2023年7月19日，中共中央国务院印发了《关于促进民营经济发展壮大的意见》，这是对2019年印发的《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》的延续与深化。针对民营企业当前所面临的具体问题，文件提出了八大项31小项支持政策，有助于进一步提升民营企业家信心。
　　▍中央再次强调促进民营经济发展，树立企业家信心。民营经济是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础，从2005年的“非公36条”到2010年的“新36条”，再到2019年12月印发的《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，国家对于民营企业的支持态度十分明确。2023年4月21日深改委会议通过了《关于促进民营经济发展壮大的意见》（以下简称“文件”），7月19日文件正式出台，针对民营经济面临的具体问题，文件提出了八大项31小项支持政策，涵盖了破除市场准入、涉企政策直达、完善司法执法体系、强化政策沟通引导等多个领域。
　　▍加大经济发展环境之“优”是民营经济发展壮大的前提条件。文件将“持续优化民营经济发展环境”放在开头作为第一点，可见营商环境优化对民营经济高质量发展的重要性。当前市场虽然形式上统一，但不同的区域和行业营商环境差异较大，仍然存在一些“软条款”“暗规定”亟待破除。今年以来，浙江、北京、河北、陕西等全国多地都将优化营商环境作为改善生产关系、提升生产力的重要举措来抓。具体而言，文件提出要“持续破除市场准入壁垒”、“全面落实公平竞争政策制度”。同时，文件还提出“完善社会信用激励约束机制”，以此鼓励民营企业合规经营。此外，文件再次强调“完善市场化重整机制”，希望引导民营企业盘活存量资产回收资金，用于新的助力国家重大战略、符合政策鼓励方向的项目建设，从而形成投资良性循环。
　　▍对民营经济的政策支持，精准制定实施融资支持、账款清欠、人才保障等各类支持政策，完善政策机制，加强预期引导。第一，文件指出，完善融资支持政策制度，包括健全融资风险市场化分担机制和信用评级评价体系，支持民营企业发行债券市场融资、上市融资和再融资等。预计政策将有效缓解民营企业融资难、融资贵的问题。第二，文件指出，完善拖欠账款常态化预防和清理机制，健全防范化解拖欠中小企业账款长效机制。预计后续民营账款清欠工作将进一步压实责任。第三，文件指出，强化人才和用工需求保障，畅通人才向民营企业流动渠道，发挥平台企业在扩大就业方面的作用。文件充分肯定了平台经济扩大就业的社会贡献，预计鼓励平台经济将成为稳就业的重要抓手。第四，文件指出，完善支持政策直达快享机制和强化政策沟通和预期引导。预计各级政府将和民营企业进行更加充分地常态化沟通，政策机制不断完善。
　　▍全面依法治国是国家治理的一场深刻革命，强化民营经济发展的法治保障，有助于营造良好稳定的预期。法治兴则国兴，法治强则国强，必须更好发挥法治固根本、稳预期、利长远的保障作用，预计未来的重点工作包括以下方面。第一，要依法保护民营企业产权和企业家权益，防止和纠正利用行政或刑事手段干预经济纠纷，进一步规范涉产权强制性措施，完善涉企案件申诉、再审等机制。第二，要持续完善知识产权保护体系，保护民营企业的创新精神。第三，要完善监管执法体系，增强监管制度和政策的稳定性、可预期性。
　　▍鼓励民营经济参与国家重大项目，构建财政创新保障机制，培养创新友好型环境。文件鼓励民营经济按规定承担国家重大科技项目，在关键行业领域培育分批次的民营科创产业集群。预计未来大中小型的民营企业或都可以科技揭榜挂帅的模式参与重大项目研发，调动民营中小微企业发展积极性。同时文件还提出加大政府采购创新产品力度，发挥首台（套）保险补偿机制作用，利用财政资金以市场化的方式鼓励民营企业科技创新研发。文件还提出完善高校、科研院所的管理制度和成果转化机制，鼓励其与民营经济产学研相结合，构建更有利于创新的制度环境。预计未来在半导体、工业母机和新材料等关键领域将有更多的民营企业在国家的支持鼓励下参与科技创新，培育出关键科研成果。
　　▍数字产业化上鼓励民营经济参与数字基础设施建设，产业数字化上鼓励企业数字化转型与绿色化技改。文件分别从数字产业化和产业数字化两方面鼓励民营经济参与数字经济建设。数字产业化方面，文件鼓励民营经济参与数字基础设施的投资建设和应用创新。2023年7月17日，工信部信息通信发展司司长谢存在2023中国算力大会新闻发布会上表示工信部计划结合算力行业最新发展情況，出台推动算力基础设施高质量发展的政策文件，进一步强化顶层设计，提升算力综合供给能力。预计未来将有更多的民营企业参与到支撑算力发展的新型数据中心的投资建设。产业数字化方面，文件鼓励民营企业数字化转型和绿色化技改，根据国家互联网信息办公室发布的《数字中国发展报告(2022年)》，当前数字经济占全国生产总值接近40%，数字经济中的80%由产业数字化贡献，而根据新华社的报道，民营经济

研究报告全文：促进民企发展重树市场信心政策沙盘2023719中信证券研究部核心观点2023年7月19日中共中央国务院印发了关于促进民营经济发展壮大的意见这是对2019年印发的关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见的延续与深化针对民营企业当前所面临的具体问题文件提出了八大项31小项支持政策有助于进一步提升民营企业家信心中央再次强调促进民营经济发展树立企业家信心民营经济是推进中国杨帆式现代化的生力军是高质量发展的重要基础从2005年的非公36条政策研究首席到2010年的新36条再到2019年12月印发的关于营造更好发展分析师环境支持民营企业改革发展的意见国家对于民营企业的支持态度十分S1010515100001明确2023年4月21日深改委会议通过了关于促进民营经济发展壮大的意见以下简称文件7月19日文件正式出台针对民营经济面临的具体问题文件提出了八大项31小项支持政策涵盖了破除市场准入涉企政策直达完善司法执法体系强化政策沟通引导等多个领域加大经济发展环境之优是民营经济发展壮大的前提条件文件将持于翔续优化民营经济发展环境放在开头作为第一点可见营商环境优化对民政策研究联席首席营经济高质量发展的重要性当前市场虽然形式上统一但不同的区域和分析师行业营商环境差异较大仍然存在一些软条款暗规定亟待破除S1010519110003今年以来浙江北京河北陕西等全国多地都将优化营商环境作为改善生产关系提升生产力的重要举措来抓具体而言文件提出要持续破除市场准入壁垒全面落实公平竞争政策制度同时文件还提出完善社会信用激励约束机制以此鼓励民营企业合规经营此外文件再次强调完善市场化重整机制希望引导民营企业盘活存量资产回收资金用于新的助力国家重大战略符合政策鼓励方向的项目建设遥远海外政策联席首席从而形成投资良性循环分析师对民营经济的政策支持精准制定实施融资支持账款清欠人才保障等S1010521090003各类支持政策完善政策机制加强预期引导第一文件指出完善融资支持政策制度包括健全融资风险市场化分担机制和信用评级评价体系支持民营企业发行债券市场融资上市融资和再融资等预计政策将有效缓解民营企业融资难融资贵的问题第二文件指出完善拖欠账款常态化预防和清理机制健全防范化解拖欠中小企业账款长效机制预计后续民营账款清欠工作将进一步压实责任第三文件指出强化人才和用刘春彤工需求保障畅通人才向民营企业流动渠道发挥平台企业在扩大就业方政策研究分析师S1010520080003面的作用文件充分肯定了平台经济扩大就业的社会贡献预计鼓励平台经济将成为稳就业的重要抓手第四文件指出完善支持政策直达快享机制和强化政策沟通和预期引导预计各级政府将和民营企业进行更加充分地常态化沟通政策机制不断完善全面依法治国是国家治理的一场深刻革命强化民营经济发展的法治保障有助于营造良好稳定的预期法治兴则国兴法治强则国强必须更好发郑辰挥法治固根本稳预期利长远的保障作用预计未来的重点工作包括以政策研究分析师下方面第一要依法保护民营企业产权和企业家权益防止和纠正利用S1010522040003证券研究报告请务必阅读正文之后第4页起的免责条款和声明政策沙盘2023719行政或刑事手段干预经济纠纷进一步规范涉产权强制性措施完善涉企案件申诉再审等机制第二要持续完善知识产权保护体系保护民营企业的创新精神第三要完善监管执法体系增强监管制度和政策的稳定性可预期性鼓励民营经济参与国家重大项目构建财政创新保障机制培养创新友好联系人窦子豪型环境文件鼓励民营经济按规定承担国家重大科技项目在关键行业领域培育分批次的民营科创产业集群预计未来大中小型的民营企业或都可以科技揭榜挂帅的模式参与重大项目研发调动民营中小微企业发展积极性同时文件还提出加大政府采购创新产品力度发挥首台套保险补偿机制作用利用财政资金以市场化的方式鼓励民营企业科技创新研发文件还提出完善高校科研院所的管理制度和成果转化机制鼓励其与民营经济产学研相结合构建更有利于创新的制度环境预计未来在半导体联系人任柳蓉工业母机和新材料等关键领域将有更多的民营企业在国家的支持鼓励下参与科技创新培育出关键科研成果数字产业化上鼓励民营经济参与数字基础设施建设产业数字化上鼓励企业数字化转型与绿色化技改文件分别从数字产业化和产业数字化两方面鼓励民营经济参与数字经济建设数字产业化方面文件鼓励民营经济参与数字基础设施的投资建设和应用创新2023年7月17日工信部信息通信发展司司长谢存在2023中国算力大会新闻发布会上表示工信部计划结合算力行业最新发展情況出台推动算力基础设施高质量发展的政策文件进一步强化顶层设计提升算力综合供给能力预计未来将有更多的民营企业参与到支撑算力发展的新型数据中心的投资建设产业数字化方面文件鼓励民营企业数字化转型和绿色化技改根据国家互联网信息办公室发布的数字中国发展报告2022年当前数字经济占全国生产总值接近40数字经济中的80由产业数字化贡献而根据新华社的报道民营经济又占据了60以上的国内生产总值盘活民营经济的产业数字化意味着国内20的生产总值或将得到激活官方近期频频发声推动平台经济规范健康持续发展二十大后政策层通过两会博鳌论坛夏季达沃斯峰会等场合不断传递鼓励支持民营经济和扩大对外开放的积极信号7月以来各部委和地方加快了行动步伐对中央政策进行了深入落实具体包括第一李强总理召开平台企业座谈会肯定了平台企业在扩大需求创新发展就业创业公共服务领域的贡献提出要要着力营造公平竞争的市场环境第二国家发改委8天内召开2次民企座谈会持续完善与民营企业沟通交流机制认真研究论证视情出台相关政策第三7月12日国家发改委首次公布了一批平台企业在支持科技创新传统产业转型方面的典型投资案例其中包括美团腾讯和阿里巴巴主要聚焦在科技创新产业赋能和产品出海此外民营科技企业座谈会工信部专精特新企业交流民营企业融资座谈会浙江省印发关于促进平台经济高质量发展的实施意见发改委投贷联动试点蚂蚁集团整改完成等一系列高密度的信号涌现官方近期频频发声推动平台经济规范健康持续发展民营企业的外向型特征相对更明显稳定的国际环境对提振民营企业信心至关重要第一文件指出鼓励民营企业拓展海外业务积极参与共建一带一路有序参与境外项目预计第三届一带一路国际合作高峰论坛将在年内召开其中能源资源安全粮食安全基础设施清洁能请务必阅读正文之后的免责条款和声明2政策沙盘2023719源数字经济人民币支付六大领域的合作或值得关注特别是在清洁能源和数字经济等领域的合作民营企业参与空间更加广阔有助于在全球范围塑造核心竞争力第二文件指出更好指导支持民营企业防范应对贸易保护主义单边主义长臂管辖等外部挑战对外关系法已于7月1日起施行与反外国制裁法出口管制法不可靠实体清单规定阻断外国法律与措施不当域外适用办法等共同构成了我国应对外部挑战保护民营企业海外权益的法律体系后续有望通过救济与震慑两条路径发挥作用第三近期中美高层级对话密集展开中美关系预期止跌趋稳保持竞争而不冲突的主基调后续可关注9月G20峰会以及11月APEC峰会的对话契机积极推动民营企业参加国家重大战略有望实现多赢文件在着力推动民营经济实现高质量发展部分强调民营企业要支持参与国家重大战略如参与推进碳达峰碳中和乡村振兴等此前国家发改委在2022年11月7日发布的关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见也有强调将支持民间投资参与102项重大工程等项目建设我们认为这有助于实现多赢格局一方面民营企业积极参与国家重大战略或能享受一系列优惠政策红利另一方面民企也可以将自身在技术创新市场运营等方面的优势带到重大战略项目之中助力产生更强的规模效应和协同效应同时文件提出鼓励民营企业自主自愿通过扩大吸纳就业完善工资分配制度等提升员工享受企业发展成果的水平再次强调了民营企业在推进共同富裕过程中所承担的社会责任和发挥的重要作用请务必阅读正文之后的免责条款和声明3分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上4特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应联系CLSASingaporePteLtd地址80RafflesPlace18-01UOBPlaza1Singapore048624电话6564167888因您作为机构投资者认可投资者或专业投资者的身份就CLSASingaporePteLtd可能向您提供的任何财务顾问服务CLSASingaporePteLtd豁免遵守财务顾问法第110章财务顾问规例以及其下的相关通知和指引CLSA业务条款的新加坡附件中证券交易服务C部分所披露的某些要求MCIP085112021加拿大本研究报告由中信证券制作对身在加拿大的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所载任何观点的背书英国本研究报告归属于营销文件其不是按照旨在提升研究报告独立性的法律要件而撰写亦不受任何禁止在投资研究报告发布前进行交易的限制本研究报告在英国由CLSAUK分发且针对由相应本地监管规定所界定的在投资方面具有专业经验的人士涉及到的任何投资活动仅针对此类人士若您不具备投资的专业经验请勿依赖本研究报告对于英国分析员编纂的研究资料其由CLSAUK制作并发布就英国的金融行业准则该资料被制作并意图作为实质性研究资料CLSAUK由英国金融行为管理局授权并接受其管理欧洲经济区本研究报告由荷兰金融市场管理局授权并管理的CLSAEuropeBV分发澳大利亚CLSAAustraliaPtyLtdCAPL商业编号53139992331金融服务牌照编号350159受澳大利亚证券与投资委员会监管且为澳大利亚证券交易所及CHI-X的市场参与主体本研究报告在澳大利亚由CAPL仅向批发客户发布及分发本研究报告未考虑收件人的具体投资目标财务状况或特定需求未经CAPL事先书面同意本研究报告的收件人不得将其分发给任何第三方本段所称的批发客户适用于公司法2001第761G条的规定CAPL研究覆盖范围包括研究部门管理层不时认为与投资者相关的ASXAllOrdinaries指数成分股离岸市场上市证券未上市发行人及投资产品CAPL寻求覆盖各个行业中与其国内及国际投资者相关的公司印度CLSAIndiaPrivateLimited成立于1994年11月为全球机构投资者养老基金和企业提供股票经纪服务印度证券交易委员会注册编号INZ000001735研究服务印度证券交易委员会注册编号INH000001113和商人银行服务印度证券交易委员会注册编号INM000010619CLSA及其关联方可能持有标的公司的债务此外CLSA及其关联方在过去12个月内可能已从标的公司收取了非投资银行服务和或非证券相关服务的报酬如需了解CLSAIndia关联方的更多详情请联系Compliance-Indiaclsacom未经中信证券事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本报告中信证券2023版权所有保留一切权利5