均价180600-1800-099-851元吨国际价格澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价27150000000-474美元吨期货价格收盘价15090010700763-2303元吨阳泉无烟洗中块Q7000车板价含税127000-10000-730-2944元吨无烟煤价格产地价格河南焦作无烟中块Q7000车板价140000-10000-667-2746元吨阳泉喷吹煤Q7000-7200车板价含税128200-2200-169-2995元吨喷吹煤价格产地价格长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税120200-2000-164-2938元吨来源wind中泰证券研究所21煤炭价格指数截至8月23日秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于7150元吨相比于上周下跌10元吨周环比下降01相比于去年同期下跌170元吨年同比下降23截至8月25日CCTD秦皇岛动力煤Q5500综合交易价报收于7270元吨相比于上周上涨10元吨周环比增加01相比于去年同期下跌860元吨年同比下降106-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表2综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K图表3综合交易价CCTD秦皇岛动力煤Q5500来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨22动力煤价格221港口及产地动力煤价格港口动力煤截至8月25日京唐港动力末煤Q5500山西产平仓价8230元吨相比于上周上涨160元吨周环比增加20相比于去年同期下跌3770元吨年同比下降314产地动力煤截至8月18日大同南郊弱粘煤Q5500坑口价含税6800元吨相比于上周下跌100元吨周环比下降14相比于去年同期下跌3330元吨年同比下降329陕西榆林烟煤末Q5500坑口价7350元吨相比于上周上涨10元吨周环比增加01相比于去年同期下跌3250元吨年同比下降307内蒙古东胜大块精煤Q5500坑口价7240元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌3680元吨年同比下降337-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表4秦皇岛港平仓价动力末煤Q5500山西产图表5坑口价含税弱粘煤Q5500大同南郊来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨图表6坑口价烟煤末Q5500陕西榆林图表7坑口价动力煤Q5500鄂尔多斯来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨222国际动力煤价格国际煤价指数截至8月18日ARA指数1135美元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌315美元吨年同比下降217理查德RB动力煤FOB指数1173美元吨相比于上周上涨28美元吨周环比增加25相比于去年同期下跌300美元吨年同比下降203纽卡斯尔NEWC动力煤FOB指数1547美元吨相比于上周上涨89美元吨周环比增加61相比于去年同期下跌317美元吨年同比下降170国际动力煤期货截至8月25日IPE理查德湾煤炭期货结算价连续1114美元吨相比于上周上涨02美元吨周环比增加01IPE鹿特丹煤炭期货结算价连续1178美元吨相比于上周上涨10美元-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报吨周环比增加09广州港进口煤价截至8月25日广州港印尼煤Q5500库提价9370元吨相比于上周上涨40元吨周环比增加04相比于去年同期下跌2170元吨年同比下降188广州港澳洲煤Q5500库提价9140元吨相比于上周下跌40元吨周环比下降04相比于去年同期下跌2450元吨年同比下降211图表8纽卡斯尔NEWC动力煤现货价来源wind中泰证券研究所单位美元吨图表9欧洲ARA港动力煤现货价图表10理查德RB动力煤现货价来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位美元吨-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表11期货结算价连续IPE理查德湾煤炭图表12期货结算价连续IPE鹿特丹煤炭来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位美元吨图表13广州港库提价印尼煤Q5500图表14广州港库提价澳洲煤Q5500来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨223国内外动力煤价差跟踪国内外5000大卡动力煤价差本周印尼5000大卡华南地区港口到岸价巴拿马船型报收于674元吨较上期下降18元吨较国内煤华南地区港口到岸价低66元吨进口煤到岸价低于国内煤离岸成本且价差较上期扩大34元吨国内外4500大卡动力煤价差本周印尼4500大卡华南地区港口到岸价超灵便船型报收于于611元吨较上期下降17元吨较国内煤华南地区港口到岸价低26元吨进口煤到岸价重新低于于国内煤离岸成本-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表15国内外5000大卡动力煤价差跟踪情况图表16国内外4500大卡动力煤价差跟踪情况来源CCTD中泰证券研究所单位元吨来源CCTD中泰证券研究所单位元吨23炼焦煤价格231港口及产地炼焦煤价格港口炼焦煤截至8月25日京唐港山西产主焦煤库提价含税21000元吨相比于上周下跌500元吨周环比下降23相比于去年同期下跌4000元吨年同比下降160连云港山西产主焦煤平仓价含税23090元吨相比于上周下跌590元吨周环比下降25相比于去年同期下跌4730元吨年同比下降170产地炼焦煤截至8月25日山西吕梁13焦煤车板价17000元吨相比于上周下跌300元吨周环比下降17相比于去年同期下跌1000元吨年同比下降56山西主焦煤平均价18060元吨相比于上周下跌180元吨周环比下降10相比于去年同期下跌1680元吨年同比下降85-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表17京唐港库提价含税主焦煤山西产图表18连云港平仓价含税主焦煤山西产来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨图表19车板价13焦煤吕梁产山西图表20平均价主焦煤山西来源wind中泰证券研究单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨232国际炼焦煤价格及焦煤期货情况国际炼焦煤截至8月25日澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价2715美元吨相比于上周持平周环比持平相比于去年同期下跌135美元吨年同比下降47焦煤期货截至8月25日焦煤期货收盘价活跃合约15090元吨相比于上周上涨1070元吨周环比增加76相比于去年同期下跌4515元吨年同比下降230-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表21中国到岸现货价峰景矿硬焦煤澳大利亚图表22期货收盘价活跃合约焦煤来源wind中泰证券研究所单位美元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨233蒙煤通关量追踪蒙煤通关量截至8月24日甘其毛都蒙煤通关1126车相比于上周减少43车周环比下降37相比于去年同期增加545车年同比增加938图表23蒙煤通关量来源煤炭资源网中泰证券研究所单位车24无烟煤及喷吹煤价格无烟煤截至8月18日阳泉无烟洗中块Q7000车板价含税12700元吨相比于上周下跌1000元吨周环比下降73相比于去年同期下跌5300元吨年同比下降294河南焦作无烟中块Q7000车板价14000元吨相比于上周下跌1000元吨周环比下降67相比于去年同期下跌5300元吨年同比下降275喷吹煤截至8月18日阳泉喷吹煤Q7000-7200车板价含税12820元吨相比于上周下跌220元吨周环比下降17相比于去年同期-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报下跌5480元吨年同比下降299长治潞城喷吹煤Q6700-7000车板价含税12020元吨相比于上周下跌200元吨周环比下降16相比于去年同期下跌5000元吨年同比下降294图表24车板价含税无烟洗中块Q7000阳泉图表25车板价无烟中块Q7000河南焦作来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨图表26车板价含税喷吹煤Q7000-7200阳泉图表27车板价含税喷吹煤Q6700-7000长治来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨3煤炭库存跟踪图表28本周煤炭库存及调度速览指标数量周变化周环比年同比单位生产企业动力煤库存140040-190-014-161万吨动力煤库存秦皇岛港煤炭库存48400-3600-692756万吨终端动力煤库存117945054300461055万吨生产企业炼焦煤库存332601220381-4543万吨炼焦煤库存六大港口炼焦煤库存16030-1060-620-3398万吨国内焦化厂炼焦煤总库存24040160067-236万吨-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报秦皇岛港铁路到车量520000525001123-277车港口煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量52105101085276万吨OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT1640140933-3333元吨煤炭海运费OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT2590090360-3848元吨货船比环渤海四大港口货船比1306-178-11996348-来源wind中泰证券研究所31动力煤库存坑口库存截至8月21日生产企业动力煤库存14004万吨相比于上周下跌19万吨周环比下降01相比于去年同期下跌229万吨年同比下降16秦皇岛港库存截至8月25日秦皇岛港煤炭库存4840万吨相比于上周下跌360万吨周环比下降69相比于去年同期上涨340万吨年同比增加76终端库存截至8月24日沿海8省和内陆17省终端库存合计117945万吨相比于上周增加543万吨周环比增加05相比于去年同期增加11253万吨年同比增加105图表29生产企业动力煤库存来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨图表30秦皇岛煤炭库存图表31终端动力煤库存-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源wind中泰证券研究所单位万吨来源CCTD中泰证券研究所单位万吨32炼焦煤库存坑口库存截至8月21日生产企业炼焦煤库存3326万吨相比于上周上涨122万吨周环比增加38相比于去年同期下跌2769万吨年同比下降454六大港口库存截至8月25日六大港口炼焦煤库存1603万吨相比于上周下跌106万吨周环比下降62相比于去年同期下跌825万吨年同比下降340国内焦化厂库存截至8月21日国内焦化厂炼焦煤总库存2404万吨相比于上周上涨16万吨周环比增加07相比于去年同期下跌58万吨年同比下降24图表32生产企业炼焦煤库存来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨图表33六大港口炼焦煤库存图表34国内焦化厂炼焦煤库存-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源wind中泰证券研究所单位万吨来源煤炭资源网中泰证券研究所单位万吨33港口煤炭调度及海运费情况秦皇岛港煤炭调度截至8月25日秦皇岛港铁路到车量为52000车相比于上周增加5250车周环比增加112相比于去年同期减少1480车年同比下降28秦皇岛港港口吞吐量为521万吨相比于上周上涨51万吨周环比增加109相比于去年同期上涨14万吨年同比增加28煤炭海运费截至8月25日秦皇岛-上海4-5万DWT海运煤炭运价指数OCFI为164元吨相比于上周上涨14元吨周环比增加93相比于去年同期下跌82元吨年同比下降333秦皇岛-广州5-6万DWT海运煤炭运价指数OCFI为259元吨相比于上周上涨09元吨周环比增加36相比于去年同期下跌162元吨年同比下降385图表35煤炭调度秦皇岛港铁路到车量图表36煤炭调度秦皇岛港港口吞吐量来源wind中泰证券研究所单位车来源wind中泰证券研究所单位万吨图表37OCFI秦皇岛-上海4-5万DWT图表38OCFI秦皇岛-广州5-6万DWT-19-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报来源wind中泰证券研究所单位元吨来源wind中泰证券研究所单位元吨34环渤海四大港口货船比情况截至8月25日环渤海地区秦皇岛港曹妃甸港京唐港黄骅港的煤炭总库存为12927万吨相比于上周下跌277万吨周环比下降21相比于去年同期上涨467万吨年同比增加37锚地船舶总数为990艘相比于上周增加100艘周环比增加112相比于去年同期减少570艘年同比下降365货船比库存与船舶比为131相比于上周下跌18周环比下降120相比于去年同期上涨51年同比增加635图表39北方四港货船比库存与船舶比变化来源wind中泰证券研究所4煤炭行业下游表现图表40本周煤炭下游情况速览指标价格周变化周环比年同比单位日照港准一级冶金焦平仓价含税214000-10000-446-2384元吨煤焦钢产业链吕梁准一级冶金焦出厂价含税190000-10000-500-2578元吨Myspic综合钢价指数14331-002-001-666--20-请务必阅读正文之后的重要声明部分