本周（8月21日-8月25日）行情回顾
　　氟化工指数下跌4.59%，跑输基础化工指数1.84%。本周（8月21日-8月25日）氟化工指数收于4677.1点，下跌4.59%，跑输上证综指2.43%，跑输沪深300指数2.61%，跑输基础化工指数1.84%，跑赢新材料指数0.78%。
　　氟化工周观点：氟化工行情互有涨跌，三代制冷剂配额政策临近
　　萤石：本周（8月21日-8月25日）萤石价格略有上升。据百川盈孚数据，截至8月25日，萤石97湿粉市场均价3,140元/吨，较上周同期上涨3.29%；8月均价（截至8月25日）3,057元/吨，同比上涨11.19%；2023年(截至8月25日)均价3,057元/吨，较2022年均价上涨9.52%。制冷剂：本周（8月21日-8月25日）制冷剂市场僵持维稳，成本端推动力逐步显现。截至08月25日，（1）R32价格、价差分别为14,000、1,974元/吨，较上周同期分别持平、+10.14%；（2）R125价格、价差分别为21,500、7,384元/吨，较上周同期分别持平、+2.43%；（3）R134a价格、价差分别为21,750、4,875元/吨，较上周同期分别+2.35%、+11.43%；（4）R22价格、价差分别为19,250、11,071元/吨，较上周同期分别持平、+0.05%。
　　重要公司公告及行业资讯
　　【巨化股份】半年度报告：公司2023H1实现营业收入100.96亿元，同比下降3.89%；归母净利润4.90亿元，同比下降48.61%。
　　【昊华科技】半年度报告：公司2023H1实现营业收入43.04亿元，同比上升6.50%；归母净利润5.03亿元，同比上升1.94%。
　　【三美股份】半年度报告：公司2023H1实现营业收入17.36亿元，同比下降32.41%；归母净利润1.30亿元，同比下降62.30%。
　　【萤石】据包钢股份2023半年报显示，2023上半年包钢金石项目生产萤石19.25万吨，计划2023年实现50万吨萤石产量。公司预计下半年萤石产能将达到80万吨，与金石资源等合资成立的内蒙古金鄂博氟化工有限责任公司二期18万吨氢氟酸项目预计2023年第四季度建成并试生产。而合资公司一期12万吨氢氟酸项目上半年已建设安装完毕，于今年7月底开始试生产。
　　受益标的
　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。
　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。
　　

研究报告全文：化学原料行业研化学原料萤石价格重启涨势三代制冷剂配额政策或将落地2023年08月27日究氟化工行业周报投资评级看好维持金益腾分析师毕挥分析师李思佳联系人jinyitengkyseccnbihuikyseccnlisijiakyseccn行业走势图证书编号S0790520020002证书编号S0790523080001证书编号S0790123070026化学原料沪深30010本周8月21日-8月25日行情回顾0氟化工指数下跌459跑输基础化工指数184本周8月21日-8月25-10日氟化工指数收于46771点下跌459跑输上证综指243跑输沪深-19300指数261跑输基础化工指数184跑赢新材料指数078行-292022-082022-122023-04氟化工周观点氟化工行情互有涨跌三代制冷剂配额政策临近业周数据来源聚源萤石本周8月21日-8月25日萤石价格略有上升据百川盈孚数据截报至8月25日萤石97湿粉市场均价3140元吨较上周同期上涨3298月相关研究报告均价截至8月25日3057元吨同比上涨11192023年截至8月25氟化工行情主稳略涨三代制冷剂日均价3057元吨较2022年均价上涨952制冷剂本周8月21日-8配额政策临近氟化工行业周报-2023820月25日制冷剂市场僵持维稳成本端推动力逐步显现截至08月25日三代制冷剂配额政策临近行业或1R32价格价差分别为140001974元吨较上周同期分别持平将进入长期向上景气周期氟化工行业周报-202381310142R125价格价差分别为215007384元吨较上周同期分别制冷剂市场大稳小动静待需求复持平2433R134a价格价差分别为217504875元吨较上周同苏及制冷剂配额落地氟化工行业周期分别23511434R22价格价差分别为1925011071元吨报-202386较上周同期分别持平005重要公司公告及行业资讯开制冷剂行业深度报告十年轮回源未来已来20211020巨化股份半年度报告公司2023H1实现营业收入10096亿元同比下降证389归母净利润490亿元同比下降4861券金石资源深度报告三新兴产证业创造新的需求增长极萤石供给将昊华科技半年度报告公司2023H1实现营业收入4304亿元同比上升券现缺口2021822650归母净利润503亿元同比上升194研究三美股份深度报告三代制冷剂将三美股份半年度报告公司2023H1实现营业收入1736亿元同比下降报迎黄金十年静待龙头引领周期3241归母净利润130亿元同比下降6230反转20201230告萤石据包钢股份2023半年报显示2023上半年包钢金石项目生产萤石金石资源深度报告二资源储1925万吨计划2023年实现50万吨萤石产量公司预计下半年萤石产能将达量优势及高成长动能金石资源开启价值发现之旅2020112到80万吨与金石资源等合资成立的内蒙古金鄂博氟化工有限责任公司二期18万吨氢氟酸项目预计2023年第四季度建成并试生产而合资公司一期12万巨化股份深度报告制冷剂加速更新换代氟化工龙头开启黄金十年吨氢氟酸项目上半年已建设安装完毕于今年7月底开始试生产2020211受益标的金石资源深度报告行业唯一上市龙头萤石高景气助力腾飞我们认为氟化工全产业链将进入长景气周期从资源端的萤石到碳中和最20191129为彻底的行业之一制冷剂以及受益于需求迸发的高端氟材料含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力国内企业将乘产业东风赶超国际先进未来可期建议长期重点关注受益标的萤石金石资源永和股份中欣氟材等制冷剂巨化股份三美股份永和股份昊华科技东岳集团东阳光联创股份鲁西化工等氟树脂永和股份昊华科技巨化股份东岳集团等氟精细中欣氟材新宙邦昊华科技等风险提示下游需求不及预期价格波动政策变化安全生产等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明142行业周报目录1氟化工行业周行情与观点萤石价格重启涨势三代制冷剂配额政策或将落地511板块行情跟踪本周氟化工指数下跌459跑输基础化工指数184612股票涨跌排行东岳集团周涨23762萤石氢氟酸萤石价格上调氢氟酸市场持稳运行721萤石价格重启涨势供应紧张难有改善722氢氟酸市场弱平衡价格持稳运行93制冷剂制冷剂市场僵持维稳成本端推动力逐步显现1031R32市场弱势运行二氯甲烷价格小幅下跌1032R125市场维稳运行四氯乙烯价格下跌1233R134a稳中有涨三氯乙烯价格稳定1534R22市场持稳运行三氯甲烷市场价格略有下滑1735我国制冷剂出口跟踪1-7月HFCs出口量略有下滑7月HFC-134出口均价1091936制冷剂下游空调需求显著复苏全球汽车销量所有增长224含氟材料行情跟踪PTFEPVDF价格稳定2441PTFE市场暂稳运行2442PVDF市场暂稳观望2543HFP市场小幅回落FEP市场稳定运行2644六氟磷酸锂价格下滑285行业动态昊华科技巨化股份三美股份发布2023半年度报告2951本周公司公告昊华科技2023H1归母净利润同比上升194等2952本周行业新闻八部门提出支持重点地区加快推进石墨萤石等非金属矿高效利用项目建设包钢金石项目预计2023年底萤石产能将达80万吨3053上市公司跟踪昊华科技2023H1扣非归母净利润246306风险提示40图表目录图1本周氟化工指数跑输上证综指2436图2本周氟化工指数跑输沪深300指数2616图3本周氟化工指数跑输基础化工指数1846图4本周氟化工指数跑输新材料指数0786图5本周萤石97湿粉价格重启涨势8图6萤石出口均价整体呈上升趋势8图72023年1-7月萤石97出口238图82023年1-7月萤石97进口大幅增长8图97月萤石97出口均价有所下滑8图106月萤石97出口均价有所增长8图11本周氢氟酸价差较上周同期-22549图12本周国内氢氟酸工厂库存环比0679图137月国内氢氟酸开工率为57889图147月份氢氟酸产量为1390万吨9图15本周R32价格价差环比分别持平101411图16本周R32产量环比15011图177月R32产量为214万吨11图188月截至8月25日R32均价环比35011图192023年1-8月R32均价较2022年48011图20本周二氯甲烷价格环比-36812图21本周国内二氯甲烷库存环比31712图227月二氯甲烷产量为1490万吨12图237月二氯甲烷开工率为474212图24本周R125价格价差环比分别持平24313图25本周R125产量环比-21513图267月R125产量为110万吨13请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明242行业周报图278月截至8月25日R125均价环比-13114图282023年1-8月R125均价较2022年-299614图29本周四氯乙烯价格环比-29514图30本周国内四氯乙烯库存环比545514图317月四氯乙烯产量为149万吨15图327月四氯乙烯开工率为611215图33本周R134a价格价差环比分别235114316图34本周R134a产量环比128816图357月R134a产量为096万吨16图368月截至8月25日R134a均价环比11216图372023年1-8月R134a均价较2022年22616图38本周三氯乙烯价格环比持平17图39本周国内三氯乙烯库存环比400017图407月三氯乙烯产量为166万吨17图417月三氯乙烯开工率为511917图42本周R22价格价差环比分别持平00518图438月截至8月25日R22均价环比08318图442023年1-8月R22均价较2022年128318图45本周三氯甲烷价格环比-01819图46本周国内三氯甲烷库存环比29619图477月份三氯甲烷产量为1263万吨19图487月份三氯甲烷开工率为为401919图497月HFCs单质出口量同比-3120图507月HFCs单质出口金额同比-3520图517月HFC-32出口均价为15390元吨20图527月HFC-32出口均价同比3320图537月HFCs混配出口量同比-8121图547月HFCs混配出口金额同比-22921图557月HFC混配出口均价为23215元吨21图567月HFC混配出口均价同比-16121图571-7月HCFC-22出口量同比16321图581-6月HCFC-22出口额同比12121图597月HCFC-22出口均价为15474元吨22图601-7月HCFC-22出口均价-7422图612023年8月家用空调排产相比过去三年8月实绩均值20522图627月家用空调产量相比三年月度均值18523图636月空气源热泵销量相比三年月度均值18623图646月除湿机产量相比三年月度均值-9023图652023Q2商用空调销量相比三年Q2均值25723图667月全球轻型汽车销量同比107424图677月中国汽车产销量同比下降24图68本周PTFE价格价差环比持平00525图69本周国内PTFE库存环比38825图707月份PTFE产量环比-76125图717月PTFE开工率环比-486pcts25图72本周PVDF价格价差环比分别持平108126图73本周国内PVDF库存环比10126图747月份PVDF产量环比-23526图757月PVDF开工率环比-160pcts26图76本周HFP价格环比持平27图77本周国内HFP库存环比43827图787月份HFP产量环比-16327图797月份HFP开工率环比-092pcts27图80本周FEP价格价差环比均持平27请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明342行业周报图816月份国内FEP产量环比下滑27图82本周FKM价格环比持平28图836月FKM产量开工率环比均下降28图84本周六氟磷酸锂价格环比-72229图85本周国内六氟磷酸锂库存55929图867月六氟磷酸锂产量环比50229图877月份六氟磷酸锂开工率环比-310pcts29图88金石资源2023H1扣非归母净利润34731图89金石资源2023H1毛利率为48131图90金石资源2022年萤石产量合计4105万吨31图91金石资源2022年酸级萤石精粉均价2506元吨31图92巨化股份2023H1扣非归母净利润-49232图93巨化股份2023H1毛利率14232图94巨化股份2023H1制冷剂外销量144万吨32图95巨化股份2023H1制冷剂均价16946元吨32图96三美股份2023H1扣非归母净利润-60533图97三美股份2023H1毛利率12233图98三美股份2023H1氟制冷剂外销量62万吨33图99三美股份2023H1氟制冷剂均价27601元吨33图100永和股份2023H1扣非归母净利润-22034图101永和股份2023H1毛利率16634图102永和股份2023H1氟碳化学品外销54万吨34图103永和股份2023H1氟碳化学品均价20858元吨34图104昊华科技2023H1扣非归母净利润2535图105昊华科技2023H1毛利率24635图106昊华科技2023H1氟树脂销量13921吨35图107昊华科技2023H1氟树脂均价40538元吨35图108东岳集团2023H1净利润-83236图109东岳集团2023H1毛利率15736图110鲁西化工2023Q1扣非归母净利润-76836图111鲁西化工2023Q1毛利率为12836图112东阳光2023H1扣非归母净利润-134837图113东阳光2023H1毛利率10837图114新宙邦2023Q1扣非归母净利润-485237图115新宙邦2023H1毛利率达31037图116中欣氟材2023H1扣非归母净利润-94538图117中欣氟材2023H1毛利率达15638图118永太科技2023Q1扣非归母净利润-97538图119永太科技2023Q1毛利率达24838图120多氟多2023Q1扣非归母净利润-88539图121多氟多2023Q1毛利率为15939图122联创股份2023H1扣非归母净利润-96539图123联创股份2023Q1毛利率为17239表1本周制冷剂价差有所上升氯化物原料价格下跌5表2氟化工板块本周涨幅前三分别为东岳集团三美股份鲁西化工7表3本周重要公司公告中欣氟材巨化股份三美股份等发布半年度报告29请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明442行业周报1氟化工行业周行情与观点萤石价格重启涨势三代制冷剂配额政策或将落地萤石本周8月21日-8月25日萤石价格重启涨势据百川盈孚数据截至8月25日萤石97湿粉市场均价3140元吨较上周同期上涨3298月均价截至8月25日3057元吨同比上涨11192023年截至8月25日均价3057元吨较2022年均价上涨952制冷剂本周8月21日-8月25日制冷剂市场价格主稳略涨价差均有所上升据百川盈孚数据截至08月25日1R32价格价差分别为140001974元吨较上周同期分别持平1014较7月同期分别持平224较2022年同期分别1200278112R125价格价差分别为215007384元吨较上周同期分别持平243较7月同期分别持平-042较2022年同期分别-3986-9763R134a价格价差分别为217504875元吨较上周同期分别2351143较7月同期分别4822411较2022年同期分别-1031316044R22价格价差分别为1925011071元吨较上周同期分别持平005较7月同期分别132362较2022年同期分别14936094我们认为氟化工全产业链将进入快速发展期从资源端的萤石到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂以及受益于需求迸发的高端氟材料含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力国内企业将乘产业东风赶超国际先进未来可以建议长期重点关注受益标的萤石金石资源永和股份中欣氟材等制冷剂巨化股份三美股份永和股份昊华科技东岳集团东阳光联创股份等氟树脂永和股份昊华科技巨化股份东岳集团等氟精细中欣氟材新宙邦昊华科技等表1本周制冷剂价差有所上升氯化物原料价格下跌价格元吨价差元吨产品当前值周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅当前值周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅R321400000001201974101222781R134a217502448-10348751142413160R125215000000-399738424-04-98R22192500013149110710136609萤石97湿粉31403333139----氢氟酸90900000-86976-225-320-649二氯甲烷2641-37-09-158----三氯甲烷2241-02-39-269----三氯乙烯52310012-523----四氯乙烯3712-3005-688----PTFE悬浮中粒420000000-192261870011-155PVDF锂电7500000-167-79741000108-212-658FEP4500000-63-4162211500-238-546HFP378000000-287----六氟磷酸锂122000-72-170-544----数据来源Wind百川盈孚隆众数据开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明542行业周报11板块行情跟踪本周氟化工指数下跌459跑输基础化工指数184本周8月21日-8月25日氟化工指数下跌459截至8月25日上证综指收于306407点下跌217沪深300指数收于370915点下跌198基础化工指数收于560635点下跌275新材料指数收于359682点下跌537氟化工指数收于46771点下跌459跑输上证综指243跑输沪深300指数261跑输基础化工指数184跑赢新材料指数078图1本周氟化工指数跑输上证综指243图2本周氟化工指数跑输沪深300指数26190004000800070007000750060003500600050006000500040004500300040003000300030002000250020001500100010000200000201802201805201808201908201911202002202011202102202105202205202208202211201708201711201811201902201905202005202008202108202111202202202302202305202308201708201711201802201805202002202005202008202011202102202105202108202305202308201808201811201902201905201908201911202111202202202205202208202211202302氟化工指数左轴上证指数右轴氟化工指数左轴沪深300指数右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图3本周氟化工指数跑输基础化工指数184图4本周氟化工指数跑输新材料指数07880001000080006000700070005000800060006000400050005000600040004000300040003000300020002000200020001000100010000000201708201711201802201805202002202005202008202011202102202105202108202305202308201808201811201902201905201908201911202111202202202205202208202211202302201708201802201805201811201902201911202008202102202105202111202202202208202211202308201711201808201905201908202002202005202011202108202205202302202305氟化工指数左轴基础化工指数右轴氟化工指数左轴新材料指数右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所12股票涨跌排行东岳集团周涨237本周08月21日-08月25日氟化工板块的13只个股中有1只周度上涨占比769有12只周度下跌占比9231个股7日涨跌幅分别为东岳集团237三美股份-071鲁西化工-080金石资源-167新宙邦-220巨化股份-415东阳光-475永和股份-561多氟多-756中欣氟材-771永太科技-787联创股份-950昊华科技-965请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明642行业周报表2氟化工板块本周涨幅前三分别为东岳集团三美股份鲁西化工本周五08月股价30日涨跌股价120日涨跌涨幅排名证券代码股票简称股价周涨跌幅25日收盘价幅幅10189HK东岳集团692237-966-15362603379SH三美股份295-071999-10693000830SZ鲁西化工995-080-587-27434603505SH金石资源248-167-167-12645300037SZ新宙邦4796-220-1623996600160SH巨化股份1546-415362-17777600673SH东阳光642-475-1008-31128605020SH永和股份2826-561-692-29069002407SZ多氟多1577-756-1954-380910002915SZ中欣氟材134-771-1620-380911002326SZ永太科技1265-787-1786-452712300343SZ联创股份724-950-1160-317613600378SH昊华科技3098-965-1411-3222数据来源Wind开源证券研究所2萤石氢氟酸萤石价格上调氢氟酸市场持稳运行21萤石价格重启涨势供应紧张难有改善本周8月21日-8月25日萤石价格重启涨势据百川盈孚数据截至8月25日萤石97湿粉市场均价3140元吨较上周同期上涨3298月均价截至8月25日3057元吨同比上涨11192023年截至8月25日均价3057元吨较2022年均价上涨952据海关总署数据2023年1-7月萤石97进口出口数量分别为9427吨125万吨分别同比-95423萤石97进口出口数量分别为453万吨114万吨分别同比3061-88据百川盈孚资讯本周8月21日-8月25日萤石市场价格在场内推涨声下多出现不同程度上调受国家政策以及环保影响当前国内原矿供应低迷难改酸级萤石粉整体供应偏紧下游产品市场目前暂维持弱稳利润长期低迷情况下业内后市提价姿态强劲酸厂近期报价涨幅明显原料备货积极性同步增加但由于目前终端市场整体回暖趋势较为有限次月下游对萤石价格涨幅的消化程度仍有待观望内贸方面目前酸级萤石粉下游产品定价涨势明显厂家后市多存提负预期原料备货情绪积极萤石需求向好加之当前国内萤石行业提价惜售心态浓预计国内酸级萤石粉价格将继续上行外贸方面预计近期萤石进口偏旺出口转稳后续还需密切关注各区域安全环保政策外汇船运形势及下游装置动态等我们认为萤石行业环保政策安全检查等趋严或将成长期趋势落后中小产能或将不断出清而从长期来看含氟新材料等萤石下游需求的不断积累以及行业成本的不断提高萤石价格将不断上行萤石行业长期投资价值凸显请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明742行业周报图5本周萤石97湿粉价格重启涨势图6萤石出口均价整体呈上升趋势400050035004503000400250035020003001500250100020020172018201920202021202220231-72017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08萤石97年度出口平均单价美元吨价格萤石97湿粉元吨萤石年度出口平均单价美元吨97数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图72023年1-7月萤石97出口23图82023年1-7月萤石97进口大幅增长700000250000600000500000200000400000150000300000100000200000500001000000020172018201920202021202220231-720172018201920202021202220231-7萤石97年度进口数量吨萤石97年度出口数量吨萤石97年度进口数量吨萤石97年度出口数量吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图97月萤石97出口均价有所下滑图106月萤石97出口均价有所增长萤石97月度出口平均单价美元吨萤石97月度出口平均单价美元吨5505505005004504504004003503503002503002002501502001001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明842行业周报22氢氟酸市场弱平衡价格持稳运行本周8月21日-8月25日氢氟酸价格保持稳定据百川盈孚数据截至8月25日氢氟酸市场均价9090元吨较上周同期持平价差为976元吨较上周同期-2254库存环比0678月均价截至8月25日为9090元吨同比-8122023年1-8均价为9473元吨较2022年均价-1060国内氢氟酸7月份产量为1390万吨同比-455环比-0397月份开工率为5788环比-022pcts据百川盈孚资讯本周8月21日-8月25日氢氟酸市场横盘整理受制于原料端成本施压明显氢氟酸企业利润持续压缩近期无水氟化氢现货价格有重心走高的趋势业内观望下月合约价指引为主多数企业开工维持六成左右部分企业开工略有好转近期低品位无水氟化氢新增产能投放市场远期看空供需博弈拉锯近日原料萤石报盘持续探涨供应偏紧情况仍存厂家挺价惜售情绪浓硫酸市场供需端双向利好酸价上涨态势不改行业成本持续承压有待传导关于下月定价说法不一企业利润倒挂已久挺涨心态强烈但下游需求仍受掣肘涨幅待落实多数企业对于九月定价保持较高期待图11本周氢氟酸价差较上周同期-2254图12本周国内氢氟酸工厂库存环比06740000160008000氢氟酸价差图350001400070001200060003000010000500025000800040002000060003000150004000200020001000100000050002017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-080氢氟酸-23萤石粉-2硫酸元吨右轴参考价格萤石97干粉元吨参考价格无水氢氟酸元吨中国参考价格硫酸元吨中国工厂总库存氢氟酸吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所图137月国内氢氟酸开工率为5788图147月份氢氟酸产量为1390万吨10018901680141270106085064043022002018-072018-112019-032019-072019-092020-012020-052020-092020-112021-032021-072021-112022-012022-052022-092023-012023-032023-072018-032018-052018-092019-012019-052019-112020-032020-072021-012021-052021-092022-032022-072022-112023-05中国产量氢氟酸万吨中国开工率氢氟酸数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明942行业周报3制冷剂制冷剂市场僵持维稳成本端推动力逐步显现本周8月21日-8月25日制冷剂价格主稳略涨氯化物原料价格仍有上涨空间本周国内制冷剂R22均价19250元吨较上周持平R134a均价21750元吨较上周24R125均价21500元吨较上周持平R32均价在14000元吨较上周持平本周制冷剂R410a均价在18250元吨较上周价格持平本周制冷剂市场僵持维稳成本端推动力逐步显现上游原料行情走高周内硫酸需求高位稳定酸企出货顺畅推涨氛围浓厚液氯价格持续上涨二氯甲烷行情回落企业报盘连续下行三氯乙烯出货无压力氢氟酸下月定价挺涨预期强烈新增产出情况有待落实整体成本面支撑较强下游需求目前仍处于淡季无明显利好支撑受配额影响R22价格保持坚挺R134a供应缓慢提升出货情况有所好转工厂挺涨心态仍存后市价格有小幅探涨预期其余制冷剂产品供应宽松且内外销需求增量有限短期内价格将延续窄幅盘整运行我们认为随着碳达峰碳中和战略的持续推进各类非二氧化碳温室气体的管控中HFCs政策预期最为明朗路径最为清晰HFCs制冷剂以及R22将在较长时期内呈价格和利润重心不断抬升的趋势行业优势企业将享长期价格成长红利2023年预计制冷剂将延续复苏趋势虽然行业代表性企业巨化股份三美股份受氯碱R142b周期下行影响对冲了制冷剂复苏但看好2024年配额政策执行后各公司业绩将重新步入上行通道并有望持续增长31R32市场弱势运行二氯甲烷价格小幅下跌本周8月21日-8月25日国内制冷剂R32市场弱势运行据百川盈孚数据截至8月25日R32市场均价14000元吨较上周持平价差为1974元吨较上周10148月均价截至8月25日为14000元吨环比3522023年截至8月25日均价为14172元吨较2022年均价483本周R32产量为5645吨环比-208本周8月21日-8月25日国内制冷剂R32市场弱势运行原料端氢氟酸价格横盘整理下月定价上行预期较大虽说法不一但挺价心态仍然强烈新增产能产出情况待落实二氯甲烷市场周内价格小幅下跌成本面支撑一般受近期厂家检修计划影响供应面紧张仍存部分利好市场目前厂家等待配额终稿部分企业自用为主需求端仍未好转新订单增量寥寥贸易商观望情绪浓厚请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1042行业周报图15本周R32价格价差环比分别持平10144000025000R32价差图3500020000300001500025000200001000015000500010000050000-50002017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08R32-18二氯甲烷-08氢氟酸元吨右轴参考价格无水氢氟酸元吨参考价格制冷剂R32元吨中国参考价格二氯甲烷元吨数据来源Wind开源证券研究所图16本周R32产量环比150图177月R32产量为214万吨80003700036000500024000230001200010001-0R32周度产量吨中国产量制冷剂R32万吨数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图188月截至8月25日R32均价环比350图192023年1-8月R32均价较2022年480R32月度均价元吨含税2500035000200003000025000150002000010000150001000050005000-0201820192020202120222023M1-81月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023R32年度均价元吨含税数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1142行业周报本周8月21日-8月25日国内二氯甲烷市场价格小幅下跌据百川盈孚数据截至8月25日国内二氯甲烷市场均价2641元吨较上周7月2022年同期分别-368-090-1584本周国内二氯甲烷工厂总库存为16654吨环比3177月份二氯甲烷产量为1490万吨环比044同比1140开工率为4742环比021pcts同比297pcts当前供应面放宽后续预计稳定为主区域性行情特征显现液氯和甲醇市场走势较坚挺成本面支撑尚可但碍于终端需求仍有较大恢复空间需主力下游制冷剂需求发力图20本周二氯甲烷价格环比-368图21本周国内二氯甲烷库存环比317900025000800070002000060001500050004000100003000200050001000002017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08中国参考价格二氯甲烷元吨中国工厂总库存二氯甲烷吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图227月二氯甲烷产量为1490万吨图237月二氯甲烷开工率为47421870166014501210408306204102002017-042017-072017-102018-012019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072023-042023-072018-042018-072018-102019-012019-042019-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01中国开工率二氯甲烷中国产量二氯甲烷万吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所32R125市场维稳运行四氯乙烯价格下跌本周8月21日-8月25日R125市场维稳运行据百川盈孚数据截至8月25日R125市场均价21500元吨较上周持平价差为7384元吨较上周2438月均价截至8月25日为21500元吨环比-1312023年截至8月25日均价为24798元吨较2022年均价-2996本周R125产量为3185吨环比-215请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1242行业周报据百川盈孚资讯本周8月21日-8月25日国内制冷剂R125市场维稳运行原料端氢氟酸价格横盘整理下月定价上行预期较大虽说法不一但挺价心态仍然强烈新增产能产出情况待落实四氯乙烯价格弱稳部分厂家有检修计划成本支撑强势市场实单交投清淡部分厂家利润倒挂业者处于观望中企业多有检修计划整体市场供应减弱部分企业自用为主下游持续刚需拿货场内新单增量寥寥供需博弈僵持图24本周R125价格价差环比分别持平243100000R125价差图600009000050000800007000040000600005000030000400002000030000200001000010000002017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08R125-155四氯乙烯-092氢氟酸元吨右轴参考价格无水氢氟酸元吨参考价格制冷剂R125元吨中国参考价格四氯乙烯元吨数据来源Wind开源证券研究所图25本周R125产量环比-215图267月R125产量为110万吨24000350013000125001200011500110000500-002018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07R125周度产量吨中国产量制冷剂R125万吨数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1342行业周报图278月截至8月25日R125均价环比-131图282023年1-8月R125均价较2022年-2996R125月度均价元吨含税4000060000350005000030000250004000020000300001500020000100001000050000-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023M1-8201820192020202120222023R125年度均价元吨含税数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所本周8月21日-8月25日四氯乙烯价格下跌据百川盈孚数据截至8月25日国内四氯乙烯市场均价3712元吨较上周7月2022年同期分别-295054-6875本周国内四氯乙烯工厂总库存为2550吨环比54557月份四氯乙烯产量为149万吨环比-203同比-757开工率为6112环比-127pcts同比-488pcts当前四氯乙烯成本面暂稳场内库存压力暂可控价格支撑力度尚可但由于目前四氯乙烯实际需求疲软难掩且短期内供应面仍将维持充裕状态因此近期四氯乙烯供过于求局面恐延续后续还需密切关注原料价格走势外汇船运形势及各区域装置动态等图29本周四氯乙烯价格环比-295图30本周国内四氯乙烯库存环比545520000400018000350016000300014000120002500100002000800015006000100040002000500002017-112018-082019-022019-052019-112020-052020-112021-082022-022022-082023-022023-052017-082018-022018-052018-112019-082020-022020-082021-022021-052021-112022-052022-112023-08中国参考价格四氯乙烯元吨中国工厂总库存四氯乙烯吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1442行业周报图317月四氯乙烯产量为149万吨图327月四氯乙烯开工率为61121003908027060250401302011000中国产量四氯乙烯万吨四氯乙烯月度开工率数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所33R134a稳中有涨三氯乙烯价格稳定本周8月21日-8月25日R134a市场稳中有涨据百川盈孚数据截至8月25日R134a市场均价21750元吨较上周235价差为4875元吨较上周11438月均价截至8月25日为21211元吨环比1122023年截至8月25日均价为23032元吨较2022年均价226本周R134a产量为2630吨环比1288据百川盈孚资讯本周8月21日-8月25日本周国内制冷剂R134a市场向好市场供应小幅回涨场内库存仍较为紧张氢氟酸价格横盘整理下月定价上行预期较大虽说法不一但挺价心态仍然强烈三氯乙烯厂家检修降负较多成本面支撑较强部分企业仍保持检修状态库存紧张状态延续企业控制接单仍以长约单为主供应面利好消息盘踞贸易商环节出货一般按单采买汽车行业等新订单寥寥采购情绪低落行情盘稳为主当前原料氢氟酸下月价格趋势看涨供应利好虽场内供应小幅增量但部分厂家仍反馈库存偏紧企业检修频繁控制接单为主下游采购情绪不佳实际需求有待提振整体处于供需两淡局面产销弱势预计短期内制冷剂R134a偏稳运行涨幅有待消化请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1542行业周报图33本周R134a价格价差环比分别235114360000R134a价差图240002000050000160004000012000300008000400020000010000-40000-80002017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08R134a-088三氯乙烯-135氢氟酸元吨右轴参考价格无水氢氟酸元吨参考价格制冷剂R134a元吨中国参考价格三氯乙烯元吨数据来源Wind开源证券研究所图34本周R134a产量环比1288图357月R134a产量为096万吨2450040002350013000125001200011500110005000-002018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07R134a周度产量吨中国产量制冷剂R134A万吨数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图368月截至8月25日R134a均价环比112图372023年1-8月R134a均价较2022年226R134a月度均价元吨含税35000600003000050000250004000020000300001500020000100001000050000-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023M1-8年度均价元吨含税201820192020202120222023R134a数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1642行业周报本周8月21日-8月25日三氯乙烯价格稳定据百川盈孚数据截至8月25日国内三氯乙烯市场均价5231元吨较上周7月2022年同期分别持平116-5228本周国内三氯乙烯工厂总库存为1400吨环比40007月份三氯乙烯产量为166万吨环比269同比-2874开工率为5119环比134pcts同比-2081pcts目前三氯乙烯场内交货多按月初订单执行因此预计市场近期稳定为主长期来看由于当前成本及需求支撑表现较为强劲场内总体利好引导偏强但由于后市供应面也存在一定利空引导九月实际涨幅恐较为有限预计下周三氯乙烯市场稳中偏强运行后续还需密切关注原料价格走势下游开工情况及各区域装置动态等图38本周三氯乙烯价格环比持平图39本周国内三氯乙烯库存环比400025000100009000200008000700015000600050001000040003000500020001000002017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08中国参考价格三氯乙烯元吨中国工厂总库存三氯乙烯吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图407月三氯乙烯产量为166万吨图417月三氯乙烯开工率为5119410039080370602502403012011000三氯乙烯月度开工率中国产量三氯乙烯万吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所34R22市场持稳运行三氯甲烷市场价格略有下滑本周8月21日-8月25日R22市场价格持稳运行据百川盈孚数据截至8月25日R22市场均价19250元吨较上周持平价差为11071元吨较上周0058月均价截至8月25日为19158元吨环比0832023年截至8月25日均价为19218元吨较2022年均价1283本周R22产量为9510吨环比160请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1742行业周报据百川盈孚资讯本周8月21日-8月25日国内制冷剂R22市场持稳运行厂家按照配额计划生产部分厂家反馈配额消耗过快控制出货速度厂家报盘坚挺价价格高位持稳原料端氢氟酸价格弱势运行下月定价上行预期较大虽说法不一但挺价心态仍然较强新增产能产出情况待落实三氯甲烷价格小幅下调成本面支撑一般天气原因影响下制冷剂需求减弱厂家多观望金九银十需求提振贸易商近期出货情况不佳谨慎采买按单拿货为主企业多交付长约订单出货部分出口略有好转场内业者观望心态偏强供需博弈下企业报盘暂维持平稳图42本周R22价格价差环比分别持平0053000015000R22价差图25000120002000090001500060001000030005000002017-112018-022018-052018-082019-112020-112021-052022-022022-082022-112023-052017-082018-112019-022019-052019-082020-022020-052020-082021-022021-082021-112022-052023-022023-08R22-15三氯甲烷-053氢氟酸元吨右轴参考价格无水氢氟酸元吨参考价格制冷剂R22元吨中国参考价格三氯甲烷元吨数据来源Wind开源证券研究所图438月截至8月25日R22均价环比083图442023年1-8月R22均价较2022年1283R22月度均价元吨含税2500060000200005000015000400003000010000200005000100000-1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201820192020202120222023M1-8201820192020202120222023R22年度均价元吨含税数据来源百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所本周8月21日-8月25日国内三氯甲烷市场价格略有下跌据百川盈孚数据截至8月25日国内三氯甲烷市场均价2241元吨较上周7月2022年同期分别-018-390-2688本周国内三氯甲烷工厂总库存为12454吨环比2967月份三氯甲烷产量为1263万吨环比151同比996开工率为4019环比060pcts同比203pcts近期氯仿市场价格弱稳整理下游企业及经销商随用随采为主市场成交气氛安静由于目前制冷剂市场淡季市场持续请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1842行业周报近期需求难有上行空间预计短期内三氯甲烷价格底部徘徊为主图45本周三氯甲烷价格环比-018图46本周国内三氯甲烷库存环比29670001400060001200050001000040008000300060002000400010002000002017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-08中国参考价格三氯甲烷元吨中国工厂总库存三氯甲烷吨数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所图477月份三氯甲烷产量为1263万吨图487月份三氯甲烷开工率为为401914451240351030825620154102500中国产量三氯甲烷万吨中国开工率三氯甲烷数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所数据来源Wind百川盈孚开源证券研究所35我国制冷剂出口跟踪1-7月HFCs出口量略有下滑7月HFC-134出口均价109据海关总署数据2023年1-7月我国HFCs单质制冷剂总出口量约为151万吨同比-4出口总额约为360亿元同比9其中R32R125R143R134出口量分别为273301318578876吨分别同比-09-273-49出口金额分别为4165731978189645万元分别同比-80-472-53出口均价分别为152422425424043元吨分别同比-01-223107月单月我国HFCs单质制冷剂总出口量约为238万吨同比-31出口总额约为54亿元同比-35其中R32R125R143R134出口量分别为3350203713544吨分别同比-304-525-317出口金额分别为5156454731827万元分别同比-281-678-243出口均价分别为153902232623499元吨分别同比33-323109请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1942行业周报图497月HFCs单质出口量同比-31图507月HFCs单质出口金额同比-35我国HFCs单质出口量吨我国HFCs单质出口额万元2500090500006040000200006030150003030000010000020000-30100005000-30--60--60HFC-23HFC-32HFC-23HFC-32HFC-152HFC-41HFC-125HFC-143HFC-152HFC-41HFC-125HFC-143HFC-134HFC-227HFC-236HFC-134HFC-227HFC-236HFC-245其他无环烃的饱和氟化衍生物HFC-245其他无环烃的饱和氟化衍生物月度合计YoY月度合计YoY数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所图517月HFC-32出口均价为15390元吨图527月HFC-32出口均价同比33我国主要HFCs单质出口均价元吨我国主要HFCs单质出口均价同比40000350001003000025000-100200001500010000-3005000--5002023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-07HFC-32HFC-152HFC-41HFC-125HFC-143HFC-134HFC-32HFC-152HFC-41HFC-125HFC-143HFC-134数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所据海关总署数据2023年1-7月我国HFCs混配制冷剂总出口量约为86万吨同比-5出口总额约为205亿元同比-21其中HFC143a15混合物HFC-12555不含HFOs混合物HFC-12540混合物HFC-134a30不含HFOs混合物HFC-3220HFC-12520混合物出口量分别为220075605509465893314吨分别同比-1202747-103145-610出口金额分别为5531014456115664152301971万元分别同比-3131760-23852-516出口均价分别为2513325792227032584362763元吨分别同比-166-262-137-842387月单月我国HFCs混配制冷剂总出口量约为167万吨同比-8出口总额约为387亿元同比-23其中HFC143a15混合物HFC-12555不含HFOs混合物HFC-12540混合物HFC-134a30不含HFOs混合物HFC-3220HFC-12520混合物出口量分别为34293796833583778吨分别同比-3039220-264-150-384出口金额分别为80778863184922032531万元分别同比-4685828-372-225-135出口均价分别为2355623348221862427368446元吨分别同比-236-332-146-88405请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2042