本周观点：近期同业存单利率为何上行？ 
　　8月15日政策利率降息之后，NCD利率经历阶段性下行，之后开始反弹，特别是近几个交易日，1YNCDAAA评级发行利率已上行至2.27%，市场担心后续NCD利率是否依然承压。针对同业存单利率近期变化的逻辑，以及后续的利率走势，我们有三点看法：
　　一、“8.18”三部门会议强调“稳信贷”力度，预计8-9月信贷读数逐步改善
　　8月18日，央行、金融监管总局和证监会召开金融支持实体经济和防范化解风险的电视会议，要求“主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行继续发挥支柱作用”。这次会议，传递了如下信号：
　　（1）2022年召开过三次货币信贷形势分析会，时间分别为5月23日、8月22日和11月21日，均处于季度中月份的下旬。之所以选择这个时点，是因为季初月份4月、7月、10月信贷回落幅度较大，月度同比少增均值约4789亿，幅度较大。基于稳信贷、稳预期考虑，央行在季中月份下旬信贷投放形势相对明朗的情形下，召开稳信贷会议，首先暗含着本月前中期信贷投放相对偏弱的信号，其次起到了较强的信号指导意义，要求后续强化信贷投放。从8月份票据转贴现利率走势也能印证这一判断，在8月上中旬，票据利率总体低于正常年份，而8月下旬以来票据利率持续贴近零利率，反映出贷款出现了明显的冲高行为。
　　（2）从实际效果看，货币信贷形势分析会召开之后，当月（季中）和下一个月（季末）月份，信贷读数均出现明显好转，月度同比多增均值约3550亿。由此可推演出一个规律，在不考虑其他变量的情况下，召开一次货币信贷形势分析会对于稳信贷的效果，大体可以延续2个月左右。
　　（3）本次三部门会议，虽然并非以“货币信贷形势分析会”冠名，但在会上明确提出了“金融支持实体经济力度要够、节奏要稳、结构要优、价格要可持续”。从这一点表述来看，传递了央行对于信贷投放的态度：
　　★“力度要够”，是指在信贷总量上，要管足管够，尽管今年信贷前置的现象较为突出，下半年信贷投放节奏也存在季节性放缓的一般性规律，但这并不意味着后续银行就理所应当选择“躺平”，仍需要适时、适度加大对实体经济的支持力度。
　　★“节奏要稳”，针对的是二季度之后，信贷投放的“上蹿下跳”问题，特别是7月份央行口径新增人民币贷款同比大幅回落，社融口径表内贷款融资录得364亿的历史低值，这种情况一定程度上会影响市场信心的恢复，要避免再度出现。即央行对于狭义信贷的调控目标，月度投放要平稳，以此来稳定预期。
　　★“结构要优”，针对的是7月份票据再现零利率行情，当月票据融资新增3597亿，占新增人民币贷款比重超过了100%，同比提升约54个百分点。其中，四大行7月份票据融资增量占比达到98.5%，同比提升约33个百分点。再考虑新增非银贷款偏高后，这种贷款结构显然属于低效投放，后续银行特别是国有大行要更多通过非票据类贷款实现贷款投放稳定。
　　★“价格要可持续”，映射出两个问题：一个，信贷利率要持续维持低位，不能因为NIM承压，就在定价体系上“打折扣”，进而为让利实体经济以及一揽子化债计划，提供友好的货币金融环境。另一个，央行也开始重视银行的市场化和商业化经营特性，前期已通过LPR降息的“锁长放短”、持续下调存款利率等方式，缓解银行NIM压力，后续仍会有持续的管控负债成本的相关政策落地。
　　基于上述分析，我们有三点判断：
　　第一，8月份最后一周，信贷冲量力度有所加大，不排除央行在8月份银行信贷报送计划基础上，适度增加了投放目标，旨在引导8月份信贷读数明显回升。不过，近期1M国股转贴再度逼近零利率水平，反映出8月份前期银行更多仍在选择通过收票来实现信贷增长，8月25日票据利率小幅反弹，这一现象的出现，可能有机构在票据接近零利率之际，高价卖出，跨月之后伴随着票据利率回落，再低价买入，此前在票据出现零利率行情之时，也曾多次出现过类似情况。考虑到三部门会议对于稳信贷的驱动效应，不排除8月剩余若干交易日，票据利率会有进一步反弹趋势。
　　第二，9月份作为季末月份，料信贷投放大概率有所发力，且贷款结构较7-8月份亦有一定程度改善，中长期贷款占比进一步提升。
　　第三、伴随着信贷发力，同业存单利率承压上行也在情理之中。结合目前央行的政策要求，若不考虑一季度开门红效应，9-12月的信贷景气度应介于今年二季度和7-8月份之间，而8月份AAA 1YNCD利率底部在2.2%上下，加之四季度属于传统资金面偏紧时点，预计全年AAA 1YNCD利率下限或为2.2%以上。
　　二、利率低位环境下，银行司库会未雨绸缪提前储备资金，国有大行发挥了“头雁效应” 
　　银行司库发行同业存单，无非是考虑三点因素：头寸、指标、成本。其中对于头寸而言，分为即期头寸需求和远期头寸需求。
　　所谓即期头寸需求，即当前头寸有一定压力的情况下，发行存单力度提升。我们在前文分析过，8月份的信贷投放总体较为疲软，结构性流动性短

研究报告全文：2023年8月27日行业研究近期同业存单利率为何上行流动性周报20230821-20230827银行业要点买入维持本周观点近期同业存单利率为何上行作者分析师王一峰8月15日政策利率降息之后NCD利率经历阶段性下行之后开始反弹特别执业证书编号S0930519050002是近几个交易日1YNCDAAA评级发行利率已上行至227市场担心后续010-57378038NCD利率是否依然承压针对同业存单利率近期变化的逻辑以及后续的利率走wangyfebscncom势我们有三点看法分析师刘杰一818三部门会议强调稳信贷力度预计8-9月信贷读数逐步改善执业证书编号S0930522110002010-573780328月18日央行金融监管总局和证监会召开金融支持实体经济和防范化解风险liujie9ebscncom的电视会议要求主要金融机构要主动担当作为加大贷款投放力度国有大行继续发挥支柱作用这次会议传递了如下信号联系人赵晨阳zhaochenyangebscncom12022年召开过三次货币信贷形势分析会时间分别为5月23日8月22日和11月21日均处于季度中月份的下旬之所以选择这个时点是因为季初行业与沪深300指数对比图月份4月7月10月信贷回落幅度较大月度同比少增均值约4789亿幅度较大基于稳信贷稳预期考虑央行在季中月份下旬信贷投放形势相对明朗的情形下召开稳信贷会议首先暗含着本月前中期信贷投放相对偏弱的信号其次起到了较强的信号指导意义要求后续强化信贷投放从8月份票据转贴现利率走势也能印证这一判断在8月上中旬票据利率总体低于正常年份而8月下旬以来票据利率持续贴近零利率反映出贷款出现了明显的冲高行为2从实际效果看货币信贷形势分析会召开之后当月季中和下一个月资料来源Wind季末月份信贷读数均出现明显好转月度同比多增均值约3550亿由此相关研报可推演出一个规律在不考虑其他变量的情况下召开一次货币信贷形势分析会近期资金面为何收缩流动性周报对于稳信贷的效果大体可以延续2个月左右20230814-202308183本次三部门会议虽然并非以货币信贷形势分析会冠名但在会上明NSFR对存单影响大吗流动性周报确提出了金融支持实体经济力度要够节奏要稳结构要优价格要可持20230807-20230811续从这一点表述来看传递了央行对于信贷投放的态度降准窗口前置有何妨流动性周报20230731-20230804所谓力度要够是指在信贷总量上要管足管够尽管今年信贷前置的现象较为突出下半年信贷投放节奏也存在季节性放缓的一般性规律但这并不意政府债发力会导致资金面收紧吗流动性周报20230724-20230730味着后续银行就理所应当选择躺平仍需要适时适度加大对实体经济的支持力度DR007与NCD利率是什么关系流动性周报20230717-20230723所谓节奏要稳针对的是二季度之后信贷投放的上蹿下跳问题特6月金融数据前瞻流动性周报别是7月份央行口径新增人民币贷款同比大幅回落社融口径表内贷款融资录得20230703-20230709364亿的历史低值这种情况一定程度上会影响市场信心的恢复要避免再度出从降息到稳信贷的距离流动性现即央行对于狭义信贷的调控目标月度投放要平稳以此来稳定预期周报20230626-20230702所谓结构要优针对的是7月份票据再现零利率行情当月票据融资新增6月LPR或非对称下调流动性周报3597亿占新增人民币贷款比重超过了100同比提升约54个百分点其20230612-20230618中四大行7月份票据融资增量占比达到985同比提升约33个百分点再论信贷数据的重要性流动性周报考虑新增非银贷款偏高后这种贷款结构显然属于低效投放后续银行特别是国20230605-20230611有大行要更多通过非票据类贷款实现贷款投放稳定敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告银行业所谓价格要可持续映射出两个问题一个信贷利率要持续维持低位不能因为NIM承压就在定价体系上打折扣进而为让利实体经济以及一揽子化债计划提供友好的货币金融环境另一个央行也开始重视银行的市场化和商业化经营特性前期已通过LPR降息的锁长放短持续下调存款利率等方式缓解银行NIM压力后续仍会有持续的管控负债成本的相关政策落地基于上述分析我们有三点判断第一8月份最后一周信贷冲量力度有所加大不排除央行在8月份银行信贷报送计划基础上适度增加了投放目标旨在引导8月份信贷读数明显回升不过近期1M国股转贴再度逼近零利率水平反映出8月份前期银行更多仍在选择通过收票来实现信贷增长8月25日票据利率小幅反弹这一现象的出现可能有机构在票据接近零利率之际高价卖出跨月之后伴随着票据利率回落再低价买入此前在票据出现零利率行情之时也曾多次出现过类似情况考虑到三部门会议对于稳信贷的驱动效应不排除8月剩余若干交易日票据利率会有进一步反弹趋势第二9月份作为季末月份料信贷投放大概率有所发力且贷款结构较7-8月份亦有一定程度改善中长期贷款占比进一步提升第三伴随着信贷发力同业存单利率承压上行也在情理之中结合目前央行的政策要求若不考虑一季度开门红效应9-12月的信贷景气度应介于今年二季度和7-8月份之间而8月份AAA1YNCD利率底部在22上下加之四季度属于传统资金面偏紧时点预计全年1YNCD利率下限或为22以上二利率低位环境下银行司库会未雨绸缪提前储备资金国有大行发挥了头雁效应银行司库发行同业存单无非是考虑三点因素头寸指标成本其中对于头寸而言分为即期头寸需求和远期头寸需求所谓即期头寸需求即当前头寸有一定压力的情况下发行存单力度提升我们在前文分析过8月份的信贷投放总体较为疲软结构性流动性短缺框架并未有效恢复政策驱动要求下银行信贷更多通过票据实现冲量这对于头寸的挤压相对有限即目前银行即期头寸总量并无过大压力所谓远期头寸属于银行司库未雨绸缪行为即银行对于市场利率走势也有自己的判断若其认为未来利率走势可能会趋于上行则会在当前利率相对低位时点开始加大存单吸收力度进而引导存单量价齐升从实现情况看三部门会议之后未来1-2个月时间内信贷投放发力概率较高存单价格总体略有承压加之降息之后DR001不降反升使得货币市场利率曲线过平在此情况下银行适度未雨绸缪提前储备资金我们也观察到近期存单提价较为积极的个别国有大行可能与其后续信贷投放任务相对更多需要提前补充中长期资金有关这一点在今年6月份也曾有所体现进一步如果我们观察2020-2022年这三年间四大行的存贷差运行规律不难发现在四个季末月份36912月之中四大行9月份存贷差均值最高为6124亿3月份最低为2036亿考虑到今年四大行的信贷投放节奏与疫情这三年存在一定相似度即今年9月份四大行存贷板块资金来源与资金运用的匹配度或较今年3月份和6月份处于相对偏冗余状态且不排除央行在9月份官宣降准助力银行体系中长期资金补充再考虑到6月份MLF降息之后受国常会释放稳增长信号以及季末信贷冲量等因素影响国有大行率先提敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告银行业价1YNCD利率最高上行至238这意味着即便今年9月份信贷冲量料AAA1YNCD利率最高上限或维持在230-235依然低于6月份水平图12020-2022年四大行存贷差均值在9月份最高资料来源Wind光大证券研究所数据时间为2020-2022年36912月均值三存款降息将助力打开NCD利率下限或在2024年体现更为明显我们一直在强调一个逻辑这两年来1YNCD利率实际上形成了以1YMLF利率为上限银行存款成本率为下限的实质利率走廊机制由于上市银行对于存款利率披露实效的限制我们仅选取了2019年1月-2022年12月期间的样本进行分析如图2所示实际情况也较为符合上述利率走廊机制图21YNCD利率的利率走廊机制资料来源Wind各上市银行财报光大证券研究所测算数据时间2019年1月-2022年12月在该利率走廊机制下上限1YMLF利率传导是快变量一旦利率出现调整会瞬时影响1YNCD利率下限存款利率传导是慢变量其调整之后对于1YNCD利率的影响渠道有二渠道一司库存单发行存单三要素的权重变化即在头寸指标成本之中目前由于银行NIM压力较大成本优先级已明显提升渠道二由于存款利率的下调司库会在同期限的存款与同业负债之间进行比价进而会影响司库对于存单的心里预算线敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告银行业从目前情况看由于8月份1YLPR报价下调以及即将落地的存量按揭利率下调等政策预计自律机制将再度引导银行下调存款挂牌利率且不排除本次下调的期限覆盖率幅度均高于过去一轮的水平长端多降的非对称调节概率更大这意味着1作为1YNCD利率的下限一旦存款挂牌利率下调将会引导1YNCD利率中枢同步下移2由于存款利率下调传导至1YNCD利率属于慢变量其对1YNCD利率影响将更多体现在中期即伴随着存量存款不断到期进行重定价预计相关政策效果会在2024年有所体现届时1YNCD整体利率中枢值会较2023年出现一定程度下移3存款定期化是影响存款成本改善的重要原因之一从目前政策导向看近一年多以来的存款利率下调235Y品种调整幅度明显高于短期再考虑到存款利率曲线与金融市场利率曲线同期限商金债利率在中长端存在一定背离通过上述调整有助于引导两类利率曲线在中长端有机融合加之银行仍在不断加强对于3Y及以上定期存款的限额管理预计银行存款后续存在一定降久期空间这将有助于打破近年来制约存款成本改善的硬约束为NCD利率进一步下行打开空间四市场启示市场最为关心的无非是流动性紧张格局究竟会延续多久短端资金利率高位运行的现状何时能缓解我们有三点判断1短期内DR001和DR007依然维持相对偏高水平但不排除日内尾盘机构融出力度阶段性放量近期缴税高峰期已消退但短端资金利率总体居高不下反映出央行货币政策目标短期内仍以稳汇率为主国有大行净融出规模提升幅度有限但也不排除主力资金在日内尾盘融出力度阶段性放量适度缓解流动性紧张压力进而引导短端资金利率下行另一方面8月18日央行国家金融监管总局证监会召开支持实体经济和防风险相关会议要求国有大行加大信贷投放力度预计8月份的信贷读数有望环比7月份明显好转且即将迎来9月季末月份届时信贷有望继续实现冲量料短端资金利率在8月跨月经历阶段性小幅回落之后在9月份存在再度走高的可能2当前市场环境下短端资金利率的合意目标应是不高不低回顾近年资金面情况经济下行压力较大时段内DR007普遍位于OMO下方运行结合当前市场环境短端资金利率的合意目标应是不高不低所谓不高是指当前仍处在疫后修复阶段居民企业融资需求尚待修复短端资金利率理应低于7天OMO利率加之后续降准政策可能会落地有助于对冲政府债券发力MLF集中到期以及信贷投放形成的结构性流动性短缺冲击当前短端资金利率偏高具有较强一定的临时性和阶段性所谓不低是指在稳汇率防风险目标下应避免短端资金利率畸低以此来垫高汇率稳定的基础如8月初DR001一度降至1附近这显然也不是合意的资金利率水平参考2022Q2至今DR007-OMO利差均值维持在20bp左右在结合目前的货币政策调控目标我们判断DR007的合意目标区间应维持在16-18DR001的合意目标区间应维持在13-153在短端资金利率总体偏高的现实背景下利率曲线平坦化趋势仍将延续近期无论是1Y存单利率还是30年的超长国债利率都出现一定程度下行特别是8月21日5Y以上LPR按兵不动情况下30年超长国债收益率当日收至289较18日下行3bp目前1广义基金负债端增长情况较敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告银行业好后续需要观测股票市场稳定资本市场的力量发挥的效力2短端资金利率总体偏高保险长期资金总体欠配3债券市场调整风险不大且仍以票息策略为主4高收益合意资产相对缺乏在此背景下预计机构资产端配置久期或有所拉长这将导致金融市场利率曲线持续呈现平坦化态势潜在的风险点在于随着各类活跃资本市场政策逐步落地股票市场的稳定资金可能加速入市由此可能带来一定的股债跷跷板效应由此制约债券投资拉长久期的交易行为图3经济下行压力较大时段内DR007均在OMO下方运行资料来源Wind光大证券研究所数据时间为2016年1月-2023年8月其中8月为1-25日1下周要点梳理下周8月28日-9月1日提请市场关注要点事件17D-OMO累计到期7280亿央行或适度加量呵护月末资金面2存单累计到期2101亿其中1Y期存单累计到期约1156亿3政府债预计发行3300亿到期3101亿净融资规模199亿较本周少增2761亿2一周回顾21货币市场211资金市场央行适度回笼流动性本周央行7D-OMO累计投放7280亿到期7750亿周内基础货币净回笼470亿截至8月25日银行间OMO存量自周初8030亿降至7280亿敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告银行业图4央行适度回笼流动性资料来源Wind光大证券研究所时间2022年3月9日-2023年8月25日图58月R001日均成交量约701万亿图67月NSFR环比6月小幅下行至1079资料来源Wind光大证券研究所时间2022年9月-2023年8月其中8月为1-资料来源Wind光大证券研究所日期2018Q1-2023年7月季度25日隔夜利率有所回落截至8月25日DR001007分别为183195分别较前一周变动-113bp截至8月25日DR001月内中枢159较7月上行23bpR001日均成交量701万亿环比7月下行约2283亿图7周内DR001收至183较上周下行11bp图8短端利率波动幅度加大资料来源Wind光大证券研究所时间2023年8月21日-2023年8月25日资料来源Wind光大证券研究所时间2021年1月4日-2023年8月25日敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告银行业212同业存单1Y国股NCD利率225较上周上行2bp截至8月25日1Y国股行NCD利率225NCD-MLF利差收窄至-25bp处2021年7月以来50分位水平图9存单收益率曲线平坦化趋势略有减弱图101Y国股NCD利率为225资料来源Wind光大证券研究所时间2023年8月21日-8月25日资料来源Wind光大证券研究所时间2021年7月1日-2023年8月25日备案额度使用方面本周NCD净融资规模合计-276亿较前一周少增793亿截至8月25日月内NCD计划发行173万亿到期19万亿净融资规模-1659亿表1本周同业存单净融资规模及较前一周变化情况银行类型期限品种合计国有行股份行城商行其他行1M3M6M9M1Y净融资亿-56333173-118222-999-42-361903-276较上周亿-394-32-28-339864-1637648-68720-793资料来源Wind光大证券研究所整理时间2023年8月21日-8月25日表22023年5-8月同业存单净融资规模及同比变化情况银行类型期限品种亿元合计国有行股份行城商行其他行1M3M6M9M1Y净融资65153920341746610511987791812023年5月同比上年85516437745344011816986292231614净融资400458253452879311903198715672652023年6月同比上年2640615241207153459754643762402473净融资3942524660209577087371597151640982023年7月同比上年7069802542314991523114426042207125净融资550478537959913041535351152316592023年8月同比上年718218832894453925584242144261893资料来源Wind光大证券研究所整理时间2023年5月-2023年8月注红色数据为负值敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告银行业表32022-2023年NCD备案额度使用进度对比2022年2023年万亿截至8月25日截至8月25日截至8月25日截至8月25日备案额度使用进度备案额度使用进度净融资余额净融资余额国有行4630293116762505040264股份行761-0415196882502647758城商行6730124296471600542960农村金融机构2250021084822700711048民营银行00700300710402700200830外资银行0190040126305000101019合计21480091385642470037143558资料来源中国货币网Wind光大证券研究所整理注红色数据为负值表42023年7-8月主要银行同业存单发行压力数据截至2023年8月25日2023年7-8月同业存单发行压力数据表更新日期8月25日单位亿元备案额度2023年备案2023年7月2023年7月2023年7月2023年8月2023年8月2023年8月较2022年增存量余额剩余额度额度发行到期净融资发行到期净融资减工商银行784838482321552704-4065-65农业银行1400030001209419061501119230920831826257中国银行951015106138337231224630774611117-657建设银行1265033308643400710471083-3610521236-184交通银行15000400083546646146124216281228-600兴业银行9000070011999998816182696570126浦发银行1313910127649549074073010125456-331中信银行10600100062724328431870-439873976-103光大银行950015006593290711031265-1621275564711民生银行8500039824518756902-146701844-144平安银行90500477342778731056-183187603-416华夏银行400003208792533493403303273广发银行45001400187126293336327027267-240浙商银行450012002390211030527431181228-47北京银行4569870632201350317355-38149346-197上海银行27004502127573554678-124682517165南京银行33052091048225741417823572264-192宁波银行517742323312846363629-266306313-6江苏银行540060031692231783547236544994-450资料来源中国货币网Wind光大证券研究所22债券市场221政府债券周内政府债净融资规模5109亿较上周多增2283亿其中国债地方债净融资分别为13323777亿下周政府债发行力度有所提升计划净融资约893亿国债地方债分别为-7051598亿表52022年8月25日政府债发行进度亿2022年预计净融资限额截至8月25日累计净融资发行进度剩余净融资额度国债2650099673816533地方政府债4870043194895506资料来源Wind光大证券研究所敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告银行业表62023年8月25日政府债发行进度亿2023年预计净融资限额截至8月25日累计净融资发行进度剩余净融资额度国债31600109083520692地方政府债4520035552799648资料来源Wind光大证券研究所图1110Y国债收益率257较上周上行1bp资料来源Wind光大证券研究所时间2023年8月21日-2023年8月25日10Y国债收益率257较上周上行1bp截至8月25日国债1Y3Y5Y7Y10Y期收益率分别录得19222239255和257分别较上周上行72201bp图12国债10-1Y利差68bp图13国开债10-1Y利差为62bp资料来源Wind光大证券研究所时间2021年1月1日-2023年8月25日资料来源Wind光大证券研究所时间2021年1月1日-2023年8月25日截至2023年8月25日各地支持中小银行发展补充资本专项债共计发行4150亿其中2022年发行630亿年内辽宁大连甘肃河南发行规模分别为2005030080亿2023年辽宁大连黑龙江内蒙古等省份合计发行1573亿敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告银行业表72020年来各地支持中小银行发展补充资本专项债发行情况单位亿元地区2020年2021年2022年2023年总计安徽306494大连504090福建5050甘肃126300426广东100200300广西11884202河北96150246河南25780337黑龙123190313湖北3737吉林126126江西7979辽宁196200400796内蒙古8577200362宁夏3030山东100100陕西4680126四川11454168天津9393新疆5050云南443175浙江5050总计353159463015734150资料来源Wind光大证券研究所注表中数据为2020年1月1日-2023年8月25日222金融债截至8月25日月内19支商金债发行计划额度共计1060亿到期9支额度共计1233亿净融资-173亿资本补充工具方面月内9支二级债4支永续债发行3支二级债到期净融资规模1244亿图14商业银行普通债净融资规模图15商业银行资本补充工具净融资规模资料来源Wind光大证券研究所时间2022年4月-2023年8月资料来源Wind光大证券研究所时间2022年2月-2023年8月敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告银行业图16分类型银行普通债净融资规模图17分类型银行二级资本债净融资规模资料来源Wind光大证券研究所时间2022年4月-2023年8月图中标签为城农资料来源Wind光大证券研究所时间2022年4月-2023年8月图中标签为国有商行数据行数据表8本月商业银行债券发行到期情况发行到期发行起始日债券简称期限年发行额度亿利率2023-08-1023海峡银行小微债023202742023-08-1523华侨永亨中国绿色债352882023-08-1523东莞银行023302642023-08-1623日照银行小微债3302652023-08-1623杭州联合农商小微债023302592023-08-1623厦门农商小微债013102782023-08-1723长城华西绿债01353202023-08-1723长安银行小微债3302642023-08-2223北京银行绿色债3100256发行2023-08-2223兴业银行小微债0132002542023-08-2323绍兴银行小微债3252702023-08-2323义乌农商三农债01352652023-08-2323南京银行0132502582023-08-2423杭州银行0231002562023-08-2423上海农商0131002572023-08-2523长沙银行债02320-2023-08-2523北京农商金融债350-2023-08-2523青海银行绿色金融债315-2023-08-2823湖南银行01335-2020-08-0320中国银行01535602020-08-0520交通银行0131003152020-08-0620华夏银行小微债0135003182020-08-0620厦门农商小微债013200319到期2020-08-1120兴业银行小微债053103692018-08-1318邢台农商绿色金融0132303452020-08-1820渤海银行小微债31003552020-08-1820北京银行小微债033603402020-08-2520泰隆银行小微债01330375资料来源Wind光大证券研究所统计时间2023年8月1日-8月25日敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告银行业表9本月商业银行资本补充工具发行到期情况发行到期证券类型发行到期日期证券简称额度亿期限年发行利率二级2023-08-3023厦门国际二级资本债024055-二级2023-08-2923潍坊银行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